我被女婿日得舒服死了|开启全新体验之旅，绝对不容错过！

400电话：123456（点击咨询）

我被女婿日得舒服死了|开启全新体验之旅，绝对不容错过！各观看免费《今日汇总》

我被女婿日得舒服死了|开启全新体验之旅，绝对不容错过！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

我被女婿日得舒服死了|开启全新体验之旅，绝对不容错过！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我被女婿日得舒服死了|开启全新体验之旅，绝对不容错过！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我被女婿日得舒服死了|开启全新体验之旅，绝对不容错过！各区点热线观看免费《今日发布》

我被女婿日得舒服死了|开启全新体验之旅，绝对不容错过！电话

7天观看免费人工电话为您、我被女婿日得舒服死了|开启全新体验之旅，绝对不容错过！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

我被女婿日得舒服死了|开启全新体验之旅，绝对不容错过！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

我被女婿日得舒服死了|开启全新体验之旅，绝对不容错过！电话区域：

延安市(富县、黄陵县、安塞区、延川县、宜川县、宝塔区、甘泉县、子长市、黄龙县、志丹县、延长县、洛川县、吴起县)

安阳市(文峰区、北关区、殷都区、安阳县、林州市、滑县、汤阴县、内黄县、龙安区)

昌吉回族自治州(阜康市、奇台县、昌吉市、吉木萨尔县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县)

崇左市(大新县、扶绥县、宁明县、凭祥市、江州区、天等县、龙州县)  开封市(尉氏县、禹王台区、兰考县、顺河回族区、祥符区、鼓楼区、通许县、杞县、龙亭区)

肇庆市(德庆县、广宁县、四会市、鼎湖区、端州区、封开县、怀集县、高要区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

攀枝花市(西区、盐边县、仁和区、东区、米易县)昆明市(盘龙区、五华区、禄劝彝族苗族自治县、西山区、晋宁区、石林彝族自治县、富民县、安宁市、呈贡区、官渡区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、东川区、宜良县)

甘孜藏族自治州(白玉县、康定市、新龙县、丹巴县、乡城县、巴塘县、甘孜县、雅江县、道孚县、理塘县、石渠县、德格县、九龙县、炉霍县、得荣县、泸定县、色达县、稻城县)  吴忠市(盐池县、红寺堡区、同心县、利通区、青铜峡市)

云浮市(罗定市、云安区、郁南县、新兴县、云城区)

潍坊市(高密市、昌邑市、临朐县、寒亭区、潍城区、安丘市、奎文区、坊子区、寿光市、诸城市、青州市、昌乐县)

茂名市(茂南区、高州市、化州市、信宜市、电白区)

绍兴市(越城区、诸暨市、柯桥区、上虞区、新昌县、嵊州市)

随州市(随县、广水市、曾都区)

通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、库伦旗、开鲁县、扎鲁特旗、霍林郭勒市)

日喀则市(南木林县、萨迦县、吉隆县、岗巴县、昂仁县、亚东县、定结县、萨嘎县、江孜县、白朗县、谢通门县、定日县、聂拉木县、仁布县、拉孜县、仲巴县、康马县、桑珠孜区)

宁波市(奉化区、北仑区、余姚市、象山县、江北区、宁海县、镇海区、海曙区、慈溪市、鄞州区)

通化市(梅河口市、东昌区、柳河县、集安市、通化县、辉南县、二道江区)

娄底市(冷水江市、娄星区、新化县、涟源市、双峰县)

鞍山市(铁东区、立山区、铁西区、千山区、岫岩满族自治县、海城市、台安县)

濮阳市(华龙区、台前县、范县、南乐县、濮阳县、清丰县)

贺州市(八步区、平桂区、昭平县、钟山县、富川瑶族自治县)

防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)

西安市(新城区、蓝田县、鄠邑区、未央区、临潼区、阎良区、高陵区、碑林区、周至县、雁塔区、灞桥区、莲湖区、长安区)

阿里地区(日土县、措勤县、革吉县、札达县、普兰县、噶尔县、改则县)

河源市(和平县、连平县、源城区、龙川县、紫金县、东源县)

延边朝鲜族自治州(图们市、延吉市、龙井市、和龙市、敦化市、珲春市、安图县、汪清县)

阿克苏地区(库车市、温宿县、新和县、拜城县、阿克苏市、乌什县、柯坪县、沙雅县、阿瓦提县)

400电话：123456（点击咨询）

我被女婿日得舒服死了|开启全新体验之旅，绝对不容错过！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

我被女婿日得舒服死了|开启全新体验之旅，绝对不容错过！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

我被女婿日得舒服死了|开启全新体验之旅，绝对不容错过！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我被女婿日得舒服死了|开启全新体验之旅，绝对不容错过！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我被女婿日得舒服死了|开启全新体验之旅，绝对不容错过！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

我被女婿日得舒服死了|开启全新体验之旅，绝对不容错过！电话

7天观看免费人工电话为您、我被女婿日得舒服死了|开启全新体验之旅，绝对不容错过！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

我被女婿日得舒服死了|开启全新体验之旅，绝对不容错过！中心2025已更新(今日/推荐)

我被女婿日得舒服死了|开启全新体验之旅，绝对不容错过！电话区域：

玉溪市(红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、峨山彝族自治县、华宁县、新平彝族傣族自治县、澄江市、易门县、通海县)

马鞍山市(雨山区、含山县、当涂县、博望区、花山区、和县)

黑河市(嫩江市、北安市、逊克县、五大连池市、爱辉区、孙吴县)

盐城市(射阳县、建湖县、东台市、阜宁县、滨海县、响水县、盐都区、亭湖区、大丰区)  甘南藏族自治州(合作市、碌曲县、夏河县、临潭县、卓尼县、迭部县、舟曲县、玛曲县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、泸西县、石屏县、建水县、弥勒市、红河县、个旧市、绿春县、蒙自市)

株洲市(攸县、炎陵县、天元区、芦淞区、渌口区、石峰区、荷塘区、茶陵县、醴陵市)乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、四子王旗、兴和县、察哈尔右翼后旗、化德县、卓资县、商都县、集宁区、凉城县、察哈尔右翼前旗、丰镇市)

北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)  朝阳市(建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区、朝阳县、凌源市、龙城区)

成都市(蒲江县、简阳市、新津区、邛崃市、成华区、锦江区、彭州市、都江堰市、郫都区、崇州市、双流区、温江区、大邑县、龙泉驿区、武侯区、青白江区、金堂县、青羊区、金牛区、新都区)

咸阳市(乾县、泾阳县、杨陵区、旬邑县、长武县、彬州市、兴平市、武功县、渭城区、礼泉县、永寿县、三原县、淳化县、秦都区)

贵阳市(乌当区、白云区、清镇市、观山湖区、花溪区、修文县、息烽县、开阳县、南明区、云岩区)白山市(浑江区、江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县、临江市、靖宇县)

定西市(陇西县、安定区、临洮县、岷县、通渭县、渭源县、漳县)

揭阳市(普宁市、惠来县、揭西县、揭东区、榕城区)

白银市(会宁县、平川区、白银区、靖远县、景泰县)

广安市(邻水县、武胜县、华蓥市、前锋区、岳池县、广安区)

惠州市(龙门县、博罗县、惠城区、惠阳区、惠东县)

梧州市(苍梧县、龙圩区、长洲区、藤县、万秀区、蒙山县、岑溪市)

新乡市(新乡县、原阳县、获嘉县、卫滨区、封丘县、长垣市、卫辉市、辉县市、红旗区、牧野区、延津县、凤泉区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、托里县、塔城市、裕民县、乌苏市、额敏县)

齐齐哈尔市(建华区、克山县、龙江县、龙沙区、拜泉县、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、克东县、泰来县、富拉尔基区、富裕县、昂昂溪区、依安县、碾子山区、甘南县、讷河市)

德州市(乐陵市、夏津县、庆云县、平原县、禹城市、德城区、临邑县、陵城区、齐河县、宁津县、武城县)

唐山市(丰南区、乐亭县、路北区、玉田县、迁西县、滦南县、路南区、丰润区、开平区、古冶区、迁安市、遵化市、滦州市、曹妃甸区)

新疆维吾尔自治区

厦门市(湖里区、同安区、海沧区、翔安区、思明区、集美区)

永州市(道县、祁阳市、江华瑶族自治县、宁远县、新田县、东安县、双牌县、冷水滩区、蓝山县、零陵区、江永县)

亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

文丨张桔

编辑丨谢长艳

每到公募基金季报发布季，易方达明星基金经理张坤的成绩单“零点发布”成为一大特色。

2025年4月22日零点，张坤所管理的四只基金全部披露了今年一季报，他在季报中明确表示，站在当前时点，市场对2025年的经济仍有较大分歧，他也难以做出高确信度的判断。但张坤认为，地产下行对经济的影响正在逐步进入尾声，一系列提振消费的政策也有托底作用，在这种情况下，投资者与其纠结于经济，不如把着眼点放在企业上。

天天基金网显示，截至2025年3月31日，或许是受益于在管基金均跑赢业绩比较基准，张坤在管基金重新突破600亿元大关，达到了608.22亿元。从最新截至4月21日的业绩来看，其中暂时表现最好的是易方达优质企业三年持有期混合的5.37%。就以该基金的最新十大重仓股为例，具体包括招商银行、阿里巴巴、贵州茅台等9只上一季度重仓股仍然在列，仅有的一张新面孔是山西汾酒。

不过该股长期在易方达蓝筹精选的组合重仓名单之中。相对而言，真正意义上首季的新面孔就是顺丰控股，其新进易方达优质精选的前十位中。在季报中，张坤旗帜鲜明亮出观点：“投资者与其纠结于经济，不如把着眼点放在企业上。毕竟，股票的收益率是由企业的收益率决定的，拉长来看应该大致相当于企业的ROE水平。过去几年发生的股票收益率连续低于企业ROE水平的现象，我们认为不会长期持续下去。”

两只偏股混基一季报剖析

张坤基本维持了上一季度重仓原貌

从目前张坤管理的四只基金情况看，其中两只为偏股混合型基金，另外的两只则为QDII基金。先看前者，张坤管理时间更长且知名度更高的是易方达蓝筹精选混合，最新他在这只基金上的任职回报已经超过了80%。

从最新规模来看，在暂停大额申购的情况下，该基金的规模出现了小幅回撤，从大约215.17亿份下降到大约205.57亿份。不过一贯对股市信心满满的张坤，最新的股票仓位依然达到了94.14%，相比去年四季报的94.07%又有小幅提升。

而更受关注的还是十大重仓股的变化，发现该基金的十大重仓股与上一个季度完全一致，其中腾讯、阿里巴巴、贵州茅台均凭借超过9%的占比排在前三位。但值得注意的是，虽然前两大重仓未变，不过张坤的持股相较上一季度出现大幅度下降。

张坤在季报中强调：“本基金在四季度股票仓位基本稳定，并对结构进行了调整，调整了科技和周期等行业的结构。个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

附表1：易方达蓝筹精选第一季度十大重仓股一览

对比来看张坤管理的易方达优质企业三年持有期混合，该基金目前在同类基金中排名位列前五分之一。在锁定期暂停申购的背景下，基金一季报显示产品的份额从大约48.74亿份下降到大约45.92亿份。同时该基金最新的股票仓位约为93.86%，这一数值较上一季度末的94.08%出现了小幅下降。

再看3月31日时点上的基金十大重仓股，仅有的一处变化是山西汾酒挤入到前十重仓股中的第七位。而对照易方达蓝筹精选来看，该基金组合中最新的前五大重仓股，它们的占比都超过了9%，它们分别是腾讯、五粮液、阿里巴巴、贵州茅台、招商银行。整体来看，白酒和互联网大厂是张坤在该基金配置中最青睐的两条赛道。

不过需要注意的是，从任职回报这一指标来看，该基金也是张坤所管产品中仅有的最新收益为负的产品，最新这一数值为-8.69%。

在一季报总结中，张坤特别强调，对于很多优质公司，目前市场共识是感知到有不少风险的状态。但在资本市场中，投资者“感知的风险”和“实际的风险”通常会出现偏差。正所谓，市场先生不是指导投资者的，而是服务投资者的。我们认为，目前市场先生对不少优质公司提出的报价很有吸引力。

附表2易方达优质企业三年持有期混合第一季度十大重仓股一览 

两只QDII基金一季报剖析

张坤加仓美国减持韩国用顺丰控股替换分众传媒

再看张坤所管理的两只QDII基金，其中管理时间相对较短的是易方达亚洲精选股票，张坤在该基金管理时间超过了11年，在该产品上所录得的最新回报约为27.25%。从最新发布的一季报来看，在暂停大额申购的情况下，该基金的最新规模约为33.78亿元。

从3月31日时的股票仓位来看，该基金在季末的仓位约为93.90%，同时从张坤投资的国家和地区来看，排在第一位的是中国香港的46.48%，排在第二位的是美国的34.07%，排在第三位的是韩国的12.43%，紧随其后的是中国台湾的1.42%。

对比该基金本季的重仓股和上季的重仓股，能够清晰地发现张坤的选择依然未变，比如前三位仍然是腾讯、阿里、台积电，只是后两者的重仓位次发生了变化。不过从上述的国家和地区来看，除去对美国有所加仓外，他对于中国香港和韩国的股票都选择了减仓。

在季报中，张坤做出了明确表示：“我们将专注于寻找具备优秀商业模式、竞争力和定价能力突出、行业空间广阔且资本分配对股东友好的公司。这些公司能在加深护城河的同时，远期能为股东创造出显著更多的自由现金流。我们希望在自己的能力圈内，发现并持有少数这样的公司，来分享这些公司的经营收益。无论何时，我们持有的公司都在不断创造自由现金流，这些不断积累的自由现金流将积累到企业的内在价值上，而企业内在价值的不断提升最终将会投射为企业长期的市值增长。“

附表3：易方达亚洲精选股票第一季度十大重仓股一览

最后来看张坤管理时间相对更长的易方达优质精选混合QDII，他管理该基金的时间已经超过了12年半，张坤在该基金上所取得的任职回报超过了400%。从最新发布的一季报来看，

在暂停大额申购的情况下，该基金的最新规模约为141.69亿元。

同时从报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布来看，其在中国内地和中国香港的配比上接近于50%对50%，其中在前者的配比约为48.95%，在后者的配比约为45.49%。

再进一步看当季的十大流通股，发现基本集合了上述A股基金和QDII基金的思路，比如包括了阿里巴巴、腾讯、贵州茅台、五粮液、普拉达等，相对较有新意的是携程和顺丰，特别是张坤新进重仓顺丰控股替换了上一季的分众传媒。

张坤在季报中强调：“如果自下而上观察，我们看到部分行业的竞争格局正在改善，企业家的预期也更加理性，企业的经营质量不断改善，利润率、周转率、自由现金流等指标不断变好，部分企业家的资本配置能力也有所提升，能够更加审慎地评估投资新业务和帮股东加码老业务之间的优劣，回报股东的决心也不断增强。”

附表4易方达优质精选混合第一季度十大重仓股一览

2025年张坤唯一调研标的亦曝光

在海康威视熟悉的地方看风景？

虽然没有在上述四只基金的重仓股名单之中，但作为张坤投资的老面孔，海康威视成为年内迄今这位明星基金经理所唯一调研的公司。

Wind资讯显示，4月19日，通过视频会议的形式，张坤与公司同事田仁秀再次调研了海康威视，这也是继去年10月底后，张坤再次调研该公司。

而这家公司与张坤颇有渊源，2021年三季报时，易方达蓝筹精选曾经买入3400万股海康威视，而彼时公司的业绩并没能显现出足够的实力来。不过从后视镜的角度来看，该公司在当年全年还是实现了大约9%的股价上涨。复盘历史，易方达蓝筹精选首次上榜还是在2020年的年报之中，此后它曾经连续五个季度榜上有名。

不过从2024年易方达蓝筹精选完整版的持仓中，却没能发现海康威视的名字上榜。从最新披露的调研记录来看，张坤基本还是围绕着年报和公司基本面进行了深入细致的提问并与公司进行了探讨。例如在回答“在2024年的年报中，公司对云眸业务的描述比往年有所增加。考虑到AI技术的发展趋势,公司是否观察到用户和整个行业对云端算力的重视程度有所提升?另外,公司在云眸业务上的布局主要集中在公有云部署,私有云部署相对较少。请分享一下公司在这方面的战略思考和未来规划。”

海康威视方面表示：“海康威视深耕安防市场，对于云的业务非常谨慎，ToC和对小微企的业务主要是萤石在做，萤石提供云服务，主要是公有云的部署。公司云眸业务主要基于公有云平台，在萤石云上构建云眸PAAS平台，最初主要服务于大型连锁企业，帮助其管理分布在全国各地的分支机构和营业点。经过约8年的发展，客户对云眸的接受度逐渐提高。随着公司场景数字化战略的推进，云眸不仅继续支持大型连锁企业的业务需求，还将拓展到更多领域，如设备设施的监测、管理及维护等。未来，公司将把云眸平台打造成一个生态系统，为更多用户和服务商提供更全面的服务。”

（文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议）