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陈文辉认为,2025年有望成为并购投资大发展之年。“2025年并购投资大发展的前景,是多重政策发力、经济发展内生动力、一级市场退出需求等多方因素共振的结果”。
一是政策松绑,制度红利释放。2024年至今,国家层面及各地政府陆续出台了相关政策鼓励产业链纵向整合及跨行业并购重组:根据德勤统计截至2024年末,已有10个地区发布了与支持并购重组和并购基金设立相关的政策。
二是当前经济发展阶段的内生要求。经济发展到当下,各行业都提出了产业整合重构的需求以提高运行效率,适应市场需求:传统行业关注产能出清与集中度提升:战略新兴产业关注技术突破与产业生态链整合;消费服务业关注渠道下沉及数字化转型等。
三是一级市场退出压力倒逼扩容。当前我国一级市场退出难度大,倒逼供给侧加速扩容,在欧美一级市场投资实践中并购是最重要的退出渠道。根据PitchBook统计,2024年美国一级市场投资有近90%的退出收益是通过并购市场和PE权益二级市场实现。