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三门峡市(灵宝市、湖滨区、陕州区、义马市、渑池县、卢氏县)

儋州市

驻马店市(新蔡县、驿城区、遂平县、确山县、平舆县、汝南县、西平县、正阳县、泌阳县、上蔡县)

铁岭市(清河区、昌图县、开原市、铁岭县、银州区、调兵山市、西丰县)  鄂尔多斯市(鄂托克旗、乌审旗、康巴什区、伊金霍洛旗、达拉特旗、东胜区、准格尔旗、鄂托克前旗、杭锦旗)

乌鲁木齐市(水磨沟区、乌鲁木齐县、天山区、米东区、沙依巴克区、新市区、达坂城区、头屯河区)

泰州市(泰兴市、高港区、靖江市、姜堰区、兴化市、海陵区)

桂林市(叠彩区、恭城瑶族自治县、阳朔县、龙胜各族自治县、平乐县、兴安县、七星区、雁山区、灌阳县、秀峰区、临桂区、荔浦市、灵川县、象山区、永福县、全州县、资源县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)  连云港市(灌南县、赣榆区、灌云县、东海县、连云区、海州区)

铜仁市(石阡县、江口县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、思南县、德江县、沿河土家族自治县、万山区、玉屏侗族自治县)

菏泽市(牡丹区、曹县、单县、鄄城县、定陶区、郓城县、成武县、巨野县、东明县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

牡丹江市(爱民区、穆棱市、东安区、海林市、西安区、东宁市、绥芬河市、林口县、阳明区、宁安市)

亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)

淮南市(寿县、谢家集区、潘集区、田家庵区、大通区、八公山区、凤台县)

潍坊市(昌乐县、奎文区、安丘市、潍城区、寒亭区、昌邑市、寿光市、高密市、临朐县、青州市、诸城市、坊子区)

乐山市(峨边彝族自治县、沙湾区、马边彝族自治县、峨眉山市、金口河区、沐川县、市中区、井研县、夹江县、犍为县、五通桥区)

广元市(利州区、昭化区、朝天区、苍溪县、青川县、旺苍县、剑阁县)

延安市(志丹县、洛川县、甘泉县、宜川县、富县、延川县、吴起县、子长市、安塞区、黄龙县、延长县、宝塔区、黄陵县)

湖州市(南浔区、长兴县、安吉县、吴兴区、德清县)

银川市(西夏区、灵武市、永宁县、兴庆区、贺兰县、金凤区)

九江市(永修县、武宁县、湖口县、共青城市、彭泽县、浔阳区、庐山市、德安县、都昌县、瑞昌市、修水县、柴桑区、濂溪区)

鹤岗市(南山区、东山区、兴安区、萝北县、向阳区、工农区、绥滨县、兴山区)

常德市(津市市、桃源县、汉寿县、澧县、安乡县、鼎城区、石门县、武陵区、临澧县)

荆州市(公安县、洪湖市、沙市区、松滋市、石首市、荆州区、江陵县、监利市)

济南市(市中区、历城区、天桥区、槐荫区、济阳区、平阴县、章丘区、钢城区、历下区、商河县、莱芜区、长清区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、磴口县、五原县、杭锦后旗、临河区)

池州市(石台县、东至县、贵池区、青阳县)

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甘南藏族自治州(玛曲县、舟曲县、临潭县、迭部县、合作市、夏河县、卓尼县、碌曲县)

通化市(辉南县、通化县、集安市、柳河县、东昌区、梅河口市、二道江区)

达州市(开江县、万源市、宣汉县、大竹县、达川区、通川区、渠县)

苏州市(姑苏区、张家港市、虎丘区、昆山市、吴中区、相城区、吴江区、常熟市、太仓市)  台州市(天台县、三门县、玉环市、仙居县、温岭市、椒江区、黄岩区、路桥区、临海市)

烟台市(海阳市、芝罘区、牟平区、招远市、莱阳市、蓬莱区、福山区、莱山区、莱州市、栖霞市、龙口市)

开封市(祥符区、通许县、尉氏县、杞县、龙亭区、鼓楼区、顺河回族区、兰考县、禹王台区)

东营市(垦利区、河口区、利津县、东营区、广饶县)肇庆市(鼎湖区、德庆县、高要区、封开县、端州区、广宁县、怀集县、四会市)

包头市(石拐区、固阳县、东河区、昆都仑区、青山区、白云鄂博矿区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、九原区)  香港特别行政区

昆明市(寻甸回族彝族自治县、盘龙区、石林彝族自治县、安宁市、晋宁区、东川区、禄劝彝族苗族自治县、五华区、官渡区、宜良县、西山区、呈贡区、富民县、嵩明县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、珲春市、和龙市、安图县、敦化市、延吉市、龙井市、图们市)

眉山市(青神县、丹棱县、洪雅县、仁寿县、彭山区、东坡区)廊坊市(香河县、安次区、广阳区、大厂回族自治县、固安县、大城县、霸州市、永清县、三河市、文安县)

辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

淮安市(洪泽区、清江浦区、金湖县、盱眙县、涟水县、淮安区、淮阴区)

塔城地区(塔城市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、托里县、额敏县、乌苏市)

白山市(江源区、靖宇县、临江市、浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、龙山县、保靖县、永顺县、吉首市、古丈县、花垣县、泸溪县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市)

葫芦岛市(南票区、建昌县、兴城市、龙港区、绥中县、连山区)

惠州市(博罗县、龙门县、惠东县、惠城区、惠阳区)

石河子市(阿拉尔市、胡杨河市、铁门关市、昆玉市、可克达拉市、五家渠市、双河市、白杨市、图木舒克市、新星市、北屯市)

绵阳市(北川羌族自治县、游仙区、盐亭县、江油市、三台县、安州区、平武县、涪城区、梓潼县)

丽水市(庆元县、莲都区、云和县、遂昌县、松阳县、缙云县、景宁畲族自治县、龙泉市、青田县)

北京市(平谷区、石景山区、西城区、房山区、朝阳区、东城区、海淀区、昌平区、大兴区、丰台区、门头沟区、顺义区、密云区、延庆区、怀柔区、通州区)

黄山市(休宁县、屯溪区、祁门县、黟县、徽州区、黄山区、歙县)

锦州市(黑山县、凌河区、义县、古塔区、凌海市、北镇市、太和区)

攀枝花市(米易县、西区、盐边县、仁和区、东区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成