赘婿的天书人生免费阅读-轻松提升输出,成为战场上的无敌射手!

400电话：123456（点击咨询）

赘婿的天书人生免费阅读-轻松提升输出,成为战场上的无敌射手!各观看免费《今日汇总》

赘婿的天书人生免费阅读-轻松提升输出,成为战场上的无敌射手!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

赘婿的天书人生免费阅读-轻松提升输出,成为战场上的无敌射手!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

赘婿的天书人生免费阅读-轻松提升输出,成为战场上的无敌射手!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

赘婿的天书人生免费阅读-轻松提升输出,成为战场上的无敌射手!各区点热线观看免费《今日发布》

赘婿的天书人生免费阅读-轻松提升输出,成为战场上的无敌射手!电话

7天观看免费人工电话为您、赘婿的天书人生免费阅读-轻松提升输出,成为战场上的无敌射手!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

赘婿的天书人生免费阅读-轻松提升输出,成为战场上的无敌射手!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

赘婿的天书人生免费阅读-轻松提升输出,成为战场上的无敌射手!电话区域：

儋州市

西安市(阎良区、临潼区、灞桥区、周至县、长安区、雁塔区、新城区、鄠邑区、高陵区、未央区、莲湖区、碑林区、蓝田县)

滨州市(无棣县、滨城区、博兴县、邹平市、惠民县、沾化区、阳信县)

景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)  天水市(麦积区、张家川回族自治县、秦安县、秦州区、甘谷县、清水县、武山县)

萍乡市(上栗县、莲花县、芦溪县、湘东区、安源区)

伊春市(伊美区、大箐山县、乌翠区、嘉荫县、铁力市、金林区、友好区、南岔县、汤旺县、丰林县)

承德市(双滦区、承德县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、兴隆县、隆化县、双桥区、鹰手营子矿区、平泉市、围场满族蒙古族自治县、滦平县)濮阳市(华龙区、范县、台前县、濮阳县、南乐县、清丰县)

朝阳市(建平县、朝阳县、龙城区、双塔区、凌源市、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)  辽阳市(弓长岭区、白塔区、文圣区、辽阳县、宏伟区、太子河区、灯塔市)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

马鞍山市(和县、当涂县、含山县、花山区、雨山区、博望区)

惠州市(龙门县、惠阳区、博罗县、惠东县、惠城区)

铁岭市(开原市、铁岭县、银州区、调兵山市、西丰县、昌图县、清河区)

长春市(榆树市、德惠市、宽城区、农安县、公主岭市、双阳区、九台区、二道区、南关区、绿园区、朝阳区)

舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)

三门峡市(义马市、湖滨区、卢氏县、渑池县、陕州区、灵宝市)

太原市(迎泽区、万柏林区、尖草坪区、晋源区、阳曲县、小店区、清徐县、古交市、娄烦县、杏花岭区)

邯郸市(肥乡区、馆陶县、广平县、成安县、大名县、邯山区、鸡泽县、峰峰矿区、涉县、邱县、磁县、魏县、丛台区、曲周县、武安市、复兴区、永年区、临漳县)

株洲市(渌口区、石峰区、荷塘区、醴陵市、攸县、芦淞区、炎陵县、天元区、茶陵县)

孝感市(孝南区、大悟县、云梦县、应城市、汉川市、孝昌县、安陆市)

昌都市(江达县、边坝县、丁青县、类乌齐县、芒康县、卡若区、八宿县、察雅县、贡觉县、左贡县、洛隆县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

宿州市(埇桥区、砀山县、萧县、泗县、灵璧县)

南充市(营山县、蓬安县、顺庆区、南部县、高坪区、阆中市、西充县、嘉陵区、仪陇县)

庆阳市(华池县、合水县、庆城县、正宁县、西峰区、宁县、镇原县、环县)

平顶山市(叶县、石龙区、郏县、鲁山县、湛河区、舞钢市、卫东区、宝丰县、新华区、汝州市)

铜川市(宜君县、耀州区、王益区、印台区)

莆田市(城厢区、仙游县、荔城区、涵江区、秀屿区)

400电话：123456（点击咨询）

赘婿的天书人生免费阅读-轻松提升输出,成为战场上的无敌射手!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

赘婿的天书人生免费阅读-轻松提升输出,成为战场上的无敌射手!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

赘婿的天书人生免费阅读-轻松提升输出,成为战场上的无敌射手!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

赘婿的天书人生免费阅读-轻松提升输出,成为战场上的无敌射手!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

赘婿的天书人生免费阅读-轻松提升输出,成为战场上的无敌射手!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

赘婿的天书人生免费阅读-轻松提升输出,成为战场上的无敌射手!电话

7天观看免费人工电话为您、赘婿的天书人生免费阅读-轻松提升输出,成为战场上的无敌射手!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

赘婿的天书人生免费阅读-轻松提升输出,成为战场上的无敌射手!中心2025已更新(今日/推荐)

赘婿的天书人生免费阅读-轻松提升输出,成为战场上的无敌射手!电话区域：

汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

韶关市(始兴县、乐昌市、翁源县、曲江区、仁化县、南雄市、武江区、新丰县、浈江区、乳源瑶族自治县)

张家口市(下花园区、赤城县、崇礼区、张北县、桥东区、宣化区、沽源县、涿鹿县、蔚县、阳原县、怀来县、万全区、康保县、怀安县、尚义县、桥西区)  林芝市(工布江达县、波密县、朗县、米林市、墨脱县、巴宜区、察隅县)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

清远市(阳山县、清新区、英德市、连州市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、佛冈县、清城区)

长沙市(宁乡市、天心区、岳麓区、长沙县、浏阳市、望城区、雨花区、芙蓉区、开福区)毕节市(赫章县、织金县、大方县、金沙县、黔西市、纳雍县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、陇川县、芒市、盈江县)  武汉市(青山区、江汉区、汉阳区、蔡甸区、东西湖区、江夏区、武昌区、江岸区、黄陂区、汉南区、硚口区、新洲区、洪山区)

衢州市(柯城区、常山县、开化县、江山市、衢江区、龙游县)

商丘市(夏邑县、宁陵县、柘城县、睢县、永城市、虞城县、民权县、梁园区、睢阳区)

来宾市(兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、象州县)安康市(石泉县、白河县、汉阴县、岚皋县、旬阳市、汉滨区、紫阳县、宁陕县、平利县、镇坪县)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

固原市(彭阳县、西吉县、泾源县、隆德县、原州区)

南京市(江宁区、高淳区、浦口区、溧水区、鼓楼区、秦淮区、六合区、雨花台区、建邺区、玄武区、栖霞区)

吉林市(蛟河市、昌邑区、桦甸市、磐石市、丰满区、舒兰市、船营区、龙潭区、永吉县)

金华市(武义县、磐安县、浦江县、永康市、义乌市、婺城区、金东区、东阳市、兰溪市)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、凉城县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、兴和县、丰镇市、集宁区、卓资县、化德县、商都县、察哈尔右翼前旗)

南通市(海安市、启东市、如东县、如皋市、海门区、崇川区、通州区)

沈阳市(沈河区、于洪区、沈北新区、法库县、辽中区、铁西区、苏家屯区、大东区、浑南区、新民市、和平区、康平县、皇姑区)

上海市(金山区、浦东新区、嘉定区、长宁区、普陀区、虹口区、青浦区、杨浦区、宝山区、奉贤区、闵行区、崇明区、黄浦区、徐汇区、松江区、静安区)

镇江市(扬中市、丹徒区、句容市、丹阳市、京口区、润州区)

荆州市(荆州区、石首市、江陵县、洪湖市、沙市区、监利市、松滋市、公安县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

黑河市(爱辉区、嫩江市、五大连池市、北安市、逊克县、孙吴县)

海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)

鸡西市(麻山区、虎林市、鸡东县、密山市、恒山区、滴道区、城子河区、梨树区、鸡冠区)

抚州市(资溪县、南丰县、临川区、东乡区、宜黄县、广昌县、金溪县、黎川县、乐安县、南城县、崇仁县)

来源：斑马消费

　　自2019年结束了短暂的A股IPO征途后，溜溜梅母公司溜溜果园，于近期开启了港股征程。

　　5年间，公司调整产品和渠道，摆脱了对单一梅干产品和经销商的依赖，依靠梅冻等新品以及量贩零食等直营渠道，实现了规模的快速膨胀。

　　但这种增长是否健康、能否持续，还有待更长时间的观察。

　　20年造就“梅子王”

　　在青梅产业化这件事上，做得最好的，不是福建、广东等梅子主产区的企业，而是总部位于安徽芜湖的溜溜果园。

　　1999年，芜湖人杨帆从北京返乡创立安徽溜溜，投身食品行业。位于长江之滨的安徽芜湖，早在上世纪80年代，就因傻子瓜子而闻名全国，拥有良好的创业氛围。

　　创业之初，安徽溜溜主要做糕点等产品，面对强烈的市场竞争，一直做得不温不火。直到杨帆发现了青梅产品的市场需求，于2001年推出溜溜梅，才找到了一条真正适合自己的赛道。

　　2013年，当时的溜溜梅规模还不大，为打响品牌知名度，杨帆进行了一场豪赌，重金邀请当红明星杨幂出任品牌代言人。

　　“你没事儿吧，你没事儿吧．．．．．．没事儿就吃溜溜梅。”从杨幂口中念出的这段魔性广告，经各大媒体平台的传播，让溜溜梅快速走红。

　　溜溜果园的起家产品，是由青梅制成的梅干零食。目前，该产品对公司营收的贡献仍超过60%。

　　2016年，公司引入西梅产品，产品矩阵得以扩大。2019年，推出梅冻产品，为最近几年找到了最大的增长点。

　　据弗若斯特沙利文数据，于2024年，溜溜果园在中国果类零食行业排名第一，市场份额4.9%；天然果冻行业排名第一，市场份额45.7%；在中国梅产品行业排名第一，市场份额7.0%。2021年-2024年，连续4年在青梅、西梅果类零食行业排名第一（以上均按零售额计）。

　　搭上量贩零食快车

　　2022年-2024年，溜溜果园营业收入分别为11.74亿元、13.22亿元和16.16亿元；归母净利润分别为0.68亿元、0.99亿元和1.48亿元，整体呈现出高速增长的态势。

　　而根据此前披露的数据，公司曾在2016年-2018年陷入成长瓶颈，营收卡在8亿元的规模难以突破，归母净利润更是连续3年出现明显下滑。

　　溜溜果园靠什么重新找到了增长密码？

　　通过对招股书的分析，不难发现，渠道在其中起到了至关重要的作用。

　　“直营+经销”是溜溜果园一直采取的销售策略，但过去，经销渠道是核心，对公司营收贡献超过9成。

　　最近几年，公司重点布局直销渠道，在2024年以59.2%的营收贡献率，首次超过经销渠道。其中，零售商在公司收入中的占比，从2021年的12.9%增至2024年的50.6%。

　　零售商中，最重要的是连锁量贩零食店。

　　近年，量贩零食如火如荼，各品牌在全国各地疯狂开店，行业大战硝烟四起。量贩零食以品牌产品引流、低价白牌产品获利。溜溜梅需要新的渠道，来扩大市场规模。于是，双方找到了契合点。

　　2022年，公司相继与鸣鸣很忙、好想来等量贩零食品牌建立业务关系，到2024年，前五大客户中，量贩零食占据前三，其中，对鸣鸣很忙和好想来的收入分别为2.29亿元和1.93亿元，这两个量贩零食品牌合计贡献了公司26.1%的营收。

　　由此带来的大客户依赖症明显提升。2022年-2024年，前五大客户对公司营收的贡献，从12.7%猛增至33.1%。

　　量贩零食在终端价格取胜，这就要求上游供应商，也能给出足够低的价格。受此影响，在青梅、西梅等主要原材料持续上涨的背景下，2022-2024年，溜溜果园的梅干均价从39.4元/千克降至35.2元/千克；梅冻从27.2元/千克降至18.6元/千克。同期，公司核心产品毛利率整体下滑，综合毛利率从38.6%降至36.0%。

　　面对量贩零食等零售商客户，溜溜果园无法像对经销商那般要求“先款后货”，普遍给予30-60天的账期，这就导致公司应收账款快速增长，并带来经营性现金流的下降。

　　溜溜果园的直销渠道强势增长，已不可避免地波及经销渠道。2022年-2024年，公司的经销收入从8.74亿元降至6.59亿元，经销商数量已开始出现负增长。

　　再启资本征途

　　溜溜果园由杨帆、李慧敏夫妇在2009年创立，6年后，公司终于得到资本的垂青。

　　2015年，北京红杉出资1.35亿元，拿到15%股权，当时公司的估值为9亿元。次年，资深投资人李青以1.03亿元，参与溜溜果园B轮融资，拿下5%股份，公司的估值快速增至20.6亿元。

　　此后的2019年-2021年，公司相继完成C轮融资。期间，李青将全部股权，以1.185亿元转让给深圳君荣，提前套现离场。同时，公司通过老股转让、增发等方式，引入诺享瑾鸿、诺享东辰等外部股东，估值增至24亿元左右。

　　2019年，溜溜果园启动A股IPO，拟登陆深交所创业板。然而仅仅半年，就因“市场环境”而主动终止。

　　显然，溜溜果园并没有放弃资本道路，默默备战的这些年，股东阵营陆续调整。

　　2024年底，公司D轮融资启动，华安基金、兴农基金，分别出资4000万元和3500万元，获得溜溜果园1.80%和1.57%股权，赶上了末班车。照此测算，溜溜果园的整体估值降至22亿元。

　　让人难以理解的是，最早携资入股的红杉资本，却在苦苦守候近十年后，于2024年6月，经溜溜果园减资回购，彻底退出。