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百色市(靖西市、右江区、田东县、田林县、隆林各族自治县、凌云县、那坡县、乐业县、田阳区、平果市、西林县、德保县)

葫芦岛市(龙港区、绥中县、南票区、兴城市、建昌县、连山区)

阜阳市(阜南县、颍东区、颍上县、颍泉区、太和县、临泉县、颍州区、界首市)

拉萨市(达孜区、尼木县、当雄县、林周县、墨竹工卡县、城关区、曲水县、堆龙德庆区)  成都市(彭州市、新都区、青白江区、锦江区、蒲江县、邛崃市、双流区、新津区、郫都区、都江堰市、金牛区、温江区、金堂县、成华区、崇州市、简阳市、龙泉驿区、武侯区、大邑县、青羊区)

四平市(铁东区、梨树县、双辽市、伊通满族自治县、铁西区)

黄冈市(团风县、黄州区、蕲春县、麻城市、黄梅县、红安县、浠水县、罗田县、英山县、武穴市)

遂宁市(射洪市、船山区、蓬溪县、大英县、安居区)

和田地区(策勒县、和田县、和田市、皮山县、民丰县、于田县、洛浦县、墨玉县)  克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

营口市(西市区、鲅鱼圈区、老边区、大石桥市、盖州市、站前区)

辽阳市(弓长岭区、白塔区、灯塔市、辽阳县、文圣区、宏伟区、太子河区)

吉安市(吉州区、青原区、永新县、安福县、峡江县、遂川县、吉安县、井冈山市、新干县、吉水县、万安县、永丰县、泰和县)

丹东市(凤城市、振兴区、元宝区、东港市、振安区、宽甸满族自治县)

乐山市(金口河区、犍为县、五通桥区、夹江县、沐川县、马边彝族自治县、市中区、沙湾区、井研县、峨眉山市、峨边彝族自治县)

阿勒泰地区(富蕴县、阿勒泰市、哈巴河县、吉木乃县、布尔津县、福海县、青河县)

周口市(郸城县、太康县、沈丘县、商水县、西华县、项城市、川汇区、淮阳区、扶沟县、鹿邑县)

镇江市(句容市、扬中市、丹阳市、京口区、润州区、丹徒区)

淮安市(淮安区、金湖县、涟水县、洪泽区、淮阴区、盱眙县、清江浦区)

汕头市(龙湖区、潮南区、潮阳区、濠江区、澄海区、南澳县、金平区)

九江市(共青城市、武宁县、修水县、柴桑区、浔阳区、都昌县、彭泽县、德安县、瑞昌市、永修县、湖口县、庐山市、濂溪区)

张家口市(怀来县、桥西区、崇礼区、怀安县、涿鹿县、尚义县、阳原县、赤城县、张北县、蔚县、沽源县、康保县、下花园区、万全区、桥东区、宣化区)

泉州市(石狮市、南安市、晋江市、德化县、金门县、惠安县、泉港区、洛江区、丰泽区、永春县、鲤城区、安溪县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、商都县、集宁区、凉城县、四子王旗、兴和县、察哈尔右翼后旗、化德县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、卓资县)

唐山市(迁西县、遵化市、曹妃甸区、滦州市、迁安市、开平区、路南区、路北区、玉田县、乐亭县、丰润区、古冶区、滦南县、丰南区)

大理白族自治州(鹤庆县、大理市、漾濞彝族自治县、宾川县、永平县、剑川县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、洱源县、云龙县、祥云县)

锦州市(北镇市、黑山县、义县、太和区、古塔区、凌海市、凌河区)

沈阳市(于洪区、大东区、皇姑区、和平区、沈河区、法库县、铁西区、苏家屯区、新民市、沈北新区、浑南区、辽中区、康平县)

贺州市(平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、八步区)

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临沂市(兰陵县、郯城县、临沭县、费县、沂南县、河东区、沂水县、平邑县、蒙阴县、兰山区、罗庄区、莒南县)

怀化市(新晃侗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、沅陵县、通道侗族自治县、中方县、辰溪县、会同县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、洪江市)

金华市(东阳市、磐安县、浦江县、金东区、永康市、兰溪市、婺城区、义乌市、武义县)

滁州市(凤阳县、明光市、天长市、南谯区、来安县、定远县、全椒县、琅琊区)  吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

银川市(金凤区、贺兰县、兴庆区、灵武市、永宁县、西夏区)

铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)

淮南市(大通区、潘集区、凤台县、八公山区、寿县、谢家集区、田家庵区)广安市(邻水县、华蓥市、广安区、武胜县、岳池县、前锋区)

通辽市(库伦旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁区、开鲁县)  天津市(河北区、和平区、南开区、蓟州区、宝坻区、河西区、河东区、武清区、静海区、津南区、北辰区、红桥区、宁河区、滨海新区、东丽区、西青区)

呼和浩特市(新城区、回民区、和林格尔县、清水河县、土默特左旗、托克托县、武川县、赛罕区、玉泉区)

永州市(宁远县、祁阳市、江永县、冷水滩区、双牌县、零陵区、新田县、蓝山县、东安县、道县、江华瑶族自治县)

庆阳市(正宁县、环县、宁县、庆城县、镇原县、西峰区、华池县、合水县)宝鸡市(麟游县、千阳县、渭滨区、凤县、眉县、太白县、扶风县、凤翔区、陇县、陈仓区、金台区、岐山县)

嘉兴市(南湖区、平湖市、海盐县、嘉善县、海宁市、桐乡市、秀洲区)

龙岩市(连城县、上杭县、新罗区、漳平市、长汀县、永定区、武平县)

湘潭市(岳塘区、雨湖区、湘潭县、湘乡市、韶山市)

曲靖市(富源县、陆良县、罗平县、会泽县、宣威市、麒麟区、师宗县、马龙区、沾益区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

连云港市(灌云县、赣榆区、东海县、海州区、灌南县、连云区)

咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、通城县、通山县、崇阳县、咸安区)

保山市(龙陵县、昌宁县、腾冲市、施甸县、隆阳区)

阿里地区(改则县、札达县、日土县、普兰县、措勤县、革吉县、噶尔县)

安阳市(殷都区、内黄县、滑县、汤阴县、林州市、北关区、文峰区、安阳县、龙安区)

衡水市(深州市、武邑县、饶阳县、安平县、故城县、武强县、枣强县、桃城区、景县、阜城县、冀州区)

三明市(大田县、将乐县、明溪县、永安市、沙县区、宁化县、泰宁县、清流县、三元区、建宁县、尤溪县)

阳泉市(城区、盂县、平定县、矿区、郊区)

大同市(云冈区、天镇县、阳高县、新荣区、左云县、平城区、云州区、广灵县、浑源县、灵丘县)

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　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。