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来宾市(忻城县、武宣县、兴宾区、合山市、象州县、金秀瑶族自治县)

广安市(前锋区、岳池县、邻水县、华蓥市、武胜县、广安区)

宁德市(蕉城区、福鼎市、霞浦县、屏南县、福安市、周宁县、古田县、寿宁县、柘荣县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、卓资县、集宁区、化德县、四子王旗、兴和县、商都县、凉城县、丰镇市、察哈尔右翼中旗)  南昌市(东湖区、青山湖区、进贤县、西湖区、红谷滩区、南昌县、新建区、安义县、青云谱区)

包头市(固阳县、昆都仑区、白云鄂博矿区、九原区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、青山区、东河区)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、石屏县、个旧市、弥勒市、蒙自市、开远市、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、建水县、元阳县)

甘南藏族自治州(舟曲县、玛曲县、临潭县、合作市、碌曲县、迭部县、夏河县、卓尼县)

西藏自治区  阿克苏地区(沙雅县、阿克苏市、库车市、新和县、阿瓦提县、温宿县、拜城县、柯坪县、乌什县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市、长岭县、宁江区)

林芝市(墨脱县、察隅县、波密县、工布江达县、米林市、巴宜区、朗县)

开封市(尉氏县、顺河回族区、鼓楼区、通许县、兰考县、祥符区、禹王台区、杞县、龙亭区)

菏泽市(鄄城县、巨野县、牡丹区、单县、曹县、定陶区、成武县、东明县、郓城县)

内江市(隆昌市、市中区、威远县、东兴区、资中县)

铁岭市(西丰县、昌图县、开原市、清河区、调兵山市、银州区、铁岭县)

景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)

杭州市(拱墅区、临平区、富阳区、余杭区、桐庐县、西湖区、钱塘区、淳安县、萧山区、滨江区、上城区、临安区、建德市)

塔城地区(裕民县、额敏县、乌苏市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、沙湾市)

常德市(桃源县、汉寿县、澧县、津市市、安乡县、临澧县、鼎城区、石门县、武陵区)

铜仁市(思南县、万山区、石阡县、松桃苗族自治县、德江县、碧江区、江口县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县)

三亚市(崖州区、吉阳区、海棠区、天涯区)

连云港市(赣榆区、东海县、灌南县、连云区、海州区、灌云县)

信阳市(固始县、淮滨县、浉河区、新县、罗山县、光山县、平桥区、潢川县、息县、商城县)

海南藏族自治州(贵南县、同德县、共和县、兴海县、贵德县)

运城市(万荣县、夏县、稷山县、河津市、临猗县、盐湖区、闻喜县、垣曲县、平陆县、绛县、芮城县、永济市、新绛县)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、定安县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、琼海市、澄迈县、万宁市、屯昌县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、临高县、东方市)

铜川市(耀州区、王益区、宜君县、印台区)

大连市(甘井子区、瓦房店市、中山区、沙河口区、西岗区、旅顺口区、金州区、庄河市、普兰店区、长海县)

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青岛市(崂山区、市南区、即墨区、黄岛区、胶州市、莱西市、李沧区、平度市、城阳区、市北区)

辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)

自贡市(贡井区、大安区、自流井区、富顺县、荣县、沿滩区)

舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)  亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)

鸡西市(鸡东县、城子河区、梨树区、滴道区、恒山区、鸡冠区、密山市、麻山区、虎林市)

通辽市(科尔沁左翼中旗、奈曼旗、开鲁县、库伦旗、科尔沁区、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗)

常州市(溧阳市、武进区、金坛区、钟楼区、新北区、天宁区)商洛市(商南县、丹凤县、镇安县、洛南县、柞水县、商州区、山阳县)

白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市、靖宇县、抚松县、江源区)  淮南市(谢家集区、田家庵区、八公山区、凤台县、潘集区、寿县、大通区)

辽阳市(弓长岭区、太子河区、白塔区、灯塔市、宏伟区、文圣区、辽阳县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、五原县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、磴口县、临河区)

安庆市(太湖县、宜秀区、迎江区、宿松县、岳西县、桐城市、大观区、望江县、怀宁县、潜山市)湘西土家族苗族自治州(龙山县、永顺县、吉首市、保靖县、古丈县、泸溪县、花垣县、凤凰县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

兰州市(红古区、安宁区、榆中县、永登县、皋兰县、城关区、七里河区、西固区)

榆林市(吴堡县、佳县、米脂县、绥德县、横山区、府谷县、子洲县、定边县、清涧县、榆阳区、靖边县、神木市)

定西市(通渭县、安定区、漳县、临洮县、陇西县、渭源县、岷县)

河源市(源城区、东源县、龙川县、和平县、紫金县、连平县)

梅州市(丰顺县、兴宁市、梅县区、大埔县、五华县、平远县、梅江区、蕉岭县)

巴中市(通江县、南江县、平昌县、巴州区、恩阳区)

揭阳市(普宁市、揭东区、惠来县、揭西县、榕城区)

桂林市(七星区、恭城瑶族自治县、兴安县、全州县、秀峰区、灵川县、资源县、象山区、平乐县、永福县、龙胜各族自治县、荔浦市、灌阳县、雁山区、阳朔县、临桂区、叠彩区)

泰州市(靖江市、海陵区、兴化市、姜堰区、泰兴市、高港区)

汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)

绵阳市(平武县、北川羌族自治县、梓潼县、江油市、安州区、涪城区、盐亭县、三台县、游仙区)

宜昌市(当阳市、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、点军区、西陵区、远安县、夷陵区、伍家岗区、兴山县、秭归县、枝江市、宜都市、猇亭区)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、二连浩特市、多伦县、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、正镶白旗、苏尼特左旗、锡林浩特市)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、轮台县、博湖县、库尔勒市、焉耆回族自治县、若羌县、尉犁县、和静县、且末县)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。