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拉萨市(堆龙德庆区、达孜区、当雄县、尼木县、墨竹工卡县、城关区、林周县、曲水县)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

昭通市(大关县、永善县、镇雄县、水富市、绥江县、彝良县、鲁甸县、巧家县、昭阳区、威信县、盐津县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、利川市、巴东县、来凤县、鹤峰县、恩施市、宣恩县、咸丰县)  三门峡市(灵宝市、渑池县、义马市、湖滨区、卢氏县、陕州区)

阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)

酒泉市(金塔县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区)

重庆市(綦江区、丰都县、潼南区、梁平区、璧山区、彭水苗族土家族自治县、垫江县、北碚区、云阳县、涪陵区、忠县、长寿区、万州区、江北区、九龙坡区、沙坪坝区、城口县、开州区、渝北区、巫溪县、巴南区、南岸区、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、巫山县、大渡口区、荣昌区、奉节县、江津区、石柱土家族自治县、大足区、黔江区、酉阳土家族苗族自治县、南川区、永川区、合川区、武隆区、渝中区)

白山市(靖宇县、抚松县、临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区)  铁岭市(开原市、银州区、铁岭县、调兵山市、清河区、西丰县、昌图县)

广元市(剑阁县、苍溪县、利州区、昭化区、朝天区、青川县、旺苍县)

亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

和田地区(策勒县、民丰县、和田县、和田市、墨玉县、皮山县、于田县、洛浦县)

鞍山市(海城市、千山区、铁西区、台安县、铁东区、立山区、岫岩满族自治县)

吴忠市(利通区、青铜峡市、盐池县、红寺堡区、同心县)

阿勒泰地区(福海县、吉木乃县、阿勒泰市、富蕴县、布尔津县、青河县、哈巴河县)

泰州市(兴化市、姜堰区、高港区、海陵区、泰兴市、靖江市)

濮阳市(台前县、濮阳县、华龙区、清丰县、南乐县、范县)

常州市(武进区、钟楼区、天宁区、金坛区、溧阳市、新北区)

合肥市(巢湖市、包河区、庐阳区、瑶海区、蜀山区、肥东县、长丰县、肥西县、庐江县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、芒市、陇川县、盈江县)

海东市(民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县)

济南市(钢城区、章丘区、天桥区、莱芜区、槐荫区、历城区、商河县、长清区、济阳区、历下区、市中区、平阴县)

潍坊市(昌邑市、临朐县、寿光市、安丘市、奎文区、高密市、昌乐县、青州市、寒亭区、诸城市、潍城区、坊子区)

吕梁市(中阳县、岚县、孝义市、交口县、兴县、汾阳市、石楼县、临县、离石区、柳林县、文水县、方山县、交城县)

韶关市(仁化县、武江区、新丰县、曲江区、浈江区、始兴县、乳源瑶族自治县、乐昌市、南雄市、翁源县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

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博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、精河县、温泉县)

四平市(铁东区、伊通满族自治县、梨树县、双辽市、铁西区)

伊春市(大箐山县、丰林县、汤旺县、伊美区、嘉荫县、乌翠区、金林区、铁力市、南岔县、友好区)

昆明市(晋宁区、官渡区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、安宁市、宜良县、盘龙区、东川区、寻甸回族彝族自治县、五华区、呈贡区、富民县、西山区)  泸州市(合江县、古蔺县、泸县、龙马潭区、江阳区、叙永县、纳溪区)

宣城市(绩溪县、旌德县、泾县、郎溪县、广德市、宁国市、宣州区)

长沙市(雨花区、开福区、长沙县、芙蓉区、浏阳市、宁乡市、望城区、天心区、岳麓区)

德州市(临邑县、陵城区、禹城市、武城县、夏津县、德城区、宁津县、齐河县、庆云县、乐陵市、平原县)盐城市(阜宁县、盐都区、东台市、亭湖区、建湖县、大丰区、滨海县、响水县、射阳县)

延安市(志丹县、安塞区、甘泉县、子长市、延长县、黄陵县、延川县、吴起县、富县、黄龙县、宜川县、洛川县、宝塔区)  平顶山市(卫东区、宝丰县、湛河区、舞钢市、新华区、石龙区、郏县、叶县、汝州市、鲁山县)

驻马店市(西平县、驿城区、平舆县、确山县、遂平县、正阳县、泌阳县、新蔡县、上蔡县、汝南县)

百色市(田林县、乐业县、靖西市、田东县、平果市、西林县、田阳区、隆林各族自治县、凌云县、右江区、德保县、那坡县)

温州市(鹿城区、苍南县、文成县、平阳县、瑞安市、洞头区、瓯海区、乐清市、永嘉县、泰顺县、龙港市、龙湾区)商丘市(夏邑县、虞城县、民权县、宁陵县、睢阳区、柘城县、永城市、睢县、梁园区)

张家口市(涿鹿县、张北县、桥东区、阳原县、万全区、尚义县、怀来县、蔚县、宣化区、下花园区、桥西区、赤城县、康保县、沽源县、怀安县、崇礼区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

雅安市(名山区、宝兴县、芦山县、天全县、汉源县、雨城区、石棉县、荥经县)

南京市(鼓楼区、江宁区、六合区、秦淮区、雨花台区、浦口区、栖霞区、高淳区、溧水区、玄武区、建邺区)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、惠水县、平塘县、三都水族自治县、独山县、都匀市、荔波县、福泉市、瓮安县、贵定县、长顺县、龙里县)

梧州市(长洲区、蒙山县、苍梧县、岑溪市、龙圩区、藤县、万秀区)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、莎车县、疏勒县、叶城县、岳普湖县、喀什市、麦盖提县、英吉沙县、伽师县、巴楚县、疏附县)

许昌市(禹州市、魏都区、建安区、长葛市、鄢陵县、襄城县)

焦作市(武陟县、解放区、孟州市、博爱县、马村区、山阳区、中站区、温县、修武县、沁阳市)

咸宁市(赤壁市、通山县、崇阳县、通城县、咸安区、嘉鱼县)

营口市(西市区、盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区、老边区、站前区)

崇左市(宁明县、龙州县、大新县、凭祥市、天等县、江州区、扶绥县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县)

常德市(津市市、鼎城区、石门县、澧县、武陵区、临澧县、汉寿县、安乡县、桃源县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成