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鹤壁市(淇滨区、鹤山区、浚县、淇县、山城区)
石河子市(昆玉市、五家渠市、图木舒克市、白杨市、双河市、胡杨河市、新星市、可克达拉市、北屯市、铁门关市、阿拉尔市)
德州市(武城县、陵城区、平原县、庆云县、德城区、夏津县、宁津县、禹城市、齐河县、乐陵市、临邑县)
南京市(建邺区、高淳区、秦淮区、鼓楼区、雨花台区、玄武区、溧水区、栖霞区、六合区、浦口区、江宁区)
白山市(长白朝鲜族自治县、抚松县、浑江区、江源区、靖宇县、临江市)
铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)
临沂市(沂南县、罗庄区、费县、蒙阴县、平邑县、兰陵县、郯城县、沂水县、临沭县、河东区、莒南县、兰山区)
恩施土家族苗族自治州(来凤县、利川市、恩施市、咸丰县、宣恩县、巴东县、建始县、鹤峰县)
石家庄市(元氏县、井陉县、辛集市、灵寿县、深泽县、鹿泉区、赞皇县、栾城区、行唐县、无极县、井陉矿区、新华区、裕华区、赵县、新乐市、高邑县、长安区、正定县、晋州市、桥西区、藁城区、平山县)
邢台市(清河县、平乡县、南和区、广宗县、巨鹿县、襄都区、柏乡县、威县、南宫市、宁晋县、隆尧县、临西县、信都区、内丘县、任泽区、沙河市、临城县、新河县)
曲靖市(师宗县、陆良县、马龙区、会泽县、罗平县、富源县、沾益区、宣威市、麒麟区)
舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)
漯河市(舞阳县、郾城区、源汇区、召陵区、临颍县)
广元市(青川县、朝天区、苍溪县、旺苍县、剑阁县、利州区、昭化区)
日喀则市(萨迦县、昂仁县、亚东县、江孜县、萨嘎县、聂拉木县、拉孜县、定结县、定日县、康马县、吉隆县、仲巴县、白朗县、岗巴县、仁布县、谢通门县、桑珠孜区、南木林县)
潍坊市(昌乐县、青州市、寒亭区、坊子区、高密市、潍城区、寿光市、奎文区、昌邑市、安丘市、诸城市、临朐县)
乌鲁木齐市(天山区、新市区、乌鲁木齐县、头屯河区、水磨沟区、达坂城区、米东区、沙依巴克区)
桂林市(灵川县、象山区、秀峰区、兴安县、永福县、临桂区、全州县、叠彩区、阳朔县、灌阳县、恭城瑶族自治县、雁山区、七星区、平乐县、龙胜各族自治县、荔浦市、资源县)
张掖市(民乐县、山丹县、高台县、肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县)
湘潭市(岳塘区、湘潭县、雨湖区、韶山市、湘乡市)
唐山市(路南区、滦州市、迁安市、乐亭县、滦南县、丰南区、曹妃甸区、丰润区、迁西县、古冶区、路北区、玉田县、开平区、遵化市)
厦门市(湖里区、同安区、集美区、思明区、翔安区、海沧区)
梅州市(梅县区、丰顺县、平远县、五华县、兴宁市、梅江区、蕉岭县、大埔县)
许昌市(禹州市、建安区、襄城县、鄢陵县、长葛市、魏都区)
临汾市(隰县、大宁县、吉县、古县、翼城县、襄汾县、侯马市、尧都区、蒲县、安泽县、霍州市、汾西县、浮山县、曲沃县、永和县、乡宁县、洪洞县)
毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、黔西市、赫章县、纳雍县、七星关区、大方县、织金县)
玉树藏族自治州(玉树市、治多县、杂多县、囊谦县、称多县、曲麻莱县)
宜春市(万载县、奉新县、宜丰县、铜鼓县、靖安县、上高县、袁州区、樟树市、高安市、丰城市)
南充市(仪陇县、西充县、阆中市、高坪区、营山县、顺庆区、嘉陵区、南部县、蓬安县)
郴州市(资兴市、汝城县、安仁县、北湖区、宜章县、临武县、永兴县、苏仙区、嘉禾县、桂阳县、桂东县)
西藏自治区
兴安盟(扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)
天津市(河北区、西青区、宝坻区、红桥区、宁河区、蓟州区、静海区、滨海新区、北辰区、武清区、和平区、河西区、河东区、南开区、津南区、东丽区)
泰州市(兴化市、海陵区、靖江市、姜堰区、高港区、泰兴市)
张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)
柳州市(城中区、融水苗族自治县、融安县、柳北区、鱼峰区、柳城县、三江侗族自治县、柳江区、柳南区、鹿寨县)
日照市(岚山区、莒县、五莲县、东港区)
山南市(桑日县、浪卡子县、曲松县、隆子县、措美县、琼结县、贡嘎县、错那市、扎囊县、洛扎县、加查县、乃东区)
通辽市(开鲁县、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼中旗)
株洲市(茶陵县、攸县、荷塘区、石峰区、芦淞区、炎陵县、天元区、渌口区、醴陵市)
荆州市(公安县、沙市区、荆州区、监利市、石首市、洪湖市、松滋市、江陵县)
大理白族自治州(祥云县、鹤庆县、南涧彝族自治县、洱源县、大理市、宾川县、漾濞彝族自治县、云龙县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、剑川县、永平县)
新疆维吾尔自治区
益阳市(南县、安化县、沅江市、赫山区、桃江县、资阳区)
锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、二连浩特市、锡林浩特市、阿巴嘎旗、正镶白旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、多伦县、太仆寺旗、正蓝旗)
铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)
吴忠市(盐池县、红寺堡区、青铜峡市、同心县、利通区)
湖州市(长兴县、吴兴区、安吉县、德清县、南浔区)
资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)
银川市(西夏区、金凤区、兴庆区、永宁县、灵武市、贺兰县)
合肥市(包河区、庐阳区、长丰县、蜀山区、肥东县、巢湖市、瑶海区、肥西县、庐江县)
兰州市(皋兰县、永登县、安宁区、榆中县、城关区、西固区、红古区、七里河区)
驻马店市(驿城区、正阳县、遂平县、平舆县、新蔡县、上蔡县、西平县、汝南县、确山县、泌阳县)
潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)
大同市(浑源县、广灵县、云冈区、天镇县、平城区、灵丘县、阳高县、左云县、云州区、新荣区)
吉林市(丰满区、舒兰市、桦甸市、蛟河市、船营区、磐石市、龙潭区、昌邑区、永吉县)
汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)
鹤岗市(南山区、东山区、萝北县、兴山区、绥滨县、工农区、向阳区、兴安区)
遵义市(红花岗区、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、正安县、桐梓县、湄潭县、赤水市、凤冈县、习水县、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、播州区)
南宁市(青秀区、兴宁区、邕宁区、西乡塘区、江南区、武鸣区、上林县、横州市、隆安县、马山县、宾阳县、良庆区)
贵阳市(清镇市、白云区、息烽县、云岩区、开阳县、花溪区、乌当区、观山湖区、修文县、南明区)
咸宁市(赤壁市、通山县、咸安区、通城县、嘉鱼县、崇阳县)
淮安市(洪泽区、盱眙县、清江浦区、涟水县、金湖县、淮安区、淮阴区)
云浮市(罗定市、新兴县、云安区、郁南县、云城区)
苏州市(虎丘区、吴中区、张家港市、吴江区、太仓市、昆山市、常熟市、姑苏区、相城区)
伊犁哈萨克自治州(伊宁市、特克斯县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、霍城县、伊宁县、霍尔果斯市、新源县、尼勒克县、巩留县)
马鞍山市(雨山区、和县、花山区、含山县、博望区、当涂县)
湛江市(廉江市、坡头区、雷州市、赤坎区、麻章区、吴川市、徐闻县、遂溪县、霞山区)
赣州市(崇义县、章贡区、赣县区、信丰县、龙南市、寻乌县、宁都县、南康区、石城县、会昌县、兴国县、上犹县、大余县、全南县、定南县、安远县、于都县、瑞金市)
荆门市(东宝区、钟祥市、掇刀区、京山市、沙洋县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)
河源市(源城区、和平县、紫金县、东源县、连平县、龙川县)
甘南藏族自治州(舟曲县、迭部县、玛曲县、临潭县、碌曲县、卓尼县、合作市、夏河县)
嘉峪关市
娄底市(双峰县、冷水江市、涟源市、新化县、娄星区)
晋中市(榆社县、介休市、祁县、平遥县、榆次区、寿阳县、昔阳县、太谷区、左权县、灵石县、和顺县)
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朝阳市(朝阳县、龙城区、北票市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、建平县)
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懂酒谛
作者︱田野
在高端白酒赛道,听花酒凭借“万元酒”定位曾引发热议,亦曾经历如被央视“315晚会”曝光的舆论暴击。
然而,其母公司青海春天(ST春天)如今却深陷退市泥沼,面对能否成功“保壳”的未知命运,其自身正在经历一场关乎企业存亡的危机。
审计警报拉响
ST春天撞“线”
最近,有关青海春天的一则阶段性审计说明,如惊雷般炸响资本市场,导致其股价跌停。
政旦志远会计师事务所初步判定,ST春天经调整后的营收或跌破3亿元红线,这一数字直接触碰上交所财务类退市规则。
消息公布后,公司股价连续两日一字跌停,截至今日,其股价已跌至3.80元/股,市值较历史高点蒸发超80%。
在这场听花酒局背后,所带来的市值崩塌,不仅是投资者的财富缩水,更折射出作为公众公司的ST春天,将其核心产品维系于高端酒市场,这一决策背后所潜藏着的企业经营的脆弱性。
股价过山车:
从“妖股”到ST,资本信心崩塌
青海春天的股价走势堪称“魔幻”。
2024年3月15日,听花酒因虚假宣传被央视3·15晚会曝光,公司股价随后连续走出6个跌停,市值缩水近40%。
再之后,公司于5月6日被实施ST,股价一度因“退市风险”预期跌至1.84元;随后,市场对其“摘帽”持有乐观情绪,股价于是反弹至3.48元。
这种剧烈波动背后,是投资者对公司基本面的极度担忧。2024年业绩预告显示,青海春天预计全年亏损1.45亿至1.74亿元,连续五年扣非净利润为负。若2025年未能实现营收3亿元或扭亏,公司将面临强制退市。
财务黑洞:
五年亏超12亿,销售费用吞噬利润
在2020年至2024年的最近5年里,青海春天累计亏损超12.7亿元,其财务状况堪称“触目惊心”。
其中,2020年亏损3.2亿元,2021年亏损2.49亿元,2022年亏损2.88亿元,2023年亏损2.68亿元,2024年预计亏损1.45亿至1.74亿元。
公司亏损的主因,是“烧钱式”营销。以2023年为例,销售费用达1.71亿元,占营收的79.97%,其中广告宣传费0.78亿元,而同期酒水业务毛利率仅63.7%,销售费用率远超行业平均水平。
更严峻的是,公司现金流持续恶化。尽管2023年经营性现金流量净额转正至2392万元,但2024年一季度再次转负,显示销售回款能力薄弱。
此外,公司对投资、存货等计提减值损失,进一步侵蚀利润。
听花酒困局:
5.86万/瓶的“智商税”,市场信任危机
作为青海春天的核心业务,听花酒的最高标价为58600元/瓶,因其宣称“提升免疫力、改善睡眠、调节性功能”等功效被3·15晚会曝光。
事件导致听花酒被电商平台下架,多地市场监管部门立案调查,子公司被罚180万元。
尽管2024年5月听花酒恢复线下销售,并推出“限量配额”“精品装出口”等策略,但市场反应冷淡。
2024年上半年,ST春天的酒水业务营收5000万元,同比增长45.95%;四季度营收1.13亿至1.41亿元,同比增长111.62%至164.53%;全年预计仍将亏损超1.45亿元,显示高价策略难以为继。
尽管2024年的营收数据耀眼,但被年审会计师质疑缺乏商业合理性。例如,经销商众香国、苏州金独花12月销售额异常增长,期后库存积压严重,退货风险未完全排除。
目前,年审会计师已对其收入确认、关联交易等事项提出质疑,可能出具“无法表示意见”,导致2024年年报被否决。经会计师审计,若调整后营收不足3亿元,公司将直接退市。
转型阵痛:
冬虫夏草折戟,跨界白酒失败
青海春天的困境源于多次战略失误。早期依靠冬虫夏草产品“极草”起家,但2016年因砷超标被禁售,转型白酒后又陷入虚假宣传漩涡。
2018年收购西藏听花酒业后,公司将资源集中于高端白酒,但缺乏品牌积淀与渠道优势,最终沦为“营销驱动”的空壳。
更讽刺的是,公司为听花酒投入的“诺奖背书”、“专利包装”等营销手段,反而成为监管部门重点打击对象。2024年,青海春天因违法宣传累计被罚380万元,品牌信誉严重受损。
退市倒计时:
国资重组或成唯一出路
面对退市风险,青海春天正试图通过资产重组自救。2024年5月,公司宣布调整听花酒价格、限量供货并转向出口,试图重塑高端形象。但分析人士认为,这些措施难以扭转颓势。
而市场更关注的是国资介入的可能性。2025年2月,青海省国资委提出“深化国企重组整合”,推动盐湖产业等领域的资源整合。
若青海春天能引入国资战略投资者,或通过资产重组剥离亏损业务,或有一线生机。但目前尚无相关进展披露,公司退市风险仍高悬头顶。
一场“智商税”游戏的终结
青海春天的困境,本质是过度依赖营销而非产品力的必然结果。从冬虫夏草到天价白酒,公司的每一次转型都以“概念炒作”为核心,却忽视了消费品行业的根本逻辑——品牌价值与消费者信任。
如今,股价暴跌、财务恶化、监管重罚交织,这家被誉为“故事大王”的企业能否在退市前找到救赎之路,目前仍是未知数。
不过,对于投资者而言,ST春天的经历或许可以为投资者、为张雪峰提供一个警示:在资本市场,没有真正的“玄学”,只有脚踏实地的经营!信“太上老君”,并不能带来幸运!
新闻结尾
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