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德阳市(中江县、绵竹市、旌阳区、罗江区、广汉市、什邡市)

阿里地区(日土县、改则县、革吉县、札达县、噶尔县、措勤县、普兰县)

扬州市(邗江区、仪征市、江都区、高邮市、宝应县、广陵区)

萍乡市(莲花县、芦溪县、湘东区、安源区、上栗县)  内江市(隆昌市、威远县、市中区、东兴区、资中县)

温州市(龙港市、洞头区、文成县、泰顺县、苍南县、鹿城区、龙湾区、平阳县、瑞安市、瓯海区、乐清市、永嘉县)

渭南市(澄城县、华阴市、蒲城县、临渭区、华州区、白水县、大荔县、富平县、合阳县、潼关县、韩城市)

商洛市(丹凤县、山阳县、商州区、商南县、柞水县、镇安县、洛南县)沈阳市(辽中区、康平县、和平区、大东区、沈北新区、沈河区、浑南区、法库县、苏家屯区、铁西区、于洪区、皇姑区、新民市)

柳州市(柳南区、鱼峰区、融安县、城中区、柳城县、柳北区、三江侗族自治县、柳江区、鹿寨县、融水苗族自治县)  苏州市(太仓市、常熟市、吴江区、姑苏区、张家港市、虎丘区、昆山市、相城区、吴中区)

海东市(化隆回族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县)

徐州市(沛县、新沂市、鼓楼区、邳州市、睢宁县、泉山区、云龙区、铜山区、丰县、贾汪区)

甘孜藏族自治州(丹巴县、得荣县、康定市、石渠县、色达县、乡城县、雅江县、理塘县、泸定县、德格县、甘孜县、巴塘县、炉霍县、白玉县、道孚县、新龙县、稻城县、九龙县)

平顶山市(石龙区、汝州市、叶县、新华区、舞钢市、宝丰县、郏县、鲁山县、湛河区、卫东区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、岳塘区、韶山市、湘乡市)

来宾市(金秀瑶族自治县、武宣县、象州县、忻城县、兴宾区、合山市)

日喀则市(桑珠孜区、江孜县、聂拉木县、岗巴县、康马县、萨迦县、萨嘎县、南木林县、定日县、昂仁县、定结县、拉孜县、白朗县、仲巴县、仁布县、吉隆县、亚东县、谢通门县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、格尔木市、茫崖市、乌兰县、天峻县)

三明市(建宁县、永安市、尤溪县、三元区、明溪县、泰宁县、将乐县、沙县区、清流县、大田县、宁化县)

林芝市(巴宜区、朗县、墨脱县、察隅县、工布江达县、米林市、波密县)

新乡市(长垣市、凤泉区、卫滨区、红旗区、新乡县、封丘县、原阳县、获嘉县、卫辉市、辉县市、延津县、牧野区)

湛江市(坡头区、廉江市、遂溪县、徐闻县、雷州市、麻章区、赤坎区、霞山区、吴川市)

平凉市(庄浪县、灵台县、泾川县、崇信县、静宁县、崆峒区、华亭市)

伊春市(伊美区、丰林县、乌翠区、铁力市、友好区、金林区、汤旺县、嘉荫县、南岔县、大箐山县)

福州市(晋安区、马尾区、台江区、连江县、仓山区、罗源县、福清市、永泰县、闽清县、平潭县、长乐区、闽侯县、鼓楼区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

南京市(鼓楼区、溧水区、建邺区、六合区、高淳区、玄武区、秦淮区、雨花台区、江宁区、栖霞区、浦口区)

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龙岩市(漳平市、连城县、长汀县、武平县、永定区、上杭县、新罗区)

茂名市(电白区、信宜市、茂南区、化州市、高州市)

汕头市(龙湖区、潮阳区、金平区、濠江区、潮南区、南澳县、澄海区)

铁岭市(开原市、调兵山市、铁岭县、清河区、银州区、西丰县、昌图县)  固原市(原州区、彭阳县、隆德县、泾源县、西吉县)

泸州市(泸县、叙永县、纳溪区、合江县、古蔺县、龙马潭区、江阳区)

长春市(南关区、宽城区、榆树市、农安县、绿园区、德惠市、公主岭市、二道区、双阳区、朝阳区、九台区)

东莞市钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

南平市(建阳区、邵武市、光泽县、松溪县、建瓯市、政和县、延平区、武夷山市、浦城县、顺昌县)  玉林市(博白县、兴业县、北流市、容县、玉州区、陆川县、福绵区)

商丘市(永城市、柘城县、虞城县、夏邑县、睢县、宁陵县、民权县、梁园区、睢阳区)

临沧市(镇康县、永德县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、云县、沧源佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

江门市(开平市、蓬江区、鹤山市、新会区、台山市、江海区、恩平市)玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、华宁县、易门县、峨山彝族自治县、红塔区、澄江市、江川区、新平彝族傣族自治县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、普定县)

揭阳市(惠来县、揭西县、榕城区、普宁市、揭东区)

鄂尔多斯市(康巴什区、准格尔旗、杭锦旗、东胜区、鄂托克旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、乌审旗、达拉特旗)

辽阳市(灯塔市、文圣区、弓长岭区、白塔区、宏伟区、辽阳县、太子河区)

大同市(广灵县、平城区、左云县、天镇县、云州区、灵丘县、云冈区、浑源县、新荣区、阳高县)

佛山市(顺德区、高明区、禅城区、三水区、南海区)

拉萨市(城关区、达孜区、曲水县、当雄县、墨竹工卡县、林周县、堆龙德庆区、尼木县)

阿克苏地区(温宿县、拜城县、沙雅县、柯坪县、新和县、乌什县、阿克苏市、库车市、阿瓦提县)

贵阳市(息烽县、云岩区、观山湖区、修文县、乌当区、南明区、清镇市、开阳县、白云区、花溪区)

抚顺市(抚顺县、顺城区、清原满族自治县、新宾满族自治县、望花区、东洲区、新抚区)

深圳市(光明区、龙岗区、盐田区、宝安区、罗湖区、坪山区、南山区、福田区、龙华区)

那曲市(比如县、巴青县、双湖县、安多县、聂荣县、索县、申扎县、嘉黎县、尼玛县、班戈县、色尼区)

营口市(西市区、大石桥市、老边区、盖州市、鲅鱼圈区、站前区)

黄冈市(浠水县、罗田县、黄州区、团风县、红安县、麻城市、英山县、蕲春县、武穴市、黄梅县)

大连市(沙河口区、西岗区、瓦房店市、庄河市、甘井子区、普兰店区、长海县、旅顺口区、中山区、金州区)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼前旗、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)

　　来源：时代财经

　　受2024年“924”行情助推，券商上年自营业务收入大幅增长，成为业绩最强支柱。据中证协披露数据，2024年，全行业实现自营业务收入1740.7亿元，同比增长43%。

　　从目前已公布的2024年上市公司年报可窥见前十大流通股股东的变化，券商调仓路径也逐渐显露，据Wind数据统计，银行、医药生物及有色金属是券商2024年减持最多的三大行业（按申万一级行业2021口径统计），通信行业则获券商增持。剔除中信建投外，牧原股份、藏格矿业、卫星化学是券商持仓市值较高的企业，陕国投A、ST天邦、宏创控股成为券商减持数量最多的3家公司。

　　中信建投主要由“巨头”中信证券持有，从持仓市值来看，中信证券持有3.83亿股中信建投股份，持仓市值约98.58亿元。

　　多家券商自营业务翻倍式增长

　　2024年，由于行情逐步回暖，自营业务打了翻身仗，成为券商业务中“挑大梁”的存在，多家券商自营业务大赚超百亿。

　　回顾2024年市场环境，A股市场及港股市场主要指数均收涨，市场成交量也较前几年放量。上证综指上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指上涨9.63%，A股市场股票基金交易量日均规模为1.21万亿元，同比提升22.03%。

　　恒生指数则上涨17.67%、恒生国企指数上涨26.37%、恒生科技指数上涨18.70%，香港证券市场交易量日均成交为1318亿港元，同比提升25.53%。

　　从2024年券商年报数据可知，多家券商利润增厚多归因于证券投资业务增长，以中信证券为例，其2024年全年证券投资业务实现收入高达240.40亿元，同比增长23.95%，位居行业第一，投资收益更是高达324.86亿元，较上年增长71.76%，主要增长系金融工具持有期间及处置取得的投资收益增加所致。

　　刚完成整合的国泰海通投资收入也有不小的增幅，较上年增长20.15%达130.42亿元。

　　从目前已经披露的年报来看，2024年共有6家券商自营业务净收入超过100亿元，除中信证券和国泰海通外，还包括华泰证券、中国银河、申万宏源、中金公司。而中小券商由于业务体量不大，增速则更为迅猛。

　　据Wind数据统计，2024年自营业务净收入实现增长翻倍的券商较多，有红塔证券、国投证券、南京证券、东兴证券、广发证券、东方证券等，华林证券、国元证券等中小券商都在年报中提及自营业务增长情况较为乐观。

　　国元证券表示，2024年公司自营投资、财富信用等主营业务实现收入同比显著增加，超额完成全年经营任务。

　　但也有券商并未抓住本轮市场上涨的机遇，中原证券、国联民生证券2024年自营业务净收入同比还下滑。

　　华林证券相关人士向时代财经分析道，“在自营业务方面，2024年度公司秉持稳健投资理念，坚持‘精品’投资路线，适当借助量化数据分析工具，精准把握择时与做市交易机会，进一步提升配置资产能力，实现了投资收益大幅提升。”

　　券商减持银行医药有色，增持通信

　　从2024年上市公司年报披露的前十大流通股股东情况来看，券商布局路径逐渐清晰。

　　其中，有3家上市公司的前十大流通股中同时有3家券商现身，分别是宏创控股、藏格矿业和川恒股份；5家上市公司同时被2家券商重仓持有，分别是人民同泰、振芯科技、佳都科技、ST盛屯和古越龙山。

　　2024年被券商减持股份数量靠前的是陕国投A、ST天邦和宏创控股，减持数量高达7784.32万股、2634.88万股、1350.36万股，被增持股份靠前的个股是佳都科技、川恒股份、藏格矿业和振芯科技，以上4家公司股份均被券商增持超过1000万股。其中，川恒股份目前券商持股占流通股比例已经超过4%，而上年同期仅占流通股的1.09%。

　　从持股数量来说，中信证券位居第一，合计进入34家上市公司的前十大流通股东，其次是中金公司和中信建投，分别重仓22只和13只股票。

　　具体来看，除了中信证券重仓持有中信建投外，中信建投则最为青睐牧原股份，持仓市场高达14.21亿元，广发证券则新进入卫星化学和杰瑞股份，位列卫星化学第五大流通股东，持股市值8.73亿元，同时，广发证券位列杰瑞股份第五大流通股东，持股市值为7.20亿元。

　　藏格矿业同时被招商证券、广发证券及申万宏源证券重仓，分列其第六、第七、第八大流通股东。国信证券则青睐海螺水泥，东方证券重仓江中药业、平煤股份，国泰海通新进江淮汽车前十大流通股东。

　　从申万一级行业来看，银行被券商减持股份数量最多，合计减持9.97亿股，其次是医药生物，减持4.74亿股，有色金属和非银金融分别被减持2.86亿股和2.49亿股。通信则被券商增持2356.92万股，增长明显。

　　与此同时，券商持有银行股的市值也急剧下滑，减少80.75亿元，仅余2.67亿元。交通运输行业持仓市值增长，券商持有该行业市值达7.28亿元。

　　整体来看，券商持股数量及市值均有增长，合计持有15.91亿股上市公司股份数，上年同期为12.99亿股，持股市值也从上年的190.44亿元增长至238.30亿元。

　　也有部分个股退出券商持股名单，从2024年年报中可知，券商已减持并退出华映科技、博士眼镜在内的超过50只个股十大流通股东。

　　一名资深券商投资人士向时代财经表示，“自‘924行情’开启后，2024年四季度自营业务增速迅猛，对券商投资业务提振全年业绩起到明显推进作用，可以说配置风格上也有部分调整，此前在市场行情相对低迷的时期，整体券商自营以布局红利资产为主，Deepseek带动科技产业链爆发之后，对成长标的的布局比例也在提升。”

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　16日，世界贸易组织（WTO）发出最新警告称，在特朗普政府实施关税政策后，全球贸易前景“急剧恶化”。

　　第一财经记者从WTO方面获悉，根据其在16日发布的最新《全球贸易展望与统计》报告，在调整基线预测以考虑到最近宣布的关税和贸易政策不确定性的影响后，WTO经济学家现在预计2025年商品贸易量将萎缩0.2%，低于2024年的增长2.9%。随后2026年商品贸易量将增长2.5%，反映出全球需求疲软。与此同时，全球服务贸易的增长预计将从去年的6.8%放缓至今年的4.0%，明年将回升至4.1%。

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　今年年初，WTO秘书处预计2025年和2026年世界贸易将继续扩大，商品贸易将与全球国内生产总值（GDP）同步增长，服务贸易将以更快的速度增长。然而，自1月份以来推出的大量新关税促使WTO经济学家重新评估贸易形势，从而大幅下调了对商品贸易的预测，并对服务贸易的前景进行了小幅下调。

　　存在严重下行风险

　　WTO世贸组织警告说，全球贸易“存在严重下行风险”，风险包括美方实施所谓“对等关税”和更广泛的政策不确定性外溢等。

　　最近的贸易动荡是继2024年世界贸易强劲增长之后发生的。2024年，全球商品贸易增长了2.9%，服务贸易增长了6.8%。然而，目前WTO新估计的2025年世界贸易为下降0.2%，比此前“低关税”基线情景下的世界贸易下降近3个百分点，这标志着与年初相比发生了重大逆转，前值为2.7%。

　　“预测面临的风险包括美国实施目前暂停的所谓‘对等关税’，以及贸易政策的不确定性在更大范围内蔓延到与美国相关的贸易关系之外。”WTO表示，如果实施所谓“对等关税”，2025年全球商品贸易量增长将额外减少0.6个百分点，而贸易政策不确定性的蔓延将进一步令全球贸易增长减少0.8个百分点。综合来看，所谓“对等关税”和贸易政策不确定性的扩散将导致2025年世界商品贸易量下降1.5%。

　　“我们的模拟结果表明，贸易政策的不确定性对贸易流动具有显著的抑制作用，会减少出口并削弱经济活动。”WTO首席经济学家奥萨表示，“此外，关税是一种政策杠杆，具有广泛的、往往是意想不到的后果。在贸易紧张局势日益加剧的今天，清醒地看待这些利弊得失比以往任何时候都更加重要。”

　　地区差异

　　WTO此次表示，近期贸易政策变化的影响可能会因地区不同而产生巨大差异。

　　在当前的政策环境下，预计2025年北美的出口将下降12.6%，进口下降9.6%。该地区的表现将使2025年的世界商品贸易增长减少1.7个百分点，从而使总体数字变为负数。

　　第一财经记者看到，WTO预计今年亚洲和欧洲的出口和进口都将小幅增长，其中欧洲出口增长1.0%，进口增长1.9%，亚洲出口、进口均增长1.6%。在当前政策下，这两个地区对世界贸易增长的贡献将保持正值，尽管比基准低关税情景下的贡献要小。其他地区对世界贸易增长的集体贡献也将保持正值，部分原因是这些地区作为能源产品生产国的重要性，而能源产品的需求在全球商业周期中趋于稳定。

　　此外，WTO提出，如果美国恢复征收所谓“对等关税”可能会对以出口为导向的最不发达国家（LDCs）造成严重影响，这些国家的经济对外部经济冲击特别敏感，因为它们的贸易集中在少数产品上，而且应对挫折的资源有限。在当前美国暂停所谓“对等关税”的情况下，最不发达国家可能会从贸易转移中受益。

　　在服务贸易方面，2024年，根据国际收支统计数据，服务贸易占全球贸易的26.4%，是2005年以来的最高份额。服务需求的增长和数字化的进步有助于扩大服务对全球贸易的贡献。2024年，服务贸易总额将达到8.69万亿美元，增长9%，与2023年的增长持平。这与货物贸易形成了鲜明对比，2024年货物贸易额仅增长了2%。

　　此次，WTO表示，虽然高关税仅限于商品，但其影响预计会波及更广泛的经济领域，包括服务贸易。

　　譬如，高关税将直接影响货物贸易量，导致对港口和机场货运和物流服务的需求减弱，而这些服务在整个运输中占大头。国际旅行，尤其是休闲旅行，可能是首先受到经济不确定性影响的部门，因为旅行和住宿方面的自由支配支出很容易缩减。此外，支持货物贸易的各种中间服务和其他服务，如专业、研发和信息技术服务，在当前的经济环境下可能会面临需求下降的问题。

　　WTO预测，2025年的大部分服务业增长将来自欧洲，根据目前的政策，欧洲的服务贸易出口预计将增长5.0%。2026年，欧洲将继续保持4.4%的增长。

　　亚洲经济体的服务出口预计在2025年增长4.4%，2026年增长5.1%。北美的服务出口增长在2025年将放缓至1.6%，但在2026年将加速至2.3%。

　　WTO总干事伊维拉表示，持久的不确定性有可能成为全球经济增长的掣肘，给世界，尤其是最脆弱的经济体带来严重的负面影响。面对这场危机，WTO成员迎来了前所未有的机遇，可以为本组织注入活力，促进公平竞争，简化决策，调整我们的协定，以更好地适应当今的全球现实。