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景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)

喀什地区(莎车县、英吉沙县、疏附县、叶城县、伽师县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、泽普县、麦盖提县、喀什市、巴楚县)

邢台市(内丘县、宁晋县、襄都区、隆尧县、临西县、临城县、巨鹿县、南宫市、沙河市、南和区、信都区、任泽区、清河县、平乡县、威县、新河县、广宗县、柏乡县)

沈阳市(于洪区、浑南区、法库县、沈北新区、沈河区、辽中区、皇姑区、大东区、康平县、铁西区、和平区、苏家屯区、新民市)  石河子市(可克达拉市、图木舒克市、阿拉尔市、白杨市、双河市、新星市、北屯市、胡杨河市、铁门关市、五家渠市、昆玉市)

四平市(双辽市、铁西区、铁东区、梨树县、伊通满族自治县)

湛江市(遂溪县、赤坎区、麻章区、坡头区、吴川市、徐闻县、霞山区、廉江市、雷州市)

阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)株洲市(荷塘区、炎陵县、芦淞区、茶陵县、醴陵市、石峰区、攸县、渌口区、天元区)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)  烟台市(莱山区、海阳市、福山区、龙口市、芝罘区、莱州市、莱阳市、牟平区、蓬莱区、栖霞市、招远市)

潍坊市(昌邑市、临朐县、寿光市、昌乐县、寒亭区、潍城区、坊子区、诸城市、高密市、安丘市、青州市、奎文区)

临夏回族自治州(东乡族自治县、和政县、广河县、临夏市、永靖县、临夏县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

南京市(玄武区、浦口区、溧水区、鼓楼区、六合区、建邺区、高淳区、栖霞区、秦淮区、江宁区、雨花台区)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、建始县、来凤县、恩施市、宣恩县、利川市、咸丰县、鹤峰县)

苏州市(常熟市、吴中区、昆山市、太仓市、虎丘区、姑苏区、吴江区、相城区、张家港市)

萍乡市(安源区、上栗县、莲花县、芦溪县、湘东区)

中山市

汕头市(濠江区、龙湖区、潮阳区、金平区、澄海区、潮南区、南澳县)

绍兴市(嵊州市、诸暨市、越城区、新昌县、上虞区、柯桥区)

安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、阜康市、吉木萨尔县、昌吉市、呼图壁县、奇台县)

宜宾市(屏山县、江安县、翠屏区、叙州区、高县、南溪区、长宁县、兴文县、筠连县、珙县)

安阳市(滑县、林州市、安阳县、文峰区、龙安区、北关区、汤阴县、殷都区、内黄县)

内江市(威远县、隆昌市、资中县、东兴区、市中区)

太原市(万柏林区、娄烦县、迎泽区、清徐县、小店区、古交市、尖草坪区、阳曲县、晋源区、杏花岭区)

林芝市(朗县、墨脱县、米林市、波密县、察隅县、工布江达县、巴宜区)

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、特克斯县、新源县、霍城县、伊宁县、巩留县、奎屯市、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、伊宁市)

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张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)

宁夏回族自治区

怀化市(洪江市、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区、中方县、沅陵县、溆浦县、麻阳苗族自治县)

威海市(荣成市、乳山市、文登区、环翠区)  九江市(武宁县、都昌县、共青城市、庐山市、浔阳区、柴桑区、彭泽县、修水县、濂溪区、德安县、永修县、湖口县、瑞昌市)

宿州市(埇桥区、灵璧县、泗县、萧县、砀山县)

济宁市(任城区、嘉祥县、泗水县、兖州区、曲阜市、汶上县、梁山县、微山县、鱼台县、邹城市、金乡县)

安康市(紫阳县、汉阴县、岚皋县、镇坪县、石泉县、白河县、汉滨区、宁陕县、平利县、旬阳市)三明市(泰宁县、大田县、尤溪县、宁化县、永安市、将乐县、建宁县、明溪县、沙县区、三元区、清流县)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、三穗县、黎平县、雷山县、黄平县、麻江县、丹寨县、剑河县、榕江县、锦屏县、凯里市、岑巩县、从江县、施秉县、台江县、镇远县)  文山壮族苗族自治州(马关县、富宁县、麻栗坡县、广南县、文山市、丘北县、西畴县、砚山县)

益阳市(桃江县、安化县、赫山区、南县、资阳区、沅江市)

驻马店市(泌阳县、正阳县、驿城区、上蔡县、西平县、汝南县、平舆县、确山县、新蔡县、遂平县)

吕梁市(石楼县、临县、孝义市、柳林县、方山县、交口县、汾阳市、文水县、岚县、离石区、中阳县、交城县、兴县)聊城市(临清市、茌平区、莘县、东阿县、东昌府区、冠县、阳谷县、高唐县)

巴彦淖尔市(五原县、磴口县、乌拉特后旗、临河区、乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特中旗)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、宿豫区、泗阳县、宿城区)

固原市(原州区、泾源县、彭阳县、隆德县、西吉县)

宁德市(蕉城区、寿宁县、柘荣县、霞浦县、古田县、周宁县、福安市、屏南县、福鼎市)

遵义市(凤冈县、桐梓县、仁怀市、红花岗区、汇川区、湄潭县、绥阳县、赤水市、余庆县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、道真仡佬族苗族自治县、播州区)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

包头市(九原区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、昆都仑区、白云鄂博矿区、青山区、东河区、土默特右旗)

兰州市(榆中县、永登县、城关区、皋兰县、西固区、七里河区、红古区、安宁区)

陇南市(武都区、礼县、成县、西和县、宕昌县、康县、文县、徽县、两当县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、古城区)

哈尔滨市(南岗区、尚志市、双城区、宾县、松北区、道里区、方正县、阿城区、依兰县、木兰县、平房区、香坊区、通河县、巴彦县、呼兰区、五常市、延寿县、道外区)

大同市(云冈区、天镇县、云州区、广灵县、阳高县、左云县、新荣区、平城区、浑源县、灵丘县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗)

娄底市(涟源市、冷水江市、双峰县、新化县、娄星区)

锦州市(太和区、北镇市、黑山县、义县、凌海市、古塔区、凌河区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）