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乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

铜仁市(江口县、松桃苗族自治县、石阡县、德江县、万山区、碧江区、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、沿河土家族自治县)

忻州市(繁峙县、神池县、五寨县、代县、保德县、定襄县、静乐县、忻府区、原平市、偏关县、宁武县、岢岚县、河曲县、五台县)

黄山市(祁门县、歙县、屯溪区、黟县、黄山区、徽州区、休宁县)  嘉峪关市

潍坊市(潍城区、坊子区、昌乐县、高密市、诸城市、奎文区、安丘市、青州市、寿光市、寒亭区、临朐县、昌邑市)

吉林市(丰满区、蛟河市、磐石市、船营区、龙潭区、舒兰市、永吉县、桦甸市、昌邑区)

贵阳市(观山湖区、开阳县、息烽县、白云区、花溪区、修文县、乌当区、清镇市、云岩区、南明区)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、剑河县、镇远县、台江县、麻江县、黄平县、凯里市、三穗县、施秉县、雷山县、锦屏县、丹寨县、黎平县、从江县、榕江县、天柱县)  唐山市(开平区、迁西县、路北区、古冶区、滦南县、曹妃甸区、路南区、滦州市、迁安市、遵化市、丰南区、乐亭县、玉田县、丰润区)

来宾市(忻城县、武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、合山市)

永州市(零陵区、道县、新田县、江永县、东安县、蓝山县、双牌县、江华瑶族自治县、冷水滩区、宁远县、祁阳市)

延安市(志丹县、延长县、宜川县、洛川县、延川县、黄龙县、富县、安塞区、宝塔区、黄陵县、甘泉县、吴起县、子长市)

黄冈市(英山县、黄州区、红安县、黄梅县、罗田县、武穴市、浠水县、麻城市、团风县、蕲春县)

临汾市(古县、襄汾县、侯马市、乡宁县、曲沃县、汾西县、永和县、安泽县、尧都区、蒲县、隰县、洪洞县、吉县、浮山县、大宁县、霍州市、翼城县)

内江市(东兴区、隆昌市、市中区、威远县、资中县)

阿里地区(札达县、革吉县、普兰县、噶尔县、日土县、措勤县、改则县)

大连市(普兰店区、甘井子区、沙河口区、中山区、旅顺口区、瓦房店市、庄河市、金州区、西岗区、长海县)

保山市(腾冲市、施甸县、龙陵县、昌宁县、隆阳区)

黄石市(黄石港区、西塞山区、大冶市、阳新县、铁山区、下陆区)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

徐州市(邳州市、沛县、铜山区、鼓楼区、丰县、睢宁县、新沂市、贾汪区、云龙区、泉山区)

阿勒泰地区(吉木乃县、富蕴县、阿勒泰市、青河县、福海县、布尔津县、哈巴河县)

通化市(辉南县、二道江区、东昌区、柳河县、梅河口市、通化县、集安市)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

柳州市(柳城县、鱼峰区、融水苗族自治县、柳南区、柳北区、三江侗族自治县、柳江区、融安县、城中区、鹿寨县)

榆林市(府谷县、米脂县、吴堡县、子洲县、清涧县、定边县、横山区、佳县、神木市、靖边县、绥德县、榆阳区)

丽水市(云和县、缙云县、莲都区、龙泉市、松阳县、庆元县、景宁畲族自治县、遂昌县、青田县)

儋州市

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安康市(汉阴县、紫阳县、镇坪县、平利县、汉滨区、白河县、岚皋县、宁陕县、旬阳市、石泉县)

佛山市(顺德区、南海区、高明区、三水区、禅城区)

山南市(曲松县、琼结县、洛扎县、加查县、扎囊县、浪卡子县、措美县、贡嘎县、错那市、隆子县、桑日县、乃东区)

郑州市(上街区、中原区、中牟县、惠济区、管城回族区、荥阳市、二七区、巩义市、新密市、新郑市、登封市、金水区)  阜新市(阜新蒙古族自治县、细河区、海州区、彰武县、新邱区、太平区、清河门区)

绥化市(北林区、安达市、肇东市、望奎县、明水县、海伦市、青冈县、绥棱县、庆安县、兰西县)

江门市(台山市、鹤山市、新会区、恩平市、蓬江区、江海区、开平市)

松原市(长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市)濮阳市(南乐县、范县、华龙区、台前县、濮阳县、清丰县)

宿迁市(沭阳县、宿豫区、泗阳县、宿城区、泗洪县)  淮北市(烈山区、杜集区、相山区、濉溪县)

宁波市(象山县、余姚市、宁海县、北仑区、江北区、镇海区、慈溪市、鄞州区、奉化区、海曙区)

荆州市(荆州区、监利市、沙市区、松滋市、江陵县、公安县、石首市、洪湖市)

厦门市(思明区、翔安区、集美区、同安区、湖里区、海沧区)牡丹江市(穆棱市、西安区、东宁市、宁安市、阳明区、东安区、海林市、林口县、爱民区、绥芬河市)

长春市(农安县、公主岭市、宽城区、朝阳区、南关区、德惠市、二道区、绿园区、双阳区、九台区、榆树市)

安阳市(龙安区、安阳县、林州市、滑县、殷都区、汤阴县、北关区、文峰区、内黄县)

咸阳市(兴平市、淳化县、泾阳县、长武县、渭城区、礼泉县、秦都区、永寿县、旬邑县、彬州市、武功县、乾县、杨陵区、三原县)

延边朝鲜族自治州(图们市、汪清县、珲春市、延吉市、龙井市、敦化市、和龙市、安图县)

许昌市(魏都区、鄢陵县、建安区、禹州市、长葛市、襄城县)

沧州市(任丘市、泊头市、新华区、南皮县、运河区、肃宁县、青县、沧县、东光县、孟村回族自治县、吴桥县、河间市、黄骅市、献县、盐山县、海兴县)

衡水市(饶阳县、景县、故城县、武强县、武邑县、枣强县、冀州区、安平县、桃城区、阜城县、深州市)

玉树藏族自治州(称多县、玉树市、杂多县、治多县、囊谦县、曲麻莱县)

黑河市(五大连池市、逊克县、爱辉区、嫩江市、孙吴县、北安市)

玉溪市(通海县、峨山彝族自治县、红塔区、新平彝族傣族自治县、澄江市、江川区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县)

佳木斯市(郊区、前进区、桦南县、向阳区、抚远市、同江市、富锦市、汤原县、东风区、桦川县)

常州市(钟楼区、新北区、金坛区、天宁区、武进区、溧阳市)

三门峡市(渑池县、义马市、灵宝市、湖滨区、陕州区、卢氏县)

平凉市(庄浪县、灵台县、泾川县、静宁县、华亭市、崆峒区、崇信县)

锦州市(义县、古塔区、凌河区、北镇市、太和区、凌海市、黑山县)

日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。