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衡水市(景县、深州市、桃城区、冀州区、武强县、武邑县、阜城县、饶阳县、故城县、枣强县、安平县)

揭阳市(揭东区、揭西县、普宁市、榕城区、惠来县)

宜昌市(兴山县、长阳土家族自治县、远安县、夷陵区、五峰土家族自治县、当阳市、伍家岗区、猇亭区、枝江市、西陵区、宜都市、秭归县、点军区)

哈尔滨市(道外区、五常市、香坊区、巴彦县、方正县、宾县、平房区、尚志市、双城区、南岗区、木兰县、阿城区、呼兰区、依兰县、延寿县、通河县、松北区、道里区)  绥化市(庆安县、绥棱县、北林区、青冈县、兰西县、肇东市、望奎县、明水县、海伦市、安达市)

泰安市(宁阳县、东平县、岱岳区、泰山区、新泰市、肥城市)

吉林市(永吉县、船营区、丰满区、昌邑区、桦甸市、龙潭区、磐石市、蛟河市、舒兰市)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、大理市、南涧彝族自治县、洱源县、云龙县、弥渡县、宾川县、祥云县、剑川县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、永平县)日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

菏泽市(巨野县、郓城县、成武县、东明县、曹县、鄄城县、单县、定陶区、牡丹区)  玉树藏族自治州(曲麻莱县、称多县、囊谦县、治多县、玉树市、杂多县)

山南市(琼结县、错那市、贡嘎县、桑日县、曲松县、措美县、加查县、洛扎县、乃东区、隆子县、扎囊县、浪卡子县)

鄂尔多斯市(东胜区、伊金霍洛旗、杭锦旗、鄂托克前旗、乌审旗、鄂托克旗、达拉特旗、准格尔旗、康巴什区)

石家庄市(无极县、平山县、晋州市、井陉县、灵寿县、桥西区、新乐市、藁城区、新华区、赵县、井陉矿区、长安区、正定县、辛集市、栾城区、高邑县、行唐县、裕华区、元氏县、深泽县、赞皇县、鹿泉区)

辽阳市(辽阳县、白塔区、弓长岭区、太子河区、宏伟区、文圣区、灯塔市)

雅安市(汉源县、荥经县、天全县、石棉县、芦山县、雨城区、宝兴县、名山区)

广西壮族自治区

鹤壁市(淇县、淇滨区、浚县、鹤山区、山城区)

儋州市

昌都市(边坝县、左贡县、八宿县、芒康县、丁青县、卡若区、贡觉县、江达县、类乌齐县、洛隆县、察雅县)

固原市(西吉县、原州区、泾源县、彭阳县、隆德县)

七台河市(新兴区、勃利县、桃山区、茄子河区)

佛山市(禅城区、高明区、南海区、顺德区、三水区)

济南市(市中区、商河县、济阳区、钢城区、天桥区、槐荫区、历下区、章丘区、历城区、长清区、平阴县、莱芜区)

永州市(江永县、宁远县、东安县、江华瑶族自治县、蓝山县、道县、祁阳市、零陵区、冷水滩区、新田县、双牌县)

大同市(灵丘县、平城区、新荣区、云州区、云冈区、天镇县、阳高县、浑源县、左云县、广灵县)

临沧市(云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县、凤庆县、沧源佤族自治县、镇康县、临翔区)

北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)

连云港市(赣榆区、东海县、海州区、连云区、灌南县、灌云县)

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丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县)

南平市(顺昌县、武夷山市、邵武市、浦城县、建阳区、建瓯市、政和县、松溪县、光泽县、延平区)

攀枝花市(西区、米易县、盐边县、仁和区、东区)

果洛藏族自治州(玛沁县、甘德县、久治县、玛多县、班玛县、达日县)  萍乡市(芦溪县、湘东区、莲花县、安源区、上栗县)

中山市

酒泉市(敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、金塔县、肃北蒙古族自治县、肃州区、玉门市)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)凉山彝族自治州(美姑县、喜德县、会理市、德昌县、西昌市、昭觉县、金阳县、宁南县、会东县、雷波县、越西县、布拖县、木里藏族自治县、甘洛县、普格县、盐源县、冕宁县)

玉林市(博白县、北流市、福绵区、陆川县、兴业县、容县、玉州区)  咸阳市(礼泉县、泾阳县、秦都区、三原县、永寿县、彬州市、长武县、杨陵区、兴平市、乾县、武功县、旬邑县、淳化县、渭城区)

锦州市(义县、凌海市、太和区、凌河区、北镇市、古塔区、黑山县)

呼和浩特市(新城区、武川县、土默特左旗、回民区、托克托县、玉泉区、和林格尔县、赛罕区、清水河县)

上饶市(铅山县、广丰区、德兴市、弋阳县、广信区、玉山县、鄱阳县、婺源县、余干县、万年县、信州区、横峰县)阜阳市(阜南县、太和县、颍州区、颍东区、颍泉区、界首市、颍上县、临泉县)

遂宁市(船山区、蓬溪县、射洪市、安居区、大英县)

西宁市(湟中区、湟源县、城中区、城东区、城西区、大通回族土族自治县、城北区)

南通市(崇川区、通州区、海安市、如皋市、如东县、海门区、启东市)

荆州市(石首市、公安县、监利市、洪湖市、松滋市、荆州区、江陵县、沙市区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市)

南阳市(卧龙区、邓州市、方城县、桐柏县、宛城区、南召县、镇平县、新野县、内乡县、西峡县、淅川县、唐河县、社旗县)

铜川市(宜君县、耀州区、王益区、印台区)

安阳市(滑县、安阳县、内黄县、北关区、汤阴县、林州市、龙安区、文峰区、殷都区)

保定市(易县、安新县、涿州市、清苑区、雄县、曲阳县、竞秀区、定兴县、阜平县、涞源县、徐水区、顺平县、蠡县、高碑店市、望都县、博野县、安国市、莲池区、高阳县、涞水县、唐县、容城县、定州市、满城区)

平凉市(静宁县、崇信县、华亭市、泾川县、崆峒区、庄浪县、灵台县)

漳州市(平和县、云霄县、芗城区、南靖县、诏安县、东山县、漳浦县、华安县、龙海区、龙文区、长泰区)

塔城地区(托里县、乌苏市、额敏县、沙湾市、塔城市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县)

厦门市(翔安区、同安区、湖里区、海沧区、集美区、思明区)

湛江市(遂溪县、赤坎区、吴川市、雷州市、廉江市、霞山区、麻章区、坡头区、徐闻县)

白城市(洮北区、大安市、洮南市、通榆县、镇赉县)

本溪市(溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、平山区、明山区、桓仁满族自治县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。