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三沙市(南沙区、西沙区)

新疆维吾尔自治区

铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、杂多县、称多县、玉树市、曲麻莱县)  鄂尔多斯市(鄂托克旗、达拉特旗、东胜区、伊金霍洛旗、乌审旗、鄂托克前旗、康巴什区、杭锦旗、准格尔旗)

株洲市(茶陵县、芦淞区、炎陵县、荷塘区、醴陵市、渌口区、攸县、石峰区、天元区)

自贡市(荣县、沿滩区、自流井区、富顺县、贡井区、大安区)

晋中市(太谷区、平遥县、昔阳县、左权县、和顺县、介休市、寿阳县、祁县、灵石县、榆社县、榆次区)泰安市(泰山区、宁阳县、新泰市、东平县、岱岳区、肥城市)

烟台市(莱阳市、蓬莱区、莱州市、福山区、栖霞市、海阳市、牟平区、龙口市、芝罘区、招远市、莱山区)  巴彦淖尔市(乌拉特后旗、临河区、磴口县、五原县、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗)

汉中市(佛坪县、南郑区、宁强县、勉县、镇巴县、汉台区、略阳县、西乡县、洋县、留坝县、城固县)

无锡市(锡山区、江阴市、宜兴市、梁溪区、滨湖区、惠山区、新吴区)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、荔波县、惠水县、长顺县、三都水族自治县、都匀市、平塘县、福泉市、贵定县、龙里县、罗甸县、独山县)

淮南市(凤台县、田家庵区、八公山区、寿县、大通区、谢家集区、潘集区)

台州市(天台县、温岭市、玉环市、黄岩区、三门县、临海市、仙居县、椒江区、路桥区)

白城市(洮北区、通榆县、洮南市、镇赉县、大安市)

景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、乌兰县、德令哈市、茫崖市、天峻县)

承德市(平泉市、双桥区、丰宁满族自治县、隆化县、宽城满族自治县、双滦区、承德县、兴隆县、滦平县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

吉林市(丰满区、舒兰市、桦甸市、船营区、蛟河市、永吉县、磐石市、龙潭区、昌邑区)

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

哈尔滨市(方正县、尚志市、道外区、延寿县、香坊区、阿城区、五常市、松北区、木兰县、通河县、道里区、南岗区、宾县、平房区、依兰县、呼兰区、巴彦县、双城区)

唐山市(乐亭县、开平区、古冶区、丰南区、滦州市、滦南县、路南区、路北区、遵化市、丰润区、迁西县、曹妃甸区、玉田县、迁安市)

天水市(麦积区、甘谷县、秦州区、武山县、张家川回族自治县、清水县、秦安县)

焦作市(修武县、马村区、温县、武陟县、解放区、中站区、沁阳市、孟州市、博爱县、山阳区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

双鸭山市(宝山区、饶河县、尖山区、四方台区、集贤县、岭东区、友谊县、宝清县)

广州市(从化区、越秀区、海珠区、番禺区、白云区、花都区、增城区、南沙区、荔湾区、黄埔区、天河区)

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阿克苏地区(新和县、库车市、拜城县、柯坪县、阿瓦提县、乌什县、温宿县、沙雅县、阿克苏市)

蚌埠市(固镇县、淮上区、蚌山区、五河县、怀远县、龙子湖区、禹会区)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、石林彝族自治县、宜良县、官渡区、嵩明县、五华区、西山区、富民县、寻甸回族彝族自治县、东川区、呈贡区、安宁市、盘龙区)

济南市(历下区、莱芜区、历城区、章丘区、长清区、天桥区、市中区、商河县、平阴县、钢城区、槐荫区、济阳区)  四平市(铁西区、伊通满族自治县、铁东区、梨树县、双辽市)

郑州市(巩义市、惠济区、上街区、荥阳市、金水区、新郑市、管城回族区、新密市、二七区、中牟县、登封市、中原区)

内蒙古自治区

马鞍山市(当涂县、含山县、花山区、和县、博望区、雨山区)德阳市(什邡市、旌阳区、中江县、绵竹市、广汉市、罗江区)

秦皇岛市(山海关区、北戴河区、昌黎县、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县、海港区)  曲靖市(师宗县、罗平县、会泽县、马龙区、陆良县、宣威市、沾益区、富源县、麒麟区)

沈阳市(沈北新区、于洪区、康平县、皇姑区、法库县、和平区、大东区、苏家屯区、新民市、铁西区、浑南区、沈河区、辽中区)

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

松原市(乾安县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)抚州市(东乡区、广昌县、资溪县、临川区、南城县、南丰县、黎川县、宜黄县、乐安县、金溪县、崇仁县)

昌都市(江达县、丁青县、洛隆县、类乌齐县、察雅县、贡觉县、左贡县、芒康县、八宿县、边坝县、卡若区)

宣城市(宁国市、泾县、广德市、绩溪县、郎溪县、宣州区、旌德县)

百色市(西林县、凌云县、乐业县、田林县、右江区、田东县、靖西市、德保县、平果市、那坡县、隆林各族自治县、田阳区)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区)

商洛市(柞水县、丹凤县、商南县、山阳县、洛南县、镇安县、商州区)

晋城市(阳城县、陵川县、高平市、泽州县、城区、沁水县)

临沧市(临翔区、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、云县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、永德县)

巴中市(南江县、平昌县、通江县、恩阳区、巴州区)

商丘市(柘城县、永城市、宁陵县、夏邑县、民权县、虞城县、梁园区、睢县、睢阳区)

杭州市(淳安县、滨江区、建德市、上城区、桐庐县、临安区、钱塘区、临平区、富阳区、西湖区、萧山区、余杭区、拱墅区)

来宾市(合山市、金秀瑶族自治县、象州县、兴宾区、武宣县、忻城县)

牡丹江市(东宁市、阳明区、海林市、穆棱市、林口县、绥芬河市、爱民区、东安区、西安区、宁安市)

青岛市(市南区、城阳区、即墨区、崂山区、李沧区、市北区、平度市、黄岛区、莱西市、胶州市)

濮阳市(范县、华龙区、濮阳县、台前县、南乐县、清丰县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、库尔勒市、焉耆回族自治县、尉犁县、且末县、若羌县、和硕县、和静县、轮台县)

清远市(连南瑶族自治县、清城区、清新区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连州市、英德市、阳山县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）