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甘南藏族自治州(舟曲县、合作市、卓尼县、夏河县、临潭县、玛曲县、迭部县、碌曲县)

益阳市(南县、安化县、资阳区、沅江市、赫山区、桃江县)

陇南市(文县、徽县、成县、武都区、两当县、宕昌县、康县、西和县、礼县)  湘西土家族苗族自治州(龙山县、泸溪县、古丈县、永顺县、花垣县、凤凰县、保靖县、吉首市)

延安市(志丹县、延长县、富县、安塞区、黄龙县、洛川县、吴起县、宜川县、子长市、延川县、宝塔区、甘泉县、黄陵县)

鹤壁市(山城区、淇滨区、鹤山区、淇县、浚县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、且末县、焉耆回族自治县、库尔勒市、轮台县、博湖县、尉犁县、和静县、和硕县)

西安市(长安区、雁塔区、碑林区、临潼区、莲湖区、鄠邑区、灞桥区、阎良区、蓝田县、周至县、未央区、新城区、高陵区)  汉中市(勉县、西乡县、镇巴县、略阳县、留坝县、佛坪县、汉台区、宁强县、洋县、南郑区、城固县)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、岑巩县、台江县、三穗县、锦屏县、麻江县、施秉县、榕江县、从江县、剑河县、天柱县、镇远县、凯里市、黎平县、黄平县、雷山县)

宜春市(铜鼓县、高安市、万载县、奉新县、上高县、袁州区、樟树市、宜丰县、丰城市、靖安县)

焦作市(孟州市、沁阳市、解放区、武陟县、修武县、博爱县、温县、马村区、中站区、山阳区)

厦门市(湖里区、海沧区、集美区、同安区、翔安区、思明区)

鄂尔多斯市(康巴什区、乌审旗、杭锦旗、达拉特旗、准格尔旗、鄂托克前旗、东胜区、鄂托克旗、伊金霍洛旗)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

玉溪市(红塔区、新平彝族傣族自治县、通海县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、峨山彝族自治县、华宁县、江川区)

阿克苏地区(乌什县、阿克苏市、新和县、沙雅县、拜城县、库车市、柯坪县、阿瓦提县、温宿县)

开封市(顺河回族区、龙亭区、杞县、兰考县、祥符区、禹王台区、鼓楼区、尉氏县、通许县)

阜阳市(太和县、阜南县、颍泉区、界首市、颍州区、颍上县、颍东区、临泉县)

广安市(邻水县、华蓥市、岳池县、前锋区、武胜县、广安区)

黄山市(屯溪区、歙县、休宁县、黄山区、黟县、祁门县、徽州区)

海南藏族自治州(贵南县、贵德县、同德县、共和县、兴海县)

钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)

大同市(广灵县、天镇县、平城区、云冈区、云州区、左云县、灵丘县、新荣区、阳高县、浑源县)

雅安市(荥经县、宝兴县、石棉县、芦山县、汉源县、天全县、雨城区、名山区)

呼和浩特市(玉泉区、土默特左旗、赛罕区、托克托县、新城区、清水河县、回民区、武川县、和林格尔县)

梅州市(梅县区、平远县、丰顺县、大埔县、蕉岭县、兴宁市、五华县、梅江区)

张掖市(甘州区、山丹县、高台县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县)

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台州市(天台县、临海市、玉环市、椒江区、仙居县、三门县、温岭市、黄岩区、路桥区)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

林芝市(波密县、察隅县、朗县、巴宜区、墨脱县、米林市、工布江达县)

广州市(从化区、花都区、越秀区、荔湾区、黄埔区、白云区、南沙区、增城区、海珠区、番禺区、天河区)  红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、石屏县、屏边苗族自治县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、元阳县、建水县、开远市、绿春县、蒙自市、弥勒市、红河县)

新乡市(凤泉区、长垣市、获嘉县、封丘县、新乡县、卫滨区、原阳县、牧野区、辉县市、卫辉市、延津县、红旗区)

绍兴市(越城区、嵊州市、诸暨市、新昌县、上虞区、柯桥区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、镶黄旗、正蓝旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、正镶白旗、苏尼特左旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、多伦县)

商洛市(洛南县、商州区、柞水县、镇安县、商南县、山阳县、丹凤县)  鞍山市(台安县、铁西区、海城市、铁东区、立山区、千山区、岫岩满族自治县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

拉萨市(尼木县、城关区、达孜区、当雄县、曲水县、林周县、堆龙德庆区、墨竹工卡县)

洛阳市(嵩县、老城区、新安县、西工区、瀍河回族区、涧西区、伊川县、偃师区、孟津区、洛龙区、汝阳县、洛宁县、宜阳县、栾川县)攀枝花市(米易县、盐边县、仁和区、东区、西区)

贵港市(港北区、平南县、覃塘区、港南区、桂平市)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)

包头市(固阳县、土默特右旗、石拐区、昆都仑区、东河区、白云鄂博矿区、九原区、青山区、达尔罕茂明安联合旗)

枣庄市(山亭区、台儿庄区、滕州市、峄城区、市中区、薛城区)

辽源市(龙山区、西安区、东辽县、东丰县)

抚州市(宜黄县、资溪县、黎川县、广昌县、临川区、东乡区、南城县、南丰县、乐安县、金溪县、崇仁县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

淮安市(淮阴区、涟水县、清江浦区、盱眙县、金湖县、洪泽区、淮安区)

毕节市(赫章县、纳雍县、七星关区、织金县、黔西市、金沙县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县)

保山市(龙陵县、施甸县、隆阳区、昌宁县、腾冲市)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、册亨县、兴仁市、晴隆县、贞丰县、普安县、兴义市、安龙县)

许昌市(禹州市、魏都区、长葛市、建安区、鄢陵县、襄城县)

澳门特别行政区

晋中市(寿阳县、和顺县、太谷区、祁县、平遥县、介休市、榆次区、灵石县、昔阳县、榆社县、左权县)

铁岭市(银州区、调兵山市、西丰县、昌图县、铁岭县、清河区、开原市)

宁德市(柘荣县、屏南县、寿宁县、周宁县、霞浦县、古田县、福鼎市、蕉城区、福安市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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