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莆田市(秀屿区、涵江区、仙游县、城厢区、荔城区)

德阳市(罗江区、什邡市、中江县、绵竹市、广汉市、旌阳区)

汕尾市(海丰县、陆河县、陆丰市、城区)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、若羌县、且末县、博湖县、和静县、轮台县、库尔勒市、尉犁县、和硕县)  甘孜藏族自治州(德格县、新龙县、九龙县、巴塘县、石渠县、色达县、稻城县、道孚县、甘孜县、炉霍县、得荣县、丹巴县、雅江县、理塘县、泸定县、白玉县、乡城县、康定市)

孝感市(安陆市、云梦县、孝南区、汉川市、大悟县、孝昌县、应城市)

百色市(那坡县、凌云县、平果市、田阳区、乐业县、田东县、德保县、隆林各族自治县、田林县、右江区、西林县、靖西市)

南阳市(内乡县、西峡县、桐柏县、宛城区、卧龙区、南召县、唐河县、镇平县、新野县、社旗县、淅川县、邓州市、方城县)

昌都市(类乌齐县、卡若区、左贡县、贡觉县、江达县、芒康县、丁青县、八宿县、洛隆县、察雅县、边坝县)  阜新市(新邱区、海州区、阜新蒙古族自治县、细河区、清河门区、太平区、彰武县)

德州市(庆云县、武城县、陵城区、临邑县、平原县、禹城市、夏津县、乐陵市、宁津县、德城区、齐河县)

清远市(阳山县、连山壮族瑶族自治县、连州市、佛冈县、清城区、英德市、清新区、连南瑶族自治县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、天峻县、都兰县、茫崖市、德令哈市)

邯郸市(馆陶县、邯山区、肥乡区、永年区、复兴区、曲周县、大名县、峰峰矿区、涉县、丛台区、临漳县、邱县、广平县、武安市、魏县、磁县、成安县、鸡泽县)

厦门市(思明区、集美区、海沧区、同安区、翔安区、湖里区)

宜宾市(江安县、筠连县、南溪区、高县、长宁县、珙县、叙州区、兴文县、翠屏区、屏山县)

襄阳市(宜城市、襄州区、樊城区、老河口市、枣阳市、襄城区、谷城县、保康县、南漳县)

荆门市(钟祥市、东宝区、掇刀区、沙洋县、京山市)

丽水市(莲都区、遂昌县、庆元县、松阳县、云和县、龙泉市、景宁畲族自治县、缙云县、青田县)

海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)

鹤岗市(绥滨县、兴安区、工农区、兴山区、向阳区、南山区、萝北县、东山区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

定西市(渭源县、漳县、临洮县、岷县、安定区、陇西县、通渭县)

商丘市(柘城县、宁陵县、永城市、梁园区、虞城县、夏邑县、睢县、民权县、睢阳区)

景德镇市(珠山区、昌江区、乐平市、浮梁县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

贺州市(昭平县、八步区、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区)

香港特别行政区

黄冈市(英山县、蕲春县、罗田县、团风县、武穴市、浠水县、黄州区、麻城市、黄梅县、红安县)

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金华市(武义县、永康市、浦江县、婺城区、金东区、磐安县、东阳市、义乌市、兰溪市)

南京市(江宁区、栖霞区、溧水区、六合区、秦淮区、建邺区、浦口区、玄武区、鼓楼区、雨花台区、高淳区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、呼图壁县、阜康市、玛纳斯县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、奇台县)

邵阳市(隆回县、绥宁县、邵东市、双清区、北塔区、新邵县、城步苗族自治县、大祥区、邵阳县、新宁县、武冈市、洞口县)  大连市(普兰店区、旅顺口区、金州区、沙河口区、中山区、长海县、西岗区、甘井子区、瓦房店市、庄河市)

绥化市(绥棱县、青冈县、肇东市、明水县、北林区、安达市、海伦市、庆安县、望奎县、兰西县)

安阳市(殷都区、汤阴县、滑县、内黄县、北关区、林州市、安阳县、文峰区、龙安区)

大同市(灵丘县、广灵县、平城区、云州区、新荣区、阳高县、云冈区、天镇县、左云县、浑源县)牡丹江市(绥芬河市、林口县、东安区、宁安市、爱民区、阳明区、东宁市、西安区、穆棱市、海林市)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)  太原市(万柏林区、清徐县、杏花岭区、小店区、晋源区、娄烦县、阳曲县、古交市、尖草坪区、迎泽区)

石家庄市(井陉矿区、井陉县、无极县、裕华区、辛集市、晋州市、新华区、平山县、行唐县、深泽县、高邑县、藁城区、元氏县、长安区、栾城区、新乐市、赵县、鹿泉区、正定县、赞皇县、灵寿县、桥西区)

嘉兴市(嘉善县、桐乡市、南湖区、秀洲区、海宁市、平湖市、海盐县)

阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

嘉峪关市

扬州市(宝应县、邗江区、广陵区、江都区、高邮市、仪征市)

鹤壁市(淇滨区、淇县、浚县、山城区、鹤山区)

许昌市(长葛市、襄城县、建安区、鄢陵县、魏都区、禹州市)

石河子市(五家渠市、可克达拉市、胡杨河市、阿拉尔市、昆玉市、图木舒克市、双河市、铁门关市、北屯市、白杨市、新星市)

柳州市(鱼峰区、融安县、融水苗族自治县、柳城县、柳江区、城中区、柳北区、三江侗族自治县、柳南区、鹿寨县)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、乌审旗、东胜区、鄂托克旗、准格尔旗、康巴什区、鄂托克前旗、杭锦旗、达拉特旗)

郴州市(临武县、安仁县、北湖区、桂阳县、苏仙区、汝城县、宜章县、桂东县、嘉禾县、永兴县、资兴市)

唐山市(遵化市、路南区、路北区、古冶区、丰南区、滦南县、滦州市、乐亭县、曹妃甸区、迁西县、开平区、丰润区、迁安市、玉田县)

安康市(紫阳县、岚皋县、汉阴县、汉滨区、平利县、旬阳市、镇坪县、宁陕县、白河县、石泉县)

张家口市(沽源县、万全区、怀来县、怀安县、阳原县、崇礼区、桥东区、康保县、赤城县、蔚县、张北县、宣化区、下花园区、桥西区、涿鹿县、尚义县)

临夏回族自治州(和政县、永靖县、东乡族自治县、临夏市、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、康乐县)

温州市(瑞安市、平阳县、乐清市、文成县、永嘉县、苍南县、瓯海区、洞头区、泰顺县、龙港市、龙湾区、鹿城区)

海东市(互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区)

桂林市(叠彩区、兴安县、七星区、雁山区、象山区、全州县、恭城瑶族自治县、秀峰区、荔浦市、灌阳县、灵川县、平乐县、资源县、阳朔县、永福县、龙胜各族自治县、临桂区)

合肥市(蜀山区、庐江县、瑶海区、巢湖市、包河区、肥东县、庐阳区、长丰县、肥西县)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）