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张掖市(肃南裕固族自治县、高台县、临泽县、山丹县、甘州区、民乐县)

楚雄彝族自治州(武定县、禄丰市、姚安县、大姚县、双柏县、牟定县、永仁县、楚雄市、南华县、元谋县)

遂宁市(大英县、射洪市、船山区、蓬溪县、安居区)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)  雅安市(雨城区、荥经县、芦山县、名山区、汉源县、宝兴县、天全县、石棉县)

鞍山市(铁东区、千山区、台安县、立山区、海城市、铁西区、岫岩满族自治县)

德州市(宁津县、夏津县、禹城市、乐陵市、临邑县、平原县、陵城区、德城区、齐河县、武城县、庆云县)

郑州市(中牟县、二七区、登封市、新郑市、金水区、管城回族区、荥阳市、上街区、惠济区、新密市、巩义市、中原区)五指山市(乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、定安县、万宁市、东方市、临高县、屯昌县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、琼海市)

吉林市(磐石市、龙潭区、昌邑区、舒兰市、永吉县、船营区、蛟河市、丰满区、桦甸市)  宁波市(慈溪市、象山县、奉化区、宁海县、北仑区、余姚市、镇海区、江北区、海曙区、鄞州区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

喀什地区(伽师县、泽普县、岳普湖县、巴楚县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、莎车县、叶城县、喀什市、疏勒县、麦盖提县)

广安市(前锋区、武胜县、岳池县、华蓥市、邻水县、广安区)

淄博市(高青县、沂源县、临淄区、桓台县、博山区、周村区、淄川区、张店区)

秦皇岛市(北戴河区、山海关区、海港区、抚宁区、昌黎县、青龙满族自治县、卢龙县)

泉州市(洛江区、金门县、永春县、丰泽区、安溪县、石狮市、晋江市、德化县、鲤城区、南安市、泉港区、惠安县)

咸宁市(通山县、通城县、崇阳县、咸安区、赤壁市、嘉鱼县)

鹤壁市(鹤山区、山城区、淇县、浚县、淇滨区)

汕头市(金平区、濠江区、潮南区、南澳县、潮阳区、澄海区、龙湖区)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、荔波县、贵定县、长顺县、龙里县、都匀市、福泉市、三都水族自治县、平塘县、独山县、罗甸县、惠水县)

河源市(和平县、龙川县、连平县、源城区、紫金县、东源县)

泸州市(江阳区、合江县、叙永县、古蔺县、纳溪区、龙马潭区、泸县)

大连市(长海县、旅顺口区、沙河口区、甘井子区、普兰店区、庄河市、瓦房店市、中山区、金州区、西岗区)

黄山市(徽州区、祁门县、歙县、屯溪区、休宁县、黟县、黄山区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、镶黄旗、苏尼特右旗、正蓝旗、二连浩特市、正镶白旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、多伦县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

南宁市(西乡塘区、邕宁区、上林县、隆安县、青秀区、良庆区、江南区、横州市、宾阳县、武鸣区、兴宁区、马山县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、都兰县、乌兰县、格尔木市、德令哈市、天峻县)

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阿里地区(普兰县、改则县、噶尔县、札达县、革吉县、措勤县、日土县)

武威市(古浪县、民勤县、凉州区、天祝藏族自治县)

淮南市(八公山区、谢家集区、潘集区、寿县、凤台县、田家庵区、大通区)

龙岩市(漳平市、武平县、新罗区、连城县、上杭县、永定区、长汀县)  晋中市(太谷区、榆社县、祁县、左权县、和顺县、介休市、平遥县、昔阳县、榆次区、寿阳县、灵石县)

四平市(伊通满族自治县、梨树县、铁西区、双辽市、铁东区)

西藏自治区

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)大同市(阳高县、灵丘县、云州区、云冈区、广灵县、浑源县、新荣区、平城区、左云县、天镇县)

青岛市(平度市、莱西市、市北区、即墨区、胶州市、李沧区、黄岛区、城阳区、市南区、崂山区)  嘉峪关市

本溪市(溪湖区、明山区、南芬区、平山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县)

廊坊市(广阳区、大城县、固安县、大厂回族自治县、香河县、三河市、永清县、霸州市、文安县、安次区)

鹤岗市(东山区、工农区、向阳区、兴安区、绥滨县、兴山区、南山区、萝北县)南阳市(邓州市、内乡县、桐柏县、社旗县、方城县、新野县、西峡县、淅川县、宛城区、镇平县、唐河县、南召县、卧龙区)

毕节市(金沙县、赫章县、织金县、七星关区、黔西市、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县)

惠州市(龙门县、惠城区、惠阳区、博罗县、惠东县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

扬州市(高邮市、广陵区、江都区、仪征市、宝应县、邗江区)

吉安市(泰和县、万安县、永新县、吉安县、永丰县、井冈山市、吉州区、青原区、安福县、新干县、遂川县、吉水县、峡江县)

襄阳市(老河口市、保康县、南漳县、樊城区、宜城市、襄城区、枣阳市、襄州区、谷城县)

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)

凉山彝族自治州(冕宁县、德昌县、会理市、木里藏族自治县、布拖县、甘洛县、美姑县、金阳县、雷波县、盐源县、昭觉县、会东县、普格县、西昌市、越西县、宁南县、喜德县)

南昌市(安义县、进贤县、青山湖区、青云谱区、东湖区、红谷滩区、南昌县、西湖区、新建区)

呼和浩特市(玉泉区、和林格尔县、赛罕区、回民区、清水河县、武川县、新城区、托克托县、土默特左旗)

肇庆市(鼎湖区、高要区、德庆县、封开县、四会市、怀集县、端州区、广宁县)

韶关市(南雄市、乳源瑶族自治县、翁源县、始兴县、武江区、仁化县、乐昌市、浈江区、曲江区、新丰县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、壤塘县、金川县、若尔盖县、黑水县、松潘县、汶川县、红原县、九寨沟县、阿坝县、马尔康市、茂县、小金县)

临汾市(隰县、霍州市、乡宁县、大宁县、汾西县、襄汾县、浮山县、洪洞县、永和县、翼城县、蒲县、曲沃县、尧都区、安泽县、侯马市、古县、吉县)

宝鸡市(金台区、凤县、凤翔区、眉县、陇县、渭滨区、太白县、扶风县、岐山县、千阳县、麟游县、陈仓区)

黄石市(阳新县、下陆区、大冶市、西塞山区、铁山区、黄石港区)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。