游戏王gx同人:奇幻家庭冒险新篇章的重塑与挑战各观看《今日汇总》
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绥化市(绥棱县、明水县、肇东市、北林区、庆安县、兰西县、安达市、海伦市、望奎县、青冈县)
商洛市(商南县、洛南县、柞水县、镇安县、山阳县、商州区、丹凤县)
衡水市(桃城区、景县、武邑县、枣强县、武强县、深州市、冀州区、阜城县、故城县、安平县、饶阳县)
连云港市(海州区、灌南县、东海县、灌云县、赣榆区、连云区)
佛山市(禅城区、高明区、南海区、三水区、顺德区)
阳泉市(平定县、盂县、郊区、城区、矿区)
大连市(西岗区、旅顺口区、金州区、中山区、庄河市、长海县、普兰店区、瓦房店市、沙河口区、甘井子区)
三门峡市(卢氏县、陕州区、灵宝市、义马市、湖滨区、渑池县)
赣州市(信丰县、大余县、寻乌县、瑞金市、上犹县、崇义县、南康区、兴国县、章贡区、宁都县、定南县、龙南市、赣县区、石城县、全南县、安远县、会昌县、于都县)
随州市(广水市、曾都区、随县)
鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)
甘孜藏族自治州(炉霍县、新龙县、德格县、康定市、巴塘县、稻城县、道孚县、甘孜县、乡城县、九龙县、石渠县、丹巴县、得荣县、白玉县、雅江县、泸定县、色达县、理塘县)
蚌埠市(固镇县、龙子湖区、淮上区、禹会区、五河县、怀远县、蚌山区)
太原市(小店区、古交市、阳曲县、娄烦县、清徐县、晋源区、杏花岭区、万柏林区、尖草坪区、迎泽区)
阿里地区(革吉县、噶尔县、措勤县、普兰县、札达县、日土县、改则县)
六安市(霍邱县、舒城县、金安区、叶集区、裕安区、霍山县、金寨县)
阿坝藏族羌族自治州(小金县、阿坝县、若尔盖县、马尔康市、金川县、红原县、壤塘县、理县、松潘县、九寨沟县、黑水县、茂县、汶川县)
阿勒泰地区(富蕴县、福海县、阿勒泰市、布尔津县、哈巴河县、青河县、吉木乃县)
固原市(泾源县、西吉县、彭阳县、原州区、隆德县)
潍坊市(安丘市、昌邑市、坊子区、青州市、诸城市、高密市、昌乐县、临朐县、寒亭区、寿光市、潍城区、奎文区)
德州市(宁津县、夏津县、庆云县、陵城区、临邑县、平原县、禹城市、武城县、乐陵市、德城区、齐河县)
深圳市(南山区、盐田区、宝安区、光明区、龙华区、坪山区、罗湖区、龙岗区、福田区)
南京市(建邺区、鼓楼区、六合区、高淳区、江宁区、雨花台区、浦口区、玄武区、栖霞区、秦淮区、溧水区)
北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)
榆林市(绥德县、子洲县、神木市、横山区、榆阳区、定边县、吴堡县、米脂县、佳县、靖边县、府谷县、清涧县)
宜宾市(江安县、兴文县、筠连县、珙县、屏山县、长宁县、叙州区、南溪区、高县、翠屏区)
葫芦岛市(南票区、龙港区、绥中县、连山区、建昌县、兴城市)
嘉兴市(海盐县、平湖市、海宁市、秀洲区、南湖区、桐乡市、嘉善县)
洛阳市(嵩县、新安县、洛宁县、洛龙区、涧西区、孟津区、栾川县、汝阳县、瀍河回族区、老城区、偃师区、宜阳县、伊川县、西工区)
铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)
三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)
泰州市(泰兴市、海陵区、兴化市、高港区、靖江市、姜堰区)
无锡市(锡山区、梁溪区、江阴市、新吴区、宜兴市、滨湖区、惠山区)
荆州市(荆州区、公安县、江陵县、监利市、石首市、洪湖市、松滋市、沙市区)
百色市(右江区、田阳区、田林县、凌云县、那坡县、平果市、乐业县、隆林各族自治县、西林县、靖西市、德保县、田东县)
荆门市(沙洋县、东宝区、钟祥市、京山市、掇刀区)
昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、吉木萨尔县、奇台县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县)
包头市(白云鄂博矿区、石拐区、九原区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、青山区、固阳县、昆都仑区、东河区)
喀什地区(疏附县、莎车县、喀什市、英吉沙县、岳普湖县、疏勒县、叶城县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、伽师县、巴楚县)
临沧市(云县、沧源佤族自治县、凤庆县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、永德县、耿马傣族佤族自治县)
玉林市(北流市、福绵区、博白县、兴业县、陆川县、容县、玉州区)
武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)
天水市(张家川回族自治县、甘谷县、麦积区、秦安县、武山县、秦州区、清水县)
九江市(瑞昌市、濂溪区、柴桑区、浔阳区、庐山市、武宁县、彭泽县、永修县、德安县、共青城市、湖口县、都昌县、修水县)
常州市(溧阳市、武进区、新北区、天宁区、钟楼区、金坛区)
日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)
海南藏族自治州(贵南县、同德县、共和县、贵德县、兴海县)
肇庆市(怀集县、鼎湖区、高要区、广宁县、封开县、端州区、四会市、德庆县)
克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)
黄山市(歙县、祁门县、休宁县、屯溪区、黟县、黄山区、徽州区)
开封市(祥符区、鼓楼区、兰考县、龙亭区、尉氏县、禹王台区、通许县、顺河回族区、杞县)
广州市(海珠区、花都区、荔湾区、南沙区、天河区、增城区、越秀区、番禺区、黄埔区、白云区、从化区)
塔城地区(沙湾市、乌苏市、塔城市、裕民县、额敏县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县)
乐山市(沐川县、市中区、犍为县、沙湾区、五通桥区、马边彝族自治县、金口河区、井研县、峨眉山市、夹江县、峨边彝族自治县)
鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)
白城市(镇赉县、大安市、洮南市、通榆县、洮北区)
淄博市(周村区、沂源县、张店区、博山区、临淄区、桓台县、淄川区、高青县)
玉溪市(澄江市、通海县、易门县、华宁县、江川区、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区)
柳州市(三江侗族自治县、融安县、鹿寨县、柳南区、鱼峰区、柳江区、城中区、柳北区、柳城县、融水苗族自治县)
阜新市(新邱区、海州区、阜新蒙古族自治县、太平区、清河门区、彰武县、细河区)
遂宁市(射洪市、船山区、安居区、大英县、蓬溪县)
银川市(贺兰县、金凤区、灵武市、西夏区、永宁县、兴庆区)
鄂尔多斯市(达拉特旗、鄂托克旗、准格尔旗、乌审旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、东胜区、鄂托克前旗、康巴什区)
忻州市(河曲县、偏关县、静乐县、繁峙县、忻府区、宁武县、神池县、定襄县、岢岚县、代县、五台县、五寨县、保德县、原平市)
玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、囊谦县、称多县、治多县、玉树市)
宁德市(福鼎市、霞浦县、蕉城区、寿宁县、福安市、周宁县、柘荣县、屏南县、古田县)
郴州市(永兴县、宜章县、嘉禾县、北湖区、苏仙区、资兴市、安仁县、桂东县、临武县、汝城县、桂阳县)
盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)
自贡市(贡井区、富顺县、自流井区、大安区、沿滩区、荣县)
西安市(周至县、莲湖区、碑林区、蓝田县、阎良区、鄠邑区、雁塔区、新城区、未央区、高陵区、灞桥区、临潼区、长安区)
伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、昭苏县、霍城县、新源县、特克斯县、奎屯市、尼勒克县、巩留县、伊宁市、伊宁县)
南平市(建瓯市、浦城县、顺昌县、延平区、邵武市、光泽县、建阳区、松溪县、武夷山市、政和县)
晋中市(榆次区、榆社县、灵石县、平遥县、寿阳县、介休市、左权县、和顺县、祁县、昔阳县、太谷区)
来宾市(金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、兴宾区、武宣县、合山市)
吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)
烟台市(莱州市、莱阳市、招远市、福山区、龙口市、牟平区、莱山区、海阳市、栖霞市、芝罘区、蓬莱区)
郑州市(新郑市、荥阳市、上街区、中原区、管城回族区、巩义市、中牟县、金水区、登封市、惠济区、二七区、新密市)
中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)
北京市(平谷区、东城区、通州区、房山区、昌平区、大兴区、朝阳区、顺义区、门头沟区、海淀区、石景山区、密云区、怀柔区、丰台区、延庆区、西城区)
三沙市(西沙区、南沙区)
资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)
庆阳市(庆城县、合水县、正宁县、环县、华池县、镇原县、宁县、西峰区)
普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县)
锦州市(太和区、凌海市、黑山县、凌河区、北镇市、义县、古塔区)
白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、临江市、抚松县、浑江区、靖宇县)
延安市(宜川县、洛川县、延长县、子长市、富县、安塞区、志丹县、黄陵县、宝塔区、延川县、吴起县、黄龙县、甘泉县)
桂林市(灵川县、恭城瑶族自治县、资源县、雁山区、七星区、龙胜各族自治县、永福县、叠彩区、全州县、临桂区、平乐县、荔浦市、兴安县、秀峰区、灌阳县、阳朔县、象山区)
温州市(文成县、瑞安市、苍南县、龙湾区、鹿城区、平阳县、永嘉县、泰顺县、龙港市、乐清市、洞头区、瓯海区)
杭州市(建德市、余杭区、钱塘区、上城区、临安区、富阳区、拱墅区、临平区、滨江区、西湖区、桐庐县、萧山区、淳安县)
宁夏回族自治区
潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)
香港特别行政区
赤峰市(宁城县、巴林右旗、元宝山区、克什克腾旗、红山区、巴林左旗、林西县、敖汉旗、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、松山区、喀喇沁旗)
孝感市(孝南区、汉川市、云梦县、应城市、大悟县、安陆市、孝昌县)
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滨州市(阳信县、博兴县、邹平市、无棣县、沾化区、惠民县、滨城区)
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泸州市(古蔺县、纳溪区、龙马潭区、泸县、合江县、江阳区、叙永县)
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黔南布依族苗族自治州(福泉市、三都水族自治县、罗甸县、独山县、龙里县、贵定县、都匀市、荔波县、惠水县、瓮安县、平塘县、长顺县)
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池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)
呼伦贝尔市(额尔古纳市、满洲里市、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗、扎兰屯市、根河市、牙克石市)
4月24日盘后,和辉光电发布公告称,公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股(H股)并在香港联交所主板挂牌上市的申请,并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。
招股书显示,此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款,以及用于营运资金等。
2021年登陆科创板
资料显示,和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。
2021年5月,和辉光电登陆科创板。今年2月,公司发布公告称,为加快公司的国际化战略及海外业务布局,增强公司的境外融资能力,提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例,公司拟在境外发行股份(H股)并在香港联交所上市。
客户方面,招股书显示,和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外,公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。
专利技术方面,截至2024年底,和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项,其中发明专利883项。
和辉光电表示,经过多年的投入与积累,公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利,这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面,为企业的技术创新提供了坚实的专利保护,能够有效阻止竞争对手的模仿,确保技术上的领先地位。
“增收不增利”困境
从财务情况上看,和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示,2019年—2024年,公司营业收入整体维持增长态势,但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。
公司近年来业绩情况来源:中证智能财讯
对于亏损原因,和辉光电表示,主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点,行业对研发技术和生产工艺等要求较高,需要持续投入新技术及新产品的研发,同时生产运营的固定资产投入也较大,且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期,由于固定成本分摊较大,行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损,甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。
2024年,和辉光电实现营业总收入49.58亿元,同比增长63.19%;归母净利润亏损25.18亿元,上年同期为亏损32.44亿元,亏损有所收窄;扣非净利润亏损25.86亿元,上年同期为亏损33.32亿元。
和辉光电表示,如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响,导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢,公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。
前五大客户收入占比约八成
值得注意的是,近年来,和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元,其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。
招股书显示,截至2025年2月28日,和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元,借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%,借款到期日范围从2年到10年。
此外,和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年,公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元,分别占总收入的74%、78.6%及81.5%;其中,来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元,分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。
4月24日,和辉光电股价报2.1元/股,总市值超290亿元。
来源:六里投资报
今年4月19日,诺安基金的一则公告显示,杨谷将不再担任诺安基金副总经理一职,原因为“专注于投资工作”。
这是包括南方、万家、易方达等多家基金公司出现高管卸任回归基金经理本职岗位的又一案例,“鱼与熊掌不可兼得”的趋势似乎愈发明显。
早在2007年,在公募基金行业尚未广泛流行绩优则仕的年代,杨谷便已成为诺安基金的副总经理。
从2007年到2025年,杨谷高管与基金经理的双重身份保持了18年。
作为管理基金近20年的老将,杨谷管理的诺安先锋,从2006年2月任职起至今,约19年共取得812.99%的任职回报,年化回报为12.22%。
可以说,这是一位难得的“双十”基金经理。
今年以来,截至4月23日,杨谷管理的4只基金均取得了正回报,诺安先锋收获了4.15%的正收益。
数据:Choice,截至4月23日,下同。
杨谷的组合,专注投向那些他认为实际能力被明显低估的上市公司。
这些标的,往往处于产业链的瓶颈位置,在行业产能持续出清的背景下,这些公司反而新增了先进产能;
一旦下游需求出现新生长点,它们容易表现出显著的业绩弹性。
正值基金一季报披露,和六里投资报(liulishidian)一起来看这位老将在今年一季度有着怎样的调仓动作。
1、卸任诺安优势行业
在管基金总规模为51.73亿元
今年3月,杨谷卸任诺安优势行业基金经理一职。
杨谷在这只基金上的管理时间不长,仅1年半左右的时间,取得了5.15%的正收益。
卸任后,这只仅有0.33亿元规模的小基金被交由吴博俊、邓心怡共同管理。
由于规模不大,这只基金的卸任对杨谷管理规模的影响也微乎其微。
截至一季度末,杨谷的管理规模为51.73亿元,较上年末略增0.42亿元。
诺安先锋在一季度虽有1.20亿份的净赎回,但基金净值在一季度上涨7.79%,基金规模变化不大,仍有39.06亿元。
2、仓位逐渐回升
重回85%附近
总体来讲,杨谷的投资风格侧重于自下而上寻找成长股。
但在仓位上,拉长时间来看,也会有一些大的择时操作。
结合过往来看,诺安先锋仓位最高时曾达到过90%以上,主要出现在2021年。
2022年一季度,诺安先锋仓位骤降,从92.67%调降至69.96%;
其后,基金经理慢慢地逐渐增加仓位。
一定程度上,仓位的回升喻示着基金经理对手中标的看好,也是市场水温的直接体现。
截至一季度末,诺安先锋权益仓位为86.69%,较上年末上升6.21个百分点。
杨谷管理的另外三只基金,诺安精选回报、诺安优选回报和诺安进取回报的仓位同样在85%上下。
3、增持CXO:
新进昭衍新药、泰格、药康生物
从具体持仓来看,由于侧重自下而上寻找具有成长性的个股,杨谷在行业上是相对均衡的。
体现在一季报的持仓上,杨谷管理的4只基金共计有15只前十大重仓股,分散在8个行业中;
拿得最重的基础化工,占比为8.40%,主要是皇马科技、建龙微纳、安利股份;
其次是机械设备,占比6.38%,个股主要是迪威尔和联德股份;
之后,有色金属、医药、电力设备、汽车、环保占比均在5%以上。
其中,医药是杨谷在一季度加仓最为明确的方向。
15只前十大重仓股中,有4只是在一季度最新买入,分别是:
昭衍新药、新强联、泰格医药、药康生物。
这之中除了新强联,其他3只均为医药股,并且均为CXO相关。
而CXO对于杨谷的持仓来说算得上是新面孔;
此前在2024年中报时,杨谷持有的医药股包括昂利康、爱迪药业、海尔生物等,之后在下半年即予以清仓;
到2024年末时,杨谷几乎没有保留任何医药股的有效持仓。
到一季度,医药的5%权重都在新买进的CXO上面。
4、增持聚光科技
九号公司
除医药外,杨谷明显增持的还有聚光科技和九号公司:
聚光科技方面,诺安先锋在原有基础上增持78.05%,诺安精选回报增持52.32%,诺安优选回报增持30.89%,诺安进取回报增持58.06%;
九号公司上,诺安先锋增持了16.91%,诺安精选回报增持12.28%,诺安优选回报增持36.92%,诺安进取回报增持49.04%。
先从聚光科技来说,这家国内高端分析仪器的龙头公司,其实是杨谷持仓中的熟面孔,但每次持有时间都不算长。
最早在2015年,杨谷就曾持有这支个股,拿到2017年进行清仓;
在2017年年报、2019年中报时也曾短暂持有,但都买得不重。
直到今年一季度,这只个股被直接买进重仓,并且是四只基金均重仓持有。
从这家公司来看,2024年上半年,聚光科技实现扭亏为盈,净利润在2024年实现同比164%的高增;
而在股价方面,聚光科技在年初以来涨幅颇为显著,有55.36%的涨幅。
另一只增持的个股,九号公司,在年初以来也有22.91%的涨幅。
这家公司是2024年一季度时进入杨谷的组合,
从2024年2月开始,这家公司的股价稳步上行,一路从22.70元/股涨到今年3月时68.32元/股,相当于翻了两倍。
而杨谷在九号公司上拿得不算轻,收获不低。
5、减持纳思达、赛轮轮胎
从减持的角度来说,在一季度退出杨谷前十大的公司,主要是赛轮轮胎。
这只个股在2024年末时是杨谷四只基金共同的前十大重仓,但到了今年一季度,四只基金均将这只个股调出了前十大。
赛轮轮胎的股价,长期以来可以说是震荡上行的走势,期间的波动幅度不小,杨谷在其中也有一定的波段操作。
比如在2022年上半年,杨谷大幅降低仓位水平时,就也卖掉了不少赛轮轮胎;
之后,2023年四季度,又对其进行了大笔加仓,直接加到了组合的第一大重仓股;
在赛轮轮胎2024年一、二季度迅速上涨后,杨谷又在二季度减持了大概869万股。
值得一提的是,赛轮轮胎在4月初出现大跌,尤其是美国关税政策宣布后,由于公司业务中北美市场营收占比较高,股价显著回落。
可以说,杨谷的这一波减持逃掉了一定的跌幅。
另一只被明确减持的个股,是纳思达。
2024年末,纳思达是杨谷4只基金共同的前十大重仓,并且是诺安先锋的第一大重仓股。
但到一季度,诺安精选回报等3只基金的前十大中已不见其踪影,诺安先锋则减持了16.98%。
6、专注投向实际能力
被明显低估的上市公司
在一季报中,基金经理阐释了自己的选股逻辑:
我们的组合,专注投向那些我们认为其实际能力被明显低估的上市公司。
这些公司在过去五年宏观大环境的考验之后,竞争格局、行业地位、财务状况都得到强化。
我们的投资标的,往往处于产业链的瓶颈位置,
在行业产能持续出清的背景下,这些公司反而新增了先进产能;
一旦下游需求出现新生长点,它们容易表现出显著的业绩弹性。
当第一季度出现机器人产业化进展、AI 算力备用电源等新增需求、AI 有望在新药研发解决瓶颈环节、深海经济发展规划等有利因素,
我们相信这些实际能力被忽视的上市公司,正在迎来增量的业务需求。
过去一年,至少有三件事情预示着内地企业需要更加重视产品驱动、重视研发投入。
一是,2024 年上半年,销售驱动的企业,发现购买平台流量的效用持续下降。
二是,小米汽车以产品驱动,一炮而红。
三是,“胖东来”现象,说明内地市场对于产品质量存在高诉求和强需求。
更加重视产品驱动、重视研发投入,是内地企业在新的全球竞争格局中,继续开疆拓土的基础。
在具备这种特征的上市公司身上,我们看到了相关产业和股价的希望。
跨入二季度后,美国全球加征关税引发全球股市大幅下跌,市场在交易全球经济将进入衰退的预期。
中国无疑是 2018 年后,应对贸易壁垒经验最丰富的国家,股市的估值也处于全球对比下的洼地;
我们相信,优秀的企业有能力应对这些突发的因素。
新闻结尾
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