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毕节市(赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、织金县、金沙县、纳雍县、黔西市、七星关区)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、根河市、阿荣旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、牙克石市、新巴尔虎左旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区)

龙岩市(上杭县、新罗区、漳平市、武平县、永定区、连城县、长汀县)

广州市(黄埔区、番禺区、天河区、白云区、从化区、南沙区、荔湾区、海珠区、花都区、增城区、越秀区)  丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、永胜县)

防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)

廊坊市(霸州市、永清县、广阳区、三河市、文安县、安次区、大厂回族自治县、大城县、香河县、固安县)

镇江市(扬中市、丹徒区、润州区、丹阳市、句容市、京口区)苏州市(虎丘区、太仓市、张家港市、吴中区、吴江区、昆山市、常熟市、相城区、姑苏区)

湛江市(吴川市、坡头区、霞山区、徐闻县、遂溪县、赤坎区、麻章区、雷州市、廉江市)  五指山市(保亭黎族苗族自治县、东方市、澄迈县、屯昌县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、文昌市、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、万宁市、定安县、临高县)

玉林市(兴业县、福绵区、容县、博白县、北流市、玉州区、陆川县)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)

景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)

周口市(沈丘县、鹿邑县、项城市、川汇区、商水县、淮阳区、太康县、郸城县、西华县、扶沟县)

中山市

运城市(新绛县、芮城县、万荣县、盐湖区、永济市、闻喜县、夏县、绛县、平陆县、临猗县、河津市、垣曲县、稷山县)

天津市(宝坻区、武清区、津南区、河东区、静海区、滨海新区、东丽区、西青区、红桥区、蓟州区、宁河区、南开区、北辰区、河北区、和平区、河西区)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、德令哈市、都兰县、天峻县、茫崖市)

延安市(洛川县、吴起县、志丹县、黄陵县、富县、延川县、甘泉县、安塞区、宝塔区、延长县、子长市、宜川县、黄龙县)

韶关市(翁源县、始兴县、仁化县、曲江区、浈江区、武江区、南雄市、新丰县、乐昌市、乳源瑶族自治县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、四子王旗、丰镇市、凉城县、集宁区、察哈尔右翼后旗、卓资县、化德县、兴和县、察哈尔右翼中旗、商都县)

拉萨市(当雄县、达孜区、墨竹工卡县、曲水县、堆龙德庆区、尼木县、林周县、城关区)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、康巴什区、鄂托克旗、准格尔旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、乌审旗、东胜区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

泰安市(肥城市、东平县、新泰市、泰山区、宁阳县、岱岳区)

永州市(零陵区、江永县、蓝山县、冷水滩区、新田县、祁阳市、东安县、道县、宁远县、双牌县、江华瑶族自治县)

无锡市(新吴区、滨湖区、锡山区、惠山区、宜兴市、梁溪区、江阴市)

铜仁市(江口县、思南县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、德江县、碧江区、松桃苗族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县、万山区)

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南平市(延平区、光泽县、建瓯市、顺昌县、建阳区、政和县、松溪县、浦城县、邵武市、武夷山市)

阜新市(阜新蒙古族自治县、新邱区、细河区、清河门区、海州区、彰武县、太平区)

汕头市(澄海区、潮南区、南澳县、濠江区、潮阳区、龙湖区、金平区)

辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)  昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县、阜康市、吉木萨尔县、昌吉市、玛纳斯县)

承德市(丰宁满族自治县、承德县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、隆化县、兴隆县、双桥区、宽城满族自治县、双滦区、鹰手营子矿区、平泉市)

广西壮族自治区

太原市(古交市、杏花岭区、万柏林区、迎泽区、清徐县、阳曲县、晋源区、尖草坪区、小店区、娄烦县)怀化市(中方县、芷江侗族自治县、沅陵县、洪江市、溆浦县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区、通道侗族自治县、辰溪县、会同县)

长春市(南关区、二道区、农安县、公主岭市、德惠市、双阳区、朝阳区、绿园区、九台区、宽城区、榆树市)  和田地区(策勒县、墨玉县、洛浦县、和田市、皮山县、民丰县、和田县、于田县)

宜宾市(屏山县、高县、南溪区、江安县、兴文县、翠屏区、叙州区、筠连县、长宁县、珙县)

梧州市(万秀区、岑溪市、长洲区、龙圩区、苍梧县、蒙山县、藤县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、瑞丽市、芒市、陇川县)恩施土家族苗族自治州(利川市、咸丰县、来凤县、鹤峰县、恩施市、宣恩县、巴东县、建始县)

黄石市(下陆区、阳新县、西塞山区、黄石港区、铁山区、大冶市)

宿州市(灵璧县、砀山县、埇桥区、萧县、泗县)

茂名市(电白区、信宜市、茂南区、高州市、化州市)

六安市(金安区、霍邱县、舒城县、金寨县、裕安区、叶集区、霍山县)

邵阳市(大祥区、双清区、邵东市、北塔区、隆回县、武冈市、洞口县、城步苗族自治县、邵阳县、新邵县、新宁县、绥宁县)

驻马店市(驿城区、正阳县、泌阳县、平舆县、上蔡县、汝南县、遂平县、确山县、西平县、新蔡县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、兴仁市、贞丰县、普安县、望谟县、册亨县、晴隆县、安龙县)

济南市(莱芜区、长清区、历城区、历下区、章丘区、槐荫区、天桥区、平阴县、济阳区、商河县、钢城区、市中区)

三沙市(西沙区、南沙区)

上海市(金山区、青浦区、浦东新区、嘉定区、闵行区、松江区、崇明区、静安区、宝山区、黄浦区、奉贤区、杨浦区、普陀区、虹口区、长宁区、徐汇区)

台州市(玉环市、仙居县、温岭市、临海市、天台县、黄岩区、三门县、椒江区、路桥区)

洛阳市(宜阳县、偃师区、嵩县、洛龙区、洛宁县、西工区、孟津区、栾川县、老城区、汝阳县、伊川县、涧西区、瀍河回族区、新安县)

石家庄市(裕华区、高邑县、深泽县、新华区、藁城区、鹿泉区、井陉矿区、正定县、晋州市、新乐市、栾城区、元氏县、无极县、井陉县、长安区、桥西区、赵县、灵寿县、辛集市、赞皇县、行唐县、平山县)

黄冈市(团风县、英山县、罗田县、黄梅县、蕲春县、武穴市、黄州区、浠水县、红安县、麻城市)

惠州市(惠阳区、惠城区、惠东县、博罗县、龙门县)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、松潘县、红原县、金川县、理县、汶川县、黑水县、壤塘县、小金县、马尔康市、若尔盖县、九寨沟县、阿坝县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。