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成都市(金牛区、龙泉驿区、锦江区、新都区、都江堰市、双流区、简阳市、温江区、崇州市、郫都区、金堂县、成华区、青白江区、邛崃市、武侯区、新津区、彭州市、大邑县、青羊区、蒲江县)

江门市(江海区、开平市、台山市、蓬江区、新会区、恩平市、鹤山市)

黄山市(屯溪区、徽州区、黄山区、祁门县、黟县、歙县、休宁县)

益阳市(南县、赫山区、资阳区、安化县、桃江县、沅江市)  黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县)

鞍山市(铁东区、铁西区、海城市、千山区、台安县、立山区、岫岩满族自治县)

海东市(平安区、民和回族土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县)

扬州市(广陵区、江都区、宝应县、高邮市、邗江区、仪征市)

百色市(德保县、田林县、平果市、凌云县、西林县、乐业县、田东县、隆林各族自治县、右江区、田阳区、那坡县、靖西市)  喀什地区(喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、泽普县、莎车县、麦盖提县、叶城县、巴楚县、岳普湖县、伽师县、疏附县、疏勒县)

合肥市(庐江县、瑶海区、蜀山区、肥东县、巢湖市、庐阳区、包河区、肥西县、长丰县)

济源市

龙岩市(新罗区、上杭县、武平县、永定区、漳平市、连城县、长汀县)

杭州市(淳安县、临安区、西湖区、上城区、拱墅区、滨江区、萧山区、钱塘区、临平区、余杭区、富阳区、桐庐县、建德市)

萍乡市(湘东区、莲花县、芦溪县、安源区、上栗县)

揭阳市(普宁市、揭东区、揭西县、榕城区、惠来县)

南京市(鼓楼区、溧水区、浦口区、雨花台区、高淳区、建邺区、玄武区、秦淮区、栖霞区、六合区、江宁区)

永州市(江永县、宁远县、零陵区、蓝山县、道县、祁阳市、冷水滩区、东安县、江华瑶族自治县、双牌县、新田县)

天津市(河西区、津南区、河东区、滨海新区、静海区、武清区、和平区、北辰区、红桥区、东丽区、西青区、宁河区、宝坻区、河北区、蓟州区、南开区)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、册亨县、普安县、望谟县、安龙县、贞丰县、兴义市、晴隆县)

辽阳市(白塔区、灯塔市、太子河区、弓长岭区、文圣区、宏伟区、辽阳县)

湛江市(赤坎区、吴川市、雷州市、廉江市、遂溪县、麻章区、坡头区、霞山区、徐闻县)

上饶市(余干县、信州区、广信区、万年县、横峰县、德兴市、广丰区、婺源县、铅山县、玉山县、鄱阳县、弋阳县)

商洛市(丹凤县、商南县、山阳县、商州区、柞水县、洛南县、镇安县)

韶关市(翁源县、始兴县、武江区、新丰县、南雄市、浈江区、乳源瑶族自治县、仁化县、曲江区、乐昌市)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县)

白城市(洮南市、大安市、通榆县、洮北区、镇赉县)

凉山彝族自治州(昭觉县、美姑县、宁南县、会理市、普格县、金阳县、木里藏族自治县、会东县、冕宁县、盐源县、西昌市、雷波县、喜德县、甘洛县、德昌县、布拖县、越西县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、平坝区)

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临夏回族自治州(永靖县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、临夏县、康乐县、广河县、东乡族自治县)

遂宁市(射洪市、大英县、船山区、安居区、蓬溪县)

安庆市(太湖县、迎江区、宿松县、望江县、桐城市、潜山市、大观区、怀宁县、宜秀区、岳西县)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)  西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

庆阳市(正宁县、西峰区、宁县、庆城县、华池县、镇原县、合水县、环县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、宿城区、沭阳县、泗洪县)南宁市(青秀区、马山县、西乡塘区、隆安县、邕宁区、上林县、横州市、良庆区、武鸣区、江南区、兴宁区、宾阳县)

邯郸市(临漳县、丛台区、武安市、肥乡区、成安县、复兴区、永年区、馆陶县、大名县、邯山区、峰峰矿区、鸡泽县、磁县、广平县、魏县、涉县、曲周县、邱县)  怀化市(新晃侗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区、中方县、靖州苗族侗族自治县、会同县、洪江市、沅陵县、麻阳苗族自治县、溆浦县、辰溪县、芷江侗族自治县)

达州市(大竹县、宣汉县、渠县、达川区、通川区、开江县、万源市)

和田地区(于田县、和田市、和田县、策勒县、皮山县、墨玉县、洛浦县、民丰县)

沈阳市(浑南区、皇姑区、新民市、铁西区、大东区、于洪区、和平区、沈河区、辽中区、沈北新区、法库县、苏家屯区、康平县)温州市(洞头区、瓯海区、瑞安市、泰顺县、平阳县、鹿城区、永嘉县、乐清市、龙湾区、龙港市、苍南县、文成县)

商丘市(睢县、民权县、睢阳区、夏邑县、虞城县、柘城县、宁陵县、永城市、梁园区)

开封市(祥符区、鼓楼区、顺河回族区、兰考县、通许县、禹王台区、尉氏县、龙亭区、杞县)

襄阳市(保康县、宜城市、襄州区、老河口市、枣阳市、谷城县、樊城区、襄城区、南漳县)

盐城市(阜宁县、盐都区、大丰区、射阳县、响水县、东台市、亭湖区、滨海县、建湖县)

荆州市(监利市、公安县、洪湖市、江陵县、松滋市、荆州区、石首市、沙市区)

芜湖市(鸠江区、镜湖区、南陵县、弋江区、繁昌区、湾沚区、无为市)

嘉峪关市

固原市(彭阳县、隆德县、泾源县、西吉县、原州区)

荆门市(京山市、沙洋县、东宝区、掇刀区、钟祥市)

苏州市(张家港市、吴中区、吴江区、昆山市、姑苏区、太仓市、常熟市、虎丘区、相城区)

嘉兴市(平湖市、南湖区、嘉善县、桐乡市、海宁市、秀洲区、海盐县)

昭通市(盐津县、水富市、镇雄县、彝良县、永善县、昭阳区、绥江县、大关县、巧家县、威信县、鲁甸县)

晋中市(榆次区、寿阳县、介休市、和顺县、灵石县、太谷区、榆社县、昔阳县、左权县、祁县、平遥县)

兰州市(安宁区、榆中县、红古区、七里河区、城关区、皋兰县、永登县、西固区)

延边朝鲜族自治州(图们市、安图县、汪清县、延吉市、珲春市、敦化市、和龙市、龙井市)

攀枝花市(西区、米易县、东区、盐边县、仁和区)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。