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延安市(延川县、志丹县、黄龙县、富县、甘泉县、延长县、安塞区、吴起县、宝塔区、洛川县、黄陵县、子长市、宜川县)

威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)

白银市(会宁县、景泰县、靖远县、平川区、白银区)

常德市(石门县、汉寿县、武陵区、澧县、鼎城区、津市市、桃源县、临澧县、安乡县)  随州市(广水市、曾都区、随县)

大连市(旅顺口区、甘井子区、中山区、庄河市、长海县、普兰店区、西岗区、金州区、沙河口区、瓦房店市)

海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、嘉鱼县、通山县、通城县、咸安区)宿州市(灵璧县、萧县、泗县、埇桥区、砀山县)

平凉市(静宁县、崇信县、庄浪县、泾川县、灵台县、华亭市、崆峒区)  固原市(西吉县、隆德县、原州区、彭阳县、泾源县)

遂宁市(安居区、船山区、大英县、射洪市、蓬溪县)

内蒙古自治区

常州市(钟楼区、天宁区、溧阳市、新北区、武进区、金坛区)

娄底市(娄星区、新化县、冷水江市、双峰县、涟源市)

陇南市(西和县、徽县、武都区、两当县、成县、康县、文县、礼县、宕昌县)

赣州市(全南县、安远县、于都县、上犹县、赣县区、会昌县、章贡区、寻乌县、龙南市、大余县、瑞金市、信丰县、南康区、石城县、定南县、宁都县、崇义县、兴国县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

大同市(新荣区、天镇县、阳高县、广灵县、云州区、灵丘县、浑源县、左云县、平城区、云冈区)

邯郸市(广平县、峰峰矿区、大名县、馆陶县、魏县、磁县、肥乡区、武安市、临漳县、邯山区、涉县、丛台区、复兴区、永年区、鸡泽县、邱县、曲周县、成安县)

昭通市(昭阳区、水富市、鲁甸县、永善县、大关县、巧家县、威信县、彝良县、绥江县、镇雄县、盐津县)

三门峡市(陕州区、卢氏县、灵宝市、湖滨区、渑池县、义马市)

毕节市(织金县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、大方县、七星关区、金沙县、黔西市、纳雍县)

商丘市(梁园区、夏邑县、虞城县、睢阳区、睢县、民权县、宁陵县、永城市、柘城县)

嘉峪关市

濮阳市(濮阳县、华龙区、南乐县、清丰县、台前县、范县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

滁州市(来安县、琅琊区、天长市、全椒县、定远县、明光市、南谯区、凤阳县)

葫芦岛市(建昌县、连山区、兴城市、南票区、龙港区、绥中县)

雅安市(雨城区、名山区、天全县、宝兴县、石棉县、芦山县、荥经县、汉源县)

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伊犁哈萨克自治州(霍城县、伊宁市、昭苏县、霍尔果斯市、巩留县、奎屯市、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、新源县、特克斯县)

衢州市(龙游县、常山县、衢江区、江山市、柯城区、开化县)

萍乡市(湘东区、莲花县、上栗县、芦溪县、安源区)

铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)  铜仁市(万山区、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、江口县、思南县、沿河土家族自治县、德江县、石阡县)

唐山市(丰南区、曹妃甸区、乐亭县、迁西县、滦南县、路南区、迁安市、滦州市、丰润区、开平区、遵化市、路北区、玉田县、古冶区)

辽阳市(文圣区、灯塔市、白塔区、弓长岭区、太子河区、宏伟区、辽阳县)

江门市(江海区、台山市、蓬江区、恩平市、开平市、鹤山市、新会区)达州市(渠县、大竹县、宣汉县、通川区、达川区、开江县、万源市)

潍坊市(潍城区、安丘市、青州市、高密市、寿光市、临朐县、坊子区、寒亭区、奎文区、诸城市、昌乐县、昌邑市)  肇庆市(端州区、封开县、四会市、广宁县、高要区、德庆县、鼎湖区、怀集县)

楚雄彝族自治州(南华县、元谋县、禄丰市、永仁县、牟定县、姚安县、武定县、楚雄市、双柏县、大姚县)

怀化市(沅陵县、溆浦县、会同县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、洪江市、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、中方县、麻阳苗族自治县、鹤城区)

林芝市(米林市、巴宜区、墨脱县、波密县、察隅县、工布江达县、朗县)武威市(古浪县、民勤县、凉州区、天祝藏族自治县)

崇左市(大新县、天等县、龙州县、凭祥市、江州区、宁明县、扶绥县)

绥化市(海伦市、肇东市、安达市、兰西县、明水县、望奎县、青冈县、庆安县、北林区、绥棱县)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、丹寨县、剑河县、雷山县、锦屏县、凯里市、镇远县、岑巩县、黄平县、从江县、榕江县、台江县、三穗县、麻江县、黎平县、施秉县)

银川市(灵武市、贺兰县、兴庆区、永宁县、金凤区、西夏区)

七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)

绍兴市(越城区、新昌县、嵊州市、诸暨市、柯桥区、上虞区)

连云港市(海州区、连云区、东海县、赣榆区、灌南县、灌云县)

百色市(右江区、平果市、田东县、靖西市、隆林各族自治县、田阳区、田林县、乐业县、凌云县、西林县、那坡县、德保县)

平顶山市(郏县、叶县、石龙区、新华区、鲁山县、湛河区、宝丰县、汝州市、舞钢市、卫东区)

那曲市(尼玛县、巴青县、安多县、嘉黎县、聂荣县、索县、比如县、申扎县、双湖县、色尼区、班戈县)

本溪市(溪湖区、南芬区、明山区、平山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县)

凉山彝族自治州(布拖县、西昌市、雷波县、盐源县、美姑县、德昌县、普格县、冕宁县、会东县、越西县、甘洛县、会理市、木里藏族自治县、喜德县、宁南县、金阳县、昭觉县)

云浮市(云城区、云安区、罗定市、新兴县、郁南县)

广西壮族自治区

邢台市(临西县、清河县、平乡县、隆尧县、襄都区、柏乡县、威县、临城县、信都区、南宫市、任泽区、新河县、宁晋县、南和区、巨鹿县、沙河市、内丘县、广宗县)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、汶川县、九寨沟县、茂县、马尔康市、小金县、红原县、金川县、黑水县、松潘县、理县、壤塘县、阿坝县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。