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全国服务区域:
海西蒙古族藏族自治州(都兰县、茫崖市、天峻县、格尔木市、德令哈市、乌兰县)
柳州市(柳北区、柳城县、三江侗族自治县、鹿寨县、鱼峰区、城中区、融水苗族自治县、柳南区、柳江区、融安县)
淮安市(涟水县、金湖县、盱眙县、清江浦区、淮安区、洪泽区、淮阴区)
白银市(会宁县、靖远县、景泰县、平川区、白银区)
阜新市(清河门区、新邱区、细河区、彰武县、海州区、太平区、阜新蒙古族自治县)
肇庆市(端州区、鼎湖区、高要区、四会市、广宁县、怀集县、德庆县、封开县)
大理白族自治州(鹤庆县、祥云县、大理市、永平县、弥渡县、洱源县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、宾川县、云龙县、剑川县、漾濞彝族自治县)
济源市
玉溪市(华宁县、澄江市、峨山彝族自治县、红塔区、新平彝族傣族自治县、江川区、易门县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县)
海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)
恩施土家族苗族自治州(恩施市、来凤县、咸丰县、宣恩县、巴东县、利川市、鹤峰县、建始县)
白城市(通榆县、镇赉县、大安市、洮北区、洮南市)
珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)
文山壮族苗族自治州(文山市、广南县、西畴县、砚山县、富宁县、马关县、麻栗坡县、丘北县)
清远市(清新区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、英德市、阳山县、连州市、清城区、佛冈县)
广西壮族自治区
保山市(昌宁县、施甸县、隆阳区、腾冲市、龙陵县)
那曲市(色尼区、嘉黎县、索县、尼玛县、班戈县、巴青县、申扎县、安多县、聂荣县、比如县、双湖县)
佳木斯市(富锦市、抚远市、向阳区、东风区、同江市、郊区、前进区、汤原县、桦川县、桦南县)
徐州市(沛县、新沂市、云龙区、邳州市、铜山区、睢宁县、贾汪区、泉山区、鼓楼区、丰县)
辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)
安庆市(大观区、太湖县、桐城市、怀宁县、岳西县、潜山市、宿松县、迎江区、望江县、宜秀区)
山南市(贡嘎县、洛扎县、桑日县、琼结县、浪卡子县、扎囊县、曲松县、措美县、乃东区、加查县、错那市、隆子县)
甘南藏族自治州(合作市、碌曲县、临潭县、夏河县、卓尼县、迭部县、玛曲县、舟曲县)
安阳市(滑县、文峰区、安阳县、龙安区、殷都区、林州市、内黄县、北关区、汤阴县)
丽江市(古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县)
葫芦岛市(建昌县、龙港区、连山区、兴城市、南票区、绥中县)
崇左市(天等县、扶绥县、龙州县、大新县、凭祥市、宁明县、江州区)
永州市(江华瑶族自治县、江永县、冷水滩区、道县、双牌县、零陵区、东安县、宁远县、新田县、蓝山县、祁阳市)
石家庄市(鹿泉区、辛集市、灵寿县、深泽县、行唐县、裕华区、高邑县、晋州市、井陉矿区、元氏县、桥西区、长安区、井陉县、赞皇县、新乐市、正定县、藁城区、新华区、赵县、平山县、栾城区、无极县)
毕节市(织金县、纳雍县、金沙县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、黔西市、赫章县)
兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)
晋城市(沁水县、泽州县、阳城县、城区、高平市、陵川县)
丽水市(龙泉市、莲都区、缙云县、庆元县、云和县、松阳县、青田县、景宁畲族自治县、遂昌县)
玉林市(北流市、玉州区、陆川县、兴业县、博白县、容县、福绵区)
廊坊市(大城县、大厂回族自治县、霸州市、文安县、安次区、广阳区、永清县、固安县、三河市、香河县)
宜昌市(宜都市、猇亭区、枝江市、长阳土家族自治县、秭归县、远安县、五峰土家族自治县、兴山县、当阳市、夷陵区、西陵区、点军区、伍家岗区)
孝感市(孝昌县、孝南区、应城市、云梦县、安陆市、大悟县、汉川市)
鸡西市(鸡冠区、鸡东县、麻山区、梨树区、城子河区、虎林市、密山市、滴道区、恒山区)
泉州市(石狮市、晋江市、德化县、永春县、洛江区、南安市、安溪县、丰泽区、金门县、惠安县、泉港区、鲤城区)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)
晋中市(昔阳县、榆次区、左权县、寿阳县、祁县、太谷区、平遥县、和顺县、灵石县、榆社县、介休市)
林芝市(巴宜区、米林市、墨脱县、工布江达县、察隅县、朗县、波密县)
驻马店市(驿城区、西平县、遂平县、上蔡县、正阳县、平舆县、新蔡县、泌阳县、确山县、汝南县)
大同市(平城区、广灵县、云冈区、左云县、天镇县、阳高县、浑源县、云州区、新荣区、灵丘县)
阳泉市(平定县、城区、郊区、矿区、盂县)
黔西南布依族苗族自治州(望谟县、兴仁市、兴义市、贞丰县、普安县、册亨县、安龙县、晴隆县)
龙岩市(漳平市、连城县、武平县、上杭县、长汀县、永定区、新罗区)
铁岭市(银州区、铁岭县、清河区、昌图县、开原市、调兵山市、西丰县)
广州市(南沙区、番禺区、从化区、越秀区、增城区、白云区、花都区、荔湾区、黄埔区、海珠区、天河区)
普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县)
喀什地区(莎车县、喀什市、巴楚县、英吉沙县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、伽师县、疏附县、岳普湖县、麦盖提县、疏勒县)
阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)
淮南市(凤台县、八公山区、谢家集区、大通区、潘集区、寿县、田家庵区)
泸州市(龙马潭区、合江县、古蔺县、江阳区、叙永县、纳溪区、泸县)
铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)
塔城地区(乌苏市、额敏县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、托里县、沙湾市)
黔东南苗族侗族自治州(榕江县、丹寨县、雷山县、黎平县、施秉县、镇远县、台江县、锦屏县、从江县、剑河县、凯里市、岑巩县、三穗县、麻江县、天柱县、黄平县)
南充市(南部县、西充县、阆中市、营山县、嘉陵区、高坪区、蓬安县、顺庆区、仪陇县)
娄底市(冷水江市、娄星区、双峰县、新化县、涟源市)
忻州市(五寨县、保德县、岢岚县、忻府区、五台县、神池县、偏关县、宁武县、河曲县、原平市、定襄县、静乐县、繁峙县、代县)
吉安市(峡江县、永丰县、吉安县、永新县、万安县、泰和县、遂川县、吉州区、新干县、青原区、安福县、井冈山市、吉水县)
西藏自治区
嘉峪关市
平顶山市(石龙区、卫东区、新华区、叶县、舞钢市、鲁山县、汝州市、宝丰县、郏县、湛河区)
内蒙古自治区
莆田市(秀屿区、荔城区、城厢区、仙游县、涵江区)
吉林市(蛟河市、船营区、昌邑区、舒兰市、磐石市、龙潭区、桦甸市、永吉县、丰满区)
秦皇岛市(北戴河区、山海关区、海港区、抚宁区、青龙满族自治县、卢龙县、昌黎县)
通化市(二道江区、柳河县、集安市、东昌区、辉南县、梅河口市、通化县)
丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、东港市、振安区)
西安市(碑林区、临潼区、雁塔区、高陵区、周至县、阎良区、未央区、鄠邑区、新城区、蓝田县、莲湖区、灞桥区、长安区)
宜春市(高安市、袁州区、丰城市、万载县、上高县、樟树市、靖安县、奉新县、宜丰县、铜鼓县)
香港特别行政区
铜仁市(沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、思南县、石阡县、江口县、碧江区、德江县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、万山区)
菏泽市(成武县、单县、郓城县、曹县、牡丹区、东明县、巨野县、鄄城县、定陶区)
通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、霍林郭勒市、库伦旗、开鲁县、扎鲁特旗)
遂宁市(蓬溪县、船山区、射洪市、安居区、大英县)
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鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
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南京市(六合区、江宁区、秦淮区、建邺区、鼓楼区、溧水区、栖霞区、雨花台区、玄武区、浦口区、高淳区)
巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特中旗、临河区、五原县、磴口县、乌拉特前旗)
五指山市(昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、东方市、临高县、屯昌县、澄迈县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、定安县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、白沙黎族自治县、万宁市)
张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)
“整体来看,我们对后续A股市场持相对偏乐观的态度。过往经验表明,许多优质公司在经历关税考验后,反而进一步提升了其本身的竞争力。”近日,摩根士丹利基金权益投资部总监、大摩景气智选混合拟任基金经理雷志勇在接受澎湃新闻记者采访时表示。
雷志勇认为,2025年以来,一批中国科技企业在不同领域实现了创新突破,引发全球资本对中国科技实力的重估,科技创新引领的投资机遇值得重点关注。在泛科技板块中,今年TMT中的人工智能产业链、高端制造中的国防军工和风电等板块的景气度较优。他认为,AI带来的产业演进仍在继续,贸易争端会对产业的进展带来扰动,但不会改变发展趋势。
2024年,由雷志勇管理的大摩数字经济A年收益达69.23%,在全市场主动权益类基金中排名第一,这也是外资独资公募基金公司首次斩获年度冠军。
看好三大景气领域
近期A股市场呈现显著震荡态势,主要指数波动加剧。雷志勇表示,市场在政策“组合拳”的呵护下逐步消化外部冲击,情绪也逐步修复,整体来看,对后续A股市场持相对乐观的态度。
雷志勇进一步解释称,其一,自去年9月起,国家政策大力扶持资本市场,释放出积极信号;其二,市场流动性保持宽松,为资本市场注入活力;其三,产业的催化和进展令人期待,像AI算力基础设施和应用等领域都蕴含着巨大的发展潜力。
雷志勇强调,海外关税政策带来的扰动可能是阶段性的,“随着外部事件冲击逐步缓解,绩优股和符合新兴产业趋势的优质公司,在股价跌至估值低位后,往往会迎来修复。”
“从产业和市场层面来看,若中国能保持工程师红利、维持产品创新与产业链完整,贸易关税不会影响整体产品的竞争力;在未来一段时间,如果国内不断补足技术短板(比如半导体先进制程),资本市场中长期估值反而将随之提升。”雷志勇说。
他介绍,摩根士丹利基金权益投研团队采用“投研一体化”的融合研究模式,注重高频跟踪、对比成长板块内各行业趋势与景气度变化,为基金经理筛选出边际变化更大、即将迎来产业拐点的行业提供了重要的参考。
“从我们的跟踪来看,今年人工智能产业链仍将维持高景气,国内互联网厂商资本开支加速,高速率光模块迭代加快,大模型演进下推理侧计算需求上行。AI应用也将迎来从0到1的突破。此外,风电领域招标量和装机量快速增长,有望迎来景气反转。国防军工板块处于订单和收入确认拐点,随着‘十四五’收官,积压订单将落地,业绩有望快速增长。”雷志勇表示。
谈及港股市场,雷志勇认为,外资对中国资产的低配状态有望扭转,随着国内经济复苏,港股资产吸引力增强,海外资金有望重新流入,港股估值或将迎来修复;部分港股科技股龙头目前估值具备吸引力,在市场企稳之后,基本面优质的个股发展空间和潜力将得到展现。
“在人工智能领域,港股市场有许多优质的应用型公司,此外,不少传统制造业公司的估值和股息率都具有较高吸引力。”他指出。
AI投资今年需更注重基本面
展望2025年,雷志勇认为AI产业链仍将维持高景气,不过,相较去年,今年需调整选股思路。
在他看来,国产算力链的景气度及确定性都可能优于海外算力链。国家“东数西算”工程已规划10个国家级算力枢纽、12个数据中心集群,总投资超4000亿元,加上国内互联网巨头和运营商的资本开支支持,国产算力供应链上下游各个环节都将充分受益于国产AI基建周期。
具体到AI应用方面,雷志勇表示,国内AI应用正加速从技术突破转向场景落地,在政策支持、算力基建和行业需求的三重驱动下,形成“大模型+垂直场景”的融合创新格局。
展望未来三年,他预计AI应用将呈现三大趋势:一是行业大模型加速落地,如智谱GLM-4在教育、金融的定制化方案;二是AI智能体从工具向自主决策演进,Manus的任务分解能力将重构企业服务流程;三是合规技术与AI深度融合,隐私计算、数据标签化等技术成为刚需。将重点关注政务智能化、医疗精准诊断、生成式营销、国产算力生态等赛道,这些领域已形成“政策-技术-场景”的闭环,具备规模化落地条件。
谈及选股思路,雷志勇强调,无论是算力板块、应用板块、机器人板块,今年选股都要以基本面为支撑。他主要关注三点:其一,今年的业绩是否维持增长;其二,有没有AI产品或订单落地;其三,公司战略层面是否积极拥抱AI,积极提升自身运营能力和产品吸引力。
科技投资的波动性是资本市场无法绕开的话题。雷志勇认为,波动是资本市场的固有现象,没有股票或指数能持续单边上涨而不回调,应对波动的关键在于聚焦股票基本面和行业景气度,“我们要规避的是股价回撤后一蹶不振的情况。只有所选产业趋势和个股基本面经得住考验,股价在受到系统性风险冲击回撤后才有可能重新上涨,甚至再创佳绩。”
澎湃新闻记者孙铭蔚
MACD金叉信号形成,这些股涨势不错!
新闻结尾
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