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北京市(昌平区、房山区、海淀区、朝阳区、西城区、东城区、怀柔区、通州区、延庆区、丰台区、平谷区、门头沟区、密云区、大兴区、石景山区、顺义区)
衡阳市(蒸湘区、南岳区、衡阳县、衡南县、珠晖区、祁东县、衡东县、常宁市、雁峰区、耒阳市、衡山县、石鼓区)
商洛市(商州区、镇安县、柞水县、丹凤县、山阳县、洛南县、商南县)
阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)
德阳市(绵竹市、罗江区、广汉市、中江县、旌阳区、什邡市)
佳木斯市(前进区、桦南县、富锦市、向阳区、桦川县、东风区、抚远市、同江市、郊区、汤原县)
漳州市(诏安县、长泰区、龙海区、南靖县、龙文区、平和县、华安县、漳浦县、云霄县、东山县、芗城区)
呼和浩特市(玉泉区、新城区、和林格尔县、回民区、赛罕区、武川县、托克托县、土默特左旗、清水河县)
兰州市(七里河区、城关区、榆中县、红古区、永登县、安宁区、皋兰县、西固区)
昌吉回族自治州(呼图壁县、奇台县、吉木萨尔县、昌吉市、阜康市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县)
怀化市(洪江市、靖州苗族侗族自治县、中方县、通道侗族自治县、沅陵县、溆浦县、会同县、辰溪县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区)
湛江市(雷州市、赤坎区、廉江市、徐闻县、吴川市、遂溪县、霞山区、坡头区、麻章区)
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4月18日晚间,国内光芯片龙头仕佳光子发布了2024年年度报告及2025年一季度报告,不论是从利润还是收入,仕佳光子都创下了2010年上市以来同期业绩新高。

进一步看,今年一季度4.36亿元的营收已达到2024年10.75亿元总营收的近一半,相当于一个季度完成了半年的创收,这样的爆发力在今年复杂的经济环境里实属难得。

受亮眼业绩催动,4月21日,仕佳光子开盘即封停,截至到收盘一直处于封板状态,这也是该公司近2年来的首个涨停。

为何业绩增长如此迅猛?

公开资料显示,仕佳光子的主要业务可分类为光芯片、室内线缆、线缆高分子材料三大部分。产品主要应用于数通市场、电信市场及传感市场。

其中,公司光芯片业务覆盖PLC光分路器芯片、AWG芯片、VOA芯片及器件模块、OSW芯片、WDM器件及模块、光纤连接器跳线等系列产品,以及FP激光器芯片、DFB激光器芯片、EML激光器芯片等系列产品。

仕佳光子2024年年报显示,公司实现营业收入10.75亿元,同比增长42.4%。归母净利润6493.33万元,同比大增236.57%。今年一季度,公司营业收入为4.36亿元,同比增长120.57%;归母净利润9319.44万元,更是暴增1003.78%。

仕佳光子光芯片产品是营收“顶梁柱”,营收占比常年保持在50%左右。近两年,受益于算力基础设施建设和相关资本开支增长,以及公司产品竞争力增强,公司光芯片业务增长显著,成为业绩增长的关键引擎。

财报显示,2024年,仕佳光子光芯片及器件产品收入6.06亿元,同比增长68.14%;毛利率达到33.39%,同比提升12.02个百分点。主要受此带动,2024年公司销售毛利率由2023年的18.64%升至26.33%,今年一季度公司销售毛利率更是攀升到39.11%。

其次,良好的成本控制也为仕佳光子的业绩增长做了重要贡献。财报数据显示,2024年,仕佳光子财务费用同比下降63.51%,公司期间费用率9.54%,同比下降1.56个百分点,今年第一季度公司期间费用率进一步下降到7.17%,较去年同期下降2.41个百分点。

受亮眼业绩催动,4月21日,仕佳光子开盘即封停,截至到收盘一直处于封板状态,这也是该公司2年来的首个涨停,自去年9月中旬以来,公司股价累计涨幅超过127%。

业绩大增的势头

还能维持多久?

无论是仕佳光子主营的光芯片业务,还是其光缆线缆业务,在未来相当一段时间都将受益行业的高景气发展。如果简单类比一季度1倍左右的营收增速,那么2025年全年公司营收或将突破20亿大关。

一方面,随着AI大模型和算力需求的爆发,市场对光通信相关产品的需求快速增长。数据中心从100G/200G互连逐渐升级到400G/800G/1.6T光互连,更高速率的CPO封装形式也在快速发展;全球光纤接入网千兆普及率大幅提升,并已经进入万兆时代;未来光芯片及器件、光纤光缆将迎来新的发展机遇。仕佳光子的光芯片和光缆线缆业务将继续深度受益。

另一方面,为了抓住行业机遇,仕佳光子正全力推进新产品的量产进程。针对光交换、光计算等算力应用的硅光需求,公司研发的CWDFB激光器芯片产品已形成一定量产和小批量对外销售,开发的接入网用10GEML、50GEML激光器,数据中心用100GEML激光器,均正在内部验证中。

此外,公司泰国子公司已于去年8月正式投产,目前处于产能爬坡阶段,未来将能为公司贡献相当部分的业绩增量。

与此同时,仕佳光子宣布向光芯片产业链纵深适度延伸,拟以现金对价暂定3.26亿元购买致尚科技持有的福可喜玛53%股权。

MT插芯是MPO连接器的核心部件,福可喜玛在MT插芯领域实力突出,通过间接投资福可喜玛将助力公司完成上游核心原材料布局,保证MT插芯供应链的稳定性。

从目前各家机构态度,普遍对仕佳光子给予较高期望,其中民生证券给出了公司2025-2027年归母净利润分别为3.7亿元、4.84亿元、6.12亿元的高业绩指引。

中原证券在去年10月发布的研报认为,作为国内少数同时具有无源芯片和有源芯片的双平台IDM模式企业,公司AWG芯片、MPO光纤连接器、CWDFB激光器等产品有望受益于AI数据中心的高速发展和光通信新技术路径的演进。

整体上,仕佳光子现有业务已初步形成了覆盖光通信上中下游的一体化战略布局,契合行业演进方向和国家政策风口,这既是公司的长期竞争优势,也是公司奋斗的方向,为今后的业绩可持续增长提供了重要保障。

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