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承德市(隆化县、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、滦平县、丰宁满族自治县、双桥区、宽城满族自治县、承德县、双滦区、平泉市)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、泸西县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、石屏县、红河县、蒙自市、个旧市、弥勒市、建水县、元阳县、绿春县)

舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、锦屏县、岑巩县、麻江县、凯里市、黎平县、雷山县、剑河县、黄平县、施秉县、榕江县、天柱县、台江县、镇远县、从江县、三穗县)  孝感市(应城市、汉川市、云梦县、安陆市、孝南区、大悟县、孝昌县)

十堰市(竹溪县、竹山县、郧西县、房县、茅箭区、郧阳区、张湾区、丹江口市)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、霍城县、伊宁市、霍尔果斯市、新源县、特克斯县、尼勒克县、昭苏县、巩留县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县)银川市(贺兰县、金凤区、永宁县、西夏区、兴庆区、灵武市)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)  铜仁市(印江土家族苗族自治县、石阡县、沿河土家族自治县、万山区、德江县、江口县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、思南县、碧江区)

景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

淮南市(潘集区、大通区、寿县、田家庵区、八公山区、凤台县、谢家集区)

荆州市(松滋市、荆州区、公安县、洪湖市、监利市、石首市、沙市区、江陵县)

自贡市(荣县、沿滩区、大安区、贡井区、自流井区、富顺县)

丽江市(古城区、永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)

昌都市(察雅县、芒康县、八宿县、卡若区、边坝县、左贡县、洛隆县、贡觉县、江达县、丁青县、类乌齐县)

鞍山市(海城市、台安县、立山区、铁东区、千山区、岫岩满族自治县、铁西区)

钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

肇庆市(封开县、广宁县、四会市、端州区、怀集县、德庆县、高要区、鼎湖区)

吴忠市(同心县、盐池县、利通区、红寺堡区、青铜峡市)

和田地区(策勒县、皮山县、墨玉县、民丰县、洛浦县、和田市、于田县、和田县)

遂宁市(射洪市、大英县、蓬溪县、船山区、安居区)

丹东市(振安区、东港市、振兴区、宽甸满族自治县、元宝区、凤城市)

滁州市(来安县、定远县、明光市、南谯区、天长市、琅琊区、全椒县、凤阳县)

黄冈市(蕲春县、黄梅县、黄州区、团风县、英山县、武穴市、麻城市、浠水县、罗田县、红安县)

葫芦岛市(建昌县、南票区、连山区、兴城市、龙港区、绥中县)

宜春市(袁州区、樟树市、奉新县、上高县、宜丰县、铜鼓县、靖安县、万载县、高安市、丰城市)

温州市(瓯海区、洞头区、瑞安市、龙港市、鹿城区、文成县、永嘉县、苍南县、泰顺县、龙湾区、乐清市、平阳县)

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五指山市(白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、定安县、临高县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、澄迈县、乐东黎族自治县、琼海市、东方市、万宁市、屯昌县、文昌市、昌江黎族自治县)

宜昌市(点军区、长阳土家族自治县、枝江市、兴山县、猇亭区、远安县、秭归县、夷陵区、当阳市、宜都市、西陵区、五峰土家族自治县、伍家岗区)

达州市(通川区、达川区、开江县、万源市、渠县、大竹县、宣汉县)

临沂市(临沭县、蒙阴县、兰陵县、罗庄区、平邑县、兰山区、莒南县、沂水县、沂南县、费县、郯城县、河东区)  锡林郭勒盟(二连浩特市、正镶白旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、多伦县、太仆寺旗、镶黄旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗)

扬州市(高邮市、宝应县、江都区、仪征市、广陵区、邗江区)

广元市(苍溪县、青川县、剑阁县、昭化区、旺苍县、利州区、朝天区)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、且末县、轮台县、博湖县、尉犁县、若羌县、和静县、库尔勒市、焉耆回族自治县)抚顺市(新抚区、抚顺县、顺城区、望花区、东洲区、新宾满族自治县、清原满族自治县)

哈尔滨市(平房区、宾县、松北区、五常市、双城区、通河县、南岗区、依兰县、巴彦县、呼兰区、尚志市、道里区、延寿县、方正县、木兰县、阿城区、香坊区、道外区)  白银市(白银区、平川区、会宁县、靖远县、景泰县)

鄂尔多斯市(康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、东胜区、达拉特旗、乌审旗、鄂托克旗、准格尔旗、杭锦旗)

牡丹江市(宁安市、林口县、东宁市、海林市、穆棱市、西安区、东安区、爱民区、阳明区、绥芬河市)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)衡水市(安平县、武邑县、故城县、冀州区、枣强县、桃城区、深州市、武强县、阜城县、景县、饶阳县)

盐城市(响水县、盐都区、阜宁县、大丰区、东台市、建湖县、亭湖区、射阳县、滨海县)

阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

淄博市(博山区、张店区、周村区、沂源县、淄川区、临淄区、桓台县、高青县)

大理白族自治州(宾川县、剑川县、鹤庆县、祥云县、漾濞彝族自治县、云龙县、洱源县、弥渡县、大理市、巍山彝族回族自治县、永平县、南涧彝族自治县)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、九寨沟县、红原县、若尔盖县、金川县、茂县、黑水县、松潘县、理县、小金县、汶川县、阿坝县、马尔康市)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、牙克石市、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、额尔古纳市、满洲里市、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、海拉尔区、扎赉诺尔区、根河市、陈巴尔虎旗)

西藏自治区

长治市(潞州区、长子县、沁源县、武乡县、平顺县、沁县、潞城区、黎城县、襄垣县、壶关县、屯留区、上党区)

亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)

石家庄市(栾城区、鹿泉区、新乐市、元氏县、辛集市、裕华区、正定县、灵寿县、平山县、长安区、新华区、晋州市、赵县、赞皇县、井陉矿区、无极县、深泽县、井陉县、桥西区、藁城区、高邑县、行唐县)

贵港市(港南区、港北区、桂平市、平南县、覃塘区)

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崇左市(凭祥市、江州区、扶绥县、宁明县、大新县、天等县、龙州县)

通化市(通化县、柳河县、二道江区、东昌区、集安市、梅河口市、辉南县)

金华市(武义县、兰溪市、义乌市、磐安县、东阳市、金东区、婺城区、永康市、浦江县)

　　近日，京东工业股份有限公司在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，这是京东工业第三次尝试港股IPO。前两次递表时间分别是2023年3月、2024年9月。

　　京东工业成立于2017年7月，是京东集团旗下专注于工业供应链技术与服务业务的公司。从财务数据来看，京东工业2024年收入达204亿元，综合毛利率16.2%，净利润自2023年扭亏，2024年净利润同比大增，达到7.6亿元。

　　若京东工业此次顺利上市，“京东系”上市公司将达到6家——继京东集团、京东健康、京东物流、达达集团（在私有化退市过程中）、德邦股份后，刘强东资本版图或将再度扩容。

　　营收规模突破200亿元

　　招股书显示，本次IPO，京东工业拟将募资净额用于进一步增强工业供应链能力、跨地域的业务扩张、潜在战略投资或收购以及一般公司用途和营运资金需要。

　　招股书介绍，京东工业2017年起，开始布局专注于MRO采购服务的供应链技术与服务业务。自2022年至2024年，京东工业的交易额由约223亿元增至288亿元，复合年增长率为13.5%。

　　MRO，即Maintenance、RepairandOperations（维护、维修和运营），指在实际的生产过程中不直接构成产品，只用于维护、维修、运行设备的物料和服务。主要涉及企业日常运营、设备维护和修理所需的非生产性物资采购。

　　财务上来看，京东工业营收规模突破200亿元，但增速明显放缓。2022年—2024年，京东工业营收分别为141亿元、173亿元、204亿元。

　　京东工业的收入大部分来自商品销售收入，贡献九成以上，2022年—2024年商品销售收入分别为129亿元、161亿元、192亿元，占比分别是91.5%、93.0%、94%，但这部分高增长的业务毛利率仅在11%左右，近三年分别是11%、10%、11.3%。京东工业2022年—2024年整体毛利率分别为18.0%、16.1%、16.2%，2023年和2024年的毛利率比2022年下滑。

　　净利润方面，京东工业2022年净亏损13亿元，2023年取得净利润480万元，2024年净利润大增至7.6亿元。

　　来自京东集团的收入占四成左右

　　招股书提到，2022年—2024年，京东工业前五大客户产生的收入分别占比8.1%、10.5%、12.1%。客户结构相对分散。

　　京东工业也提到了与控股股东京东集团的关联交易。2022年—2024年，京东工业自京东集团平台所得收入（包括服务收入及来自京东五金城所得收入）分别为67亿元、75亿元、81亿元，占同期收入的47.1%、43.4%、39.7%。

　　公开信息显示，京东工业原本属于京东的企业业务，2017年7月成为独立业务单元。

　　2020年8月，京东工业获得2.3亿美元A轮优先股融资协议，由GGV纪源资本领投，红杉中国、CPE等多家投资机构跟投。2021年1月，完成A-1轮优先股融资，包括Domking、GGV在内的一批第三方投资者参与，共筹资1.05亿美元。2023年3月，京东工业完成B轮优先股融资，总额3亿美元。此轮融资由阿布扎比主权基金Mubadala和阿布扎比投资基金42XFund共同领投，大型资管集团M&G、全球私募巨头EQT旗下的亚洲平台BPEAEQT以及老股东红杉中国跟投。

　　招股书披露，MaxI&PLimited（由刘强东全资持有且实际控制）持有公司已发行股本总额的3.68%。刘强东连同MaxSmartLimited、FortuneRisingHoldingsLimited及MaxI&PLimited被视为控股股东。京东集团通过其全资子公司JDIndustrialTechnologyLimited、JDIndustrialTechnologyLLC、MagicalBrushLimited合计持有京东工业78.84%的股份，他们与刘强东构成控股股东集团。

　　董事会方面，宋春正担任公司执行董事兼首席执行官，负责公司的整体战略规划及业务方向。刘强东担任非执行董事兼董事会主席。

　　◎记者张欣然

　　在宏观经济持续恢复、内外部环境复杂多变的背景下，财政与货币政策同步加力，稳增长信号愈发明确。

　　4月24日，财政部启动中央金融机构注资特别国债与超长期特别国债首发，总规模达2860亿元，体现出积极财政政策靠前发力。与此同时，央行当日宣布将于4月25日开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，实现5000亿元净投放，展现出货币政策对市场流动性的精准呵护，对政府债券顺利发行也形成有力支撑。

　　分析人士表示，财政支出节奏前移，叠加货币工具加量续作，正共同构筑稳投资、促消费、稳预期的政策合力。

　　两类特别国债首发结果出炉

　　4月24日，财政部正式启动2025年中央金融机构注资特别国债与超长期特别国债的发行工作，首日合计发行规模达2860亿元。

　　本次发行中，中央金融机构注资特别国债为5年期、规模为1650亿元、票面利率为1.45%，募集资金将用于补充国有大型商业银行核心一级资本。

　　同时，财政部同步发行两期超长期特别国债，其中20年期发行规模为500亿元，票面利率为1.98%；30年期发行规模为710亿元，票面利率为1.88%，重点投向“两重”和“两新”项目，助力经济结构优化和高质量发展。

　　据悉，2025年中央金融机构注资特别国债计划发行总额为5000亿元，本次为首期，后续将分批次推进。超长期特别国债全年计划发行1.3万亿元，期限涵盖20年、30年和50年，将于4月至10月按月分期发行。

　　财政政策加快落地扩内需

　　分析人士认为，增发超长期特别国债是更加积极财政政策的重要体现，将在稳投资、促消费、稳预期方面形成更强支撑，有助于在复杂多变的外部环境中保持经济运行在合理区间。

　　事实上，在稳增长政策持续加力的背景下，中国经济在一季度实现良好开局，投资与消费均呈现积极恢复态势。

　　国家统计局公布数据显示，一季度，基础设施投资（不含电力）同比增长5.8%，比去年全年加快1.4个百分点。3月，社会消费品零售总额同比增长5.9%，较1月至2月大幅上升1.9个百分点。累计来看，1月至3月，社会消费品零售总额同比增长4.6%，较去年全年加快1.1个百分点。

　　在此基础上，财政政策再度发力。4月，财政部正式启动中央金融机构注资特别国债和超长期特别国债的发行，拉开了年内大规模债券供给的序幕。东方金诚首席宏观分析师王青表示，超长期特别国债的启动，体现了宏观政策在当前外部经贸环境复杂背景下向内需倾斜、向高质量发展发力的鲜明导向。

　　王青表示，当前财政政策核心在于“快支出，强内需”，通过将部分原计划于下半年实施的财政支出前移至二季度，加快资金投放节奏，强化对实体经济的托底支撑。其中，超长期特别国债重点投向“两新”项目，将对制造业投资和居民消费形成直接拉动，有望对冲外需波动带来的压力。

　　中信证券首席经济学家明明认为，资本补充将直接增强银行服务实体经济的能力。若按照“8倍乘数效应”计算，5000亿元注资约可撬动4万亿元信贷增量，有助于加大服务实体经济的力度。资本实力提升后，银行风险抵御能力显著增强，既能够为化解房地产风险、地方平台转型提供“安全垫”，也有助于做好金融“五篇大文章。”

　　央行加量续作MLF呵护流动性

　　货币政策同步加大对流动性的支持力度。央行4月24日宣布，25日将开展6000亿元MLF操作。本月有1000亿元MLF到期，这意味着4月央行MLF净投放达到5000亿元，为连续第二个月加量续作，而且加量幅度较上月的630亿元显著放大，表明央行加大通过MLF向市场注入中期流动性的力度。

　　王青表示，央行大幅加量续作MLF，体现了货币政策与财政政策之间的积极协调，通过适时释放中期流动性，为政府债券顺利发行营造良好环境。

　　民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣认为，今年第二季度政府债券供给可能继续加速，尤其是超长期特别国债与中央金融机构注资特别国债计划逐步落地，发行高峰预计集中在5月至10月。尽管债券放量可能带来资金面压力，但随着央行流动性工具日趋多元，未来或通过加大买断式逆回购、持续加量投放MLF等方式对冲“挤出效应”，保障市场运行平稳。