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白城市(大安市、镇赉县、洮北区、洮南市、通榆县)

玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、治多县、曲麻莱县、杂多县、玉树市)

阜新市(海州区、太平区、清河门区、细河区、彰武县、阜新蒙古族自治县、新邱区)

揭阳市(榕城区、揭东区、惠来县、揭西县、普宁市)  永州市(东安县、江华瑶族自治县、零陵区、新田县、祁阳市、冷水滩区、宁远县、双牌县、江永县、道县、蓝山县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、鹤峰县、恩施市、建始县、咸丰县、利川市、来凤县、巴东县)

郑州市(巩义市、中原区、新郑市、管城回族区、登封市、上街区、荥阳市、惠济区、金水区、二七区、中牟县、新密市)

攀枝花市(西区、仁和区、东区、米易县、盐边县)沈阳市(和平区、铁西区、康平县、浑南区、皇姑区、于洪区、沈北新区、大东区、沈河区、新民市、法库县、苏家屯区、辽中区)

柳州市(融安县、城中区、柳江区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳城县、鹿寨县、柳南区、鱼峰区、柳北区)  阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

武汉市(江夏区、黄陂区、硚口区、汉南区、蔡甸区、东西湖区、汉阳区、新洲区、武昌区、青山区、江岸区、江汉区、洪山区)

上海市(宝山区、闵行区、浦东新区、奉贤区、松江区、徐汇区、青浦区、静安区、长宁区、崇明区、虹口区、嘉定区、黄浦区、普陀区、金山区、杨浦区)

咸阳市(杨陵区、淳化县、乾县、兴平市、长武县、泾阳县、武功县、三原县、秦都区、渭城区、彬州市、旬邑县、礼泉县、永寿县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

岳阳市(临湘市、湘阴县、平江县、云溪区、岳阳县、君山区、岳阳楼区、汨罗市、华容县)

开封市(兰考县、通许县、禹王台区、龙亭区、顺河回族区、尉氏县、祥符区、杞县、鼓楼区)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、贵南县、贵德县、同德县)

萍乡市(上栗县、芦溪县、莲花县、安源区、湘东区)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、库尔勒市、和硕县、焉耆回族自治县、若羌县、且末县、轮台县、和静县、尉犁县)

温州市(苍南县、乐清市、平阳县、瑞安市、鹿城区、文成县、瓯海区、龙港市、洞头区、龙湾区、永嘉县、泰顺县)

张家口市(宣化区、蔚县、桥西区、万全区、崇礼区、涿鹿县、康保县、下花园区、怀安县、赤城县、尚义县、阳原县、张北县、桥东区、沽源县、怀来县)

吴忠市(同心县、利通区、红寺堡区、青铜峡市、盐池县)

长治市(平顺县、沁县、上党区、壶关县、黎城县、襄垣县、长子县、屯留区、潞州区、沁源县、武乡县、潞城区)

双鸭山市(集贤县、饶河县、岭东区、宝清县、友谊县、四方台区、宝山区、尖山区)

凉山彝族自治州(普格县、德昌县、甘洛县、越西县、会东县、雷波县、昭觉县、金阳县、木里藏族自治县、喜德县、冕宁县、布拖县、会理市、盐源县、宁南县、美姑县、西昌市)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

澳门特别行政区

朝阳市(朝阳县、建平县、北票市、凌源市、龙城区、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

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崇左市(宁明县、天等县、大新县、扶绥县、龙州县、凭祥市、江州区)

十堰市(房县、茅箭区、郧阳区、竹山县、丹江口市、张湾区、郧西县、竹溪县)

辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)

平凉市(庄浪县、静宁县、泾川县、崇信县、华亭市、灵台县、崆峒区)  漳州市(华安县、云霄县、南靖县、平和县、芗城区、漳浦县、龙海区、诏安县、东山县、龙文区、长泰区)

宿迁市(泗阳县、宿城区、宿豫区、泗洪县、沭阳县)

晋城市(高平市、陵川县、沁水县、城区、泽州县、阳城县)

驻马店市(汝南县、平舆县、驿城区、上蔡县、遂平县、西平县、确山县、新蔡县、泌阳县、正阳县)商洛市(商州区、山阳县、丹凤县、洛南县、商南县、柞水县、镇安县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)  秦皇岛市(北戴河区、青龙满族自治县、昌黎县、海港区、抚宁区、山海关区、卢龙县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

宁波市(慈溪市、海曙区、北仑区、奉化区、宁海县、鄞州区、镇海区、江北区、余姚市、象山县)

文山壮族苗族自治州(广南县、马关县、丘北县、麻栗坡县、西畴县、富宁县、文山市、砚山县)阿克苏地区(拜城县、温宿县、柯坪县、库车市、新和县、阿瓦提县、阿克苏市、乌什县、沙雅县)

钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)

衡阳市(衡山县、珠晖区、常宁市、衡南县、衡阳县、雁峰区、衡东县、石鼓区、蒸湘区、耒阳市、南岳区、祁东县)

亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、剑河县、岑巩县、天柱县、锦屏县、三穗县、榕江县、从江县、丹寨县、镇远县、凯里市、黎平县、麻江县、台江县、施秉县、雷山县)

江门市(江海区、恩平市、蓬江区、开平市、新会区、鹤山市、台山市)

宝鸡市(凤翔区、千阳县、陈仓区、凤县、渭滨区、扶风县、眉县、金台区、太白县、陇县、麟游县、岐山县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、峨山彝族自治县、华宁县、江川区、澄江市、红塔区、通海县、新平彝族傣族自治县)

云浮市(新兴县、云城区、罗定市、郁南县、云安区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴仁市、望谟县、册亨县、安龙县、晴隆县、兴义市、贞丰县)

铜仁市(石阡县、江口县、印江土家族苗族自治县、万山区、思南县、松桃苗族自治县、碧江区、德江县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

楚雄彝族自治州(姚安县、南华县、大姚县、禄丰市、元谋县、武定县、牟定县、双柏县、楚雄市、永仁县)

淮安市(清江浦区、淮安区、涟水县、盱眙县、淮阴区、金湖县、洪泽区)

泉州市(永春县、石狮市、安溪县、泉港区、晋江市、丰泽区、金门县、鲤城区、惠安县、南安市、德化县、洛江区)

抚州市(东乡区、资溪县、崇仁县、乐安县、广昌县、南城县、临川区、宜黄县、黎川县、金溪县、南丰县)

大连市(金州区、西岗区、长海县、旅顺口区、沙河口区、普兰店区、庄河市、中山区、甘井子区、瓦房店市)

北交所的上市之路并非坦途。

从创业板撤离后，宏远股份火速转道北交所。

4月18日，沈阳宏远电磁线股份有限公司（下称“宏远股份”）将首发上会。该公司计划在北交所上市，保荐机构为民生证券。然而，该公司上市之路并非坦途，面临客户高度集中、家族治理争议和募投项目数据矛盾等问题。

根据最新招股说明书，近三年来，宏远股份前五大客户销售额占比超7成，从第一大供应商处采购占比更接近九成。过度依赖上下游，该公司虽然净利润增长，但现金流却不断萎缩，2021年至2023年现金流净额持续为负数。

宏远股份还是一家典型的家族企业，杨绪清及其子女控制了83.62%的股权；7名高管中，杨氏家族成员占据5席，这也在一定程度上引起市场对其公司治理及经营合规性的担忧。

更令人质疑的是，宏远股份募资拟投的电磁线生产线智能数字化扩建项目，关键数据还出现了“三重版本”。招股书、问询回复和环评文件，对同一项目的产能描述分别为5000吨、4000吨和5160吨。

针对上述问题，第一财经向宏远股份发送了采访提纲，但截至发稿未能得到回复。

高度依赖大客户、供应商

宏远股份的业绩，高度依赖大客户。

披露显示，2022年至2024年，该公司向前五大客户销售的金额，分别为10.53亿元、11.18亿元和15.01亿元，占当期销售收入的比例分别为80.31%、76.54%和72.45%。

期间，该公司向第一大客户为特变电工及其关联公司的供应销售金额，分别为8.66亿元、6.84亿元、5.52亿元，占年度销售的比例分别为42.16%、46.83%、41.8%。

宏远股份的部分高管，曾在特变电工任职。如现任董事、副总经理、董事会秘书的何润，2003年12月至2008年12月，历任特变电工沈阳变压器集团有限公司质量检验部技术主管、工艺部技术主管。

上述前五大客户销售占比，远高于行业可比公司。宏远股份主营业务为高电压等级变压器用电磁线的研发、生产和销售。记者从业内获悉，目前行业内的可比公司包括金杯电工(002533.SZ)、

精达股份(600577.SH)、长城科技(603897.SH)，2024年前五大客户集中度分别为20.2%、11.64%、31.03%。

宏远股份在招股说明书中承认，由于主要客户相对集中，一旦该等客户发生重大经营问题导致其对公司产品需求下降，公司在短期内又无法找到新客户进行替代，则公司可能出现订单减少、存货积压、货款回收不畅甚至发生坏账的情况。

这也导致该公司应收账款规模逐年攀升，且上升速度很快。根据招股说明书，2022年至2024年末，该公司应收账款账面余额分别为1.27亿元、1.68亿元和2.53亿元，占主营业务收入的比例分别为9.73%、11.53%和12.25%。

与之相对应的，是应收账款周转率在逐步下滑。同期，该公司应收账款周转率分别为10.01次/年、9.9次/年和9.84次/年。这通常也意味着企业收账速度在变慢、平均收账期或会增加。

除依赖大客户外，宏远股份的原材料采购，也在一定程度上受制于人。该公司生产电磁线的主要原材料为电解铜、无氧铜杆，其成本占公司营业成本的比例超过90%。

电解铜作为大宗商品，供应渠道较多，但宏远股份向第一大原材料供应商的采购占比却接近九成。2022年至2024年，宏远股份向前五大原材料供应商采购原材料的金额分别为11.45亿元、13.23亿元和18.84亿元，占当期材料采购总额的比例分别为98.25%、97.61%和97.37%。其中，向第一大供应商中国船舶工业物资东北有限公司（下称“中国船舶”）采购的金额，占年度采购额的比例分别为95.42%、94.4%、81.54%。

这一比例同样也远高于行业均值。金杯电工(002533.SZ)、精达股份(600577.SH)、长城科技(603897.SH)，2024年前五大供应商采购金额占比分别为60.08%、49.67%、83.25%，均低于宏远股份。

这种“两头受压”的商业模式，也一定程度上导致该公司虽然净利润增长，但现金流却不断萎缩。招股书显示，2021年至2023年，宏远股份经营现金流净额分别为-1.37亿元、-2.44亿元、-6829.04万元，持续为负数。直至2024年才勉强转正，但2856万元的净额仍不足当期净利润的三分之一。

企业治理高度家族化

宏远股份成立于2000年4月24日，公司实际控制人为杨绪清、杨立山和杨丽娜。杨绪清是杨立山和杨丽娜之父。

根据最新披露的招股说明书，杨绪清直接持有宏远股份4.35%的股权，杨立山、杨丽娜分别直接持股44.54%、23.97%。加上员工持股平台沈阳宏远永昌投资管理中心（有限合伙）、沈阳宏远日新投资管理中心（有限合伙）间接持有的股权，上述三人合计持有宏远股份80.05%的股权。

该公司多个关键岗位如董事长、总经理、多名副总经理、财务总监等，均存在亲属关系。根据招股说明书，该公司董事会现有的4名非独立董事中，杨氏家族占据3席，分别为杨绪清、杨立山、杨丽娜。

7名高级管理人员中，杨氏家族占据5席。其中，杨绪清担任董事长、总经理，杨立山担任董事、副总经理，杨绪清的弟弟杨绪明担任副总经理，杨丽娜的丈夫庄政曦担任副总经理、证券事务代表。担任公司财务总监的熊伟才，为杨绪清侄女杨立敏的配偶。

然而，在招股说明书中，庄政曦、杨绪明、熊伟才等三人未被认定为实际控制人。北交所要求宏远股份说明合理性和依据充分性。

宏远股份在问询函回复中称，上述三人不存在股份代持情形，除作为高级管理人员履行职责外，不存在事实上享有公司经营管理控制权的情形，不存在以非持股规避实际控制人认定及关于资金流水、合规性、同业竞争、关联交易等方面的核查的情形。

家族经营模式下，公司治理及经营合规成为重要挑战。此前，该公司治理、经营就多有不合规的情形。

北交所在问询函中提及，宏远股份存在“三会”材料不规范、个别内控制度执行不到位、挂牌期间信息披露错误等内控瑕疵情形。

此外，该公司设立宏远电磁线香港有限公司，按照规定应当向所在地省级发改委备案，但由于该公司认为项目不属于实体投资，且经办人员对法规不熟悉，没有完成备案。

产能疑云

闯关北交所过程中，宏远股份对于募投项目的产能，多次披露前后矛盾。

宏远股份此前披露的招股说明书显示，拟募投项目之一“为电磁线生产线智能数字化扩建项目”，拟投入募集资金金额5557.9万元，新增电磁线产能5000吨。

但在首轮问询函回复中，该公司的说法，却变成了“新增产能4000吨”。招股说明书显示，该项目环评批复号为沈环辽中审字[2024]17号。而据沈阳生态环境局在2024年6月17日披露的沈环辽中审字[2024]17号《关于电磁线生产线智能数字化扩建项目环境影响报告书的批复》显示，该扩建项目年产电磁线5160吨，总投资5557.90万元。

上述三份文件在产能规模、项目总投资上均存在一定出入。

宏远股份募投项目的必要性及合理性也引发关注。2023年，该公司冲刺创业板，当时预计融资金额3.3707亿元，涉及4个项目。而仓促撤单转战北交所后，募资额增加到3.94亿元，对应项目变成了5个。其中，募投项目电磁线生产线智能数字化扩建拟进一步增加产能。

但宏远股份设备产能长期未达到核定指标。根据披露，从2021年至2024年1～6月，该公司漆包线(含换位导线、漆包纸包线)的核定产能利用率分别为49.58%、63.68%、78.44%和67.93%;纸包线的核定产能分别为50.89%、56.27%、56.7%和54.57%。基本低于7成，且远低于同期的设备产能利用率。

宏远股份解释称，核定产能为经环保部门核准的产能，设备产能为公司已投产的生产设备产能。公司在历次扩产中，在核定产能范围内结合公司资金情况及市场需求情况，合理增加设备产能，因此存在设备产能未达到核定产能的情况，具有合理性。

从创业板仓促撤回至北交所火速闯关，宏远股份的“上市突击战”背后，客户依赖、家族治理、数据矛盾三重问题相互叠加，这家电磁线制造商能否真正“通电”资本市场，仍有待进一步观察。

　　继汽车博主“徐里里XLL”发文质疑小米后，小米公关部负责人作出回应。

　　4月17日早间，汽车博主“徐里里XLL”发文质疑小米。该博主称，去年5月20日锁单了一辆小米SU7，因故对该订单申请了延期一年服务后，却被要求迅速补齐尾款，否则订单作废。

　　该博主称，今年4月10日，小米客服正式通知他称订单作废，定金不退，此时距离他请延期的360天，还不到150天的时间。

　　该博主质疑，“既然可以申请延期360天排产，为什么延期后会要求客户迅速补齐尾款”，“车影子都没见到，就要求补齐尾款，是不是过于霸王条款”。

　　4月17日下午，小米公关部总经理王化对此回应称，“关于订单延期的情况，据我了解，您的订单已安排过车辆生产但您因自身原因未提车，已构成违约”。

　　据王化称，去年11月6日，该博主要求变更提车的交付中心；11月10日，要求修改上牌人，但提交的资料不符合变更要求；11月23日，车辆下线后，该博主表示无法提车并要求暂缓排产，小米工作人员和其确认了“知悉订单有效期为自支付定金之日起360日内”，“超过订单有效期（360日）车辆将不再安排排产，视为您单方违约，上述订单将自动取消，购车合同将自动解除，定金将不予退还”等信息。

　　王化表示，按照目前SU7排产到生产的周期，为了保证徐里里在2025年5月能够正常提车及交易的安全性（订单在2024年5月20日锁单，360天有效期），小米于2025年1月13日给其发送排产通知，其选择继续延期，但需要其支付车辆尾款分期首付款，而该博主在7日之内未支付，期间小米和其尝试沟通，未得到回应，故此在4月10日将其的订单提交取消。

　　此前，“徐里里XLL”曾和比亚迪发生纠纷。

　　去年12月12日，比亚迪法务部通过官方微博发布声明，称关注到网络用户“徐里里XLL”长期针对比亚迪及旗下子品牌发布大量不实言论，已对公司的品牌声誉造成严重损害。对此，公司已对相关不实言论进行证据固定，并决定正式对“徐里里Xll”提起诉讼，要求其删除侵权言论、消除影响，并赔偿人民币500万元。

　　在当下资本市场，科技板块投资成为热门话题，基金公司在该领域的一举一动都备受瞩目。作为科技板块的关键力量，科创板更是成为基金公司布局的战略要地。近日，仓石基金研究院基于各基金公司在科创板的投资状况，推出了极具参考价值的基金公司“含科量”排行榜，为投资者洞察行业趋势提供了关键视角。

　　截至2024年末，科创板股票数量已达581只。在众多基金公司的激烈角逐中，国联安基金和万家基金在科创板的投资表现脱颖而出。国联安基金持有136只科创板股票，万家基金则持有323只。从持有数量上看，万家基金似乎更具广泛性，但投资布局的深度还需结合市值等因素进一步考量。

　　在持有科创板股票市值方面，国联安基金以180亿元的持仓金额，展现出其在科创板投资上的坚定决心。与之相比，万家基金持有科创板股票市值为129亿元。经计算，国联安基金持有科创板市值是万家基金的1.39倍，这一数据直观地反映出在市值规模上，国联安基金在科创板的投资力度更大。

　　而从持有科创板市值占公司非货规模比例这一关键指标来看，国联安基金更是以17.37%的占比强势登顶千亿基金公司“含科量”排行榜首位。万家基金的这一比例为7.54%，占比排名千亿基金公司第三名，国联安基金占比是万家基金的2.3倍。这一数据差异充分表明，国联安基金在资产配置中，对科创板的侧重程度远高于万家基金，其投资策略更加聚焦于科创板相关领域，期望从科技创新企业的发展中获取更大的收益。

　　声明：本文由AI结合第三方数据生成，基金有风险，投资需谨慎。数据来源choice，截止20241231。

4月17日，HTFX外汇表示，根据美国能源信息署（EIA）4月16日发布的最新数据，截至4月11日的一周内，美国原油库存增加了50万桶。尽管如此，汽油和馏分油库存却在持续下降。EIA数据显示，汽油库存减少了200万桶，馏分油库存减少了190万桶。

　　与此同时，美国石油协会（API）在4月15日报告称，美国原油库存增加了240万桶，而汽油和馏分油库存则大幅减少。这一数据发布后，原油价格出现上涨，布伦特原油价格每桶上涨1.04美元，至65.71美元；WTI原油价格每桶上涨1.06美元，至62.39美元。

　　HTFX外汇进一步分析，尽管原油库存有所增加，但汽油和馏分油库存的下降表明市场需求依然强劲。汽油日产量增加至940万桶，而馏分油日产量保持在470万桶。馏分油库存目前已比过去五年平均水平低11%。

　　此外，过去四周内，美国石油产品供应量连续第四周下降，平均为1950万桶/日，比去年同期下降了1.7%。尽管如此，馏分油产品供应量比去年同期增长了7.1%，而汽油产品供应量则下降了3.4%。

　　HTFX外汇认为，这些数据反映出美国石油市场的动态变化，尽管原油库存有所增加，但汽油和馏分油库存的下降表明市场需求依然强劲。投资者应密切关注这些变化，以便及时调整投资策略。