400电话：123456（点击咨询）
等你下课PO|让您享受不一样的视听盛宴和无限乐趣！各观看免费《今日汇总》
等你下课PO|让您享受不一样的视听盛宴和无限乐趣！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）
等你下课PO|让您享受不一样的视听盛宴和无限乐趣！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
等你下课PO|让您享受不一样的视听盛宴和无限乐趣！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
等你下课PO|让您享受不一样的视听盛宴和无限乐趣！各区点热线观看免费《今日发布》
![Random Image]()
等你下课PO|让您享受不一样的视听盛宴和无限乐趣！电话
7天观看免费人工电话为您、等你下课PO|让您享受不一样的视听盛宴和无限乐趣！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
等你下课PO|让您享受不一样的视听盛宴和无限乐趣！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)
等你下课PO|让您享受不一样的视听盛宴和无限乐趣！电话区域：
徐州市(新沂市、云龙区、睢宁县、鼓楼区、沛县、泉山区、丰县、邳州市、贾汪区、铜山区)
红河哈尼族彝族自治州(绿春县、开远市、河口瑶族自治县、个旧市、红河县、屏边苗族自治县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、建水县、弥勒市、石屏县、元阳县)
信阳市(新县、息县、光山县、平桥区、罗山县、商城县、潢川县、淮滨县、浉河区、固始县)
汕头市(潮南区、南澳县、龙湖区、金平区、濠江区、澄海区、潮阳区) 马鞍山市(博望区、当涂县、花山区、和县、含山县、雨山区)
三沙市(南沙区、西沙区)
连云港市(灌云县、东海县、海州区、赣榆区、灌南县、连云区)
承德市(滦平县、兴隆县、承德县、双滦区、隆化县、鹰手营子矿区、平泉市、宽城满族自治县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县)
常州市(溧阳市、金坛区、钟楼区、天宁区、武进区、新北区) 佳木斯市(东风区、向阳区、前进区、汤原县、富锦市、抚远市、桦川县、郊区、桦南县、同江市)
聊城市(东阿县、阳谷县、临清市、高唐县、茌平区、冠县、莘县、东昌府区)
朔州市(山阴县、应县、平鲁区、怀仁市、右玉县、朔城区)
桂林市(永福县、七星区、荔浦市、阳朔县、恭城瑶族自治县、象山区、灵川县、临桂区、资源县、叠彩区、全州县、秀峰区、灌阳县、兴安县、平乐县、雁山区、龙胜各族自治县)
西安市(新城区、雁塔区、未央区、周至县、鄠邑区、莲湖区、灞桥区、阎良区、临潼区、碑林区、长安区、蓝田县、高陵区)
兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)
松原市(扶余市、长岭县、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)
沧州市(孟村回族自治县、献县、肃宁县、黄骅市、盐山县、吴桥县、东光县、海兴县、青县、沧县、河间市、任丘市、泊头市、南皮县、运河区、新华区)
衡阳市(衡阳县、珠晖区、祁东县、石鼓区、蒸湘区、衡东县、衡南县、耒阳市、南岳区、衡山县、雁峰区、常宁市)
韶关市(始兴县、曲江区、翁源县、新丰县、乳源瑶族自治县、南雄市、武江区、乐昌市、浈江区、仁化县)
宁波市(慈溪市、宁海县、江北区、北仑区、象山县、余姚市、奉化区、鄞州区、海曙区、镇海区)
庆阳市(镇原县、合水县、庆城县、正宁县、西峰区、华池县、环县、宁县)
滁州市(来安县、定远县、明光市、凤阳县、琅琊区、全椒县、南谯区、天长市)
延边朝鲜族自治州(延吉市、敦化市、龙井市、安图县、汪清县、珲春市、图们市、和龙市)
巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特前旗、临河区、五原县、磴口县、杭锦后旗、乌拉特后旗)
渭南市(华州区、潼关县、华阴市、蒲城县、澄城县、临渭区、白水县、合阳县、韩城市、富平县、大荔县)
娄底市(双峰县、涟源市、新化县、冷水江市、娄星区)
湛江市(吴川市、雷州市、麻章区、廉江市、赤坎区、遂溪县、坡头区、徐闻县、霞山区)
西藏自治区
甘孜藏族自治州(九龙县、乡城县、理塘县、得荣县、新龙县、丹巴县、白玉县、泸定县、色达县、甘孜县、道孚县、炉霍县、石渠县、德格县、稻城县、康定市、巴塘县、雅江县)
400电话：123456（点击咨询）
等你下课PO|让您享受不一样的视听盛宴和无限乐趣！各观看免费《今日汇总》《今日发布》
等你下课PO|让您享受不一样的视听盛宴和无限乐趣！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）
等你下课PO|让您享受不一样的视听盛宴和无限乐趣！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
等你下课PO|让您享受不一样的视听盛宴和无限乐趣！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
等你下课PO|让您享受不一样的视听盛宴和无限乐趣！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】
等你下课PO|让您享受不一样的视听盛宴和无限乐趣！电话
7天观看免费人工电话为您、等你下课PO|让您享受不一样的视听盛宴和无限乐趣！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
等你下课PO|让您享受不一样的视听盛宴和无限乐趣！中心2025已更新(今日/推荐)
等你下课PO|让您享受不一样的视听盛宴和无限乐趣！电话区域：
宣城市(绩溪县、广德市、泾县、宁国市、郎溪县、宣州区、旌德县)
嘉兴市(秀洲区、海盐县、桐乡市、南湖区、嘉善县、平湖市、海宁市)
鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
内江市(威远县、隆昌市、东兴区、资中县、市中区) 东莞市
绥化市(绥棱县、明水县、肇东市、兰西县、海伦市、北林区、望奎县、青冈县、安达市、庆安县)
攀枝花市(仁和区、东区、米易县、西区、盐边县)
定西市(通渭县、渭源县、漳县、临洮县、岷县、陇西县、安定区)潍坊市(寿光市、昌乐县、寒亭区、奎文区、高密市、青州市、昌邑市、诸城市、安丘市、潍城区、临朐县、坊子区)
贵港市(覃塘区、平南县、港北区、港南区、桂平市) 哈尔滨市(阿城区、平房区、道里区、香坊区、尚志市、木兰县、延寿县、双城区、五常市、道外区、呼兰区、宾县、通河县、方正县、松北区、巴彦县、依兰县、南岗区)
果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、久治县、班玛县、玛沁县、达日县)
枣庄市(薛城区、山亭区、台儿庄区、滕州市、市中区、峄城区)
锦州市(黑山县、凌海市、凌河区、古塔区、义县、北镇市、太和区)阜新市(新邱区、阜新蒙古族自治县、太平区、细河区、海州区、清河门区、彰武县)
南昌市(进贤县、青云谱区、西湖区、安义县、新建区、东湖区、南昌县、青山湖区、红谷滩区)
怀化市(辰溪县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区、会同县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、中方县、溆浦县、沅陵县、洪江市)
沈阳市(沈北新区、于洪区、沈河区、和平区、皇姑区、大东区、铁西区、法库县、苏家屯区、康平县、新民市、浑南区、辽中区)
大理白族自治州(大理市、鹤庆县、弥渡县、洱源县、宾川县、永平县、剑川县、云龙县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、祥云县、漾濞彝族自治县)
山南市(加查县、扎囊县、曲松县、桑日县、隆子县、措美县、洛扎县、琼结县、浪卡子县、错那市、乃东区、贡嘎县)
衢州市(龙游县、常山县、衢江区、江山市、柯城区、开化县)
临汾市(古县、汾西县、隰县、洪洞县、蒲县、永和县、霍州市、翼城县、侯马市、尧都区、大宁县、襄汾县、吉县、浮山县、曲沃县、安泽县、乡宁县)
漳州市(芗城区、东山县、平和县、龙文区、华安县、漳浦县、南靖县、诏安县、龙海区、云霄县、长泰区)
合肥市(蜀山区、长丰县、巢湖市、肥东县、肥西县、庐江县、庐阳区、瑶海区、包河区)
云浮市(郁南县、罗定市、云安区、云城区、新兴县)
澳门特别行政区
晋城市(泽州县、沁水县、高平市、城区、阳城县、陵川县)
恩施土家族苗族自治州(咸丰县、建始县、鹤峰县、来凤县、巴东县、利川市、恩施市、宣恩县)
甘南藏族自治州(合作市、玛曲县、迭部县、临潭县、舟曲县、夏河县、卓尼县、碌曲县)
吕梁市(交城县、交口县、孝义市、文水县、柳林县、离石区、汾阳市、岚县、兴县、临县、方山县、中阳县、石楼县)
青岛市(李沧区、城阳区、胶州市、莱西市、即墨区、崂山区、市北区、黄岛区、平度市、市南区)
4月8日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（下称“《通知》”），优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。《通知》简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%。上季末综合偿付能力充足率100%-150%的，权益类资产账面余额不得高于本公司上季末总资产的20%；偿付能力充足率150%-250%的，权益类资产不得高于30%；偿付能力充足率250%-350%的，权益类资产不得高于40%。
按照A股五大保险公司中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险2024年底综合偿付能力充足率来测算，它们的权益类资产（包括股票、股权两大项投资）可以占到总资产的30%-40%以下。
笔者最近看保险股的年报，最大的感受就是其股票仓位太轻，主要的资产管理仓位都在债券、存款类资产，而受市场利率不断走低影响，长期保险产品（比如部分寿险、健康险等）的预定利率（2.5%），加上税费、销售费及行政管理成本等可能高达3.5%-4%左右。债券收益可能无法覆盖保单总成本。
短期内，由于市场利率走低，2024年债券二级市场价格大涨，债券牛市会让保险公司的年度投资收益率很好看，但这只是短线利好，保险公司的长期存量保单如果没有在当年就配置齐全足够久期的债券，现在就会碰到息差的麻烦。要解决这个麻烦，最好的办法就是增加股票、股权投资的比重。
先看中国平安，2024年综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点；寿险及健康险业务综合投资收益率6%，同比上升2.4个百分点；近10年平均净投资收益率5%；近10年平均综合投资收益率5.1%。考虑到市场利率走低，中国平安于2024年审慎下调寿险及健康险业务内含价值长期投资回报率假设至4%、风险贴现率至8.5%/7.5%。
截至2024年末，中国平安保险资金投资组合规模超5.73万亿元，较年初增长21.4%。其中，投资债权产品大约从上一年的近72%（债券及债券基金约60%出头）变成2024年的75%（债券及债券基金约63.5%），股票及权益基金由上一年的9.3%变成2024年的9.9%，非上市公司股权及长期股权投资从上年的6.6%变成5.6%。股票加股权的权益投资合计大约只占15.5%，距离30%的监管限制还差一倍。
展望未来，如果股票是年化8%收益率（因为上市公司的平均净资产收益率大致在7%-8%左右），乘以目前10%的投资占比（股票仓位）就是0.8%；债券假设是2.2%收益率，乘以60%仓位，就是1.32%；股权投资假设是10%收益率，乘以6%仓位是0.6%；余下投资占比24%（包括现金、存款、投资性物业、其他债权产品等），假设是4%出头的收益率，二者相乘得到1%，合计是3.72%。低于4%的内含价值假设收益率。
再看中国人寿。2024年投资收益率是5.5%，内含价值假设收益率也是4%。至2024年末，中国人寿投资资产达6.61万亿元，其中债券配置比例为59.04%，定期存款配置比例为6.63%，债权型金融产品配置比例为7.92%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例为12.18%。这里的基金可能包括债券基金、混合基金，不全是权益基金。它直接持有股票7.58%，基金4.64%，所以我估计股票投资比例应该是9%-12%左右，跟中国平安相当，两家的债券比重也相近。所以，它的问题跟平安一样：未来如果利率走低，收益率低于4%怎么办？
中国人保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产1.64万亿元，其中债券投资占比48.9%，定存7.7%，其他固定收益投资11.3%，合计是67.9%。股票3.7%，基金5.3%（注意：不是权益基金，是所有基金）。所以，我估计人保的股票投资占比可能只有6%-8%左右，更低。
中国太保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产2.73万亿元，其中债券及债券基金投资占比60.5%，其他固定收益投资15.4%，合计是75.9%。定存6.4%。股票9.3%，权益基金是1.9%，合计是11.2%，比平安、人保高，也可能高于人寿。
新华保险2024年总投资收益率为5.8%。截至2024年底投资资产1.63万亿元，其中债券及债务投资占比52.1%，定存17.3%，股票（包括优先股）11.1%，基金（包括债券基金、股票基金等）是7.7%，长期股权投资是1.9%、股权计划。新华保险的股票投资比较多，股票占比在2024年增加了3.2个百分点。
金融监管总局年初称，鼓励保险资金稳步提升投资股市的比例，特别是大型国有保险公司要发挥头雁作用，力争每年新增保费30%用于投资股市。这5家险企合计17多万亿元投资资产，目前股票占比约10%左右。截至2024年底，国内保险资金运用余额超过33万亿元，投资股票和权益类基金的金额超过4.4万亿元，占比约为13%。如果未来权益投资比重慢慢提高到30%，再假设其中三分之二投向股票，就是新增近4万亿元入市。
如果险资真要大规模增持股票，买银行、水电、移动电信、高速公路、能源等红利股应该是首选。从这个角度来看，绩优红利股，尤其是大盘央企蓝筹股的下跌空间有限。个人觉得险资股票投资应该逐年提高，利国利民，也有利于企业自身，否则长期保单可能出现息差亏损。