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铜川市(印台区、王益区、耀州区、宜君县)
咸宁市(通城县、嘉鱼县、崇阳县、通山县、赤壁市、咸安区)
厦门市(同安区、湖里区、思明区、海沧区、翔安区、集美区)
松原市(宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县)
果洛藏族自治州(达日县、玛多县、玛沁县、甘德县、久治县、班玛县)
临夏回族自治州(和政县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、永靖县、广河县、东乡族自治县、康乐县)
黄山市(徽州区、屯溪区、黄山区、歙县、黟县、休宁县、祁门县)
临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、凤庆县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、云县、镇康县、沧源佤族自治县)
和田地区(和田市、策勒县、民丰县、皮山县、于田县、洛浦县、墨玉县、和田县)
西安市(鄠邑区、碑林区、雁塔区、阎良区、灞桥区、高陵区、长安区、临潼区、蓝田县、新城区、周至县、未央区、莲湖区)
焦作市(修武县、孟州市、中站区、山阳区、沁阳市、博爱县、温县、解放区、马村区、武陟县)
忻州市(五台县、五寨县、代县、偏关县、原平市、河曲县、定襄县、忻府区、岢岚县、保德县、繁峙县、静乐县、神池县、宁武县)
天津市(北辰区、静海区、宁河区、津南区、南开区、和平区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、武清区、蓟州区、滨海新区、河西区、宝坻区、河东区)
葫芦岛市(建昌县、连山区、南票区、绥中县、龙港区、兴城市)
延边朝鲜族自治州(龙井市、敦化市、珲春市、和龙市、汪清县、延吉市、安图县、图们市)
鸡西市(梨树区、恒山区、密山市、滴道区、城子河区、麻山区、鸡冠区、虎林市、鸡东县)
青岛市(李沧区、市北区、黄岛区、城阳区、胶州市、平度市、崂山区、即墨区、莱西市、市南区)
巴中市(平昌县、南江县、巴州区、通江县、恩阳区)
中山市
阳泉市(盂县、平定县、郊区、城区、矿区)
湘西土家族苗族自治州(花垣县、凤凰县、龙山县、泸溪县、吉首市、保靖县、古丈县、永顺县)
宜昌市(枝江市、夷陵区、猇亭区、宜都市、点军区、伍家岗区、兴山县、远安县、秭归县、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、当阳市、西陵区)
防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)
阿克苏地区(新和县、阿瓦提县、阿克苏市、乌什县、沙雅县、柯坪县、库车市、拜城县、温宿县)
嘉兴市(海盐县、平湖市、桐乡市、秀洲区、嘉善县、海宁市、南湖区)
益阳市(桃江县、南县、安化县、沅江市、资阳区、赫山区)
日喀则市(白朗县、仲巴县、聂拉木县、谢通门县、亚东县、桑珠孜区、萨迦县、定结县、萨嘎县、岗巴县、吉隆县、江孜县、康马县、昂仁县、南木林县、仁布县、定日县、拉孜县)
岳阳市(君山区、临湘市、汨罗市、湘阴县、华容县、岳阳楼区、平江县、岳阳县、云溪区)
开封市(龙亭区、杞县、尉氏县、禹王台区、鼓楼区、顺河回族区、兰考县、祥符区、通许县)
抚顺市(新宾满族自治县、望花区、清原满族自治县、顺城区、抚顺县、东洲区、新抚区)
南京市(秦淮区、栖霞区、建邺区、浦口区、高淳区、雨花台区、溧水区、江宁区、玄武区、六合区、鼓楼区)
清远市(英德市、佛冈县、阳山县、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、连州市、清新区、清城区)
抚州市(南城县、临川区、资溪县、崇仁县、南丰县、东乡区、金溪县、乐安县、宜黄县、广昌县、黎川县)
亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)
伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、奎屯市、霍城县、伊宁县、巩留县、特克斯县、新源县、霍尔果斯市、昭苏县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县)
济源市
咸阳市(泾阳县、淳化县、礼泉县、三原县、长武县、秦都区、兴平市、武功县、渭城区、彬州市、杨陵区、旬邑县、乾县、永寿县)
大理白族自治州(大理市、祥云县、宾川县、弥渡县、洱源县、剑川县、永平县、鹤庆县、云龙县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县)
黔西南布依族苗族自治州(望谟县、安龙县、普安县、贞丰县、兴仁市、晴隆县、册亨县、兴义市)
营口市(老边区、鲅鱼圈区、站前区、盖州市、大石桥市、西市区)
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双鸭山市(岭东区、友谊县、集贤县、尖山区、宝山区、饶河县、四方台区、宝清县)
临沂市(蒙阴县、罗庄区、兰山区、费县、沂南县、兰陵县、临沭县、沂水县、平邑县、河东区、莒南县、郯城县)
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北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)
恩施土家族苗族自治州(宣恩县、巴东县、鹤峰县、利川市、建始县、恩施市、来凤县、咸丰县)
肇庆市(鼎湖区、德庆县、高要区、封开县、广宁县、端州区、四会市、怀集县)
通辽市(科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁区、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县)
雅安市(汉源县、石棉县、雨城区、宝兴县、名山区、芦山县、天全县、荥经县)
西藏自治区
蚌埠市(蚌山区、怀远县、淮上区、五河县、固镇县、龙子湖区、禹会区)
定西市(临洮县、漳县、岷县、渭源县、安定区、通渭县、陇西县)
商丘市(柘城县、夏邑县、梁园区、永城市、睢县、宁陵县、虞城县、民权县、睢阳区)
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六盘水市(水城区、六枝特区、盘州市、钟山区)
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邵阳市(洞口县、邵东市、大祥区、双清区、邵阳县、新邵县、新宁县、城步苗族自治县、武冈市、隆回县、绥宁县、北塔区)
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来源:国际金融报
自2016年上市后,一路小跑连续八年营收增长的千禾味业(603027.SH)遭遇滑铁卢。
近日,公司披露了2024年年报,期内实现营收30.73亿元,同比下降4.16%;归母净利润5.14亿元,同比下降3.07%;扣非后归母净利润5.03亿元,同比下降5.12%;公司经营活动现金流也由上年的4.7亿元降至3.38亿元,降幅达28%。
根据千禾味业此前制定的股权激励计划,2024年营收、净利润(扣非后的归母净利润)目标是,在2021年的基础上分别增长不低于89%、201%,即36.38亿元、6.56亿元,均未达标。
营收、利润双降,千禾味业依然不吝分红。
公告显示,公司计划向全体股东进行现金分红,每10股分配现金5元(含税),拟派发现金红利约5.14亿元(含税),占归母净利润的99.94%。
其中过半分红将会流入创始人家族。截至去年末,创始人家族成员伍超群、伍建勇、伍学明为千禾味业第一、二、三的股东,持股比例分别为40.67%、9.16%、0.79%,合计持股超50%。
酱油食醋收入波动
作为一家调味品企业,公司收入主要靠酱油、食醋等产品售卖而来。
2024年,千禾味业酱油产品销售45.32万吨,同比增长1.27%;收入19.64亿元,同比下降3.75%。销量上涨收入却下降,华创证券研报指出,其酱油产品价盘下降明显,降幅5%。
酱油产品其实一直是公司业绩支柱,近年来持续贡献六成以上营收,且上市以来均保持正增长,发展势头良好。这也是酱油自2016年后首次出现营收下滑。
2023年的高基数是影响业绩下滑的因素之一。最近几年,千禾味业凭借零添加特色,“吃”到了海天酱油添加剂“双标”事件红利,酱油收入从2021年的超11亿元跃升至次年的超15亿元,再到2023年的超20亿元,业绩大幅上涨。
另一方面,随着添加剂事件影响渐消,且海天、李锦记等同行加速布局零添加产品,行业竞争加剧,千禾味业酱油售卖也受到影响。
孙婉秋摄
为了应对这些问题,公司去年积极进行调整。国泰君安研报显示,2024年,千禾味业为根除低价产品对品牌的不利影响,主动下架零售价7元的超低价零添加产品,将营销主要精力聚焦在9.9元产品上。
报告期内,其还推出多款高端高品质产品,如千禾浓香酱油、千禾醇香醋、千禾松茸生抽、千禾挤挤瓶蚝油、千禾零添加减盐酱油等。常规而言,调整产品结构,推出高端产品,会拉动销售均价上涨,但从去年酱油吨价下滑5%来看,其高端化调整暂未取得明显成效。
千禾味业第二大品类食醋的销售吨价同样有所下滑。
去年该产品售卖11.46万吨,同比下降9.5%;收入3.7亿元,同比下降12.52%,降幅大于酱油;吨价也相应下滑3%。这也是上市以来食醋品类首次收入下滑。
有分析认为,食醋业务表现弱于酱油主要因为消费力疲软背景下,食醋刚需属性弱于酱油。
“大本营”失速
2024年,千禾味业还对渠道端“动刀”。
公司主要采取“经销为主+直销为辅”的双组合销售模式,报告期内,为提升渠道竞争力,千禾味业加强对经销商调整优化,全年新增经销商770个,减少了704个,净增66个至3316个。
这一扩张步伐已有明显放缓。
拉长时间线看,2020年—2023年,千禾味业经销商数量分别为1404个、1791个、2230个、3250个,对应增长387个、439个、1020个,逐年上涨。截至2025年第一季度,公司经销商数量已降至3282个,甚至出现负增长。
制表:左宇
渠道端的调整短期内也会对公司业绩产生一定影响。2024年,千禾味业线上收入同比下滑4.89%,线下同比下滑4%,双渠道承压。
细分来看,2024年减少的704个经销商里,有312个属于西部区域。该区域年内仅增加211个经销商,净减少101个,也是所有区域里唯一总数下滑的。
收入降幅也是所有区域里最大的。
2024年,千禾西部区域营收从上年的12.29亿元降至11.2亿元,下滑8.89%,五个大区降幅最大,占总营收的比重超36%。西部地区作为公司“大本营”,2019年、2020年业绩贡献度还在50%以上,随着全国化推进,占比逐渐下降,但依然是业绩重镇。
该区域失速也意味着,千禾味业在“大本营”的品牌影响力和产品认可度或有下降。另外,除南部区域外,其他区域营收也在下滑。
公司营收罕见下滑,但投入的宣传推广费还在上涨。
2024年,其销售费用为4.23亿元,同比上涨7.94%;销售费用率也增长1.5个百分点至13.76%,投放转化率不高。其中,促销及广告宣传费从上年的1.54亿元增至1.66亿元。
存货周转天数走高
千禾味业产品动销节奏放缓,存货规模也有所上涨。
2024年,公司存货规模从上年的7.49亿元升至8.93亿元,上涨19.23%;存货周转天数从120天增至153天,库存积压压力加大,运营效率降低。
相比同行而言这一周期较长,“行业一哥”海天味业2024年存货周转天数为54.63天,较上年的56.27天有所下降,平均不到两个月就能够完成从存货投入到生产再到出库销售的一个完整循环;恒顺醋业2024年前三季度存货周转天数为66.45天;ST加加2024年前三季度存货周转天数为133.73天。
去年9月的中期业绩会上,就有投资者质疑,走访商超发现,千禾的产品生产日期普遍较早,不少是2024年初甚至2023年底生产的,是不是经销商去库存面临较大压力?
转入2025年,还在调整阶段的千禾又添了“新烦恼”。
年初,公司陷入食安风波,又被消费者质疑“千禾0”产品是否真的“零添加”,引发负面舆情。
另外,3月国家新规明确,预包装食品不得使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。这对以“零添加”为核心卖点的千禾味业来说,也是不小的挑战,两年过渡期内更换包装的成本及如何重塑品牌认知、找到新的产品亮点,都是其需要面对的问题。
在针对哈佛大学不断加码的施压行动中,特朗普政府又出新招,正敦促该校交出关于从外国来源所获资金的记录,并且要追溯到10年前。
美国大学从外国来源获得数以十亿美元计的资助、合同或捐赠,必须就此每半年向政府报告一次。在周四致哈佛大学校长AlanGarber的一封信中,美国教育部总法律顾问办公室写道,哈佛大学在2014年至2019年期间所做披露“不完整且不准确”。
联邦法律要求大学报告来自外国来源的价值超过25万美元的捐赠。
哈佛大学在一份书面声明中表示,该校几十年来一直提交此类报告,“作为持续遵守法律的一部分。按照要求,哈佛的报告包括与每年来自外国来源、价值超过25万美元的捐赠和合同有关的信息。这包括关于提供高管教育、其他培训以及学术出版物的合同”。
哈佛大学与特朗普政府正处于一场备受瞩目的冲突之中。特朗普政府之前要求该校进行结构性改革,包括要求对行政员工、教职员工和学生的观点进行审查。周一,哈佛大学拒绝了这些要求,Garber称这些要求是对该校独立性的非法攻击。
作为回应,联邦政府冻结了22.6亿美元经费。哈佛大学已表示,该校做出了真诚的努力来平息校园内的反犹主义,并实施了结构性改革以防止反犹主义再次抬头。
在致哈佛大学的信中,特朗普政府要求该校提供一长串信息,包括哈佛大学每笔外国来源捐赠、资助和合同所涉所有已知相关方的身份,以及哈佛大学与外国政府或个人之间的所有电子邮件、短信和合同。特朗普政府还希望获得关于自2016年以来任何被哈佛大学开除的外国学生的信息,例如电子邮件用户名。
新闻结尾
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