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唐山市(丰南区、滦州市、路南区、丰润区、遵化市、曹妃甸区、路北区、玉田县、古冶区、乐亭县、迁安市、滦南县、开平区、迁西县)

昭通市(彝良县、盐津县、水富市、永善县、绥江县、威信县、昭阳区、鲁甸县、巧家县、大关县、镇雄县)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)  株洲市(渌口区、天元区、攸县、醴陵市、荷塘区、炎陵县、茶陵县、石峰区、芦淞区)

连云港市(连云区、灌云县、灌南县、东海县、海州区、赣榆区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

石家庄市(无极县、元氏县、鹿泉区、正定县、行唐县、平山县、栾城区、新乐市、井陉矿区、赞皇县、裕华区、赵县、深泽县、长安区、辛集市、晋州市、藁城区、灵寿县、高邑县、新华区、桥西区、井陉县)

赤峰市(巴林右旗、红山区、元宝山区、喀喇沁旗、巴林左旗、敖汉旗、宁城县、克什克腾旗、松山区、林西县、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗)  焦作市(沁阳市、温县、山阳区、孟州市、博爱县、中站区、马村区、解放区、武陟县、修武县)

忻州市(神池县、岢岚县、繁峙县、忻府区、保德县、五台县、宁武县、代县、河曲县、定襄县、原平市、五寨县、静乐县、偏关县)

新余市(分宜县、渝水区)

漯河市(郾城区、舞阳县、召陵区、临颍县、源汇区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

上饶市(婺源县、鄱阳县、万年县、德兴市、余干县、弋阳县、信州区、铅山县、广丰区、玉山县、广信区、横峰县)

许昌市(建安区、魏都区、长葛市、鄢陵县、襄城县、禹州市)

哈尔滨市(五常市、双城区、松北区、方正县、香坊区、依兰县、巴彦县、南岗区、呼兰区、延寿县、道外区、宾县、通河县、平房区、阿城区、木兰县、道里区、尚志市)

那曲市(班戈县、聂荣县、嘉黎县、安多县、索县、色尼区、申扎县、比如县、巴青县、尼玛县、双湖县)

晋中市(榆次区、太谷区、和顺县、昔阳县、左权县、祁县、介休市、榆社县、平遥县、寿阳县、灵石县)

淄博市(淄川区、周村区、高青县、临淄区、博山区、沂源县、桓台县、张店区)

铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)

广州市(花都区、白云区、增城区、海珠区、荔湾区、黄埔区、从化区、天河区、越秀区、南沙区、番禺区)

苏州市(昆山市、姑苏区、相城区、太仓市、张家港市、虎丘区、吴江区、吴中区、常熟市)

蚌埠市(怀远县、淮上区、禹会区、蚌山区、龙子湖区、五河县、固镇县)

德阳市(旌阳区、绵竹市、广汉市、什邡市、罗江区、中江县)

榆林市(子洲县、绥德县、吴堡县、米脂县、神木市、府谷县、定边县、横山区、榆阳区、清涧县、靖边县、佳县)

西藏自治区

池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)

阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)

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海南藏族自治州(贵南县、同德县、共和县、兴海县、贵德县)

三明市(沙县区、建宁县、明溪县、将乐县、尤溪县、泰宁县、宁化县、清流县、永安市、三元区、大田县)

果洛藏族自治州(达日县、甘德县、班玛县、久治县、玛沁县、玛多县)

黄石市(下陆区、阳新县、黄石港区、大冶市、铁山区、西塞山区)  濮阳市(南乐县、华龙区、台前县、濮阳县、范县、清丰县)

湘潭市(雨湖区、韶山市、湘乡市、湘潭县、岳塘区)

柳州市(柳北区、鱼峰区、城中区、鹿寨县、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳南区、融安县、柳城县、柳江区)

甘孜藏族自治州(道孚县、理塘县、新龙县、石渠县、泸定县、得荣县、丹巴县、白玉县、九龙县、稻城县、德格县、色达县、康定市、雅江县、炉霍县、巴塘县、乡城县、甘孜县)大庆市(林甸县、龙凤区、萨尔图区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、大同区、肇源县、让胡路区)

辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)  雅安市(荥经县、天全县、汉源县、雨城区、石棉县、芦山县、名山区、宝兴县)

永州市(宁远县、江永县、江华瑶族自治县、双牌县、祁阳市、新田县、冷水滩区、道县、东安县、零陵区、蓝山县)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

商洛市(山阳县、商南县、洛南县、镇安县、丹凤县、商州区、柞水县)海东市(互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、思南县、松桃苗族自治县、碧江区、江口县、万山区、德江县、玉屏侗族自治县、石阡县)

安庆市(大观区、宿松县、宜秀区、桐城市、潜山市、望江县、怀宁县、迎江区、太湖县、岳西县)

娄底市(娄星区、双峰县、涟源市、冷水江市、新化县)

沈阳市(和平区、辽中区、于洪区、康平县、皇姑区、法库县、苏家屯区、铁西区、沈河区、新民市、大东区、浑南区、沈北新区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

阿勒泰地区(哈巴河县、吉木乃县、阿勒泰市、青河县、福海县、富蕴县、布尔津县)

天津市(西青区、河北区、宁河区、蓟州区、河东区、宝坻区、滨海新区、静海区、武清区、南开区、和平区、北辰区、红桥区、河西区、津南区、东丽区)

大同市(左云县、新荣区、灵丘县、云州区、浑源县、云冈区、阳高县、广灵县、天镇县、平城区)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、拜泉县、龙沙区、富拉尔基区、碾子山区、龙江县、铁锋区、建华区、克山县、依安县、讷河市、克东县、泰来县、甘南县、昂昂溪区、富裕县)

玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、治多县、曲麻莱县、杂多县、玉树市)

衡水市(故城县、武强县、枣强县、冀州区、武邑县、饶阳县、景县、阜城县、安平县、深州市、桃城区)

山南市(措美县、乃东区、错那市、桑日县、曲松县、琼结县、贡嘎县、洛扎县、浪卡子县、扎囊县、加查县、隆子县)

宁波市(宁海县、慈溪市、北仑区、江北区、奉化区、象山县、鄞州区、余姚市、镇海区、海曙区)

泰安市(岱岳区、泰山区、肥城市、新泰市、宁阳县、东平县)

朔州市(朔城区、应县、右玉县、怀仁市、山阴县、平鲁区)

襄阳市(宜城市、樊城区、襄州区、谷城县、枣阳市、襄城区、保康县、老河口市、南漳县)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。