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内蒙古自治区

咸宁市(通城县、赤壁市、通山县、崇阳县、嘉鱼县、咸安区)

宁夏回族自治区

通辽市(开鲁县、扎鲁特旗、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗)  贵港市(港北区、覃塘区、港南区、平南县、桂平市)

台州市(临海市、路桥区、温岭市、椒江区、黄岩区、玉环市、三门县、仙居县、天台县)

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、茂县、黑水县、金川县、九寨沟县、汶川县、松潘县、阿坝县、小金县、红原县、壤塘县、若尔盖县、理县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

陇南市(武都区、西和县、康县、宕昌县、成县、礼县、两当县、文县、徽县)  海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、茫崖市、天峻县、乌兰县、格尔木市)

拉萨市(林周县、曲水县、城关区、尼木县、达孜区、堆龙德庆区、当雄县、墨竹工卡县)

呼和浩特市(赛罕区、和林格尔县、清水河县、托克托县、土默特左旗、玉泉区、新城区、武川县、回民区)

潍坊市(昌邑市、昌乐县、潍城区、奎文区、坊子区、高密市、安丘市、寒亭区、诸城市、临朐县、寿光市、青州市)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、鹤峰县、宣恩县、咸丰县、恩施市、建始县、来凤县、利川市)

定西市(陇西县、通渭县、安定区、岷县、漳县、渭源县、临洮县)

无锡市(梁溪区、滨湖区、新吴区、宜兴市、惠山区、江阴市、锡山区)

文山壮族苗族自治州(文山市、西畴县、马关县、富宁县、丘北县、麻栗坡县、广南县、砚山县)

郴州市(苏仙区、汝城县、宜章县、桂阳县、安仁县、北湖区、桂东县、临武县、资兴市、永兴县、嘉禾县)

通化市(通化县、二道江区、柳河县、东昌区、梅河口市、辉南县、集安市)

嘉峪关市

遵义市(赤水市、务川仡佬族苗族自治县、播州区、余庆县、红花岗区、正安县、桐梓县、凤冈县、仁怀市、习水县、汇川区、绥阳县、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县)

大理白族自治州(宾川县、永平县、剑川县、巍山彝族回族自治县、祥云县、洱源县、南涧彝族自治县、大理市、漾濞彝族自治县、弥渡县、云龙县、鹤庆县)

孝感市(大悟县、孝昌县、孝南区、安陆市、云梦县、汉川市、应城市)

白城市(镇赉县、洮北区、通榆县、洮南市、大安市)

威海市(文登区、环翠区、乳山市、荣成市)

衢州市(衢江区、常山县、江山市、龙游县、柯城区、开化县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

聊城市(阳谷县、茌平区、莘县、高唐县、东昌府区、冠县、临清市、东阿县)

安康市(紫阳县、平利县、汉阴县、石泉县、旬阳市、宁陕县、岚皋县、汉滨区、白河县、镇坪县)

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廊坊市(广阳区、霸州市、固安县、大厂回族自治县、三河市、永清县、安次区、香河县、文安县、大城县)

柳州市(鹿寨县、融水苗族自治县、鱼峰区、城中区、三江侗族自治县、柳城县、柳南区、柳北区、柳江区、融安县)

南通市(通州区、海安市、海门区、崇川区、如皋市、如东县、启东市)

阿里地区(措勤县、改则县、日土县、革吉县、噶尔县、札达县、普兰县)  临沧市(临翔区、镇康县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、永德县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县)

淄博市(张店区、高青县、桓台县、博山区、临淄区、周村区、淄川区、沂源县)

广州市(南沙区、从化区、海珠区、天河区、荔湾区、花都区、番禺区、越秀区、黄埔区、增城区、白云区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)鹤岗市(向阳区、萝北县、东山区、南山区、绥滨县、兴山区、工农区、兴安区)

邵阳市(邵阳县、大祥区、邵东市、北塔区、绥宁县、武冈市、城步苗族自治县、洞口县、隆回县、新邵县、新宁县、双清区)  绥化市(庆安县、北林区、海伦市、肇东市、绥棱县、青冈县、安达市、明水县、兰西县、望奎县)

济宁市(任城区、微山县、曲阜市、嘉祥县、金乡县、邹城市、梁山县、泗水县、汶上县、兖州区、鱼台县)

天津市(静海区、东丽区、南开区、红桥区、西青区、河东区、蓟州区、津南区、河北区、北辰区、和平区、宁河区、武清区、滨海新区、宝坻区、河西区)

汕头市(濠江区、潮南区、龙湖区、澄海区、南澳县、金平区、潮阳区)新乡市(新乡县、牧野区、辉县市、卫滨区、原阳县、长垣市、凤泉区、延津县、获嘉县、红旗区、卫辉市、封丘县)

秦皇岛市(北戴河区、抚宁区、卢龙县、山海关区、青龙满族自治县、海港区、昌黎县)

鞍山市(立山区、台安县、铁东区、铁西区、岫岩满族自治县、千山区、海城市)

防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)

许昌市(禹州市、长葛市、襄城县、魏都区、鄢陵县、建安区)

常州市(新北区、钟楼区、武进区、天宁区、溧阳市、金坛区)

包头市(东河区、石拐区、昆都仑区、青山区、九原区、白云鄂博矿区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗)

酒泉市(玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、瓜州县、敦煌市、金塔县、肃州区)

温州市(鹿城区、瑞安市、永嘉县、文成县、乐清市、泰顺县、平阳县、龙湾区、洞头区、瓯海区、苍南县、龙港市)

儋州市

清远市(英德市、连南瑶族自治县、清城区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、阳山县、连州市、清新区)

东营市(垦利区、利津县、广饶县、东营区、河口区)

朔州市(山阴县、朔城区、应县、平鲁区、右玉县、怀仁市)

黄山市(歙县、屯溪区、黄山区、祁门县、休宁县、黟县、徽州区)

昆明市(宜良县、晋宁区、东川区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、五华区、官渡区、富民县、西山区、安宁市、盘龙区、呈贡区)

芜湖市(无为市、鸠江区、弋江区、镜湖区、湾沚区、繁昌区、南陵县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、盈江县、梁河县、芒市)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。