晚晚场 爱奇艺：让你轻松访问热门影视，随时随地尽享视听盛宴！

400电话：123456（点击咨询）

晚晚场 爱奇艺：让你轻松访问热门影视，随时随地尽享视听盛宴！各观看免费《今日汇总》

晚晚场 爱奇艺：让你轻松访问热门影视，随时随地尽享视听盛宴！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

晚晚场 爱奇艺：让你轻松访问热门影视，随时随地尽享视听盛宴！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

晚晚场 爱奇艺：让你轻松访问热门影视，随时随地尽享视听盛宴！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

晚晚场 爱奇艺：让你轻松访问热门影视，随时随地尽享视听盛宴！各区点热线观看免费《今日发布》

晚晚场 爱奇艺：让你轻松访问热门影视，随时随地尽享视听盛宴！电话

7天观看免费人工电话为您、晚晚场 爱奇艺：让你轻松访问热门影视，随时随地尽享视听盛宴！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

晚晚场 爱奇艺：让你轻松访问热门影视，随时随地尽享视听盛宴！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

晚晚场 爱奇艺：让你轻松访问热门影视，随时随地尽享视听盛宴！电话区域：

云浮市(郁南县、罗定市、云城区、新兴县、云安区)

林芝市(工布江达县、巴宜区、朗县、米林市、墨脱县、波密县、察隅县)

濮阳市(华龙区、濮阳县、南乐县、清丰县、台前县、范县)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)  甘孜藏族自治州(丹巴县、甘孜县、新龙县、康定市、色达县、泸定县、乡城县、得荣县、白玉县、巴塘县、稻城县、德格县、九龙县、理塘县、道孚县、炉霍县、石渠县、雅江县)

玉林市(容县、陆川县、玉州区、兴业县、博白县、福绵区、北流市)

泰州市(泰兴市、海陵区、高港区、靖江市、兴化市、姜堰区)

宁波市(象山县、慈溪市、余姚市、北仑区、奉化区、海曙区、鄞州区、江北区、镇海区、宁海县)

南宁市(西乡塘区、邕宁区、横州市、良庆区、宾阳县、马山县、隆安县、兴宁区、青秀区、江南区、武鸣区、上林县)  烟台市(龙口市、莱州市、蓬莱区、海阳市、莱阳市、招远市、栖霞市、牟平区、莱山区、福山区、芝罘区)

哈尔滨市(尚志市、呼兰区、巴彦县、南岗区、延寿县、宾县、方正县、道里区、阿城区、通河县、五常市、依兰县、道外区、双城区、平房区、木兰县、香坊区、松北区)

厦门市(思明区、翔安区、海沧区、同安区、集美区、湖里区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、富蕴县、福海县、哈巴河县、吉木乃县、布尔津县、青河县)

肇庆市(怀集县、广宁县、封开县、四会市、德庆县、高要区、鼎湖区、端州区)

大理白族自治州(永平县、弥渡县、鹤庆县、剑川县、大理市、漾濞彝族自治县、云龙县、南涧彝族自治县、宾川县、祥云县、洱源县、巍山彝族回族自治县)

达州市(万源市、渠县、宣汉县、大竹县、开江县、达川区、通川区)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、普格县、美姑县、宁南县、西昌市、金阳县、喜德县、雷波县、盐源县、会东县、会理市、德昌县、甘洛县、越西县、冕宁县、昭觉县、布拖县)

驻马店市(新蔡县、确山县、驿城区、平舆县、西平县、正阳县、汝南县、泌阳县、遂平县、上蔡县)

昭通市(昭阳区、鲁甸县、水富市、盐津县、巧家县、大关县、威信县、镇雄县、绥江县、永善县、彝良县)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

保山市(施甸县、昌宁县、隆阳区、腾冲市、龙陵县)

上海市(徐汇区、杨浦区、黄浦区、崇明区、普陀区、长宁区、松江区、闵行区、嘉定区、静安区、虹口区、金山区、青浦区、宝山区、浦东新区、奉贤区)

荆州市(石首市、松滋市、沙市区、监利市、江陵县、公安县、荆州区、洪湖市)

永州市(新田县、江华瑶族自治县、双牌县、宁远县、冷水滩区、蓝山县、东安县、零陵区、江永县、道县、祁阳市)

蚌埠市(蚌山区、禹会区、五河县、怀远县、固镇县、龙子湖区、淮上区)

张掖市(山丹县、肃南裕固族自治县、临泽县、高台县、甘州区、民乐县)

嘉兴市(嘉善县、海盐县、南湖区、平湖市、桐乡市、秀洲区、海宁市)

广西壮族自治区

临夏回族自治州(康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、和政县、临夏市、永靖县、临夏县、东乡族自治县)

400电话：123456（点击咨询）

晚晚场 爱奇艺：让你轻松访问热门影视，随时随地尽享视听盛宴！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

晚晚场 爱奇艺：让你轻松访问热门影视，随时随地尽享视听盛宴！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

晚晚场 爱奇艺：让你轻松访问热门影视，随时随地尽享视听盛宴！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

晚晚场 爱奇艺：让你轻松访问热门影视，随时随地尽享视听盛宴！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

晚晚场 爱奇艺：让你轻松访问热门影视，随时随地尽享视听盛宴！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

晚晚场 爱奇艺：让你轻松访问热门影视，随时随地尽享视听盛宴！电话

7天观看免费人工电话为您、晚晚场 爱奇艺：让你轻松访问热门影视，随时随地尽享视听盛宴！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

晚晚场 爱奇艺：让你轻松访问热门影视，随时随地尽享视听盛宴！中心2025已更新(今日/推荐)

晚晚场 爱奇艺：让你轻松访问热门影视，随时随地尽享视听盛宴！电话区域：

信阳市(潢川县、商城县、浉河区、淮滨县、新县、息县、光山县、罗山县、平桥区、固始县)

聊城市(冠县、莘县、临清市、东昌府区、茌平区、东阿县、高唐县、阳谷县)

澳门特别行政区

贺州市(昭平县、钟山县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区)  清远市(清城区、英德市、连州市、佛冈县、连南瑶族自治县、阳山县、清新区、连山壮族瑶族自治县)

衢州市(开化县、常山县、衢江区、江山市、柯城区、龙游县)

廊坊市(大厂回族自治县、永清县、香河县、安次区、固安县、三河市、文安县、大城县、霸州市、广阳区)

西安市(阎良区、长安区、蓝田县、灞桥区、鄠邑区、新城区、雁塔区、周至县、莲湖区、高陵区、未央区、临潼区、碑林区)鄂尔多斯市(准格尔旗、达拉特旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、杭锦旗、乌审旗、康巴什区、东胜区)

遂宁市(大英县、安居区、船山区、射洪市、蓬溪县)  荆门市(钟祥市、东宝区、沙洋县、京山市、掇刀区)

宁夏回族自治区

忻州市(偏关县、河曲县、忻府区、原平市、五台县、神池县、岢岚县、宁武县、繁峙县、五寨县、定襄县、代县、保德县、静乐县)

巴中市(通江县、平昌县、恩阳区、巴州区、南江县)长沙市(宁乡市、天心区、岳麓区、长沙县、芙蓉区、开福区、望城区、浏阳市、雨花区)

阿克苏地区(新和县、沙雅县、拜城县、温宿县、乌什县、阿克苏市、库车市、柯坪县、阿瓦提县)

沈阳市(浑南区、辽中区、铁西区、沈河区、沈北新区、苏家屯区、大东区、新民市、皇姑区、康平县、和平区、于洪区、法库县)

昌吉回族自治州(昌吉市、呼图壁县、奇台县、阜康市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、咸安区、通山县、通城县、嘉鱼县)

和田地区(和田市、于田县、和田县、墨玉县、策勒县、洛浦县、民丰县、皮山县)

焦作市(温县、中站区、修武县、山阳区、马村区、孟州市、武陟县、博爱县、解放区、沁阳市)

大同市(左云县、天镇县、浑源县、云冈区、云州区、灵丘县、阳高县、广灵县、平城区、新荣区)

唐山市(迁西县、迁安市、遵化市、古冶区、玉田县、滦南县、曹妃甸区、丰南区、乐亭县、丰润区、滦州市、开平区、路北区、路南区)

来宾市(合山市、兴宾区、忻城县、象州县、金秀瑶族自治县、武宣县)

鹤壁市(山城区、淇滨区、鹤山区、淇县、浚县)

阜阳市(阜南县、颍东区、颍州区、临泉县、颍上县、太和县、界首市、颍泉区)

铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)

宁德市(寿宁县、周宁县、福鼎市、古田县、福安市、柘荣县、霞浦县、蕉城区、屏南县)

柳州市(柳北区、城中区、融水苗族自治县、融安县、柳南区、鱼峰区、鹿寨县、柳城县、柳江区、三江侗族自治县)

无锡市(新吴区、江阴市、锡山区、梁溪区、惠山区、滨湖区、宜兴市)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、黄平县、岑巩县、台江县、麻江县、锦屏县、三穗县、黎平县、从江县、丹寨县、施秉县、榕江县、天柱县、镇远县、雷山县、凯里市)

　　今日A股上午震荡走弱，但尾盘翻红。宽基层面，上证指数收涨0.26%，报3276.00点，深证成指下跌0.85%，创业板指下跌1.21%，科创综指下跌0.35%。量能方面，市场成交总额11119亿元，较前一交易日的10772亿元增加347亿元。大型宽基ETF的成交额在尾盘也出现了明显抬升。

　　行业层面，黄金、交运、基建、红利国企等偏防守板块涨幅居前，唯一的特例为半导体产业链；其余进攻型板块集体下跌，人工智能、港股科技、工业母机、通信领跌。

　　由今日市场结构可见，短期情绪较弱。个股层面，全市场共1008只股票上涨，4310只股票下跌；风格层面，小盘明显弱于大盘，成长弱于价值，双创弱于主板。整体而言，市场今日风险偏好偏弱运行。

　　上周美国关税政策飘忽不定，同时美国关税政策和债务到期压力加剧经济衰退和金融流动性萎缩风险，市场避险情绪大幅抬升，同时美元指数大幅下挫，对于金价均构成一定利好，金价大幅抬升、再创历史新高，黄金基金ETF（518800）今日涨超2%。

　　特朗普的政策主张来看，激进的关税政策加剧了美国经济陷入“通货膨胀与经济停滞并存”的“滞胀”风险；同时政策的反复加剧了市场不确定性，对于金价也有一定支撑。特朗普“逆全球化”关税政策主张也可能会一定程度上促进央行购金趋势。

　　长期看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，贵金属有望具备上行动能。央行购金趋势仍在持续，中国央行连续5个月增持黄金，3月末储备达7370万盎司，较2024年11月累计增持114万盎司，创2019年以来最快增速。后续可持续关注地缘政治形势、全球宏观经济走势及全球央行购金情况，当前金价处于历史高位时不建议追高，但若回调或可考虑逢低布局黄金基金ETF（518800）。

　　地缘冲突背景下，自主可控领域投资价值凸显。半导体设备ETF（159516）自关税事件后上涨超8%。

　　关税贸易战本质是中美大国对抗，利好国产替代的科技板块，半导体自主可控逻辑有望直接受益。后续特朗普政府对中国的科技制裁力度或持续加大，科技板块自主可控的重要性将进一步提升，国产替代逻辑存在持续催化，半导体产业链存在中长线的投资机会。

　　基本面上，根据SIA的数据，2025年2月全球半导体销售额为549.2亿美元，连续16个月同比增长。其中中国半导体销售额为150.6亿美元，同比增长5.6%。存储方面，2月DRAM合约价与1月持平，NANDFlash合约价回升，3月DRAM现货价上涨。TrendForce预计今年二季度DRAM因下游客户库存去化顺利，合约价跌幅将收敛。NANDFlash因供应商减产奏效和买方回补库存，合约价将逐步回升

　　资料来源：SIA，国信证券经济研究所整理

　　目前用于光模块产品的光芯片大部分采用IDM的生产模式，美日供应商居多，大多在本土流片，新规有望加速国产光芯片厂商的认证导入及份额提升。此外，模拟芯片国产化率较低，且全球前两大模拟芯片企业均为美国厂商。我国模拟芯片企业近几年加大研发投入，且模拟芯片采用成熟制程，国内产能充足，具有国产替代的能力和空间。感兴趣的投资者可以紧密跟踪半导体设备ETF（159516）、集成电路ETF（159546）、科创芯片ETF国泰（589100）、芯片ETF（512760）等相关板块的表现。

　　今日，港股科技ETF（513020）再度下跌3.50%，已接近4月7日，即关税动荡后首个交易日的平均价。近20日，港股科技累计跌幅达到18.39%。如果将情绪极致释放后，港股科技在4月9日创出的最低价（0.88元）作为支撑位，港股科技的下跌空间仅有12%左右。那么，港股科技到了抄底的时间点吗，如何看待港股科技未来的走势？

　　基本面角度，关税壁垒的走向仍是最大的扰动因素之一，特朗普政府的反复也引发了全球行情的震荡摇摆。但是我们看到，情绪过后，市场逐渐走向对关税落地后经济走势的博弈。目前，对于美国向我国加征145%关税的影响，不同机构给出了相近的结论。中金公司认为，参照上一轮中美贸易摩擦，假设出口对价格的弹性在0.8-1。在55-60%的关税下，预计中国对美出口下降45-60%，拖累经济增速约1.5%；沿着这一逻辑，我们推断若实际落地关税更高，极端到切断了中美主要贸易，我国经济增速的变化可能接近2%。民生证券则认为，若特朗普再度向全球加征关税，影响我国“转出口”部分，则关税冲击强度扩大至2018年的4.5倍，中国总增加值增速或被拖累1.72%。若聚焦于港股本身的盈利，中金公司认为，在54%关税条件下，港股市场盈利增速，或从此前预期的4-5%下调至负数；若无政策对冲，追加的关税将使盈利增速下调10个百分点。若盈利下修，港股或仍有下跌空间。

　　然而，对于关税落地与经济预期，仍存在两个重大变数。其一在于我国促内需的政策，能否对冲关税的影响。可以紧密关注本月底政治局会议的定调。其二在于关税政策的演变路径。民生证券提出了四条演变路径。1）特朗普再度对全球加税，影响中美间接出口，中美割裂进一步加剧。我国总增加值增速或被拖累1.72%，出口依赖强的纺服、电子、机械将进一步承压。2）我国主导新的贸易圈。若其他国家选择反制美国，则我国对这些国家的份额有望抬升，尤其包含欧洲、日韩与印度，中国总增加值增速或仅被拖累0.09%，中国外需不会受到美国关税的明显影响。3）美国主导了新的贸易圈，并以“对中国加关税”作为谈判条件，孤立我国。此时，大部分部门通过外需带来的增长都将转负，外贸以来行业进一步受损。4）进入制衡状态。欧洲、东南亚进入中美贸易圈的中间地带。中国总增加值增速或被拖累1.43%，与当下场景的影响类似。受出口国家结构的影响，纺服、机械、运输、化工等板块反而迎来利好。站在当下时间点，出于避险的考量，不建议投资者单边押注，而应积极做好分散化配置。

　　资金面角度，港股资金流入的主力军为南下资金。虽然我们无法得知南下资金具体的结构，参考中金公司的判断，南向的持续流入可能来自个人与私募的活跃，以及公募与险资的持续配置。例如，港股类ETF的净流入快速抬升，背后很可能来自个人投资者；港股通部分中小市值标的异常波动，不排除有私募与游资的参与；险资仍在配置港股红利板块，公募则增配了港股科技。然而，个人、私募等包含较多的投机资金，受到市场走势的影响很大，对后市并没有坚固的支撑。中金公司测算，长期资金进入港股的剩余空间约在3000亿港币左右，而年初以来已流入的资金超过3700亿。因此，南下资金的势头很可能放缓。

　　当然，欧美长线资金也有可能阶段性撤离港股市场，但是影响有限。海外资金今年以来虽有所回流，但规模明显小于去年“924”，且主要以被动和交易资金为主。

　　从行业结构角度，港股科技与港股红利或比港股大盘更有优势。从科技角度上讲，科技叙事逻辑仍是目前的主线。无论贸易战如何推进，高新科技层面的自主可控仍是主要的发展目标。其次，港股科技主要涵盖互联网+芯片+新能源车+生物医药，相对更加受益于内需。根据2024年三季报数据，阿里巴巴的海外业务占营收的13.0%；腾讯9.8%，快手仅3.7%等，影响相对可控。当然，也需要谨慎对待小米、药明等海外占比较高的企业。而从红利角度上讲，港股国企避险属性更强，同样具有配置价值。

　　综上所述，建议投资者持续关注关税进展与我国的政策表述，乐观对待科技、红利主线，可逢低布局港股科技ETF（513020）、港股国企ETF（159519）、红利港股ETF（159331）。

　　风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨。

　　特约作者：国泰基金