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常州市(天宁区、金坛区、新北区、溧阳市、钟楼区、武进区)

昆明市(嵩明县、安宁市、寻甸回族彝族自治县、五华区、晋宁区、呈贡区、西山区、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、官渡区、富民县、东川区、石林彝族自治县)  晋城市(高平市、阳城县、陵川县、沁水县、泽州县、城区)

澳门特别行政区

贵阳市(息烽县、乌当区、开阳县、白云区、南明区、观山湖区、修文县、花溪区、清镇市、云岩区)

牡丹江市(爱民区、绥芬河市、阳明区、林口县、东安区、宁安市、西安区、东宁市、穆棱市、海林市)拉萨市(城关区、曲水县、当雄县、达孜区、墨竹工卡县、堆龙德庆区、林周县、尼木县)

郴州市(宜章县、资兴市、临武县、北湖区、苏仙区、桂东县、汝城县、嘉禾县、安仁县、永兴县、桂阳县)  锦州市(义县、凌河区、古塔区、凌海市、黑山县、太和区、北镇市)

哈尔滨市(依兰县、五常市、方正县、南岗区、延寿县、松北区、呼兰区、香坊区、尚志市、阿城区、平房区、木兰县、双城区、道里区、道外区、宾县、巴彦县、通河县)

连云港市(灌南县、灌云县、连云区、东海县、赣榆区、海州区)

吴忠市(盐池县、同心县、利通区、红寺堡区、青铜峡市)

河源市(东源县、连平县、源城区、和平县、紫金县、龙川县)

大连市(普兰店区、西岗区、甘井子区、沙河口区、瓦房店市、中山区、旅顺口区、长海县、庄河市、金州区)

商洛市(洛南县、商南县、镇安县、商州区、丹凤县、山阳县、柞水县)

金华市(永康市、兰溪市、磐安县、金东区、义乌市、东阳市、武义县、浦江县、婺城区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

漯河市(舞阳县、召陵区、临颍县、郾城区、源汇区)

昭通市(巧家县、盐津县、绥江县、永善县、水富市、威信县、昭阳区、彝良县、大关县、鲁甸县、镇雄县)

鹤岗市(南山区、兴安区、兴山区、绥滨县、工农区、萝北县、东山区、向阳区)

崇左市(龙州县、天等县、宁明县、凭祥市、扶绥县、大新县、江州区)

青岛市(市南区、崂山区、胶州市、市北区、平度市、李沧区、黄岛区、城阳区、莱西市、即墨区)

泰安市(肥城市、泰山区、岱岳区、宁阳县、新泰市、东平县)

吕梁市(方山县、兴县、交口县、石楼县、临县、交城县、岚县、孝义市、汾阳市、柳林县、离石区、中阳县、文水县)

九江市(德安县、都昌县、浔阳区、武宁县、濂溪区、柴桑区、永修县、彭泽县、共青城市、瑞昌市、湖口县、庐山市、修水县)

嘉峪关市

邯郸市(肥乡区、大名县、魏县、峰峰矿区、磁县、丛台区、邱县、涉县、曲周县、鸡泽县、临漳县、复兴区、馆陶县、邯山区、永年区、武安市、成安县、广平县)

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西藏自治区

六盘水市(水城区、盘州市、六枝特区、钟山区)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、泰来县、富裕县、昂昂溪区、克山县、铁锋区、龙沙区、依安县、讷河市、拜泉县、富拉尔基区、碾子山区、克东县、甘南县、龙江县、建华区)

新疆维吾尔自治区  阿克苏地区(新和县、阿瓦提县、温宿县、阿克苏市、乌什县、柯坪县、沙雅县、拜城县、库车市)

林芝市(波密县、工布江达县、察隅县、米林市、朗县、巴宜区、墨脱县)

平凉市(泾川县、灵台县、崇信县、庄浪县、华亭市、静宁县、崆峒区)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁西区、铁东区、千山区、海城市、台安县、立山区)商丘市(睢阳区、夏邑县、宁陵县、睢县、梁园区、柘城县、永城市、虞城县、民权县)

清远市(佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清城区、连州市、清新区、英德市、阳山县、连南瑶族自治县)  丽水市(遂昌县、松阳县、青田县、景宁畲族自治县、庆元县、云和县、莲都区、缙云县、龙泉市)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、来凤县、建始县、宣恩县、利川市、咸丰县、巴东县、恩施市)

辽阳市(宏伟区、弓长岭区、白塔区、文圣区、灯塔市、太子河区、辽阳县)

许昌市(禹州市、建安区、魏都区、襄城县、长葛市、鄢陵县)内蒙古自治区

遵义市(正安县、播州区、凤冈县、仁怀市、余庆县、汇川区、红花岗区、赤水市、习水县、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、绥阳县)

合肥市(巢湖市、蜀山区、包河区、庐阳区、肥西县、肥东县、庐江县、瑶海区、长丰县)

镇江市(句容市、润州区、扬中市、京口区、丹徒区、丹阳市)

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克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)

景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)

通化市(集安市、通化县、梅河口市、辉南县、柳河县、东昌区、二道江区)

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甘孜藏族自治州(理塘县、道孚县、德格县、泸定县、色达县、乡城县、丹巴县、炉霍县、稻城县、新龙县、甘孜县、白玉县、得荣县、石渠县、九龙县、康定市、雅江县、巴塘县)

巴中市(巴州区、南江县、恩阳区、通江县、平昌县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)

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和田地区(和田市、于田县、洛浦县、和田县、墨玉县、策勒县、皮山县、民丰县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成