兽医纵横异界：二次元动漫人物桶二次元动漫人物的奇幻旅程即将开启！

400电话：123456（点击咨询）

兽医纵横异界：二次元动漫人物桶二次元动漫人物的奇幻旅程即将开启！各观看免费《今日汇总》

兽医纵横异界：二次元动漫人物桶二次元动漫人物的奇幻旅程即将开启！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

兽医纵横异界：二次元动漫人物桶二次元动漫人物的奇幻旅程即将开启！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

兽医纵横异界：二次元动漫人物桶二次元动漫人物的奇幻旅程即将开启！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

兽医纵横异界：二次元动漫人物桶二次元动漫人物的奇幻旅程即将开启！各区点热线观看免费《今日发布》

兽医纵横异界：二次元动漫人物桶二次元动漫人物的奇幻旅程即将开启！电话

7天观看免费人工电话为您、兽医纵横异界：二次元动漫人物桶二次元动漫人物的奇幻旅程即将开启！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

兽医纵横异界：二次元动漫人物桶二次元动漫人物的奇幻旅程即将开启！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

兽医纵横异界：二次元动漫人物桶二次元动漫人物的奇幻旅程即将开启！电话区域：

阜阳市(界首市、颍州区、太和县、颍上县、颍泉区、阜南县、颍东区、临泉县)

金华市(磐安县、义乌市、金东区、浦江县、永康市、东阳市、兰溪市、婺城区、武义县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

三明市(将乐县、三元区、永安市、建宁县、明溪县、清流县、大田县、沙县区、泰宁县、宁化县、尤溪县)  衡阳市(常宁市、石鼓区、衡山县、珠晖区、衡阳县、南岳区、祁东县、雁峰区、衡南县、衡东县、蒸湘区、耒阳市)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、凌源市、北票市、双塔区、朝阳县、龙城区)

洛阳市(西工区、偃师区、瀍河回族区、汝阳县、洛宁县、嵩县、宜阳县、老城区、涧西区、孟津区、洛龙区、栾川县、伊川县、新安县)

广安市(武胜县、邻水县、前锋区、华蓥市、广安区、岳池县)

成都市(新津区、新都区、大邑县、金牛区、崇州市、温江区、郫都区、彭州市、邛崃市、都江堰市、成华区、双流区、金堂县、龙泉驿区、青白江区、锦江区、蒲江县、简阳市、青羊区、武侯区)  苏州市(虎丘区、昆山市、张家港市、相城区、吴中区、太仓市、常熟市、吴江区、姑苏区)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、独山子区、克拉玛依区)

廊坊市(安次区、霸州市、广阳区、大城县、固安县、大厂回族自治县、永清县、香河县、文安县、三河市)

鹤岗市(工农区、东山区、绥滨县、兴山区、萝北县、南山区、兴安区、向阳区)

佳木斯市(汤原县、桦南县、东风区、富锦市、桦川县、前进区、同江市、抚远市、郊区、向阳区)

白银市(会宁县、景泰县、平川区、白银区、靖远县)

宜昌市(五峰土家族自治县、西陵区、枝江市、秭归县、宜都市、当阳市、长阳土家族自治县、点军区、伍家岗区、兴山县、猇亭区、远安县、夷陵区)

天津市(滨海新区、蓟州区、和平区、河北区、东丽区、河东区、宝坻区、北辰区、河西区、宁河区、红桥区、西青区、津南区、武清区、静海区、南开区)

铜川市(印台区、王益区、耀州区、宜君县)

定西市(渭源县、岷县、安定区、临洮县、漳县、通渭县、陇西县)

青岛市(市北区、李沧区、黄岛区、即墨区、市南区、莱西市、城阳区、平度市、崂山区、胶州市)

香港特别行政区

榆林市(府谷县、横山区、靖边县、绥德县、定边县、米脂县、吴堡县、榆阳区、子洲县、佳县、神木市、清涧县)

长沙市(浏阳市、雨花区、芙蓉区、长沙县、宁乡市、开福区、望城区、岳麓区、天心区)

固原市(彭阳县、西吉县、泾源县、原州区、隆德县)

周口市(太康县、淮阳区、商水县、沈丘县、郸城县、西华县、扶沟县、川汇区、项城市、鹿邑县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

永州市(道县、蓝山县、零陵区、双牌县、东安县、新田县、宁远县、江华瑶族自治县、祁阳市、江永县、冷水滩区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、瑞丽市、芒市、陇川县)

孝感市(应城市、孝昌县、安陆市、云梦县、汉川市、孝南区、大悟县)

400电话：123456（点击咨询）

兽医纵横异界：二次元动漫人物桶二次元动漫人物的奇幻旅程即将开启！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

兽医纵横异界：二次元动漫人物桶二次元动漫人物的奇幻旅程即将开启！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

兽医纵横异界：二次元动漫人物桶二次元动漫人物的奇幻旅程即将开启！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

兽医纵横异界：二次元动漫人物桶二次元动漫人物的奇幻旅程即将开启！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

兽医纵横异界：二次元动漫人物桶二次元动漫人物的奇幻旅程即将开启！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

兽医纵横异界：二次元动漫人物桶二次元动漫人物的奇幻旅程即将开启！电话

7天观看免费人工电话为您、兽医纵横异界：二次元动漫人物桶二次元动漫人物的奇幻旅程即将开启！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

兽医纵横异界：二次元动漫人物桶二次元动漫人物的奇幻旅程即将开启！中心2025已更新(今日/推荐)

兽医纵横异界：二次元动漫人物桶二次元动漫人物的奇幻旅程即将开启！电话区域：

海东市(化隆回族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、平安区、民和回族土族自治县、互助土族自治县)

西藏自治区

三沙市(南沙区、西沙区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)  益阳市(安化县、沅江市、南县、赫山区、桃江县、资阳区)

安康市(白河县、镇坪县、旬阳市、石泉县、宁陕县、紫阳县、汉阴县、汉滨区、平利县、岚皋县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)

凉山彝族自治州(德昌县、普格县、雷波县、美姑县、西昌市、冕宁县、会理市、越西县、会东县、木里藏族自治县、盐源县、宁南县、甘洛县、喜德县、金阳县、昭觉县、布拖县)哈尔滨市(道外区、香坊区、通河县、呼兰区、方正县、巴彦县、平房区、阿城区、木兰县、五常市、南岗区、宾县、松北区、尚志市、道里区、延寿县、依兰县、双城区)

大理白族自治州(鹤庆县、南涧彝族自治县、剑川县、云龙县、大理市、祥云县、巍山彝族回族自治县、洱源县、漾濞彝族自治县、永平县、宾川县、弥渡县)  舟山市(岱山县、嵊泗县、定海区、普陀区)

淮南市(潘集区、凤台县、田家庵区、寿县、八公山区、大通区、谢家集区)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、正镶白旗、二连浩特市、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、多伦县、苏尼特右旗、正蓝旗)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、元阳县、河口瑶族自治县、个旧市、泸西县、绿春县、红河县、石屏县、开远市、屏边苗族自治县、弥勒市、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县)株洲市(醴陵市、攸县、炎陵县、茶陵县、荷塘区、石峰区、芦淞区、渌口区、天元区)

石家庄市(藁城区、桥西区、赵县、正定县、平山县、赞皇县、新乐市、无极县、长安区、行唐县、栾城区、辛集市、灵寿县、井陉矿区、新华区、晋州市、深泽县、高邑县、裕华区、元氏县、井陉县、鹿泉区)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、淇县、山城区、浚县)

阿里地区(措勤县、日土县、改则县、札达县、普兰县、噶尔县、革吉县)

东营市(广饶县、东营区、利津县、垦利区、河口区)

平顶山市(石龙区、新华区、湛河区、叶县、卫东区、鲁山县、郏县、汝州市、宝丰县、舞钢市)

嘉峪关市

长春市(九台区、德惠市、公主岭市、南关区、农安县、二道区、宽城区、绿园区、朝阳区、榆树市、双阳区)

通辽市(开鲁县、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼后旗)

安阳市(汤阴县、北关区、安阳县、林州市、龙安区、文峰区、殷都区、滑县、内黄县)

岳阳市(云溪区、岳阳楼区、平江县、汨罗市、湘阴县、临湘市、君山区、岳阳县、华容县)

扬州市(宝应县、江都区、广陵区、邗江区、仪征市、高邮市)

丽水市(缙云县、庆元县、莲都区、龙泉市、遂昌县、松阳县、青田县、景宁畲族自治县、云和县)

吕梁市(临县、孝义市、中阳县、石楼县、汾阳市、交口县、岚县、文水县、兴县、方山县、交城县、柳林县、离石区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县)

无锡市(梁溪区、滨湖区、江阴市、宜兴市、锡山区、惠山区、新吴区)

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：君

　　因传奇IP授权争议，亚拓士（Actoz）与娱美德（Wemade）对簿公堂，展开了漫长的索赔拉锯战。随后，恺英网络等上百家公司纷纷被卷入其中。

　　经历数十年“大乱斗”后，这一跨国版权纠纷案似乎落槌。近期，恺英网络公告称，收到了国际商会国际仲裁院（下称“仲裁院”）作出的终局裁定，株式会社传奇IP（娱美德公司旗下实体，为避免歧义下文统称“娱美德”）应向其支付2.245亿元的赔偿金及相关费用、利息等。

　　某种意义上，恺英网络赢得了最终胜利，但娱美德方面主张该裁决无效，并宣称继续将通过法律途径谋求公正。数十年司法混战，战火仍在燃烧。

　　亚拓士与娱美德之间的恩怨

　　传奇IP纠纷的背后，实则是两位共有著作权人——亚拓士与娱美德之间的恩怨。

　　1998年，亚拓士推出《LegendofMir（传奇1）》，在韩国市场大获成功，上线第一年就为公司贡献了70%的营收。两年后系列二代《传奇2》出炉，表现却不如预期，彼时NCsoft的《天堂》已称霸韩国网游市场，同为MMORPG的《传奇2》几乎没有施展拳脚的空间。

　　随着游戏运营资源减少，《传奇2》的研发组组长朴关浩带领团队出走，并创办了娱美德。而后双方就《传奇2》项目作出交换，亚拓士把游戏开发权给了娱美德，换取后者40%的股权以及《传奇2》的共有著作权。

　　《传奇2》在韩国一直不温不火，换了一方水土之后却如鱼得水。

　　2001年，盛趣游戏（现“盛趣游戏”）与亚拓士谈下了《传奇2》的中国运营代理权。同年7月，中国版《传奇2》（2002年更名为《热血传奇》）正式公测，迅速登顶各类销售榜冠军，短短三个月，同时在线人数就突破了10万，一年后最高在线达到70万，一度占据中国游戏市场65%的份额。

　　如此亮眼的市场表现表现，让亚拓士和娱美德极为眼馋，一个后悔把版权卖便宜了，一个可惜没能分得一杯羹。一番讨价还价后，2002年娱美德与盛趣游戏、亚拓士签订补充协议，委托亚拓士行使其作为《传奇2》共有著作权人的一切权利。2003年，亚拓士联合娱美德，以“盛趣游戏未支付分成费”为由要求终止代理协议，三方闹上法庭，但很快和解。

　　2003年8月，亚拓士与盛趣游戏签订新合同，约定《传奇2》续约两年，版权费从30万美元涨至400万美元，分成比例也从原来的27%提高到29%。

　　但在利益分配、对外授权等问题上，亚拓士与娱美德依旧分歧不断，仅2001—2003年双方就发生了20多起诉讼。期间，娱美德推出《传奇3》并授权光通在中国运营与《热血传奇》“打擂台”，盛趣游戏则自研并上线了端游《传奇世界》……矛盾被一步步激化。

　　直到2004年2月，亚拓士与娱美德才做出初步让步，承认彼此是传奇IP共有著作权人且都具有海外签约的权利，并约定了授权分成。

　　2004年底，盛趣游戏收购亚拓士，成为其第一大股东，传奇IP纠纷彻底转为盛趣游戏与娱美德之间的恩怨。2007年，在法院调解下，双方承认并确认彼此拥有《热血传奇》《传奇世界》的著作权。同年，盛趣游戏同意娱美德以2000万美元赎回40%股权，自此娱美德与亚拓士划清界限。

　　但停火只是暂时性的。盛趣游戏、娱美德此后仍不停绕过对方向外授权，由此引发了持续十多年的版权之争。

　　据介绍，娱美德2009年上市时就把“产品授权”列为主营业务。很长一段时间，公司主要收入来自《传奇2》在中国、欧洲、北美等地区的授权份额，尤其是盛趣游戏的《热血传奇》系列分成费，一度占到公司总营收的60%以上。

　　随着授权业务在娱美德的营收体系中逐渐占据主导地位，官司也越打越多。娱美德主张自己有独立授权传奇IP的自由，一边不断对外授权，另一边把盛趣游戏绕过它对外授权的相关公司一一告上法庭。对此，盛趣游戏坚称拥有“传奇”中国大陆独占运营权，反告了回去。而拿了争议版权的公司亦不甘示弱地发起反击。

　　十多年来，各方围绕传奇IP持续上演“你方告罢我登场”的大戏。战火从中国蔓延到韩国、新加坡，波及大大小小上百家游戏公司（三七互娱（维权）、恺英网络、星辉娱乐、时与光、天马时空等），涵盖版权、分成纠纷等，索赔金额多为上百万元，最高可至数十亿元。造成的后果就是数十款传奇系列产品无法正常运营，无数项目搁置、资金打水漂，还有的公司被漫长的官司拖垮，或因巨额索赔走向破产。

　　围绕传奇IP的战火不止不休

　　最典型的案例当属恺英网络，先后与娱美德、盛趣游戏签约，又先后被两家公司起诉侵权，把所有的雷都踩了一遍。

　　2016年6月，恺英网络子公司浙江欢游与娱美德签订《传奇移动游戏和网页游戏授权许可合同》。合同约定，娱美德将《传奇2》授权恺英网络进行页游和手游在中国大陆地区的开发及商业运营。

　　但合作披露后不久，浙江欢游就收到来自传奇IP的另一著作权人亚拓士的律师函。自2016年起，盛趣游戏通过亚拓士多次起诉恺英网络及其子公司、娱美德侵权，索赔金额达9900万元。2018年6月，恺英网络与盛趣游戏选择休战，双方签署了为期三年的战略合作协议。半年后法院判决亚拓士胜诉，恺英网络被要求停止使用娱美德的授权开发页游和手游。

　　这边化干戈为玉帛，那边恺英网络与娱美德的争端却开始了。

　　意识到在版权上会出现问题的恺英网络向娱美德发起解约，这也展开了2017年至今持续多年的赔偿纠纷。在这期间，因为面临娱美德的巨额索赔，恺英网络将曾经斥资10.64亿元收购的浙江九翎70%的股权以1元转让给原股东。

　　2021年1月，恺英网络与盛趣游戏签订《全面深化战略合作协议》，约定在多个领域特别是IP资源领域深化合作。同年3月，恺英网络（持股49%）与盛趣游戏（持股51%）共同出资成立盛同恺，专项开展IP合作及维权业务。

　　几乎同一时间，恺英网络与贪玩游戏也签订了《战略合作协议》，“抗韩联盟”逐渐形成。三者的关系大致可分为：盛趣游戏授权传奇IP，恺英网络主要负责产品研发，贪玩游戏主要负责代理运营。

　　2021年12月，最高法落槌，判决世纪华通子公司亚拓士与蓝沙信息签订的《传奇》游戏续约协议合法有效，不构成侵权，无需承担停止侵权、赔偿损失、消除影响等侵权责任，同时就娱美德对于《传奇》游戏非法授权的相关权利和效力做出了终审裁判，认定娱美德引入新的授权主体侵害了亚拓士的合法权益。

　　这宣告着娱美德与亚拓士20年来围绕传奇IP的版权纠纷暂时尘埃落定，盛趣游戏也从这“一地鸡毛”中成功脱身。

　　但这却并不代表恺英网络的胜利。2019—2022年，恺英网络与娱美德围绕“是否承认和执行仲裁院2019年5月22日作出的第22593/PTA号仲裁裁决”展开了数起官司，冲突愈演愈烈。

　　2019年9月，BJ四中院《民事裁定书》裁定予以承认和执行第22593/PTA号仲裁裁决，浙江欢游与娱美德间的纠纷进入执行阶段，执行金额约4.82亿元。

　　2020年6月，因浙江欢游无力承担相关赔偿，娱美德方面向上海一中院提出将上海恺英追加为被执行人，一审判决被驳回后娱美德再次上诉。

　　2022年9月，上海高院撤销了一审结果，支持娱美德的相关诉请。随后娱美德向上海一中院申请强制执行，上海一中院向上海恺英下发《执行通知书》；2023年，上海恺英因不服上海高院作出的判决随后向最高法申请再审。

　　似乎是预判到了最终结果，2023年8月，浙江欢游向仲裁院提起仲裁申请，请求免于履行第22593/PTA号仲裁裁决项下的付款义务并要求娱美德赔偿相关损失。

　　然而一语成谶，2024年4月，最高法驳回上海恺英的再审申请，这也意味着恺英网络已无法在国内驳回娱美德主张的赔付诉求。向仲裁院提起的仲裁申请，成为恺英网络最后的“救命稻草”。

　　历时近2年时间，今年4月14日，恺英网络收到的仲裁院《最终裁决书》（27315/XZG号裁决），裁决娱美德应向上海恺英支付人民币2.245亿元的赔偿金及相关费用、利息等。

　　恺英网络似乎迎来了胜利的曙光，但娱美德依旧没有放弃。

　　“这个结果目前还没有经过韩国法院的承认，因此尚未生效，”娱美德相关负责人表示，“我们已经准备通过合法途径，包括向新加坡相关提起申请等方式，寻求更公正的结果。”

　　针对上海高院早在2022年9月就已作出的终审判决，娱美德表示：“上海高院的判决具有法律效力，但恺英一直通过各种方式延缓执行。恺英此次发布的仲裁结果，并不会影响上海高院判决的法律效力。”

　　娱美德同时透露，2023年8月公司已与亚拓士签署了整体性独家授权协议，明确了《传奇》游戏IP在中国大陆的权利归属问题。签署该协议后，《传奇》IP的授权合作一直正常进行，未受到任何法律纠纷的干扰。

　　已从官司漩涡中脱身的世纪华通选择“隔岸观火”，于上月公测了《传奇世界》智能NPC。

　　上百家公司数十年的争执不休，归根结底在于传奇IP可怕的吸金能力。

　　据伽马数据统计，截至2020年，“传奇”品类累计注册用户超过6亿，半数以上中国玩家接触过“传奇”类游戏。传奇IP的价值已超过1300亿，其影响力全面覆盖了手游、客户端游戏、文学、动漫等多个领域。

　　只要传奇IP还存在价值，战火就将不止不休。

　　4月18日，深圳证监局发布公告，对深圳市朗尼科智能股份有限公司（以下简称朗尼科）及岳强采取出具警示函措施的行政监管措施。

　　公告显示，朗尼科、岳强于2021年9月向唐良喜出具《借款确认书》，并于2022年3月与唐良喜、唐兴文签署《债权转让协议书》。相关合同的订立可能对公司的资产、负债、权益和经营成果产生重要影响，而公司未予以及时披露，违反了《非上市公众公司信息披露管理办法》（证监会令第191号，下同）第二十一条第一款、第二款第三项的相关规定。

　　岳强作为公司控股股东、实际控制人，并时任董事长、总经理，参与知悉重要合同订立，未按照《非上市公众公司信息披露管理办法》第五条的规定忠实、勤勉地履行职责，保证公司及时披露信息，对公司上述违规行为负有主要责任。

　　基于上述违规行为，依据《非上市公众公司信息披露管理办法》第四十五条的规定，深圳证监局决定对朗尼科及岳强采取出具警示函的监管措施。

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：光心

　　2025年4月11日，通富微电发布2024年年报，报告期内实现营业收入238.82亿元，同比增长7.24%，实现归母净利润6.78亿元，同比增长299.90%。从单季度角度来看，2024年第四季度公司实现营业收入68.00亿元，同比增长6.88%，实现归母净利润1.25亿元，同比下降46.34%。公司全年及单季营收均创历史新高。

　　通富微电于2016年收购苏州及马来西亚槟城的AMD工厂，收购以来两家工厂营收飞速增长，截至2024年其贡献的营收已占总营收的60%以上。2024年，公司旗下七家生产基地协同发力，同时苏州和槟城工厂通过采购融合、采购互通等方式实现成本压降，通富微电实现营利双升。

　　2025年，通富微电计划在设施建设、生产设备、技术研发等方面投资共计60亿元，以实现265.00亿元的营收目标，对应增速10.96%。而据Gartner报告，2025年全球集成电路封测行业规模预计增长8.5%，通富微电的目标高于行业整体预期。

　　深度绑定AMD大客户积极布局AI或将带来新一轮增长机遇

　　通富微电成立于1997年，专业从事集成电路封装测试。

　　2016年，通富微电将AMD位于中国苏州、马来西亚槟城的封装厂85%的股权收购，后续更名为超威苏州、超威槟城，从此实现与AMD的深度绑定。

　　AMD是高性能与自适应计算领域的领先企业，拥有世界先进的倒装芯片封测技术，其产品在个人PC、数据中心、高端游戏主机等高端领域均有应用。

　　通过并购，通富微电与AMD建立了“合资+合作”的强强联合模式，成为AMD最大的封测供应商，占AMD订单总数的80%以上，并参与了MI300等芯片的封测。

　　2024年，公司大客户AMD的年度营业额达到创纪录的258亿美元。其中，随着EPYC（霄龙）处理器的加速部署，数据中心事业部的年度营业额几乎翻了一番，AMDInstinct加速器的营业额超过50亿美元。大客户业务的强劲增长，为通富微电的营收规模提供了有力保障。

　　据悉，AMD于2023年12月推出了MI300X作为其最新的AIGPU旗舰，据称其性能是H100的1.3倍。2024年，AMD的AI战略布局再次加速，计划于2024年第四季度推出MI325X，2025年推出MI350，2026年推出MI400，目标是每年进行产品升级。

　　此外，AMD不断通过并购来提升自身的数据中心服务能力。2022年，AMD宣布收购Pensando，该公司专注于针对面向数据流的工作负载进行优化的芯片技术和软件。2023年至今，AMD又对SiloAI、Mipsology等十几家AI公司进行投资。2024年8月，AMD宣布收购ZTSystems，该公司是全球最大超大规模计算公司领先的AI基础设施提供商。此次交易的交易价格为49亿美元，预计将于2025年上旬完成。

　　同时，据IDC预测，2025年全球PC出货量将小幅增长0.2%达2.367亿台，2026年出货量将达到2.73亿台，较2024年增长3.7%。未来PC市场的稳健需求也将打牢AMD的传统业务基本盘，通富微电也或将在大客户扎实向好的战略规划中获得较好的业绩成长。

　　持有七大生产基地封装种类全面2025年增速目标高于行业预期

　　通富微电作为全球第四大的第三方封测厂，先后在江苏南通崇川、南通苏通科技产业园、安徽合肥、福建厦门、南通市北高新区建厂布局，并通过收购AMD工厂在江苏苏州、马来西亚槟城拥有生产基地，其生产基地总数高达7家。

　　其中，通富崇川本部主打中高端产品，其产品的下游主要是汽车电子与功率器件。而通富超威苏州、通富超威槟城则主要从事先进封装，业务包括CPU、GPU、NPU等的封装。南通通富则主打高端产品，终端应用包括手机终端、通讯产品等。此外，合肥通富业务主打超高密度框架，通富通科主要为功率器件的封装与测试。

　　可见，通富微电封装类型极多，行业覆盖面极广，在保证业绩增长空间的同时也压低了行业波动风险。

　　七大基地中，槟城和苏州两家工厂的营收比重与业绩稳定性在逐年提升。2024年，通富超威苏州和通富超威槟城分别实现营收76.74亿元和76.46亿元，总计超150亿元，占总营收的比例已超过60%。同时，2024年苏州工厂及槟城工厂通过采购融合、与总部采购互通，实现采购成本大幅下降，净利率分别提升6.96个百分点和1.51个百分点。

　　与此同时，2018年到2024年间，通富超威苏州的营业收入从16.48亿元提升至76.74亿元，通富超威槟城的营业收入从15.98亿元提升至76.46亿元，两工厂六年的复合增速分别达到29.22%和29.81%，业绩增长态势迅猛。

　　在2024年公司营收与盈利能力全面优化的情况下，公司持续加大建设投入，以维持产能与技术优势。据悉，公司及下属控制企业南通通富、合肥通富、通富通科、通富超威苏州及通富超威槟城等计划2025年在设施建设、生产设备、IT、技术研发等方面投资共计60亿元。

　　与此同时，公司设定2025年营收目标为265.00亿元，较2024年增长10.96%。而根据Gartner发布的研究报告，受AI芯片、汽车电子及数据中心需求的持续拉动，2025年全球集成电路封测行业规模预计达到890亿美元，同比增长8.5%。

　　通富超威的增长目标高于行业整体预期。