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唐山市(乐亭县、古冶区、开平区、路南区、滦南县、滦州市、曹妃甸区、玉田县、迁安市、丰南区、遵化市、迁西县、丰润区、路北区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

齐齐哈尔市(龙沙区、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、克东县、富拉尔基区、拜泉县、碾子山区、讷河市、铁锋区、富裕县、克山县、依安县、泰来县、甘南县、龙江县、建华区)

嘉峪关市  淮北市(杜集区、烈山区、相山区、濉溪县)

定西市(陇西县、通渭县、渭源县、临洮县、安定区、岷县、漳县)

邢台市(沙河市、信都区、内丘县、柏乡县、南和区、南宫市、新河县、隆尧县、广宗县、威县、临城县、平乡县、巨鹿县、襄都区、任泽区、清河县、宁晋县、临西县)

玉林市(容县、福绵区、北流市、兴业县、博白县、玉州区、陆川县)

酒泉市(敦煌市、肃州区、肃北蒙古族自治县、玉门市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县)  芜湖市(无为市、弋江区、繁昌区、鸠江区、镜湖区、湾沚区、南陵县)

达州市(万源市、渠县、开江县、宣汉县、通川区、达川区、大竹县)

宣城市(广德市、泾县、旌德县、郎溪县、宣州区、宁国市、绩溪县)

承德市(双滦区、围场满族蒙古族自治县、承德县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、平泉市、双桥区、丰宁满族自治县、滦平县、隆化县、兴隆县)

哈尔滨市(宾县、呼兰区、阿城区、方正县、五常市、延寿县、巴彦县、依兰县、平房区、道外区、道里区、南岗区、尚志市、香坊区、松北区、木兰县、双城区、通河县)

株洲市(醴陵市、攸县、石峰区、天元区、渌口区、炎陵县、茶陵县、芦淞区、荷塘区)

临沂市(蒙阴县、郯城县、河东区、莒南县、沂南县、平邑县、罗庄区、费县、兰山区、沂水县、兰陵县、临沭县)

天津市(河西区、东丽区、河北区、河东区、静海区、滨海新区、宝坻区、红桥区、北辰区、蓟州区、西青区、南开区、津南区、和平区、武清区、宁河区)

镇江市(丹阳市、句容市、丹徒区、扬中市、润州区、京口区)

常德市(临澧县、武陵区、津市市、汉寿县、石门县、鼎城区、安乡县、桃源县、澧县)

江门市(新会区、鹤山市、江海区、恩平市、开平市、台山市、蓬江区)

德阳市(绵竹市、旌阳区、什邡市、中江县、广汉市、罗江区)

渭南市(华州区、合阳县、富平县、韩城市、蒲城县、潼关县、白水县、华阴市、大荔县、澄城县、临渭区)

六安市(裕安区、霍邱县、霍山县、金寨县、舒城县、金安区、叶集区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、镇康县、永德县、云县)

衡阳市(衡阳县、耒阳市、衡山县、石鼓区、珠晖区、祁东县、常宁市、南岳区、蒸湘区、衡东县、雁峰区、衡南县)

山南市(浪卡子县、洛扎县、乃东区、加查县、隆子县、措美县、曲松县、贡嘎县、扎囊县、错那市、琼结县、桑日县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、都兰县、茫崖市、格尔木市、德令哈市)

张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)

沧州市(泊头市、运河区、肃宁县、任丘市、青县、献县、孟村回族自治县、海兴县、东光县、河间市、南皮县、吴桥县、黄骅市、新华区、盐山县、沧县)

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常州市(武进区、钟楼区、天宁区、溧阳市、新北区、金坛区)

烟台市(芝罘区、福山区、莱山区、莱州市、莱阳市、蓬莱区、栖霞市、龙口市、牟平区、海阳市、招远市)

随州市(随县、广水市、曾都区)

青岛市(胶州市、莱西市、市南区、即墨区、黄岛区、崂山区、李沧区、市北区、平度市、城阳区)  贵港市(平南县、港南区、港北区、桂平市、覃塘区)

黄山市(休宁县、祁门县、屯溪区、黄山区、黟县、歙县、徽州区)

杭州市(余杭区、钱塘区、萧山区、富阳区、拱墅区、临平区、临安区、上城区、建德市、桐庐县、西湖区、淳安县、滨江区)

兰州市(七里河区、城关区、西固区、榆中县、永登县、皋兰县、安宁区、红古区)泸州市(江阳区、泸县、古蔺县、合江县、纳溪区、叙永县、龙马潭区)

鸡西市(鸡东县、城子河区、麻山区、鸡冠区、滴道区、恒山区、梨树区、密山市、虎林市)  佳木斯市(东风区、桦南县、富锦市、前进区、抚远市、向阳区、同江市、汤原县、郊区、桦川县)

娄底市(涟源市、新化县、冷水江市、双峰县、娄星区)

宁德市(周宁县、福安市、古田县、柘荣县、蕉城区、屏南县、寿宁县、福鼎市、霞浦县)

双鸭山市(宝清县、岭东区、宝山区、饶河县、友谊县、尖山区、集贤县、四方台区)丽水市(遂昌县、景宁畲族自治县、莲都区、庆元县、青田县、云和县、龙泉市、缙云县、松阳县)

台州市(玉环市、临海市、天台县、温岭市、仙居县、椒江区、路桥区、黄岩区、三门县)

宜宾市(屏山县、高县、长宁县、翠屏区、江安县、兴文县、筠连县、南溪区、叙州区、珙县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、临河区、乌拉特中旗、五原县、磴口县、乌拉特后旗、杭锦后旗)

金昌市(永昌县、金川区)

保山市(腾冲市、隆阳区、龙陵县、昌宁县、施甸县)

中山市

邵阳市(城步苗族自治县、新宁县、大祥区、邵东市、双清区、北塔区、洞口县、绥宁县、邵阳县、武冈市、隆回县、新邵县)

甘孜藏族自治州(新龙县、色达县、雅江县、得荣县、丹巴县、乡城县、巴塘县、道孚县、理塘县、稻城县、炉霍县、白玉县、德格县、石渠县、泸定县、九龙县、康定市、甘孜县)

蚌埠市(固镇县、蚌山区、五河县、龙子湖区、怀远县、禹会区、淮上区)

鹤壁市(浚县、鹤山区、淇滨区、山城区、淇县)

大理白族自治州(剑川县、宾川县、云龙县、洱源县、永平县、大理市、巍山彝族回族自治县、弥渡县、祥云县、南涧彝族自治县、鹤庆县、漾濞彝族自治县)

绥化市(绥棱县、肇东市、北林区、庆安县、兰西县、青冈县、明水县、海伦市、望奎县、安达市)

河源市(紫金县、源城区、连平县、和平县、东源县、龙川县)

佛山市(禅城区、高明区、三水区、顺德区、南海区)

三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成