天官赐福81章开车部分|细腻描绘角色间的热烈互动与激情故事！

400电话：123456（点击咨询）

天官赐福81章开车部分|细腻描绘角色间的热烈互动与激情故事！各观看免费《今日汇总》

天官赐福81章开车部分|细腻描绘角色间的热烈互动与激情故事！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

天官赐福81章开车部分|细腻描绘角色间的热烈互动与激情故事！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

天官赐福81章开车部分|细腻描绘角色间的热烈互动与激情故事！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

天官赐福81章开车部分|细腻描绘角色间的热烈互动与激情故事！各区点热线观看免费《今日发布》

天官赐福81章开车部分|细腻描绘角色间的热烈互动与激情故事！电话

7天观看免费人工电话为您、天官赐福81章开车部分|细腻描绘角色间的热烈互动与激情故事！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

天官赐福81章开车部分|细腻描绘角色间的热烈互动与激情故事！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

天官赐福81章开车部分|细腻描绘角色间的热烈互动与激情故事！电话区域：

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

乌鲁木齐市(米东区、水磨沟区、头屯河区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、达坂城区、新市区、天山区)

六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

林芝市(朗县、米林市、波密县、墨脱县、工布江达县、察隅县、巴宜区)  金华市(浦江县、金东区、兰溪市、永康市、义乌市、东阳市、婺城区、武义县、磐安县)

河源市(和平县、连平县、龙川县、东源县、源城区、紫金县)

长沙市(天心区、长沙县、岳麓区、芙蓉区、望城区、宁乡市、开福区、浏阳市、雨花区)

朝阳市(建平县、朝阳县、凌源市、双塔区、龙城区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、晴隆县、安龙县、贞丰县、望谟县、册亨县、兴仁市、兴义市)  吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

金昌市(金川区、永昌县)

曲靖市(师宗县、宣威市、富源县、会泽县、罗平县、陆良县、沾益区、麒麟区、马龙区)

哈尔滨市(木兰县、五常市、双城区、巴彦县、尚志市、道里区、平房区、阿城区、宾县、延寿县、方正县、通河县、道外区、香坊区、松北区、呼兰区、南岗区、依兰县)

湛江市(廉江市、麻章区、徐闻县、霞山区、遂溪县、坡头区、雷州市、赤坎区、吴川市)

鸡西市(鸡冠区、麻山区、鸡东县、滴道区、密山市、虎林市、恒山区、梨树区、城子河区)

吉安市(泰和县、峡江县、吉安县、井冈山市、永丰县、吉水县、新干县、永新县、吉州区、万安县、安福县、青原区、遂川县)

临夏回族自治州(永靖县、广河县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、临夏县、东乡族自治县、康乐县)

聊城市(莘县、临清市、东阿县、高唐县、茌平区、冠县、东昌府区、阳谷县)

河池市(金城江区、东兰县、凤山县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、南丹县、宜州区、都安瑶族自治县、天峨县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、尉犁县、若羌县、焉耆回族自治县、和静县、库尔勒市、博湖县、和硕县、且末县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

漯河市(源汇区、召陵区、临颍县、郾城区、舞阳县)

十堰市(房县、张湾区、竹山县、郧西县、丹江口市、竹溪县、茅箭区、郧阳区)

黄山市(黟县、祁门县、徽州区、黄山区、屯溪区、歙县、休宁县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

安康市(紫阳县、汉阴县、石泉县、汉滨区、旬阳市、宁陕县、白河县、镇坪县、平利县、岚皋县)

中山市

本溪市(平山区、溪湖区、本溪满族自治县、明山区、南芬区、桓仁满族自治县)

400电话：123456（点击咨询）

天官赐福81章开车部分|细腻描绘角色间的热烈互动与激情故事！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

天官赐福81章开车部分|细腻描绘角色间的热烈互动与激情故事！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

天官赐福81章开车部分|细腻描绘角色间的热烈互动与激情故事！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

天官赐福81章开车部分|细腻描绘角色间的热烈互动与激情故事！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

天官赐福81章开车部分|细腻描绘角色间的热烈互动与激情故事！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

天官赐福81章开车部分|细腻描绘角色间的热烈互动与激情故事！电话

7天观看免费人工电话为您、天官赐福81章开车部分|细腻描绘角色间的热烈互动与激情故事！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

天官赐福81章开车部分|细腻描绘角色间的热烈互动与激情故事！中心2025已更新(今日/推荐)

天官赐福81章开车部分|细腻描绘角色间的热烈互动与激情故事！电话区域：

白城市(洮北区、通榆县、洮南市、镇赉县、大安市)

东莞市

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

固原市(彭阳县、西吉县、原州区、泾源县、隆德县)  宁德市(霞浦县、福鼎市、福安市、古田县、寿宁县、周宁县、蕉城区、屏南县、柘荣县)

台州市(天台县、三门县、温岭市、临海市、椒江区、黄岩区、路桥区、玉环市、仙居县)

文山壮族苗族自治州(文山市、砚山县、马关县、西畴县、富宁县、丘北县、广南县、麻栗坡县)

黄冈市(黄梅县、罗田县、黄州区、团风县、蕲春县、浠水县、英山县、麻城市、武穴市、红安县)百色市(田东县、田阳区、西林县、隆林各族自治县、那坡县、凌云县、德保县、右江区、田林县、乐业县、靖西市、平果市)

阳泉市(盂县、郊区、城区、平定县、矿区)  鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

昭通市(水富市、盐津县、昭阳区、镇雄县、巧家县、大关县、绥江县、永善县、彝良县、威信县、鲁甸县)

青岛市(胶州市、平度市、李沧区、市南区、市北区、即墨区、黄岛区、城阳区、崂山区、莱西市)

喀什地区(疏勒县、英吉沙县、泽普县、麦盖提县、疏附县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、莎车县、伽师县、岳普湖县、喀什市)昌都市(芒康县、边坝县、丁青县、左贡县、类乌齐县、八宿县、洛隆县、贡觉县、江达县、察雅县、卡若区)

晋中市(左权县、平遥县、祁县、太谷区、榆社县、介休市、灵石县、昔阳县、寿阳县、榆次区、和顺县)

铁岭市(清河区、铁岭县、调兵山市、开原市、西丰县、银州区、昌图县)

湖州市(南浔区、德清县、安吉县、长兴县、吴兴区)

嘉峪关市

池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)

甘孜藏族自治州(丹巴县、泸定县、巴塘县、雅江县、乡城县、白玉县、石渠县、色达县、炉霍县、稻城县、康定市、九龙县、德格县、甘孜县、道孚县、新龙县、理塘县、得荣县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区)

赤峰市(翁牛特旗、巴林右旗、克什克腾旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、红山区、松山区、元宝山区、宁城县、敖汉旗、巴林左旗、喀喇沁旗)

邢台市(隆尧县、临西县、内丘县、威县、临城县、新河县、平乡县、沙河市、南宫市、广宗县、任泽区、柏乡县、清河县、巨鹿县、襄都区、宁晋县、信都区、南和区)

福州市(福清市、长乐区、平潭县、罗源县、马尾区、连江县、仓山区、永泰县、台江区、闽清县、鼓楼区、闽侯县、晋安区)

张掖市(临泽县、山丹县、民乐县、高台县、肃南裕固族自治县、甘州区)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、钟山县、昭平县、八步区)

雅安市(芦山县、宝兴县、石棉县、名山区、天全县、雨城区、荥经县、汉源县)

来宾市(武宣县、合山市、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、兴宾区)

淮南市(凤台县、大通区、寿县、潘集区、谢家集区、八公山区、田家庵区)

南京市(江宁区、浦口区、鼓楼区、玄武区、高淳区、秦淮区、建邺区、六合区、栖霞区、雨花台区、溧水区)

　　来源：证券之星

　　继2024年营利双降后，创维数字（000810.SZ）在2025年一季度业绩持续下滑，净利润更是同比暴跌超9成。

　　证券之星注意到，智能终端作为公司的支柱业务，受市场消费需求不足等因素影响，陷入量价齐跌困局。主业承压之下，公司扩产之举引发外界质疑。同时，公司海外布局受挫，此前收购的海外子公司收入缩水。目前，以AI眼镜为代表的产品线被视为是新的增长点，但该产品尚在培育期，尚未形成规模化收入，不具备扭转公司业绩颓势的能力。

　　01． 业绩颓势难止，逆势扩产惹争议

　　公开资料显示，创维数字成立于2002年，是国内较早从事机顶盒研发与销售的企业。经过多年发展，公司目前主营业务涵盖智能终端、专业显示及运营服务业务三大板块。

　　财报数据显示，公司最近一年及一期的业绩呈持续下滑态势。2024年年报显示，公司全年实现营收86.93亿元，同比下滑18.2%；归母净利润为2.51亿元，同比下滑58.34%，连续两年出现营利双降的情况。

　　创维数字业绩下滑颓势延续至2025年。一季报显示，公司实现营收17.99亿元，同比下滑21.24%；归母净利润为532.74万元，同比下滑94.98%。对于Q1业绩下滑的原因，公司对外表示主要系部分订单目前仍在积压导致无法确认营收，以及2024年受环境影响，宽带等产品毛利较低，对净利产生一定影响。

　　结合2024年年报来看，智能终端为公司的营收支柱，为公司贡献了超7成收入。据了解，该业务主要面向国内三大通信运营商和广电网络运营商、海外电信与综合运营商提供系统集成以及零售渠道销售，产品包括智能机顶盒、Wi-Fi路由器、XR（VR/MR/AR）解决方案等。

　　受产品客单价严重下滑、市场消费需求不足等因素影响，公司的智能终端产品的销量及收入均出现下滑。2024年，公司智能终端销售量为4951.39万台，同比下滑3.3%；实现营收65.58亿元，同比下滑16.59%。

　　同时，受价格战影响，创维数字的智能终端产品价格不断下探，结合收入及销售量计算，智能终端产品均价为132.45元/台，同比下滑13.8%。同时，公司机顶盒等智能终端的毛利率同比下滑4.22个百分点，为16.11%，拉低了公司整体毛利率水平。2024年公司销售毛利率为14.56%，同比下滑2.19个百分点，创近10年新低。

　　在智能终端收入下滑的背景下，创维数字坚持扩产的举动遭到外界质疑。3月24日，公司发布公告称，为进一步推进公司产能布局，公司拟斥资不超过9.32亿元继续投建惠州产业园二期项目。

　　该项目有两个地块分别建设：ZKC-063-21地块已于2024年度开工建设，总投资不超过5.82亿元；ZKC-064-03地块已经规划完毕拟将于2025年度开始建设，总投资不超过3.5亿元。

　　据了解，二期项目主要投向公司的智能终端业务，包括新建数字厂房及相关智慧园区、IT配套设施，购置先进的智能终端产品组装生产线、SMT生产线及信息系统等，旨在扩大公司数字智能机顶盒、网络通信连接设备及VR/MR/AR产品的生产能力。

　　但在业内人士看来，当前智能终端市场已呈现明显的供过于求态势。在行业竞争加剧、终端消费需求疲软的双重压力下，新增产能能否被完全消化存在较大不确定性。

　　02． 显示业务收入下降，海外市场表现疲软

　　除了支柱业务之外，创维数字的专业显示业务的表现亦不容乐观，其产品销量及收入下滑幅度均高于智能终端业务。

　　2024年，公司专业显示销量为1444.17万台，同比跌超7成。公司称主要是公司处置深圳创维光学科技有限公司，光学元器件产品销量减少导致。

　　同期，专业显示业务实现营收为17.15亿元，同比下降28.77%。其中，汽车电子车载显示总成业务、显示模组与IOT物联网业务分别实现营收12.27亿元、4.39亿元，同比变动幅度分别为26.39%、-59.99%。可见，显示模组与IOT物联网业务收入大跌拖累了该业务的整体表现，这主要是由于中小尺寸手机显示模组业务面临激烈的市场竞争所致。

　　分地区来看，创维数字海外业务的发展同样面临困境。

　　证券之星注意到，在海外市场上，公司一方面通过收购欧洲STRONG集团以及英国CALDERO公司的收购，步入全球高端B2B以及B2C的市场。另一方面，公司在南非拥有自建工厂，在土耳其、巴西、印度、泰国及墨西哥等地均有合作的加工厂。

　　尽管海外布局动作不断，但财报数据显示，公司海外市场表现并不理想。2024年，公司海外收入为36.07亿元，同比下滑16.91%。聚焦于公司收购的两家海外子公司，2024年，STRONG集团营收出现下滑，同比下滑2.35%，为8.73亿元；而CALDERO因经营策略调整正在办理注销清算，创维数字对原收购形成的商誉进行了全额计提。

　　随着收入持续下滑，公司现金流状况也受到影响。2024年，创维数字经营活动产生的现金流量净额为3.34亿元，同比减少29.8%，主要营业收入下降、销售回款减少所致。

　　03． 主业承压之际，新产品线难救场

　　证券之星注意到，在核心业务表现疲软的背景下，XR（VR/MR/AR）终端和AI眼镜产品被外界视为是创维数字突围的关键。

　　在XR业务上，公司主要聚焦海外B端定制化市场，以Pancake系列产品为主，为行业客户提供整套XR解决方案实现销售。

　　虽然公司并未在财报中披露XR产品的收入表现，但结合行业来看，XR的全球出货量正在下滑。据洛图科技（RUNTO）发布的数据显示，2024年全球XR设备出货量为731万台，同比下降10.3%。其中，中国XR设备市场在全渠道的销量为53.6万台，同比下降12.5%。在这一背景下，公司的XR业务的拓展将面临一定挑战。

　　在AI眼镜产品方面，今年4月，创维数字旗下创维XR发布首款全场景AI智能眼镜。由于该产品刚刚推出，市场接受度和行业应用仍在探索阶段，目前仍处于市场培育期，短期内难以对公司整体业绩形成实质性支撑。

　　行业人士指出，目前国内虽已有一些让人眼前一亮的AI眼镜产品，但还未出现巨头公司和知名产品，究其原因主要还是这个行业仍处于发展的初期阶段，AI眼镜的市场规模较小。当前，整个AI眼镜赛道的投资更偏向于主题投资，尚未进入能对上市公司产生显著的实质性业绩贡献阶段。

　　证券之星注意到，在主业承压、新产品尚未形成规模化收入的背景下，公司正在控制成本、缩减开支。2024年及2025年一季度财报显示，公司的经营费用呈下滑态势。上述报告期内，公司销售费用、管理费用及研发费用合计金额分别为11.47亿元、2.49亿元，分别同比下滑11.43%、12.01%。（本文首发证券之星，作者|李若菡）

专题：2025基金一季报：最新持仓曝光！

　　2025年一季度收官，各类股票型ETF基金的表现备受瞩目。黄金、科技主题ETF涨幅领跑，而券商、能源、国企等传统板块相关ETF普遍下跌，跌幅榜前30名产品平均回报率为-7.3%，汇添富能源ETF、国泰煤炭ETF最大回撤超10%。

　　从涨幅榜来看，在全球经济复苏放缓、地缘政治冲突加剧及美联储降息预期反复影响下，黄金的避险属性凸显，推动相关ETF净值大幅攀升。华夏黄金股ETF、永赢黄金股ETF、工银瑞信黄金股ETF基金、国泰黄金股票ETF回报率均超23%，显著跑赢大盘。同期现货黄金一季度累涨18.48%；COMEX黄金期货6月合约一季度累涨17.21%，直接拉动黄金采掘、冶炼企业估值修复。