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成都市(金牛区、都江堰市、邛崃市、锦江区、金堂县、大邑县、温江区、龙泉驿区、崇州市、成华区、简阳市、新津区、青羊区、彭州市、郫都区、青白江区、双流区、蒲江县、武侯区、新都区)

晋城市(阳城县、陵川县、泽州县、沁水县、城区、高平市)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县)

淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)  长治市(潞城区、武乡县、沁源县、沁县、襄垣县、潞州区、黎城县、平顺县、壶关县、屯留区、上党区、长子县)

抚顺市(顺城区、新抚区、清原满族自治县、东洲区、抚顺县、望花区、新宾满族自治县)

咸宁市(咸安区、崇阳县、通山县、通城县、赤壁市、嘉鱼县)

来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、象州县、兴宾区、合山市)合肥市(庐阳区、巢湖市、包河区、蜀山区、瑶海区、长丰县、肥西县、肥东县、庐江县)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)  甘南藏族自治州(合作市、临潭县、迭部县、玛曲县、卓尼县、夏河县、碌曲县、舟曲县)

南昌市(西湖区、青山湖区、新建区、红谷滩区、东湖区、青云谱区、安义县、进贤县、南昌县)

南通市(如皋市、海安市、海门区、崇川区、通州区、如东县、启东市)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)

江门市(江海区、台山市、蓬江区、鹤山市、新会区、恩平市、开平市)

沧州市(献县、肃宁县、南皮县、盐山县、孟村回族自治县、青县、吴桥县、泊头市、运河区、任丘市、海兴县、沧县、新华区、黄骅市、河间市、东光县)

五指山市(万宁市、东方市、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、定安县、临高县、屯昌县、澄迈县、文昌市、琼海市、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县)

阿里地区(日土县、札达县、革吉县、普兰县、噶尔县、措勤县、改则县)

汕头市(濠江区、澄海区、龙湖区、金平区、潮阳区、南澳县、潮南区)

宁德市(福安市、屏南县、周宁县、寿宁县、蕉城区、柘荣县、霞浦县、古田县、福鼎市)

泸州市(叙永县、泸县、江阳区、纳溪区、龙马潭区、古蔺县、合江县)

娄底市(冷水江市、新化县、双峰县、娄星区、涟源市)

随州市(随县、曾都区、广水市)

焦作市(沁阳市、武陟县、中站区、马村区、山阳区、博爱县、温县、解放区、修武县、孟州市)

沈阳市(康平县、铁西区、沈北新区、新民市、法库县、于洪区、浑南区、苏家屯区、大东区、和平区、皇姑区、沈河区、辽中区)

桂林市(平乐县、资源县、阳朔县、荔浦市、永福县、灵川县、象山区、秀峰区、恭城瑶族自治县、兴安县、灌阳县、全州县、临桂区、叠彩区、七星区、雁山区、龙胜各族自治县)

上饶市(婺源县、鄱阳县、玉山县、信州区、弋阳县、余干县、广信区、德兴市、横峰县、万年县、广丰区、铅山县)

莆田市(秀屿区、涵江区、仙游县、荔城区、城厢区)

枣庄市(峄城区、市中区、山亭区、台儿庄区、薛城区、滕州市)

保定市(满城区、徐水区、安国市、莲池区、望都县、涞水县、安新县、涿州市、易县、顺平县、唐县、阜平县、定兴县、曲阳县、高碑店市、高阳县、雄县、竞秀区、涞源县、清苑区、定州市、蠡县、容城县、博野县)

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亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

乌兰察布市(四子王旗、兴和县、商都县、化德县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、卓资县、察哈尔右翼中旗、集宁区、察哈尔右翼后旗、凉城县)

铜仁市(沿河土家族自治县、江口县、思南县、万山区、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、德江县、碧江区、石阡县、松桃苗族自治县)

十堰市(竹溪县、茅箭区、郧西县、丹江口市、房县、郧阳区、张湾区、竹山县)  鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿豫区、沭阳县、宿城区)

陇南市(宕昌县、西和县、文县、康县、徽县、武都区、礼县、成县、两当县)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、湘潭县、雨湖区、韶山市)固原市(隆德县、西吉县、彭阳县、原州区、泾源县)

安康市(镇坪县、白河县、旬阳市、汉阴县、平利县、石泉县、紫阳县、岚皋县、宁陕县、汉滨区)  常州市(溧阳市、钟楼区、新北区、金坛区、天宁区、武进区)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

伊春市(丰林县、嘉荫县、铁力市、南岔县、金林区、乌翠区、友好区、大箐山县、汤旺县、伊美区)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、泸溪县、吉首市、永顺县、花垣县、凤凰县、古丈县、龙山县)昌都市(八宿县、左贡县、芒康县、卡若区、江达县、边坝县、洛隆县、贡觉县、察雅县、类乌齐县、丁青县)

连云港市(灌南县、海州区、赣榆区、灌云县、东海县、连云区)

丽江市(华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县)

平凉市(崇信县、泾川县、灵台县、华亭市、崆峒区、静宁县、庄浪县)

潍坊市(昌乐县、坊子区、临朐县、寒亭区、安丘市、潍城区、青州市、寿光市、昌邑市、奎文区、高密市、诸城市)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、大英县、安居区、船山区)

阿勒泰地区(富蕴县、哈巴河县、阿勒泰市、吉木乃县、青河县、福海县、布尔津县)

赤峰市(巴林右旗、巴林左旗、翁牛特旗、林西县、喀喇沁旗、宁城县、元宝山区、红山区、松山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、克什克腾旗)

内蒙古自治区

河池市(金城江区、都安瑶族自治县、天峨县、宜州区、大化瑶族自治县、凤山县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、南丹县、环江毛南族自治县)

杭州市(临平区、桐庐县、淳安县、富阳区、萧山区、滨江区、上城区、建德市、拱墅区、临安区、余杭区、钱塘区、西湖区)

温州市(平阳县、龙港市、乐清市、文成县、洞头区、瑞安市、龙湾区、苍南县、永嘉县、瓯海区、泰顺县、鹿城区)

庆阳市(华池县、西峰区、环县、宁县、合水县、镇原县、庆城县、正宁县)

绥化市(庆安县、青冈县、安达市、北林区、肇东市、绥棱县、望奎县、海伦市、明水县、兰西县)

汕尾市(陆丰市、陆河县、城区、海丰县)

攀枝花市(西区、米易县、东区、盐边县、仁和区)

凉山彝族自治州(布拖县、越西县、普格县、会理市、喜德县、甘洛县、金阳县、雷波县、木里藏族自治县、美姑县、宁南县、冕宁县、昭觉县、德昌县、盐源县、会东县、西昌市)

　　21世纪经济报道记者肖夏重庆报道

　　老股民熟悉的600696又要更名了。

　　4月23日起，岩石股份（维权）将被正式实施退市风险警示，股票简称变更为*ST岩石，为其三十多年来的频繁更名史再添一笔。

　　4月21日晚间，岩石股份披露年报，去年营收2.85亿元、归母净利润为-2.17亿元。由于年营收不足3亿元且净利润为负数，已经触及去年新“国九条”调整后的财务指标红线，4月22日停牌一天后，从4月23日起被实施退市风险警示（*ST）。

　　算上此次披星戴帽，600696这只股票，三十多年来已经十度更名。

　　2023年下半年开始，受到关联方海银系暴雷的影响，岩石股份开始大规模裁员，业绩也迅速滑落。2024年，岩石股份的营收已经萎缩至前一年的两成不到，高管团队陆续离职，实控人被警方控制。

　　即便如此，过去一年来，仍然有不少投资者逆行加注。

　　年报显示，2024年底岩石股份的股东总数超过4.5万户，相比前一年末增加了2.1万户，近乎翻倍。到今年3月底，还有四万多户股东持有岩石股份。

　　岩石股份前史：十度更名 金融父子跨界卖酒

　　1993年，福建豪盛在上交所挂牌，代码600696，此后因为实控人变化、陆续更名为利嘉股份、多伦股份、匹凸匹、岩石股份，其间还多次被ST。在此次披星戴帽之前，其已经有过一系列不同的股票简称，包括福建豪盛、ST豪盛、利嘉股份、G利嘉、多伦股份、G多伦、匹凸匹、*ST匹凸、ST匹凸、ST岩石、岩石股份。

　　2017年，在前身匹凸匹暴雷后、前实控人被判刑同一年，600696经历股权变更，公司更名为上海岩石企业发展股份有限公司，新实控人韩啸就位。

　　韩啸1989年出生，毕业于上海一家职业技术学院，父亲韩宏伟是上海河南商会会长，父子俩控制着海银财富和五牛基金两家金融机构。

　　2018年，彼时股票简称还是ST岩石的岩石股份收购了贵州贵酒云电子商务公司，切入白酒行业。次年更是将公司工商注册名称更名为上海贵酒股份有限公司。2020年，岩石股份继续从大股东手中接过多家酒业相关公司，其中包括在贵州仁怀的高酱酒业。

　　2021年，岩石股份成功摘帽，全年酒类收入从前一年的不到6000万元大幅提升至5.84亿元，2022年进一步暴涨至超过10亿元，成为白酒行业一个不大不小的“奇迹”。在2023年的成都春季糖酒会上，岩石股份更是以上海贵酒身份携各系列白酒产品高调亮相。

　　但很快这一高增长业绩的情况遭到了怀疑。陆续开始有媒体报道其要求员工“带单入职”、发展身边亲朋好友购酒，实质上将员工变成“团购商”“经销商”。对此，岩石股份多次否认。

　　随着海银系暴雷，岩石股份的业绩很快现了原形，2023年年末增速开始大幅回落。

　　一直到2024年6月，岩石股份回应监管方问询时承认，关联方中国贵酒存在员工带单入职或自垫资金后销售的情况。

　　业绩暴跌、经销商弃船去年股东还多了2万人

　　现在的岩石股份，处于艰难维持的状态。

　　进入2024年，总经理、董秘、副总经理等陆续离职，实控人韩啸接过了总经理职务，但下半年被警方控制后无法正常履职，1996年出生的高酱酒业行政负责人被任命为总经理，控股方的股票也被司法冻结。同时因为拖欠工程款等原因，岩石股份也成为多起诉讼的被告方。

　　一个细节可以说明当前岩石股份的内部情况。

　　在21日晚披露的年报中，管理层讨论与分析部分提及年营收时，将实际的2.85亿元误写成了28454.84亿元。

　　其酒类销售收入去年大幅回落至2.68亿元，同时毛利率大幅减少9个百分点，浓香、酱香、果酒、其他酒等各个品类全部大幅下滑，跌幅在40%到96%之间。

　　经销商已经弃船逃生。2024年岩石股份减少了3693家经销商，截至去年底，还剩772家经销商。

　　而即便是这样一份并不好看的年报，会计师事务所再次出具了保留意见，原因包括因诉讼存货被查封无法执行监盘程序、对公司持续经营能力产生重大疑虑、因诉讼事项无法获得充分审计证据。

　　只有散户投资者对岩石股份还抱有希望，股东数量不跌反涨。21世纪经济报道记者注意到，2023年底，岩石股份的股东总数为23834人，到2024年底大幅增加至45972户，近乎翻倍。

　　截至2025年3月底，岩石股份仍然还有44304户股东。尽管其已经在1月按交易所要求披露了业绩预亏公告，并多次公告可能被实施退市风险警示。

　　这些新买入的股民中，一部分是押注困境反转，另一部分是期待有下家接盘。21世纪经济报道记者注意到，年报披露后，22日还有不少散户在股吧里期待，23日复牌后能一字涨停。

　　截至4月22日，岩石股份市值27亿元左右。

　　电子商务公司Flipkart周二表示，其控股公司将把总部从新加坡迁回印度，其母公司沃尔玛计划将这家拥有17年历史的公司上市。

　　许多印度初创企业曾经为了更好地获得资金和更少的税收而选择在海外设立总部，而现在它们正排队从新加坡和美国等金融中心迁回，因为在一个不允许双重上市的国家，首次公开募股（IPO）的前景更好。

　　Flipkart在一份声明中表示：“此举代表了一种自然的演变，使我们的控股结构与我们的核心业务保持一致。”

　　Flipkart于2007年开始在网上销售书籍，并发展成为在印度与亚马逊竞争的庞然大物。2011年，该公司将控股公司迁至新加坡。

　　沃尔玛于2018年收购了Flipkart的控股权，这也使其获得了Flipkart当时拥有的数字支付公司PhonePe的所有权。

　　2022年，PhonePe从Flipkart分离出来，并将总部从新加坡迁至印度。

　　沃尔玛负责企业事务的执行副总裁丹·巴特利特（DanBartlett）去年表示，沃尔玛希望在未来几年内将Flipkart和PhonePe在印度上市。

截至4月21日，已有27家A股上市银行公布了2024年财报。

据界面新闻记者梳理，利率下行期，上市银行资产端贷款等各类资产收益率均有不同程度下降，但存放央行款项收益率却保持平稳甚至还逆势上升。

究其原因，一方面，中国法定存款准备金和超额存款准备金利率保持稳定；另一方面，加息周期中，美国等发达经济体准备金利率上调，在海外拥有分支机构的国股行存放海外央行的收益率大幅上行。数据显示，2024年工行、建行、中行、招商银行等国际化业务突出的银行存放央行款项收益率高于国内法定存款准备金利率（1.62%）。

展望看，随着国内存款准备金制度改革的推进，法定存款准备金利率可能下调，上市银行存放央行款项收益率或转为下行，稳息差压力将进一步加大。

逆势上行的推动力

商业银行的资产主要由现金和存放央行款项、同业资产、发放贷款及垫款、金融投资和其他资产组成。在利率下行期，同业资产、发放贷款及垫款、金融投资收益率均出现下降，但存放央行款项收益率却保持稳定甚至还逆势上行。

比如建设银行2024年生息资产平均收益率为3.18%，相比上年下降27BP，其中贷款、金融投资、存放同业款项及拆出资金平均收益率分别下降39BP、16BP、13BP，但存放中央银行款项平均收益率逆势上行1BP至1.67%。

不止国有大行，其他类型的银行也是如此。比如2024年中信银行存放中央银行款项平均收益率为1.63%，相比上年上升了3BP；2024年宁波银行存放中央银行款项平均收益率为1.39%，相比上年下降了1BP；郑州银行则上行5BP至1.4%。

上市银行存放中央银行款项主要包括法定存款准备金和超额存款准备金。分析来看，当前上市银行存放中央款项平均收益率保持稳定主要因为中国法定存款准备金利率、超额存款准备金利率均保持稳定，2020年4月后二者的利率水平一直保持在1.62%、0.35%。

对于上市银行而言，如果超额准备金占比减少，那么其存放央行款项的收益率就会出现上升；如果超额准备金占比上升，那么其存放央行款项的收益率就会有所下降。

值得注意的是，工商银行、建设银行、中国银行、招商银行等存放中央银行款项平均收益率还高于中国法定存款准备金利率。“可能还受到国外缴纳的外币存款准备金影响，外币存款准备金利率较高，导致存放中央银行款项平均收益率高于国内法定存款准备金利率。”某股份行资产负债部人士表示。

据了解，发达经济体央行也会对缴纳存款准备金的金融机构支付利息，其支付利率由市场利率水平确定，比如美联储参考缴存期联邦基金利率的平均值对金融机构支付利息，欧央行法定准备金利率与主要再融资操作的利率挂钩，超额准备金利率则与存款便利利率挂钩。

2022年以来，美国等发达经济开启新一轮加息，存款准备金利率也“水涨船高”。以美国为为例，准备金利率由2022年的0.15%上升至2023年9月的5.4%，直至2024年9月才开始下调，目前仍保持在4.4%的高位。

国有大行及股份行在海外有相当比例的分支机构，它们也需在海外缴纳准备金或在海外央行有存放。比如工商银行就在年报中披露称，于2024年12月31日本行境内分支机构的人民币及外币存款准备金缴存比率分别为8%及4%，本集团境外分支机构的缴存要求按当地监管机构的规定执行。超额存款准备金包括存放于人民银行用作资金清算用途的资金及其他各项非限制性资金。

随着美国等发达经济体准备金利率上调，国股行存放央行的收益率也出现上行，并高于几无海外业务的城农商行。财报数据显示，工商银行2021年存放央行款项平均收益率为1.46%，2022年后持续上升，2023年、2024年分别为1.67%、1.71%，连续两年高于国内法定存款准备金利率。

横向比较看，2024年国股行存放央行款项平均收益率在1.6%左右，而城农商行则在1.4%左右。

法定存款准备金利率或下调

商业银行是利率传导的关键一环。2019年8月央行推动LPR改革，贷款利率锚定MLF（后调整为7天逆回购利率），央行政策利率由此能够有效影响商业银行贷款、金融投资、同业资产三大类资产。随着近年来政策利率持续下调，这三类资产的收益率逐步下降。

以工行为例，2024年贷款、金融投资、同业资产平均收益率分别为3.4%、3.12%、2.83%，分别相比2018年末下降了98BP、53BP、77BP，但存放央行款项收益率却保持平稳甚至还有上升。当前上市银行存放央行款项占总资产的6%左右，其收益率平稳对稳定商业银行净息差起到了重要作用。

这背后则是国内存款准备金利率保持稳定。央行自1985年开始对存款准备金支付利息，期间结合货币政策目标及市场利率变化多次下调存款准备金利率，不过2008年11月将法定存款准备金利率降至1.62%后再未调整，2020年4月将超额存款准备金利率降至0.35%后也再未调整。

随着近年利率中枢下调，一些利率指标和存款准备金利率已发生倒挂，比如当前7天逆回购利率为1.5%，银行拿7天逆回购的钱缴准甚至能挣0.12个百分点的利差，存款准备金制度的改革已提上日程。

央行2月13日公布的《2024年第四季度中国货币政策执行报告》指出：“存款准备金制度的改革和完善，始终围绕服务于宏观调控的核心使命。未来，中国人民银行将继续根据经济金融形势变化和金融市场发展情况，进一步完善存款准备金制度，发挥好存款准备金工具的政策调控功能。”

界面新闻记者采访了解到，改革的方向可能包括：取消5%的隐形底线或适当下调至3%，将中短期国债纳入存款准备金，优化定向降准考核方式等。此外，市场预期，人民银行可能建立存款准备金利率和政策利率挂钩的机制，以进一步畅通利率传导渠道。

中国人民银行原西安分行鱼飞霞等人2021年通过比较国际经验后表示，主要发达经济体央行的准备金利率与政策利率挂钩，并定期对政策利率进行调整，较好地发挥了对市场利率的调控作用，建议中国央行根据利率市场化程度，使法定准备金利率和超额存款准备金利率更具弹性，尝试发挥准备金利率的调控作用。

2024年6月以来，中国政策利率逐步明确为7天逆回购利率，如法定存款准备金利率也锚定7天逆回购利率，则意味着商业银行资产端绝大部分资产收益率均挂钩政策利率，但考虑到当前7天逆回购利率已低于法定存款准备金利率，改革后法定存款准备金利率大概率下调。

某国有大行金融市场部人士称，当前法定存款准备金利率与政策利率发生倒挂，后续政策利率预计继续下降，央行自身“存贷利差”或将继续为负，因此，央行可能会适度下调法定存款准备金利率。超额存款准备金利率可能由固定利率调整为政策利率减点的模式，调整后可能适度上调，以收窄利率走廊。

在商业银行资产负债表中，法定存款准备金占存放央行款项的八成左右。如法定存款准备金利率下调，上市银行存放央行款项收益率或转为下行，净息差压力可能将进一步加大。