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鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

惠州市(博罗县、惠东县、惠阳区、惠城区、龙门县)

孝感市(应城市、大悟县、云梦县、汉川市、孝南区、孝昌县、安陆市)

六安市(霍邱县、金安区、霍山县、舒城县、裕安区、叶集区、金寨县)  梧州市(苍梧县、万秀区、岑溪市、蒙山县、藤县、龙圩区、长洲区)

莆田市(秀屿区、仙游县、荔城区、涵江区、城厢区)

济南市(济阳区、天桥区、槐荫区、章丘区、市中区、钢城区、长清区、商河县、历城区、平阴县、莱芜区、历下区)

吕梁市(方山县、石楼县、交城县、孝义市、兴县、汾阳市、中阳县、临县、岚县、离石区、柳林县、文水县、交口县)

泰州市(兴化市、海陵区、泰兴市、高港区、靖江市、姜堰区)  承德市(宽城满族自治县、双滦区、双桥区、鹰手营子矿区、平泉市、滦平县、承德县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、丰宁满族自治县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

深圳市(南山区、宝安区、福田区、盐田区、龙岗区、龙华区、坪山区、光明区、罗湖区)

宁波市(海曙区、鄞州区、北仑区、江北区、慈溪市、奉化区、象山县、宁海县、镇海区、余姚市)

宜宾市(叙州区、珙县、筠连县、江安县、屏山县、南溪区、兴文县、长宁县、翠屏区、高县)

宿迁市(宿豫区、宿城区、泗阳县、沭阳县、泗洪县)

香港特别行政区

四平市(双辽市、铁东区、伊通满族自治县、铁西区、梨树县)

长治市(沁县、壶关县、上党区、襄垣县、长子县、屯留区、武乡县、潞州区、平顺县、沁源县、黎城县、潞城区)

营口市(西市区、盖州市、站前区、老边区、鲅鱼圈区、大石桥市)

酒泉市(玉门市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、肃州区、瓜州县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

鞍山市(千山区、铁西区、台安县、岫岩满族自治县、立山区、铁东区、海城市)

黄石市(西塞山区、铁山区、下陆区、黄石港区、大冶市、阳新县)

宜昌市(西陵区、当阳市、枝江市、兴山县、五峰土家族自治县、点军区、宜都市、远安县、夷陵区、伍家岗区、猇亭区、秭归县、长阳土家族自治县)

泉州市(洛江区、德化县、南安市、惠安县、永春县、鲤城区、安溪县、金门县、丰泽区、石狮市、晋江市、泉港区)

赤峰市(敖汉旗、红山区、林西县、宁城县、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、克什克腾旗、元宝山区、巴林右旗、巴林左旗、松山区)

西藏自治区

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

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咸宁市(咸安区、通山县、嘉鱼县、崇阳县、通城县、赤壁市)

安庆市(怀宁县、迎江区、桐城市、太湖县、大观区、望江县、宿松县、潜山市、宜秀区、岳西县)

晋中市(榆社县、榆次区、介休市、灵石县、昔阳县、和顺县、左权县、太谷区、祁县、寿阳县、平遥县)

安康市(岚皋县、镇坪县、石泉县、紫阳县、平利县、白河县、汉滨区、汉阴县、宁陕县、旬阳市)  克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)

郴州市(桂阳县、临武县、宜章县、桂东县、苏仙区、汝城县、北湖区、资兴市、永兴县、嘉禾县、安仁县)

茂名市(电白区、信宜市、高州市、化州市、茂南区)

阿勒泰地区(布尔津县、福海县、富蕴县、阿勒泰市、青河县、吉木乃县、哈巴河县)佛山市(禅城区、三水区、高明区、顺德区、南海区)

滁州市(全椒县、明光市、凤阳县、琅琊区、天长市、南谯区、来安县、定远县)  来宾市(兴宾区、忻城县、武宣县、象州县、合山市、金秀瑶族自治县)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

玉林市(玉州区、福绵区、北流市、兴业县、陆川县、博白县、容县)

张家口市(尚义县、桥西区、崇礼区、蔚县、宣化区、涿鹿县、张北县、怀来县、下花园区、桥东区、沽源县、怀安县、阳原县、康保县、万全区、赤城县)龙岩市(新罗区、长汀县、连城县、永定区、上杭县、漳平市、武平县)

汉中市(洋县、汉台区、镇巴县、勉县、留坝县、佛坪县、城固县、南郑区、略阳县、西乡县、宁强县)

鹤岗市(萝北县、兴山区、兴安区、东山区、工农区、南山区、向阳区、绥滨县)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

贵阳市(南明区、开阳县、息烽县、清镇市、白云区、乌当区、观山湖区、云岩区、花溪区、修文县)

辽阳市(灯塔市、白塔区、辽阳县、宏伟区、太子河区、弓长岭区、文圣区)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

宜春市(靖安县、铜鼓县、袁州区、奉新县、宜丰县、上高县、高安市、丰城市、万载县、樟树市)

无锡市(宜兴市、江阴市、滨湖区、锡山区、新吴区、梁溪区、惠山区)

石河子市(阿拉尔市、北屯市、昆玉市、双河市、可克达拉市、白杨市、新星市、五家渠市、胡杨河市、铁门关市、图木舒克市)

昌都市(丁青县、察雅县、江达县、卡若区、边坝县、左贡县、类乌齐县、贡觉县、八宿县、芒康县、洛隆县)

榆林市(佳县、神木市、横山区、子洲县、府谷县、定边县、吴堡县、榆阳区、靖边县、绥德县、米脂县、清涧县)

武汉市(汉阳区、武昌区、洪山区、新洲区、青山区、江夏区、硚口区、蔡甸区、江汉区、汉南区、黄陂区、东西湖区、江岸区)

菏泽市(东明县、牡丹区、单县、定陶区、曹县、鄄城县、成武县、郓城县、巨野县)

南昌市(进贤县、西湖区、青云谱区、东湖区、新建区、安义县、红谷滩区、南昌县、青山湖区)

邯郸市(成安县、武安市、临漳县、馆陶县、邯山区、邱县、磁县、涉县、鸡泽县、峰峰矿区、魏县、永年区、曲周县、大名县、复兴区、肥乡区、广平县、丛台区)

沧州市(任丘市、黄骅市、新华区、献县、吴桥县、河间市、孟村回族自治县、盐山县、青县、东光县、南皮县、运河区、肃宁县、海兴县、沧县、泊头市)

　　创新药，一个令人又爱又恨的板块。

　　回看近5年来的数据，医药指数那条宛如“A字”型的净值曲线，背后承载着许多投资者朋友从狂欢到悲伤，再到无奈的心路历程，2021年7月1日至今，与医药相关的指数普遍跌幅超过50%。

　　不过，最近行业轮动的风似乎终于吹向了医药板块。

　　恒生生物科技指数今年以来表现强劲，区间涨幅最高超40%，显著跑赢了恒生指数、沪深300的区间最高涨幅。

　　而创新药之所以能在最近几个月的时间里快速反弹，或许与其此前长期处于较低估值位置密切相关。

　　不过，市场上存在这么多低估的、在困境中的行业，为什么偏偏是医药成为了近期热门的板块呢？ 

　　今天，我们就详细聊聊，创新药在本轮“困境反转”的底层逻辑。

　　一、创新药“困境反转”的底层逻辑

　　1．估值便宜：“成长风格里的价格洼地”

　　- 被低估：近10年PE分位数较低，多数公司市值低于合理估值阶段；

　　- 反弹幅度不高：虽然港股指数反弹行情较强，但从中信一级行业来看，医疗板块的反弹幅度不高，9.24以来整体涨幅不到20%，是成长行业中涨幅第二小的板块（仅次于新能源）。

　　估值相对便宜的结果是：当市场热点已经在别的行业（比如TMT）呆了比较久时，会有一定的止盈切换动力，此时的逻辑以“高低切”为主；而医药行业作为成长主题里的价格洼地之一，很可能成为“高低切”的买入标的，获得资金的流入。

　　2．市场热：风险偏好上了一个台阶

　　当然，低估的成长型行业，能在基本面不强势的情况下吸引资金流入，背后有一个重要的必要条件：市场风险偏好有所提升。

　　没有这个前提的话，很难在没有业绩验证时，吸引到真金白银的青睐。

　　从9.24以来，市场成交量一直维持在万亿水平以上，小盘成长风格明显跑赢大盘价值，这样的偏好成长风格的市场氛围，也给了低估板块，如创新药，一个“出头的机会”。

　　当然，相应地，如果市场交投活跃度下降、风险偏好下降，那么基本面不够硬的成长类行业和公司，也可能面临较明显的回撤，收益和风险是一体两面的。

　　3． 有希望的基本面：创新药，是“真”创新

　　相比于当前基本面仍处于困境中，且短期内行业发生基本面反转难度较大的光伏、地产等板块，创新药能接住近期“困境反转”的资金量，还是因为行业本身有一些很能打的因素。

　　a） 产业发展前景巨大

　　创新药主要是和仿制药进行区别，强调的是化学结构新颖（创新）或新的治疗用途（创造），从这个定义来看，创新药企近似技术创新型企业，属于医药界的“新质生产力”。

　　创新药的研发生产具有流程复杂、成功率低、研发周期长、投入大的特点，有较高的门槛，且风险巨大，但只要一旦研发成功、打开市场，又有巨大的马太效应，市场认可度也会非常高。

　　ž 某创新药龙头在2011年-2021年走出了10年15倍的极致行情；

　　ž 海外某知名药企，凭借GLP-1类减肥药上的研究，成为股价年化收益30%+的欧洲企业。

　　正是因为存在这种过往的成功案例，尽管创新药风险巨大，但还是有资本愿意为其未来的“星辰大海”投资。

　　b） 政策拐点初现

　　3月27日，《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》传出，对于集采品种的范围和报量、报价规则进行了一定程度优化，当日港股创新药ETF大涨5.77%。

　　随着国家近期一系列利好政策的出台，持续推动创新药行业发展，助力产业升级，市场对行业发展的预期也越来越乐观。

　　c） 业绩开始转好

　　截至4月16日，已有50家创新药公司披露2024年年报。

　　数据上来看，有一半以上的药企实现净利润正增，在2023年亏损的19家中，有12家亏损收窄，另外4家实现扭亏为盈。在这样的背景下，创新药行业更多了几分实际的业绩支撑。

　　d） 关税影响极小甚至受益

　　近期主导市场波动的外部消息，可能就是特朗普的关税政策了。

　　而对于创新药来说，或许存在这样的两个优势：

　　ž 美国对药品领域征收关税，实际上对于创新药实质影响微乎其微，因为大部分创新药企业都是通过BD授权出海，这种模式属于服务贸易领域，不属于关税的范畴。

　　（BD：licenseout（许可输出）交易，创新药企进行药物早期研发，然后将项目授权给海外药企做后期临床研发和上市销售，以此获得首付款、里程碑付款和销售分成）

　　ž 进口创新药关税大幅增加，国内市场在进口药可能涨价背景下，进一步加速国产替代，利于国产创新药放量，国产创新药市占率也会稳步提升。

　　二、市场上这几个创新药ETF，有啥区别，应该怎么投？

　　说了这么多关于行业的情况，对于咱们普通投资者来说，最终还是要落脚到实际的投资标的上。

　　我们也为大家整理了目前市场上创新药相关的ETF标的以及跟踪指数，主要有以下几个：

　　- 从业绩指标来看，今年港股创新药上涨弹性明显优于A股，但回撤也明显更高；沪港深创新药的历史长期表现更好，而中证创新药的波动和回撤风险相对更小。

　　- 从规模和流动性来看，中证创新药规模最大。

　　- 从市值分布来看，沪港深创新药指数和的权重公司更偏龙头，包含了一些我们医药小白也听说过的公司。

　　总结来讲，如果看好创新药板块、希望通过ETF参与创新药的投资机会，可以考虑：

　　ž 如果你非常看好创新药板块，想要追求极致的弹性：港股通创新药ETF可能更合适，但它的市值分布偏小，回撤风险也是偏大的；

　　ž 如果你更看重创新药中的龙头公司：那么沪港深创新药ETF或许更适合；

　　ž 如果你不想投资港股，只想更纯粹的A股：中证创新药可以考虑；

　　ž 如果你想要市值分布更均匀，那么恒生沪港深创新药50合适点。

　　当然，创新药尽管有比较大的希望迎来困境反转的时刻，但潜在风险仍然是突出的。且不谈公司研发失败的基本面风险，只从市场角度来说，也有两项是始终值得警惕的：

　　1． 药品研发成功，但估值提前炒到过高造成泡沫，支撑不了其市场份额；

　　2． 市场风险偏好下降，资金撤出典型的成长板块。

　　如果你觉得把握热点的投资机会有一定难度，那么也可以考虑通过基金投顾组合来参与。

　　广发基金投顾建立了全面的市场评估体系，包括基本面分析、技术面分析和市场情绪等多维度的评估指标，追求为投资者把握市场走向、筛选适合自己的基金，并在必要时及时调整，致力于提供“从投到顾”的全方位服务。

　　你对创新药板块怎么看？未来会考虑投资吗？欢迎在评论区与我们互动留言。

　　（文章来源：广发基金投顾）

　　风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎

　　罗氏控股未来五年将在美国投资500亿美元用于制药和诊断业务，在唐纳德·特朗普推进贸易保护主义议程的背景下，这家瑞士制药商加入一众公司的队列加大在美投资。

　　罗氏周二在新闻稿中表示，相关计划包括扩大和升级肯塔基州、印第安纳州、新泽西州、俄勒冈州和加利福尼亚州的制造和分销能力。罗氏还计划建立一家生产工厂，以支持下一代减肥药的扩产，但没有透露工厂的位置。

　　这一承诺与瑞士竞争对手诺华公司的举动类似，后者本月早些时候公布计划，拟在美国投资230亿美元以确保对美供应的关键药品在美国本地生产。

　　罗氏在瑞士早盘交易中下跌约1%。该股过去一年上涨约12%，跑赢彭博欧洲医药指数。

　　新浪数码讯2025年4月22日消息，OPPO今日发布千元档新品K12s，搭载7000mAh五年长寿大电池，支持80W超级闪充，轻松实现超一天一充。凭借新一代4nm芯片配合5700mm²超大VC，OPPOK12s带来全面流畅的性能体验，起售价1099 元起。

　　OPPOK12s搭载7000mAh超大石墨电池，能够轻松实现超一天一充。得益于石墨材料自身长寿、稳定的特性，官方表示，即使使用五年之后，OPPOK12s仍然可以拥有80%以上的最大电池容量。

　　OPPOK12s配置80W超级闪充，同时搭载自研的智慧充电引擎5.0，包括极速充电、久充保护、智能降速充电、充电上限保护和极寒模式。在确保充电效率的同时，最大限度保护电池健康及充电安全。

　　性能方面，OPPOK12s搭载新一代4nm芯片，采用台积电低功耗制程工艺，整体性能提升63%。K12s同时配备了5700mm²VC，能及时有效降低手机温度，减少因过热导致的性能下降问题。

　　目前，OPPOK12s的流畅表现已经通过泰尔认证中心五年抗老化专业测评，获得首个移动智能终端系统抗老化能力（60个月）五级泰尔认证，做到五年流畅标准。

　　外观上，OPPOK12s采用了独特的碎片赛博美学理念，带来棱镜黑、星芒白和玫瑰紫三种配色，整机厚度仅8.45mm。

　　OPPOK12s配备了6.67英寸120Hz高亮护眼OLED直屏，最高支持1200nit峰值亮度，即使在强光环境下也能清晰显示内容，同时还搭载了舒适背光2.1和舒眠模式2.0。

　　影像部分，OPPOK12s搭载5000万像素主摄像头。搭载ColorOS15系统，，支持AI高清像素、AI消除、AI去拖影和AI去反光等AI影像功能，可以一键拯救废片。

　　整机耐用方面，OPPOK12s采用了IP65级别的防尘防水设计。针对户外场景，K12s支持高能户外模式、无网通话、湿手触控、手套模式。此外，得益多功能NFC和红外遥控等功能的加入，则大大拓展了K12s的使用场景。

　　OPPOK12s8GB+128GB版本售价1199元，8GB+256GB版本售价1399 元，12GB+256GB版本售价1499 元，12GB+512GB版本售价1799 元。首销期间8+128GB/8+256GB/12+256GB三个版本降100元，叠加国补后，起步价将进入千元以下。

　　2025年4月21日，上海久诚律师事务所许峰律师代理的美好置业（000667）虚假陈述引发的投资者索赔案再向武汉市中级人民法院提交立案，目前正在等待法院的下一步安排。律师团队同步还在继续推进后续案件的立案工作，还在继续接受其他投资者的索赔委托。

　　2024年1月2日，美好置业公告收到证监会云南监管局下发的《行政处罚决定书》，经查明，美好置业、刘道明、李俊锋、冯娴存在以下违法事实：

　　一、未按规定及时披露对外担保

　　根据《证券法》、《上市公司信息披露管理办法》等规定，相关担保事项应当在发生或变更（债务到期后展期并继续提供担保〉时两个交易日内披露。ST美置在公司2021年年度报告、2022年年度报告中披露了上述担保的主要内容，但未按规定以临时报告及时披露上述重大事件。

　　二、未按规定及时披露重大诉讼和仲裁

　　2021年8月4日至2022年6月24日，ST美置及其子公司累计发生诉讼和仲裁事项已超过公司最近一期（2021年）经审计净资产绝对值的10%；2022年6月24日至2022年8月30日，ST美置及其子公司又发生多起诉讼和仲裁事项，涉案金额累计141，258.27万元，占公司最近一期（2021年）经审计净资产绝对值的31.37%。

　　根据《证券法》等规定，ST美置应当在收到重大诉讼、仲裁相关法律文书之日起两个交易日内，披露重大诉讼、仲裁情况，但ST美置未按规定以临时报告及时披露上述重大事件。

　　上海久诚律师事务所主任许峰律师认为，综合以上违法事实，根据证券法规定，在2022年4月26日到2023年4月4日之间买入美好置业股票，并且在2023年4月4日后卖出或继续持有股票的投资者，目前还可发起索赔。

　　（本文由上海久诚律师事务所主任许峰律师供稿，不代表新浪财经立场。许峰律师，2008年起律师执业，执业服务范围涉及虚假陈述、内幕交易、操纵市场等证券欺诈领域索赔代理。十几年来已代理近两百只股票的投资者胜诉或调解获赔，同期还在代理诉讼时效内近三百只股票的索赔案件，部分也已有胜诉以及调解获赔先例。执业证号：13101200810965495）