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果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、久治县、甘德县、达日县、玛沁县)
朝阳市(朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、建平县、北票市、凌源市)
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凉山彝族自治州(宁南县、冕宁县、盐源县、西昌市、美姑县、昭觉县、会理市、金阳县、会东县、甘洛县、雷波县、越西县、布拖县、木里藏族自治县、德昌县、普格县、喜德县)
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昆明市(五华区、安宁市、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、宜良县、东川区、富民县、嵩明县、晋宁区、官渡区、西山区、石林彝族自治县)
成都市(大邑县、蒲江县、成华区、新津区、武侯区、都江堰市、双流区、锦江区、青羊区、金堂县、温江区、龙泉驿区、邛崃市、彭州市、新都区、郫都区、青白江区、金牛区、简阳市、崇州市)
铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)
宁德市(周宁县、古田县、屏南县、寿宁县、蕉城区、福安市、霞浦县、柘荣县、福鼎市)
乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、头屯河区、米东区、达坂城区、沙依巴克区、水磨沟区、新市区、天山区)
青岛市(黄岛区、平度市、崂山区、即墨区、李沧区、胶州市、城阳区、市南区、市北区、莱西市)
南昌市(西湖区、东湖区、新建区、南昌县、红谷滩区、青云谱区、青山湖区、进贤县、安义县)
德阳市(旌阳区、罗江区、中江县、什邡市、广汉市、绵竹市)
扬州市(高邮市、仪征市、宝应县、江都区、广陵区、邗江区)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)
山南市(加查县、乃东区、浪卡子县、措美县、贡嘎县、扎囊县、曲松县、琼结县、洛扎县、桑日县、错那市、隆子县)
达州市(开江县、宣汉县、大竹县、渠县、达川区、通川区、万源市)
榆林市(吴堡县、神木市、米脂县、子洲县、横山区、靖边县、府谷县、佳县、定边县、绥德县、清涧县、榆阳区)
葫芦岛市(南票区、绥中县、连山区、兴城市、龙港区、建昌县)
安阳市(北关区、安阳县、滑县、龙安区、殷都区、文峰区、内黄县、林州市、汤阴县)
晋城市(沁水县、泽州县、高平市、城区、阳城县、陵川县)
忻州市(岢岚县、定襄县、代县、原平市、宁武县、静乐县、偏关县、忻府区、繁峙县、保德县、五寨县、五台县、神池县、河曲县)
大连市(中山区、庄河市、旅顺口区、普兰店区、甘井子区、沙河口区、西岗区、瓦房店市、长海县、金州区)
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咸阳市(长武县、武功县、三原县、淳化县、旬邑县、乾县、渭城区、泾阳县、兴平市、礼泉县、永寿县、彬州市、杨陵区、秦都区)
湖州市(吴兴区、德清县、长兴县、南浔区、安吉县)
白城市(洮北区、洮南市、大安市、通榆县、镇赉县)
福州市(台江区、罗源县、长乐区、永泰县、连江县、马尾区、闽侯县、福清市、仓山区、鼓楼区、平潭县、晋安区、闽清县)
景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)
淮南市(寿县、谢家集区、潘集区、八公山区、田家庵区、大通区、凤台县)
平顶山市(石龙区、汝州市、宝丰县、新华区、郏县、卫东区、舞钢市、叶县、鲁山县、湛河区)
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广安市(武胜县、华蓥市、邻水县、前锋区、广安区、岳池县)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)
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珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)
白银市(白银区、会宁县、平川区、靖远县、景泰县)
红河哈尼族彝族自治州(石屏县、建水县、弥勒市、个旧市、元阳县、屏边苗族自治县、开远市、蒙自市、泸西县、河口瑶族自治县、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县)
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双鸭山市(尖山区、岭东区、友谊县、集贤县、宝清县、四方台区、饶河县、宝山区)
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济源市
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白山市(临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区、靖宇县)
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抚州市(宜黄县、南城县、金溪县、南丰县、东乡区、黎川县、资溪县、崇仁县、广昌县、乐安县、临川区)
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汉中市(汉台区、佛坪县、勉县、镇巴县、宁强县、略阳县、留坝县、西乡县、南郑区、城固县、洋县)
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固原市(原州区、彭阳县、泾源县、隆德县、西吉县)
中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)
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“超充并不一定普遍适用,巧克力换电更适合大众市场”。
日赚1.5亿元,营收止跌回升,宁德时代一季度交出一份亮眼成绩单后,在业绩说明会上回应兆瓦超充了。
这背后显示出宁德时代入局换电的决心,都说换电成本高,但在宁德时代看来超充站花钱也不少。
所以接下来在国内,宁德时代会积极扩大换电网络,今年联手中石化等要建1000座换电站。
在海外,宁德时代继续提速出海,欧洲持续向好,落子中东和澳洲,并且回应了外界最关心的话题,关税。
营收止跌,净利润历史第二高
宁德时代一季度率先交卷,终结连续五个季度收入下滑,2025年第一季度总营收847亿元,同比增长6.18%。
利润方面依然延续增长趋势,毛利水平同环比提升。
第一季度毛利为206.75亿元,同比增长11.5%,环比增长33.5%。公司综合毛利率为24.4%,同比微增1.1个百分点,环比提升9.4%。
当然,环比实现增长,还要结合去年第四季度水平来看,2024Q4的毛利率5年内第二次跌破20%,降到了15%。
这主要是由于质保金会计政策变更,宁德时代将质保金从“销售费用”重新分类到“营业成本”,导致营业成本增加,因此影响了毛利率的计算。
管理层在业绩会上透露,这部分金额占收入的3.8%。如果调回质保金会计变更影响,去年第四季度的毛利率实际为26.5%。
再看直接代表盈利水平的净利润,宁德时代的第一季度归母净利润为139.63亿元,同比大涨32.85%,创下单季利润历史第二高,仅次于上一季度的147亿元,大致相当于每天净赚1.5亿。
扣除非经常性损益后的净利润仍有118.29亿,同比增长27.92%。
相比毛利,净利润的增长幅度明显更高,主要原因出自财务费用。
财报显示,公司财务费用从去年一季度的3.13亿元,大幅下降831.10%至今年同期的-22.88亿元(相当于净收益),一定程度上带来更多利润。
宁德时代将其解释为,所持外币货币性项目受汇率变动影响。
简单点说,就是由于汇率变动,公司的外币资产(例如存款)可以兑换更多人民币,纯纯“净赚”。
而除财务费用之外,宁德时代对其他费用的把控仍保持相对稳定。
特别在研发层面,一季度研发费用为48.14亿元,同比虽增长10.92%,不过拉长时间线来看,最近十一个季度,基本都维持在40-50亿元左右。
整体看这份业绩,尽管处于淡季,宁德时代仍在今年首季实现全面增长,扭转了去年因单价下滑带来的“不增收”局势。
这主要由公司主要业务——电池出货支撑,今年一季度,宁德时代的电池销量增长超三成,单季出货超过120GWh。
“万亿宁王”仍然是行业龙头,在稳住动力电池基本盘的同时,还在寻求新的增长曲线。
从宁德时代过去的财报中,其实已经能看到一个新的趋势,其2024年的出货结构中,几乎每卖出五块电池,就有一块来自储能业务,宁德时代趁势而上,开始大力推进换电了。
宁德时代大举推换电,回应兆瓦超充
宁德时代的业绩说明会有两大主题:
换电和出海。
首先来看换电,这是宁德时代当下最受关注,也是争议颇多的业务。万亿宁王的长期目标是建设1万座换电站,最近再次明确,今年计划先建设1000站,一季度已收获四个合作伙伴:
中石化,蔚来以及滴滴。
中石化此前就与宁德时代合作过储能等业务,最近关系进一步深化,双方今年将联合建设至少500座换电站。
然后是蔚来,宁德时代与其在一季度达成了业务和资本两个层面的合作。
业务上,蔚来子品牌萤火虫后续会利用宁德时代的换电站,双方换电网络「双网并行」。
资本层面,宁德时代计划投资蔚来能源不超过25亿元,巩固合作关系。
此外,近日还有报道称宁德时代寻求收购蔚来能源的控股股权,宁德时代对此没有明确回应,网传消息则显示蔚来创始人李斌本人回应了“卖换电站”:
不信谣,不传谣。
双方合作的换电路线长期以来都饱受争议,特别是在“1秒充2公里”的兆瓦闪充技术发布后,争议达到了顶峰。
引起争议的原因有很多,比如外界普遍认为部署换电站成本比较高,但在宁德时代看来,其实超充的成本也不低。
宁德时代认为超充需要兆瓦级充电桩才能实现,而建设这类充电站需要配备储能电柜,额外成本高,建设周期长,并不一定普遍适用。换电方案反而能够大幅降低车主购车的首购成本。
除了蔚来,宁德时代今年还会和多家主机厂合作推出换电车型。
不仅是日常的家用车,商业运营的网约车今后也有望采用换电。宁德时代和滴滴成立了合资公司时代小桔,会共同拓展换电市场。百度Apollo无人车也在规划通过换电补能,推动无人驾驶迈向7*24小时运营。
换电是宁德时代储能业务的纵向延伸,与此同时宁德时代还在横向上加速国际化,主要在资本布局和海外业务两大方面。
宁德时代披露已在4月10日接受了港交所聆讯,这距离其递交上市申请过去还不到两个月,推进港股上市比较顺利。
然后是海外业务,据宁德时代透露,其在欧洲市场经营情况还不错,动力电池的市场份额已从三年前的17%提升至2024年的38%,翻了一番还多,目前排名第一。尤其是在德国的工厂,已经开始盈利。
此外,中东和澳洲等地区的储能市场也正在快速发展,AI竞争火热对电力需求比较旺盛,也带动了储能需求,宁德时代在这两个地方接连拿到大项目。
那造成全球激荡的关税,会影响宁德时代的业绩吗?
宁德时代透露,目前美国出货量占总体比重还比较小,而且其提前预判,去年就做了预案,所以其认为关税对业绩影响较小。
结合一季度业绩和未来发展规划,换电已成为宁德时代新的投入重点,而另一边超充技术进一步发展,充电速度已经追上了燃油车,行业来到了新的十字路口,新的路线之争开始了。
只不过这一次,十字路口排在头两位的都是绿牌,都是中国玩家。
换电和超充,你更看好谁呢?
新闻结尾
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