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那曲市(班戈县、申扎县、色尼区、尼玛县、聂荣县、索县、比如县、安多县、双湖县、嘉黎县、巴青县)

石家庄市(无极县、新乐市、高邑县、辛集市、赞皇县、赵县、栾城区、桥西区、裕华区、藁城区、元氏县、灵寿县、井陉县、井陉矿区、鹿泉区、平山县、新华区、正定县、深泽县、长安区、晋州市、行唐县)

渭南市(临渭区、合阳县、白水县、华州区、华阴市、大荔县、富平县、澄城县、蒲城县、韩城市、潼关县)

林芝市(工布江达县、巴宜区、察隅县、墨脱县、米林市、朗县、波密县)  仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

宜昌市(秭归县、点军区、宜都市、当阳市、五峰土家族自治县、西陵区、长阳土家族自治县、兴山县、伍家岗区、枝江市、夷陵区、猇亭区、远安县)

揭阳市(揭西县、揭东区、惠来县、榕城区、普宁市)

崇左市(龙州县、宁明县、大新县、天等县、凭祥市、江州区、扶绥县)

抚州市(崇仁县、资溪县、广昌县、乐安县、东乡区、南城县、临川区、黎川县、宜黄县、金溪县、南丰县)  内蒙古自治区

锦州市(凌河区、古塔区、北镇市、义县、黑山县、太和区、凌海市)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、花垣县、龙山县、永顺县、凤凰县、保靖县、古丈县、吉首市)

攀枝花市(仁和区、东区、米易县、盐边县、西区)

柳州市(柳江区、柳北区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳城县、鱼峰区、鹿寨县、柳南区、融安县、城中区)

玉树藏族自治州(杂多县、玉树市、称多县、囊谦县、曲麻莱县、治多县)

酒泉市(玉门市、金塔县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、瓜州县、肃州区)

南充市(嘉陵区、蓬安县、南部县、营山县、高坪区、西充县、仪陇县、顺庆区、阆中市)

楚雄彝族自治州(双柏县、武定县、牟定县、大姚县、元谋县、永仁县、南华县、楚雄市、姚安县、禄丰市)

宁德市(柘荣县、古田县、霞浦县、周宁县、屏南县、福鼎市、寿宁县、福安市、蕉城区)

温州市(瓯海区、瑞安市、鹿城区、文成县、平阳县、龙湾区、洞头区、龙港市、苍南县、永嘉县、泰顺县、乐清市)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

抚顺市(新宾满族自治县、望花区、抚顺县、顺城区、清原满族自治县、东洲区、新抚区)

邵阳市(洞口县、新宁县、邵东市、新邵县、绥宁县、城步苗族自治县、武冈市、隆回县、北塔区、双清区、邵阳县、大祥区)

防城港市(港口区、防城区、上思县、东兴市)

内江市(市中区、威远县、资中县、隆昌市、东兴区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

朔州市(应县、平鲁区、朔城区、右玉县、怀仁市、山阴县)

临汾市(浮山县、蒲县、安泽县、霍州市、曲沃县、翼城县、乡宁县、襄汾县、吉县、隰县、大宁县、古县、汾西县、洪洞县、尧都区、侯马市、永和县)

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盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、江口县、万山区、碧江区、松桃苗族自治县、思南县、德江县、印江土家族苗族自治县、石阡县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)  深圳市(龙岗区、坪山区、南山区、罗湖区、宝安区、盐田区、福田区、光明区、龙华区)

平凉市(崆峒区、灵台县、庄浪县、崇信县、华亭市、泾川县、静宁县)

武汉市(蔡甸区、硚口区、汉南区、东西湖区、江岸区、洪山区、新洲区、黄陂区、武昌区、江夏区、汉阳区、江汉区、青山区)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、景东彝族自治县)昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、奇台县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、玛纳斯县)

铁岭市(昌图县、开原市、铁岭县、调兵山市、清河区、西丰县、银州区)  乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

石河子市(五家渠市、双河市、阿拉尔市、新星市、胡杨河市、铁门关市、北屯市、图木舒克市、白杨市、昆玉市、可克达拉市)

阜新市(太平区、彰武县、清河门区、阜新蒙古族自治县、海州区、新邱区、细河区)

西藏自治区三亚市(天涯区、崖州区、吉阳区、海棠区)

淄博市(周村区、博山区、桓台县、淄川区、沂源县、高青县、临淄区、张店区)

鞍山市(海城市、立山区、铁西区、台安县、岫岩满族自治县、铁东区、千山区)

连云港市(赣榆区、连云区、东海县、灌云县、海州区、灌南县)

成都市(新津区、简阳市、青羊区、双流区、金牛区、崇州市、青白江区、金堂县、彭州市、成华区、温江区、锦江区、龙泉驿区、武侯区、新都区、大邑县、郫都区、邛崃市、都江堰市、蒲江县)

喀什地区(喀什市、疏勒县、英吉沙县、泽普县、疏附县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、岳普湖县、伽师县、巴楚县、麦盖提县)

许昌市(魏都区、鄢陵县、建安区、襄城县、禹州市、长葛市)

广安市(武胜县、华蓥市、前锋区、邻水县、岳池县、广安区)

白城市(洮北区、洮南市、通榆县、镇赉县、大安市)

铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、黔西市、织金县、大方县、七星关区、赫章县、金沙县)

陇南市(康县、西和县、武都区、宕昌县、成县、礼县、徽县、两当县、文县)

达州市(宣汉县、渠县、通川区、开江县、大竹县、达川区、万源市)

大同市(平城区、左云县、新荣区、浑源县、阳高县、云州区、云冈区、灵丘县、天镇县、广灵县)

淮安市(洪泽区、淮阴区、盱眙县、金湖县、清江浦区、淮安区、涟水县)

西安市(新城区、灞桥区、蓝田县、长安区、雁塔区、周至县、阎良区、临潼区、高陵区、碑林区、鄠邑区、未央区、莲湖区)

宣城市(宣州区、绩溪县、郎溪县、旌德县、广德市、泾县、宁国市)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”