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漯河市(召陵区、舞阳县、临颍县、郾城区、源汇区)

鸡西市(城子河区、密山市、滴道区、恒山区、虎林市、鸡冠区、麻山区、鸡东县、梨树区)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

东营市(垦利区、广饶县、东营区、河口区、利津县)  大同市(左云县、灵丘县、新荣区、云冈区、浑源县、平城区、云州区、阳高县、天镇县、广灵县)

巴中市(通江县、恩阳区、南江县、巴州区、平昌县)

玉溪市(澄江市、峨山彝族自治县、通海县、易门县、新平彝族傣族自治县、江川区、红塔区、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

天津市(南开区、河东区、和平区、蓟州区、滨海新区、红桥区、河西区、河北区、西青区、武清区、静海区、宝坻区、东丽区、北辰区、津南区、宁河区)

拉萨市(达孜区、墨竹工卡县、尼木县、林周县、当雄县、城关区、曲水县、堆龙德庆区)  威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)

常州市(金坛区、钟楼区、溧阳市、天宁区、新北区、武进区)

连云港市(连云区、东海县、灌南县、赣榆区、海州区、灌云县)

朔州市(怀仁市、平鲁区、右玉县、山阴县、应县、朔城区)

驻马店市(新蔡县、驿城区、正阳县、遂平县、确山县、汝南县、平舆县、西平县、泌阳县、上蔡县)

梅州市(蕉岭县、梅江区、梅县区、五华县、大埔县、兴宁市、丰顺县、平远县)

抚顺市(望花区、东洲区、清原满族自治县、抚顺县、新宾满族自治县、新抚区、顺城区)

长春市(农安县、德惠市、朝阳区、南关区、二道区、公主岭市、宽城区、九台区、双阳区、榆树市、绿园区)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、呼图壁县、玛纳斯县、吉木萨尔县、阜康市、昌吉市、奇台县)

商洛市(商州区、柞水县、丹凤县、山阳县、洛南县、商南县、镇安县)

安顺市(西秀区、普定县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)

黄冈市(罗田县、团风县、麻城市、浠水县、英山县、黄州区、红安县、武穴市、黄梅县、蕲春县)

铜仁市(江口县、松桃苗族自治县、思南县、印江土家族苗族自治县、石阡县、万山区、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、德江县)

宜春市(高安市、丰城市、铜鼓县、上高县、袁州区、万载县、靖安县、奉新县、樟树市、宜丰县)

钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

金华市(金东区、武义县、东阳市、义乌市、永康市、磐安县、兰溪市、浦江县、婺城区)

邵阳市(洞口县、隆回县、北塔区、绥宁县、新邵县、新宁县、武冈市、城步苗族自治县、邵阳县、大祥区、邵东市、双清区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)

日喀则市(亚东县、仁布县、桑珠孜区、谢通门县、定结县、定日县、白朗县、仲巴县、拉孜县、江孜县、聂拉木县、昂仁县、康马县、萨嘎县、南木林县、岗巴县、吉隆县、萨迦县)

温州市(乐清市、永嘉县、平阳县、瓯海区、文成县、龙湾区、鹿城区、洞头区、龙港市、苍南县、泰顺县、瑞安市)

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十堰市(茅箭区、郧西县、房县、竹山县、张湾区、竹溪县、郧阳区、丹江口市)

咸阳市(淳化县、礼泉县、三原县、渭城区、武功县、永寿县、泾阳县、彬州市、秦都区、杨陵区、旬邑县、长武县、兴平市、乾县)

镇江市(丹阳市、润州区、扬中市、句容市、京口区、丹徒区)

三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)  遵义市(仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、绥阳县、正安县、湄潭县、红花岗区、凤冈县、赤水市、播州区、汇川区)

固原市(隆德县、彭阳县、原州区、泾源县、西吉县)

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黔东南苗族侗族自治州(雷山县、镇远县、从江县、麻江县、锦屏县、榕江县、三穗县、施秉县、黄平县、岑巩县、剑河县、台江县、天柱县、黎平县、凯里市、丹寨县)乌鲁木齐市(新市区、水磨沟区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、达坂城区、天山区、米东区、头屯河区)

汉中市(勉县、留坝县、略阳县、西乡县、镇巴县、宁强县、城固县、洋县、佛坪县、南郑区、汉台区)  大连市(普兰店区、西岗区、甘井子区、长海县、中山区、瓦房店市、旅顺口区、庄河市、沙河口区、金州区)

攀枝花市(西区、东区、仁和区、盐边县、米易县)

岳阳市(华容县、临湘市、平江县、君山区、汨罗市、岳阳楼区、湘阴县、云溪区、岳阳县)

海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)白银市(平川区、靖远县、会宁县、白银区、景泰县)

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宝鸡市(渭滨区、金台区、眉县、陈仓区、凤翔区、扶风县、太白县、凤县、麟游县、千阳县、陇县、岐山县)

东莞市

南通市(如东县、启东市、通州区、海门区、海安市、如皋市、崇川区)

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塔城地区(乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、托里县、沙湾市、额敏县、塔城市)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

海东市(乐都区、平安区、化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)

金昌市(永昌县、金川区)

周口市(扶沟县、川汇区、淮阳区、项城市、郸城县、西华县、沈丘县、鹿邑县、商水县、太康县)

扬州市(广陵区、高邮市、宝应县、仪征市、邗江区、江都区)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

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呼和浩特市(武川县、土默特左旗、清水河县、赛罕区、玉泉区、和林格尔县、回民区、新城区、托克托县)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、根河市、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、满洲里市、牙克石市、额尔古纳市)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。