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咸阳市(淳化县、乾县、渭城区、永寿县、长武县、礼泉县、杨陵区、旬邑县、彬州市、秦都区、兴平市、武功县、泾阳县、三原县)
上海市(嘉定区、闵行区、崇明区、静安区、黄浦区、奉贤区、长宁区、宝山区、杨浦区、松江区、虹口区、金山区、青浦区、徐汇区、浦东新区、普陀区)
阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)
淮南市(大通区、凤台县、八公山区、潘集区、田家庵区、寿县、谢家集区)
酒泉市(玉门市、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃州区、肃北蒙古族自治县、瓜州县)
菏泽市(单县、郓城县、巨野县、曹县、鄄城县、牡丹区、定陶区、东明县、成武县)
常德市(津市市、石门县、临澧县、安乡县、澧县、汉寿县、桃源县、鼎城区、武陵区)
嘉兴市(南湖区、海盐县、秀洲区、桐乡市、嘉善县、海宁市、平湖市)
温州市(鹿城区、龙湾区、苍南县、泰顺县、龙港市、瓯海区、乐清市、洞头区、平阳县、永嘉县、瑞安市、文成县)
楚雄彝族自治州(大姚县、禄丰市、姚安县、武定县、南华县、双柏县、楚雄市、元谋县、牟定县、永仁县)
潍坊市(安丘市、昌乐县、寒亭区、奎文区、青州市、寿光市、坊子区、潍城区、临朐县、高密市、昌邑市、诸城市)
天水市(秦安县、甘谷县、武山县、清水县、张家川回族自治县、麦积区、秦州区)
连云港市(东海县、海州区、赣榆区、灌云县、灌南县、连云区)
荆州市(松滋市、荆州区、沙市区、公安县、洪湖市、江陵县、监利市、石首市)
五指山市(澄迈县、东方市、定安县、白沙黎族自治县、万宁市、昌江黎族自治县、琼海市、陵水黎族自治县、文昌市、临高县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县)
雅安市(汉源县、宝兴县、天全县、荥经县、芦山县、石棉县、雨城区、名山区)
广元市(利州区、旺苍县、朝天区、剑阁县、苍溪县、青川县、昭化区)
秦皇岛市(海港区、昌黎县、山海关区、青龙满族自治县、北戴河区、卢龙县、抚宁区)
黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、黄平县、凯里市、台江县、镇远县、黎平县、雷山县、岑巩县、榕江县、麻江县、施秉县、剑河县、丹寨县、从江县、天柱县、三穗县)
张家口市(沽源县、万全区、桥西区、赤城县、怀来县、涿鹿县、下花园区、康保县、怀安县、蔚县、张北县、阳原县、崇礼区、尚义县、宣化区、桥东区)
长沙市(芙蓉区、岳麓区、浏阳市、开福区、宁乡市、望城区、天心区、雨花区、长沙县)
湛江市(廉江市、赤坎区、徐闻县、雷州市、遂溪县、坡头区、麻章区、霞山区、吴川市)
绥化市(庆安县、兰西县、海伦市、望奎县、青冈县、肇东市、北林区、绥棱县、安达市、明水县)
通化市(辉南县、二道江区、东昌区、柳河县、梅河口市、通化县、集安市)
苏州市(昆山市、太仓市、常熟市、吴江区、虎丘区、姑苏区、吴中区、张家港市、相城区)
内蒙古自治区
北京市(昌平区、朝阳区、延庆区、怀柔区、西城区、密云区、丰台区、石景山区、房山区、顺义区、海淀区、大兴区、平谷区、门头沟区、通州区、东城区)
徐州市(鼓楼区、贾汪区、铜山区、沛县、新沂市、丰县、云龙区、泉山区、睢宁县、邳州市)
新余市(渝水区、分宜县)
吕梁市(临县、方山县、交城县、柳林县、离石区、中阳县、交口县、岚县、石楼县、孝义市、汾阳市、兴县、文水县)
呼和浩特市(赛罕区、武川县、托克托县、回民区、清水河县、土默特左旗、玉泉区、新城区、和林格尔县)
亳州市(谯城区、蒙城县、利辛县、涡阳县)
佳木斯市(郊区、同江市、桦川县、前进区、富锦市、汤原县、向阳区、抚远市、东风区、桦南县)
朔州市(右玉县、朔城区、山阴县、怀仁市、平鲁区、应县)
信阳市(商城县、淮滨县、新县、罗山县、息县、光山县、潢川县、平桥区、浉河区、固始县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)
肇庆市(鼎湖区、德庆县、封开县、四会市、高要区、广宁县、怀集县、端州区)
承德市(围场满族蒙古族自治县、双桥区、兴隆县、平泉市、承德县、隆化县、宽城满族自治县、双滦区、鹰手营子矿区、滦平县、丰宁满族自治县)
临夏回族自治州(临夏市、永靖县、临夏县、东乡族自治县、康乐县、和政县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)
周口市(项城市、扶沟县、商水县、川汇区、西华县、沈丘县、鹿邑县、淮阳区、太康县、郸城县)
朝阳市(建平县、龙城区、北票市、凌源市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区)
济源市
玉林市(北流市、容县、兴业县、陆川县、博白县、玉州区、福绵区)
湖州市(吴兴区、长兴县、安吉县、德清县、南浔区)
黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)
德州市(平原县、武城县、陵城区、乐陵市、庆云县、德城区、夏津县、禹城市、齐河县、临邑县、宁津县)
南通市(如皋市、海门区、崇川区、通州区、如东县、启东市、海安市)
铁岭市(清河区、开原市、铁岭县、西丰县、银州区、调兵山市、昌图县)
牡丹江市(穆棱市、海林市、西安区、东安区、爱民区、林口县、绥芬河市、宁安市、东宁市、阳明区)
贺州市(八步区、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区、昭平县)
邯郸市(成安县、邱县、武安市、永年区、馆陶县、涉县、邯山区、魏县、峰峰矿区、鸡泽县、复兴区、临漳县、肥乡区、广平县、曲周县、大名县、丛台区、磁县)
乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)
东莞市
渭南市(澄城县、华州区、临渭区、白水县、蒲城县、合阳县、华阴市、潼关县、富平县、韩城市、大荔县)
漳州市(华安县、龙海区、漳浦县、云霄县、平和县、东山县、龙文区、芗城区、南靖县、长泰区、诏安县)
崇左市(宁明县、凭祥市、龙州县、大新县、扶绥县、天等县、江州区)
昭通市(盐津县、彝良县、镇雄县、威信县、大关县、昭阳区、水富市、鲁甸县、永善县、巧家县、绥江县)
南充市(顺庆区、南部县、高坪区、蓬安县、营山县、嘉陵区、阆中市、西充县、仪陇县)
龙岩市(武平县、漳平市、永定区、新罗区、连城县、上杭县、长汀县)
辽源市(龙山区、东辽县、西安区、东丰县)
阿克苏地区(库车市、柯坪县、阿克苏市、新和县、乌什县、拜城县、温宿县、沙雅县、阿瓦提县)
常州市(金坛区、武进区、天宁区、新北区、钟楼区、溧阳市)
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阜新市(细河区、彰武县、清河门区、阜新蒙古族自治县、太平区、新邱区、海州区)
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黄山市(黄山区、歙县、徽州区、休宁县、黟县、屯溪区、祁门县)
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转自：新华财经
新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？
中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。
避险、美元和通胀推升金价
记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？
李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。
通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。
美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。
从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。
短期金价波动风险可能增大
记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？
李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：
一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。
因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。
美联储降息与否都利好黄金
记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？
李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。
早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。
尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。
所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）
编辑：丁晶
华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。
尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。
增收不增利，千吨目标承压
年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。
行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。
得浆站者得天下，并购潮下的生死时速
血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。
值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。
未来悬念：输血与造血的平衡术
此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。
市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。
本文结合AI工具生成
新闻结尾
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