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许昌市(禹州市、长葛市、魏都区、鄢陵县、建安区、襄城县)
阿里地区(札达县、革吉县、噶尔县、日土县、措勤县、改则县、普兰县)
温州市(瑞安市、苍南县、乐清市、洞头区、龙湾区、平阳县、龙港市、瓯海区、文成县、泰顺县、鹿城区、永嘉县)
安庆市(太湖县、迎江区、宿松县、潜山市、桐城市、怀宁县、岳西县、望江县、宜秀区、大观区)
防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)
澳门特别行政区
滨州市(惠民县、阳信县、邹平市、滨城区、无棣县、沾化区、博兴县)
雅安市(石棉县、汉源县、雨城区、荥经县、宝兴县、芦山县、名山区、天全县)
海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)
四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁西区、梨树县、铁东区)
昌吉回族自治州(昌吉市、呼图壁县、阜康市、吉木萨尔县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、奇台县)
阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)
湘潭市(湘乡市、韶山市、雨湖区、湘潭县、岳塘区)
黑河市(五大连池市、爱辉区、逊克县、北安市、孙吴县、嫩江市)
黔南布依族苗族自治州(龙里县、三都水族自治县、平塘县、都匀市、长顺县、罗甸县、荔波县、贵定县、惠水县、福泉市、独山县、瓮安县)
盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)
银川市(灵武市、金凤区、贺兰县、永宁县、兴庆区、西夏区)
长春市(宽城区、九台区、农安县、绿园区、二道区、南关区、德惠市、公主岭市、榆树市、双阳区、朝阳区)
双鸭山市(友谊县、尖山区、宝清县、岭东区、四方台区、饶河县、宝山区、集贤县)
巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、轮台县、若羌县、库尔勒市、和硕县、且末县、博湖县、和静县、焉耆回族自治县)
绥化市(绥棱县、北林区、庆安县、青冈县、安达市、海伦市、肇东市、望奎县、明水县、兰西县)
苏州市(张家港市、吴江区、昆山市、吴中区、太仓市、相城区、虎丘区、姑苏区、常熟市)
普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县)
本溪市(明山区、本溪满族自治县、平山区、溪湖区、桓仁满族自治县、南芬区)
运城市(闻喜县、新绛县、永济市、绛县、万荣县、稷山县、临猗县、芮城县、平陆县、盐湖区、河津市、垣曲县、夏县)
宁波市(余姚市、宁海县、慈溪市、江北区、北仑区、海曙区、象山县、奉化区、镇海区、鄞州区)
内蒙古自治区
宝鸡市(太白县、凤县、凤翔区、眉县、金台区、扶风县、陇县、陈仓区、麟游县、渭滨区、千阳县、岐山县)
宁德市(柘荣县、福鼎市、古田县、屏南县、蕉城区、周宁县、福安市、霞浦县、寿宁县)
六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)
孝感市(云梦县、孝昌县、大悟县、应城市、孝南区、汉川市、安陆市)
临沧市(永德县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、云县、沧源佤族自治县、镇康县)
日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)
百色市(乐业县、隆林各族自治县、田东县、德保县、那坡县、右江区、田阳区、靖西市、西林县、平果市、田林县、凌云县)
庆阳市(庆城县、西峰区、合水县、华池县、正宁县、镇原县、宁县、环县)
通化市(通化县、二道江区、梅河口市、柳河县、集安市、东昌区、辉南县)
淮安市(洪泽区、金湖县、淮阴区、盱眙县、淮安区、清江浦区、涟水县)
金昌市(金川区、永昌县)
天津市(武清区、蓟州区、宝坻区、宁河区、河北区、河西区、津南区、东丽区、北辰区、滨海新区、静海区、红桥区、和平区、河东区、南开区、西青区)
昆明市(宜良县、安宁市、石林彝族自治县、呈贡区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、富民县、五华区、东川区、西山区、盘龙区、嵩明县、晋宁区)
铜仁市(万山区、碧江区、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、石阡县、玉屏侗族自治县、江口县)
安康市(宁陕县、白河县、汉滨区、汉阴县、平利县、镇坪县、紫阳县、旬阳市、石泉县、岚皋县)
巴中市(南江县、通江县、恩阳区、巴州区、平昌县)
德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、瑞丽市、芒市、梁河县)
鹤岗市(萝北县、南山区、东山区、兴安区、向阳区、兴山区、工农区、绥滨县)
河池市(环江毛南族自治县、宜州区、东兰县、巴马瑶族自治县、凤山县、天峨县、南丹县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、金城江区)
荆门市(沙洋县、掇刀区、东宝区、京山市、钟祥市)
白山市(靖宇县、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、浑江区、江源区)
龙岩市(漳平市、上杭县、长汀县、永定区、武平县、连城县、新罗区)
荆州市(监利市、松滋市、荆州区、石首市、沙市区、江陵县、洪湖市、公安县)
咸阳市(兴平市、永寿县、旬邑县、武功县、秦都区、长武县、三原县、淳化县、彬州市、泾阳县、乾县、杨陵区、礼泉县、渭城区)
济源市
石河子市(图木舒克市、胡杨河市、铁门关市、双河市、昆玉市、新星市、北屯市、阿拉尔市、白杨市、可克达拉市、五家渠市)
塔城地区(乌苏市、额敏县、裕民县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、沙湾市)
吉安市(井冈山市、吉水县、吉安县、万安县、安福县、峡江县、青原区、永新县、泰和县、遂川县、永丰县、新干县、吉州区)
平凉市(崆峒区、崇信县、灵台县、泾川县、静宁县、华亭市、庄浪县)
保山市(腾冲市、隆阳区、昌宁县、施甸县、龙陵县)
北京市(密云区、顺义区、怀柔区、通州区、平谷区、昌平区、西城区、海淀区、延庆区、丰台区、朝阳区、石景山区、房山区、东城区、门头沟区、大兴区)
襄阳市(谷城县、老河口市、宜城市、南漳县、襄城区、保康县、樊城区、枣阳市、襄州区)
永州市(新田县、零陵区、江华瑶族自治县、东安县、冷水滩区、蓝山县、双牌县、江永县、宁远县、道县、祁阳市)
赣州市(寻乌县、信丰县、瑞金市、全南县、崇义县、南康区、章贡区、安远县、龙南市、大余县、宁都县、于都县、赣县区、定南县、上犹县、会昌县、兴国县、石城县)
阳泉市(平定县、盂县、城区、郊区、矿区)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)
广安市(广安区、邻水县、武胜县、岳池县、前锋区、华蓥市)
楚雄彝族自治州(牟定县、武定县、永仁县、姚安县、楚雄市、禄丰市、南华县、大姚县、双柏县、元谋县)
果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、玛沁县、久治县、达日县、班玛县)
新余市(渝水区、分宜县)
宿州市(萧县、灵璧县、砀山县、泗县、埇桥区)
西藏自治区
来宾市(忻城县、象州县、武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市)
鸡西市(城子河区、密山市、麻山区、虎林市、梨树区、恒山区、鸡冠区、鸡东县、滴道区)
蚌埠市(淮上区、五河县、龙子湖区、怀远县、蚌山区、禹会区、固镇县)
十堰市(竹溪县、茅箭区、丹江口市、张湾区、竹山县、郧西县、房县、郧阳区)
潍坊市(诸城市、昌乐县、奎文区、坊子区、寒亭区、临朐县、昌邑市、安丘市、潍城区、高密市、青州市、寿光市)
日喀则市(桑珠孜区、拉孜县、江孜县、谢通门县、南木林县、定结县、亚东县、定日县、白朗县、康马县、萨嘎县、聂拉木县、仁布县、岗巴县、吉隆县、萨迦县、昂仁县、仲巴县)
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当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。
知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！
这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。
这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？
净值大跌
特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。
截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。
即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。
来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。
再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。
私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。
还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。
换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。
痴迷英伟达
在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。
暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。
公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。
恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。
2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。
从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。
一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。
不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。
历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。
这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。
一条路走到黑？
值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。
梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：
2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。
这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。
基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。
让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！
诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。
按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”
通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。
最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。
但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。
当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。
这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。
MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！
中美关税战夹缝中，波音公司是受影响较大的公司
文|《财经》记者王静仪
编辑|施智梁
三天内，连续两架波音飞机遭到中方“退货”。
4月21日，一架原计划交付给中国航空公司的波音飞机返航美国。航班动态实时追踪网站AirNavRadar显示，这架737MAX飞机从波音位于中国浙江舟山的工厂起飞，预计经停美国关岛加油，飞往波音位于美国西雅图的生产基地。
此前在4月19日，一架原计划交付给中国厦门航空的737MAX飞机，也被退回美国。现场媒体拍到的画面显示，飞机落地西雅图时，已被喷涂上了厦门航空的蓝色涂装。
据《财经》多方了解，飞机“退货”的细节还不清楚，可能是延后交付、改变引进方式，也可能是彻底取消订单。一架民航客机的价格通常超过一亿美元，面临当前125%的对美高额关税，中国航空公司别无他法，只好暂时“拒收”波音飞机，密切观察国际形势，以便制定后续应对措施。
航空业希望看到的局面是，中美就关税达成相关协议，飞机过后恢复正常接收。但不能排除一种情况，中方彻底取消接收，这些飞机被波音转交付给其他航司。
当前波音飞机供不应求，官网显示，一共有超过6300架飞机待交付，中方“退回”的新飞机可以被波音转给其他航司。根据马来西亚媒体4月20日报道，马来西亚航空已经向波音表示了兴趣，希望接手这些中方暂停接收的飞机。
航班追踪数据显示，在特朗普宣布加征关税的前几周，波音仍在为正常业务做准备，至少四架新的737MAX飞机停放在舟山。如今这些飞机是否能按计划交付给中国航司，前景存疑。
波音官网的信息显示，截至2025年3月31日，波音在中国还有130架飞机等待交付，包括瑞丽航空的42架（36架737和6架787），以及南方航空的30架等。
（波音在中国有130架飞机待交付，图源波音官网）
波音737MAX飞机交付中国的流程一般是：飞机在美国西雅图工厂完成大部分制造流程，随后飞往波音位于中国舟山的工厂，进行内饰安装、喷漆涂装和试飞等准备工作，最终中国航司接走飞机，交付完成。
舟山波音完工中心有限公司成立于2018年，作为“中美工业合作的标志性工程”，由中国商飞公司和波音公司共同投资组建。在此之前，中国航司接回波音飞机需要前往美国，耗时耗力耗钱；在舟山成立交付中心，无疑大大方便中国航司接收波音飞机，这也是波音公司首个在海外的此类工厂，凸显中国市场对于波音的重要地位。
但波音舟山工厂自2018年成立之初就命途多舛。由于波音737MAX机型在2018年和2019年发生两起致命事故，中方停止接收，直至2024年才陆续恢复。积压的737MAX飞机订单还没有完全交付，又赶上了如今的中美关税战。
在世界两个最大经济体的关税战夹缝中，波音公司是受影响较大的公司，一方面是交付，另一方面是供应链。
“可以说，大家每次乘坐波音飞机出行，都有‘中国制造’零部件的陪伴。”波音中国总裁柳青在2024年6月曾公开表示，波音在中国拥有35家以上直接供应商，他们参与着所有波音在产机型的制造，包括737、767、777和787梦想飞机。
柳青说，波音在中国有超过50年的布局，在中国的业务每年对中国经济的直接贡献超过15亿美元。在世界各地飞行的超过10000架波音飞机上，都使用了中国制造的零部件和组件。
除了关税对零部件和材料造成的直接成本，波音首席执行官凯利·奥特伯格（KellyOrtberg）近日表示，他还担心关税对波音供应链和波音出口能力的影响。
财报显示，2024年全年，波音公司收入665亿美元，交付民用飞机348架，同比分别下降14%和34%。亏损118亿美元，这是波音自2020年以来的最大亏损。波音没有提供2025年的财务目标。
新闻结尾
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