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桂林市(临桂区、象山区、兴安县、阳朔县、荔浦市、灵川县、雁山区、龙胜各族自治县、叠彩区、灌阳县、平乐县、恭城瑶族自治县、秀峰区、七星区、永福县、资源县、全州县)

安顺市(普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区)

临汾市(霍州市、大宁县、襄汾县、曲沃县、蒲县、古县、永和县、洪洞县、乡宁县、汾西县、翼城县、安泽县、尧都区、隰县、侯马市、浮山县、吉县)

宁波市(鄞州区、慈溪市、奉化区、海曙区、北仑区、象山县、镇海区、宁海县、江北区、余姚市)  湛江市(霞山区、徐闻县、遂溪县、廉江市、坡头区、赤坎区、雷州市、吴川市、麻章区)

毕节市(织金县、赫章县、黔西市、金沙县、七星关区、大方县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

鹤壁市(鹤山区、山城区、淇县、浚县、淇滨区)

白山市(临江市、抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县)  东莞市

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

甘南藏族自治州(迭部县、卓尼县、合作市、夏河县、临潭县、舟曲县、玛曲县、碌曲县)

泰州市(泰兴市、兴化市、靖江市、海陵区、高港区、姜堰区)

通辽市(库伦旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁区、开鲁县)

伊春市(友好区、丰林县、大箐山县、嘉荫县、伊美区、汤旺县、南岔县、乌翠区、铁力市、金林区)

曲靖市(罗平县、师宗县、沾益区、麒麟区、宣威市、陆良县、马龙区、富源县、会泽县)

松原市(扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县)

朔州市(朔城区、怀仁市、平鲁区、应县、右玉县、山阴县)

周口市(鹿邑县、沈丘县、太康县、西华县、商水县、郸城县、淮阳区、扶沟县、川汇区、项城市)

延边朝鲜族自治州(汪清县、延吉市、珲春市、敦化市、图们市、安图县、龙井市、和龙市)

北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

香港特别行政区

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

盐城市(射阳县、阜宁县、响水县、建湖县、滨海县、盐都区、东台市、大丰区、亭湖区)

内江市(隆昌市、东兴区、威远县、市中区、资中县)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、韶山市、雨湖区、湘潭县)

抚州市(崇仁县、东乡区、临川区、乐安县、南城县、南丰县、黎川县、宜黄县、资溪县、金溪县、广昌县)

济南市(市中区、商河县、天桥区、槐荫区、历下区、钢城区、长清区、济阳区、历城区、章丘区、平阴县、莱芜区)

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梅州市(梅县区、平远县、兴宁市、丰顺县、大埔县、五华县、蕉岭县、梅江区)

庆阳市(环县、宁县、西峰区、华池县、庆城县、正宁县、镇原县、合水县)

新乡市(辉县市、封丘县、获嘉县、卫辉市、卫滨区、新乡县、长垣市、牧野区、凤泉区、原阳县、红旗区、延津县)

山南市(曲松县、贡嘎县、桑日县、浪卡子县、加查县、琼结县、乃东区、隆子县、措美县、扎囊县、洛扎县、错那市)  包头市(昆都仑区、青山区、白云鄂博矿区、固阳县、东河区、土默特右旗、石拐区、九原区、达尔罕茂明安联合旗)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、小金县、马尔康市、若尔盖县、壤塘县、红原县、金川县、阿坝县、茂县、黑水县、理县、汶川县、松潘县)

固原市(隆德县、西吉县、原州区、彭阳县、泾源县)

平顶山市(宝丰县、舞钢市、鲁山县、新华区、叶县、郏县、石龙区、卫东区、湛河区、汝州市)衢州市(衢江区、江山市、常山县、柯城区、龙游县、开化县)

宣城市(旌德县、宣州区、郎溪县、绩溪县、泾县、广德市、宁国市)  云浮市(罗定市、云安区、云城区、郁南县、新兴县)

宿州市(埇桥区、萧县、砀山县、泗县、灵璧县)

铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)

太原市(古交市、晋源区、万柏林区、阳曲县、娄烦县、尖草坪区、小店区、杏花岭区、清徐县、迎泽区)兴安盟(突泉县、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼中旗)

怀化市(鹤城区、新晃侗族自治县、中方县、洪江市、辰溪县、芷江侗族自治县、会同县、麻阳苗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县)

咸宁市(崇阳县、通城县、赤壁市、咸安区、嘉鱼县、通山县)

广西壮族自治区

海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)

盘锦市(大洼区、双台子区、兴隆台区、盘山县)

楚雄彝族自治州(武定县、双柏县、牟定县、大姚县、南华县、楚雄市、姚安县、禄丰市、元谋县、永仁县)

海东市(乐都区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、且末县、库尔勒市、轮台县、尉犁县、焉耆回族自治县、和硕县、若羌县、和静县)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)

玉林市(福绵区、容县、陆川县、博白县、北流市、玉州区、兴业县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、玉树市、杂多县、囊谦县、称多县、治多县)

烟台市(蓬莱区、莱阳市、芝罘区、牟平区、莱山区、海阳市、莱州市、龙口市、招远市、福山区、栖霞市)

凉山彝族自治州(普格县、西昌市、会理市、宁南县、昭觉县、金阳县、喜德县、冕宁县、越西县、美姑县、会东县、木里藏族自治县、布拖县、盐源县、德昌县、雷波县、甘洛县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)

潍坊市(高密市、奎文区、昌邑市、寿光市、诸城市、昌乐县、青州市、安丘市、坊子区、寒亭区、临朐县、潍城区)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、锦屏县、从江县、施秉县、雷山县、榕江县、黄平县、镇远县、剑河县、丹寨县、台江县、三穗县、天柱县、黎平县、麻江县、凯里市)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。