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齐齐哈尔市(讷河市、昂昂溪区、泰来县、依安县、甘南县、龙沙区、龙江县、富拉尔基区、拜泉县、碾子山区、建华区、梅里斯达斡尔族区、富裕县、铁锋区、克东县、克山县)

娄底市(双峰县、新化县、娄星区、冷水江市、涟源市)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、河口瑶族自治县、蒙自市、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、开远市、红河县、石屏县、个旧市、弥勒市、泸西县、屏边苗族自治县)

江门市(鹤山市、江海区、蓬江区、恩平市、新会区、台山市、开平市)  运城市(平陆县、夏县、临猗县、垣曲县、万荣县、闻喜县、稷山县、绛县、河津市、芮城县、新绛县、盐湖区、永济市)

东莞市

塔城地区(裕民县、乌苏市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、沙湾市、塔城市)

抚顺市(清原满族自治县、新宾满族自治县、抚顺县、望花区、东洲区、顺城区、新抚区)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)  辽阳市(辽阳县、灯塔市、白塔区、文圣区、太子河区、宏伟区、弓长岭区)

通化市(二道江区、柳河县、东昌区、通化县、集安市、梅河口市、辉南县)

永州市(零陵区、道县、冷水滩区、江永县、东安县、宁远县、蓝山县、新田县、江华瑶族自治县、双牌县、祁阳市)

咸宁市(通城县、咸安区、嘉鱼县、通山县、崇阳县、赤壁市)

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、马关县、文山市、麻栗坡县、富宁县、广南县、砚山县、丘北县)

铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)

茂名市(信宜市、茂南区、高州市、化州市、电白区)

通辽市(科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁区)

保山市(隆阳区、龙陵县、昌宁县、腾冲市、施甸县)

湖州市(南浔区、长兴县、吴兴区、安吉县、德清县)

临沂市(河东区、罗庄区、平邑县、沂南县、莒南县、兰陵县、沂水县、临沭县、费县、兰山区、蒙阴县、郯城县)

扬州市(仪征市、江都区、宝应县、广陵区、邗江区、高邮市)

汕头市(濠江区、南澳县、龙湖区、澄海区、潮阳区、潮南区、金平区)

南通市(启东市、海门区、通州区、如东县、海安市、如皋市、崇川区)

鸡西市(滴道区、梨树区、虎林市、鸡冠区、城子河区、恒山区、鸡东县、密山市、麻山区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

白银市(会宁县、靖远县、白银区、平川区、景泰县)

石家庄市(正定县、栾城区、平山县、元氏县、鹿泉区、桥西区、无极县、长安区、高邑县、藁城区、赵县、深泽县、赞皇县、井陉县、辛集市、行唐县、井陉矿区、裕华区、晋州市、新华区、灵寿县、新乐市)

淮安市(淮阴区、金湖县、清江浦区、盱眙县、淮安区、涟水县、洪泽区)

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鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

湘潭市(韶山市、岳塘区、湘乡市、湘潭县、雨湖区)

商丘市(民权县、永城市、梁园区、睢阳区、柘城县、宁陵县、睢县、虞城县、夏邑县)

榆林市(定边县、佳县、府谷县、神木市、榆阳区、横山区、清涧县、米脂县、靖边县、吴堡县、绥德县、子洲县)  三门峡市(湖滨区、卢氏县、陕州区、义马市、灵宝市、渑池县)

西藏自治区

泸州市(泸县、龙马潭区、江阳区、纳溪区、合江县、叙永县、古蔺县)

长春市(朝阳区、农安县、公主岭市、九台区、宽城区、绿园区、双阳区、榆树市、南关区、二道区、德惠市)东营市(利津县、垦利区、东营区、广饶县、河口区)

怀化市(沅陵县、溆浦县、芷江侗族自治县、洪江市、会同县、中方县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区)  牡丹江市(宁安市、西安区、绥芬河市、穆棱市、阳明区、海林市、爱民区、东宁市、东安区、林口县)

楚雄彝族自治州(永仁县、牟定县、元谋县、楚雄市、大姚县、武定县、禄丰市、姚安县、双柏县、南华县)

汉中市(略阳县、佛坪县、西乡县、镇巴县、南郑区、勉县、城固县、留坝县、汉台区、宁强县、洋县)

邢台市(平乡县、任泽区、巨鹿县、广宗县、内丘县、襄都区、新河县、临西县、临城县、柏乡县、南和区、信都区、沙河市、隆尧县、宁晋县、南宫市、清河县、威县)澳门特别行政区

曲靖市(马龙区、宣威市、罗平县、陆良县、沾益区、麒麟区、富源县、会泽县、师宗县)

贵阳市(乌当区、白云区、修文县、开阳县、观山湖区、南明区、云岩区、清镇市、息烽县、花溪区)

滁州市(凤阳县、全椒县、琅琊区、明光市、南谯区、来安县、定远县、天长市)

廊坊市(三河市、香河县、永清县、大城县、文安县、霸州市、广阳区、固安县、大厂回族自治县、安次区)

石河子市(图木舒克市、可克达拉市、白杨市、铁门关市、北屯市、昆玉市、五家渠市、阿拉尔市、双河市、胡杨河市、新星市)

沈阳市(和平区、法库县、苏家屯区、于洪区、辽中区、沈河区、康平县、大东区、铁西区、皇姑区、浑南区、新民市、沈北新区)

绍兴市(诸暨市、柯桥区、越城区、上虞区、新昌县、嵊州市)

汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)

天水市(麦积区、清水县、甘谷县、秦安县、武山县、秦州区、张家川回族自治县)

广西壮族自治区

大庆市(萨尔图区、肇州县、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、红岗区、肇源县、龙凤区、让胡路区)

海东市(化隆回族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县)

儋州市

天津市(河东区、宁河区、红桥区、蓟州区、武清区、宝坻区、滨海新区、南开区、北辰区、和平区、津南区、河北区、西青区、河西区、东丽区、静海区)

无锡市(江阴市、梁溪区、惠山区、滨湖区、宜兴市、锡山区、新吴区)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、昭平县、八步区、平桂区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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