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重庆市(开州区、丰都县、石柱土家族自治县、永川区、渝中区、南川区、云阳县、万州区、巫山县、大足区、江津区、璧山区、北碚区、铜梁区、綦江区、渝北区、酉阳土家族苗族自治县、彭水苗族土家族自治县、潼南区、南岸区、黔江区、长寿区、秀山土家族苗族自治县、城口县、梁平区、合川区、大渡口区、忠县、巴南区、沙坪坝区、垫江县、武隆区、奉节县、荣昌区、巫溪县、涪陵区、江北区、九龙坡区)

遂宁市(蓬溪县、安居区、船山区、射洪市、大英县)

蚌埠市(龙子湖区、固镇县、怀远县、五河县、淮上区、禹会区、蚌山区)

内蒙古自治区  上饶市(铅山县、玉山县、信州区、德兴市、鄱阳县、余干县、弋阳县、广丰区、广信区、横峰县、万年县、婺源县)

佛山市(禅城区、南海区、三水区、顺德区、高明区)

衡阳市(蒸湘区、衡南县、衡东县、衡阳县、石鼓区、雁峰区、耒阳市、珠晖区、衡山县、常宁市、祁东县、南岳区)

黄冈市(麻城市、浠水县、黄梅县、黄州区、罗田县、团风县、红安县、英山县、蕲春县、武穴市)伊犁哈萨克自治州(伊宁县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、特克斯县、巩留县、昭苏县、新源县、奎屯市、伊宁市、尼勒克县、霍城县)

凉山彝族自治州(金阳县、越西县、布拖县、会东县、甘洛县、会理市、宁南县、盐源县、木里藏族自治县、普格县、雷波县、德昌县、西昌市、喜德县、冕宁县、昭觉县、美姑县)  和田地区(于田县、和田县、洛浦县、民丰县、墨玉县、皮山县、策勒县、和田市)

宁德市(蕉城区、福安市、寿宁县、霞浦县、周宁县、屏南县、柘荣县、福鼎市、古田县)

运城市(垣曲县、临猗县、平陆县、河津市、新绛县、夏县、绛县、永济市、万荣县、芮城县、闻喜县、稷山县、盐湖区)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、岑巩县、镇远县、榕江县、黎平县、雷山县、从江县、剑河县、丹寨县、天柱县、凯里市、黄平县、三穗县、台江县、麻江县、施秉县)

龙岩市(永定区、连城县、漳平市、长汀县、新罗区、上杭县、武平县)

曲靖市(会泽县、马龙区、师宗县、富源县、罗平县、麒麟区、沾益区、陆良县、宣威市)

商丘市(虞城县、宁陵县、永城市、柘城县、夏邑县、睢县、睢阳区、民权县、梁园区)

日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)

乌鲁木齐市(水磨沟区、天山区、达坂城区、沙依巴克区、头屯河区、乌鲁木齐县、新市区、米东区)

塔城地区(额敏县、乌苏市、裕民县、塔城市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县)

许昌市(鄢陵县、魏都区、建安区、襄城县、长葛市、禹州市)

杭州市(拱墅区、上城区、滨江区、建德市、临平区、富阳区、萧山区、西湖区、淳安县、余杭区、临安区、桐庐县、钱塘区)

湖州市(南浔区、安吉县、德清县、长兴县、吴兴区)

毕节市(大方县、金沙县、织金县、赫章县、黔西市、纳雍县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县)

铜川市(耀州区、王益区、印台区、宜君县)

大理白族自治州(祥云县、云龙县、永平县、宾川县、大理市、洱源县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、剑川县、弥渡县、鹤庆县、南涧彝族自治县)

北京市(东城区、怀柔区、顺义区、平谷区、房山区、通州区、西城区、延庆区、门头沟区、朝阳区、大兴区、昌平区、海淀区、密云区、丰台区、石景山区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

南充市(营山县、阆中市、高坪区、顺庆区、嘉陵区、南部县、西充县、蓬安县、仪陇县)

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洛阳市(洛宁县、栾川县、涧西区、汝阳县、瀍河回族区、伊川县、西工区、孟津区、新安县、宜阳县、嵩县、洛龙区、偃师区、老城区)

四平市(铁东区、梨树县、双辽市、铁西区、伊通满族自治县)

伊春市(友好区、大箐山县、丰林县、伊美区、汤旺县、南岔县、金林区、嘉荫县、乌翠区、铁力市)

娄底市(新化县、双峰县、冷水江市、涟源市、娄星区)  锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、多伦县、阿巴嘎旗、二连浩特市、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、正镶白旗、镶黄旗、正蓝旗、苏尼特左旗、锡林浩特市)

怀化市(通道侗族自治县、辰溪县、溆浦县、鹤城区、麻阳苗族自治县、沅陵县、会同县、芷江侗族自治县、洪江市、中方县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县)

拉萨市(当雄县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、林周县、尼木县、达孜区、城关区、曲水县)

新乡市(获嘉县、牧野区、长垣市、红旗区、原阳县、凤泉区、卫辉市、辉县市、卫滨区、延津县、封丘县、新乡县)云浮市(云安区、云城区、罗定市、郁南县、新兴县)

兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)  海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、乌兰县、茫崖市、天峻县、格尔木市)

自贡市(荣县、沿滩区、富顺县、贡井区、大安区、自流井区)

北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)

株洲市(茶陵县、芦淞区、天元区、醴陵市、石峰区、炎陵县、攸县、渌口区、荷塘区)扬州市(江都区、宝应县、广陵区、邗江区、仪征市、高邮市)

信阳市(罗山县、光山县、新县、息县、固始县、商城县、平桥区、潢川县、浉河区、淮滨县)

南通市(通州区、海门区、启东市、如皋市、崇川区、如东县、海安市)

玉溪市(峨山彝族自治县、红塔区、新平彝族傣族自治县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、澄江市、华宁县、易门县)

太原市(古交市、迎泽区、阳曲县、万柏林区、晋源区、小店区、娄烦县、清徐县、杏花岭区、尖草坪区)

辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)

荆州市(江陵县、公安县、石首市、监利市、松滋市、洪湖市、荆州区、沙市区)

赤峰市(宁城县、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、松山区、元宝山区、红山区、林西县、巴林左旗、克什克腾旗、巴林右旗、翁牛特旗、喀喇沁旗)

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延安市(安塞区、子长市、宝塔区、吴起县、延长县、黄龙县、洛川县、宜川县、黄陵县、志丹县、甘泉县、延川县、富县)

承德市(鹰手营子矿区、宽城满族自治县、双桥区、丰宁满族自治县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、承德县、兴隆县、平泉市、双滦区、滦平县)

滨州市(博兴县、沾化区、惠民县、滨城区、无棣县、阳信县、邹平市)

宁波市(宁海县、象山县、海曙区、余姚市、北仑区、慈溪市、江北区、奉化区、镇海区、鄞州区)

海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

湘潭市(湘乡市、雨湖区、湘潭县、韶山市、岳塘区)

江门市(新会区、江海区、鹤山市、恩平市、蓬江区、开平市、台山市)

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专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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