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德阳市(什邡市、旌阳区、绵竹市、罗江区、中江县、广汉市)

阿勒泰地区(福海县、阿勒泰市、青河县、富蕴县、哈巴河县、吉木乃县、布尔津县)

长沙市(望城区、岳麓区、浏阳市、宁乡市、芙蓉区、天心区、开福区、长沙县、雨花区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)  阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、通城县、咸安区、嘉鱼县、通山县)

拉萨市(林周县、曲水县、达孜区、墨竹工卡县、城关区、堆龙德庆区、当雄县、尼木县)

西藏自治区淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)

澳门特别行政区  合肥市(肥东县、庐阳区、瑶海区、蜀山区、长丰县、肥西县、庐江县、巢湖市、包河区)

天津市(滨海新区、河北区、蓟州区、津南区、北辰区、武清区、西青区、和平区、宝坻区、河西区、宁河区、东丽区、河东区、南开区、静海区、红桥区)

昆明市(石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、东川区、五华区、晋宁区、盘龙区、呈贡区、嵩明县、富民县、安宁市、西山区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、宜良县)

平顶山市(舞钢市、石龙区、郏县、鲁山县、卫东区、新华区、汝州市、叶县、湛河区、宝丰县)

忻州市(宁武县、静乐县、五台县、保德县、五寨县、忻府区、神池县、定襄县、代县、原平市、偏关县、繁峙县、岢岚县、河曲县)

陇南市(宕昌县、两当县、武都区、徽县、成县、文县、西和县、礼县、康县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

惠州市(惠城区、惠阳区、博罗县、惠东县、龙门县)

温州市(鹿城区、瓯海区、永嘉县、苍南县、龙港市、平阳县、泰顺县、龙湾区、瑞安市、文成县、洞头区、乐清市)

通化市(二道江区、辉南县、东昌区、梅河口市、柳河县、集安市、通化县)

吉安市(吉安县、井冈山市、吉水县、吉州区、青原区、峡江县、遂川县、永丰县、泰和县、永新县、新干县、万安县、安福县)

宁波市(慈溪市、象山县、镇海区、宁海县、余姚市、江北区、北仑区、海曙区、鄞州区、奉化区)

菏泽市(郓城县、曹县、成武县、东明县、单县、鄄城县、定陶区、巨野县、牡丹区)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)

达州市(宣汉县、大竹县、达川区、万源市、通川区、开江县、渠县)

唐山市(滦南县、曹妃甸区、路北区、丰润区、遵化市、玉田县、开平区、路南区、古冶区、迁西县、迁安市、乐亭县、丰南区、滦州市)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、普安县、贞丰县、兴义市、安龙县、晴隆县、望谟县、册亨县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县)

百色市(隆林各族自治县、平果市、靖西市、田东县、凌云县、乐业县、田阳区、德保县、田林县、右江区、那坡县、西林县)

山南市(乃东区、扎囊县、措美县、浪卡子县、曲松县、琼结县、洛扎县、桑日县、隆子县、错那市、加查县、贡嘎县)

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郑州市(巩义市、新密市、管城回族区、登封市、中原区、惠济区、金水区、中牟县、荥阳市、上街区、二七区、新郑市)

梧州市(长洲区、苍梧县、蒙山县、藤县、龙圩区、岑溪市、万秀区)

衢州市(柯城区、常山县、开化县、江山市、龙游县、衢江区)

宜昌市(枝江市、宜都市、点军区、伍家岗区、西陵区、夷陵区、秭归县、长阳土家族自治县、猇亭区、兴山县、当阳市、远安县、五峰土家族自治县)  贵阳市(乌当区、观山湖区、云岩区、南明区、开阳县、白云区、修文县、花溪区、息烽县、清镇市)

镇江市(句容市、润州区、扬中市、丹阳市、京口区、丹徒区)

舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)

秦皇岛市(海港区、山海关区、青龙满族自治县、抚宁区、昌黎县、卢龙县、北戴河区)莆田市(荔城区、涵江区、城厢区、仙游县、秀屿区)

宣城市(郎溪县、旌德县、宁国市、宣州区、绩溪县、广德市、泾县)  周口市(西华县、太康县、商水县、扶沟县、鹿邑县、沈丘县、郸城县、项城市、川汇区、淮阳区)

张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、英德市、佛冈县、清城区、连州市、清新区、连南瑶族自治县、阳山县)

昭通市(绥江县、彝良县、巧家县、镇雄县、永善县、盐津县、水富市、大关县、鲁甸县、昭阳区、威信县)铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)

抚州市(黎川县、南城县、资溪县、崇仁县、乐安县、东乡区、金溪县、临川区、南丰县、广昌县、宜黄县)

永州市(江华瑶族自治县、江永县、零陵区、蓝山县、双牌县、东安县、祁阳市、冷水滩区、道县、新田县、宁远县)

扬州市(宝应县、邗江区、广陵区、高邮市、江都区、仪征市)

许昌市(禹州市、魏都区、长葛市、建安区、襄城县、鄢陵县)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、保靖县、花垣县、古丈县、吉首市、泸溪县、凤凰县、永顺县)

黄冈市(蕲春县、英山县、麻城市、浠水县、武穴市、黄州区、团风县、黄梅县、罗田县、红安县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

四平市(双辽市、铁东区、梨树县、铁西区、伊通满族自治县)

新乡市(原阳县、卫辉市、新乡县、获嘉县、延津县、卫滨区、牧野区、红旗区、封丘县、凤泉区、长垣市、辉县市)

孝感市(汉川市、大悟县、云梦县、安陆市、应城市、孝昌县、孝南区)

盐城市(阜宁县、滨海县、建湖县、射阳县、大丰区、东台市、盐都区、亭湖区、响水县)

喀什地区(疏附县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、伽师县、喀什市、叶城县、岳普湖县、莎车县、疏勒县、麦盖提县、泽普县)

潍坊市(奎文区、潍城区、诸城市、寒亭区、安丘市、昌乐县、坊子区、昌邑市、高密市、青州市、寿光市、临朐县)

朔州市(山阴县、应县、平鲁区、怀仁市、右玉县、朔城区)

威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)

黄石市(铁山区、黄石港区、下陆区、西塞山区、大冶市、阳新县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”