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通辽市(霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁区、扎鲁特旗、开鲁县、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗)

辽阳市(宏伟区、辽阳县、文圣区、白塔区、弓长岭区、灯塔市、太子河区)

玉林市(兴业县、容县、北流市、玉州区、陆川县、博白县、福绵区)

百色市(靖西市、右江区、田阳区、隆林各族自治县、凌云县、那坡县、德保县、平果市、西林县、田东县、田林县、乐业县)  佛山市(高明区、禅城区、顺德区、南海区、三水区)

承德市(双桥区、平泉市、兴隆县、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、隆化县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县)

柳州市(柳城县、鹿寨县、城中区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、鱼峰区、柳北区、融安县、柳江区、柳南区)

延安市(富县、洛川县、黄龙县、宜川县、宝塔区、志丹县、子长市、延长县、吴起县、黄陵县、甘泉县、延川县、安塞区)咸宁市(咸安区、通城县、崇阳县、嘉鱼县、通山县、赤壁市)

海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区)  韶关市(乳源瑶族自治县、始兴县、曲江区、翁源县、武江区、乐昌市、新丰县、南雄市、仁化县、浈江区)

合肥市(瑶海区、庐江县、长丰县、肥西县、肥东县、蜀山区、包河区、庐阳区、巢湖市)

长沙市(芙蓉区、天心区、浏阳市、望城区、开福区、长沙县、宁乡市、雨花区、岳麓区)

张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)

德州市(武城县、德城区、临邑县、乐陵市、庆云县、陵城区、平原县、齐河县、宁津县、禹城市、夏津县)

泸州市(叙永县、古蔺县、泸县、江阳区、龙马潭区、纳溪区、合江县)

中山市

兴安盟(乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县)

信阳市(商城县、潢川县、光山县、平桥区、淮滨县、浉河区、新县、固始县、罗山县、息县)

遵义市(正安县、汇川区、余庆县、播州区、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、桐梓县、习水县、凤冈县、赤水市、湄潭县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县)

安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县)

大理白族自治州(剑川县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、祥云县、鹤庆县、云龙县、南涧彝族自治县、宾川县、永平县、大理市、洱源县、弥渡县)

鹤岗市(工农区、兴山区、绥滨县、南山区、萝北县、向阳区、兴安区、东山区)

云浮市(郁南县、云城区、罗定市、云安区、新兴县)

南阳市(镇平县、西峡县、卧龙区、桐柏县、南召县、宛城区、邓州市、新野县、内乡县、社旗县、方城县、淅川县、唐河县)

衢州市(柯城区、衢江区、开化县、常山县、龙游县、江山市)

汉中市(洋县、略阳县、镇巴县、宁强县、西乡县、留坝县、南郑区、汉台区、佛坪县、城固县、勉县)

连云港市(海州区、赣榆区、灌南县、灌云县、东海县、连云区)

达州市(通川区、开江县、宣汉县、渠县、达川区、大竹县、万源市)

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吴忠市(同心县、红寺堡区、盐池县、利通区、青铜峡市)

永州市(祁阳市、道县、江永县、冷水滩区、新田县、东安县、江华瑶族自治县、蓝山县、零陵区、双牌县、宁远县)

镇江市(丹阳市、润州区、扬中市、京口区、丹徒区、句容市)

廊坊市(大厂回族自治县、霸州市、安次区、文安县、大城县、永清县、固安县、广阳区、三河市、香河县)  晋中市(太谷区、左权县、榆次区、灵石县、介休市、榆社县、昔阳县、平遥县、寿阳县、祁县、和顺县)

香港特别行政区

平凉市(泾川县、静宁县、崇信县、庄浪县、灵台县、华亭市、崆峒区)

雅安市(荥经县、石棉县、天全县、芦山县、名山区、雨城区、宝兴县、汉源县)岳阳市(湘阴县、云溪区、临湘市、岳阳楼区、华容县、岳阳县、君山区、汨罗市、平江县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)  红河哈尼族彝族自治州(石屏县、河口瑶族自治县、元阳县、屏边苗族自治县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、开远市、个旧市、蒙自市、泸西县、绿春县、建水县)

桂林市(荔浦市、雁山区、象山区、全州县、兴安县、永福县、临桂区、灌阳县、龙胜各族自治县、秀峰区、阳朔县、资源县、灵川县、恭城瑶族自治县、叠彩区、平乐县、七星区)

凉山彝族自治州(喜德县、冕宁县、越西县、盐源县、甘洛县、木里藏族自治县、昭觉县、德昌县、雷波县、布拖县、宁南县、会理市、普格县、金阳县、美姑县、西昌市、会东县)

宜宾市(长宁县、兴文县、叙州区、南溪区、屏山县、高县、江安县、筠连县、翠屏区、珙县)眉山市(丹棱县、彭山区、青神县、仁寿县、东坡区、洪雅县)

郑州市(新郑市、金水区、上街区、新密市、荥阳市、登封市、惠济区、中原区、二七区、中牟县、管城回族区、巩义市)

庆阳市(西峰区、华池县、合水县、镇原县、庆城县、正宁县、宁县、环县)

黄冈市(团风县、黄梅县、罗田县、浠水县、武穴市、英山县、麻城市、蕲春县、黄州区、红安县)

曲靖市(富源县、陆良县、会泽县、马龙区、沾益区、宣威市、麒麟区、罗平县、师宗县)

本溪市(平山区、南芬区、溪湖区、明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、台江县、黄平县、剑河县、雷山县、三穗县、施秉县、榕江县、凯里市、从江县、黎平县、锦屏县、岑巩县、天柱县、麻江县、镇远县)

鞍山市(台安县、千山区、岫岩满族自治县、铁东区、立山区、铁西区、海城市)

白银市(靖远县、白银区、平川区、会宁县、景泰县)

蚌埠市(淮上区、五河县、怀远县、固镇县、龙子湖区、蚌山区、禹会区)

乐山市(金口河区、沐川县、峨边彝族自治县、五通桥区、马边彝族自治县、市中区、犍为县、峨眉山市、井研县、夹江县、沙湾区)

宁夏回族自治区

甘南藏族自治州(玛曲县、夏河县、合作市、舟曲县、碌曲县、临潭县、迭部县、卓尼县)

黄山市(黄山区、休宁县、徽州区、祁门县、歙县、黟县、屯溪区)

梧州市(蒙山县、长洲区、苍梧县、藤县、岑溪市、万秀区、龙圩区)

赤峰市(宁城县、红山区、松山区、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、林西县、巴林右旗、克什克腾旗、敖汉旗、巴林左旗、元宝山区)

临夏回族自治州(和政县、广河县、康乐县、临夏县、永靖县、临夏市、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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