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石河子市(双河市、胡杨河市、可克达拉市、昆玉市、阿拉尔市、新星市、铁门关市、北屯市、五家渠市、白杨市、图木舒克市)

葫芦岛市(绥中县、建昌县、连山区、南票区、龙港区、兴城市)

白城市(洮南市、通榆县、大安市、洮北区、镇赉县)

阿里地区(札达县、革吉县、改则县、日土县、普兰县、措勤县、噶尔县)  南昌市(红谷滩区、新建区、进贤县、青云谱区、安义县、西湖区、青山湖区、南昌县、东湖区)

汉中市(勉县、洋县、汉台区、南郑区、略阳县、留坝县、宁强县、佛坪县、镇巴县、城固县、西乡县)

保山市(隆阳区、龙陵县、施甸县、腾冲市、昌宁县)

长治市(平顺县、壶关县、沁源县、潞城区、黎城县、沁县、武乡县、潞州区、上党区、襄垣县、屯留区、长子县)

铜仁市(碧江区、沿河土家族自治县、德江县、思南县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、石阡县、万山区、江口县)  福州市(仓山区、连江县、晋安区、永泰县、鼓楼区、马尾区、罗源县、闽清县、平潭县、福清市、台江区、闽侯县、长乐区)

拉萨市(林周县、墨竹工卡县、达孜区、尼木县、城关区、曲水县、堆龙德庆区、当雄县)

陇南市(两当县、武都区、西和县、成县、宕昌县、文县、康县、徽县、礼县)

鄂尔多斯市(准格尔旗、杭锦旗、鄂托克前旗、乌审旗、伊金霍洛旗、东胜区、康巴什区、达拉特旗、鄂托克旗)

绍兴市(新昌县、柯桥区、嵊州市、诸暨市、越城区、上虞区)

邵阳市(大祥区、城步苗族自治县、绥宁县、洞口县、新宁县、邵阳县、武冈市、新邵县、邵东市、北塔区、隆回县、双清区)

平凉市(庄浪县、静宁县、崇信县、崆峒区、华亭市、灵台县、泾川县)

泰州市(泰兴市、兴化市、姜堰区、靖江市、高港区、海陵区)

嘉峪关市

襄阳市(保康县、老河口市、南漳县、枣阳市、襄城区、谷城县、襄州区、樊城区、宜城市)

呼和浩特市(回民区、赛罕区、和林格尔县、玉泉区、清水河县、新城区、土默特左旗、托克托县、武川县)

阿勒泰地区(富蕴县、福海县、吉木乃县、青河县、哈巴河县、阿勒泰市、布尔津县)

商洛市(洛南县、丹凤县、商州区、柞水县、商南县、镇安县、山阳县)

宜昌市(五峰土家族自治县、西陵区、伍家岗区、秭归县、宜都市、点军区、夷陵区、猇亭区、当阳市、远安县、兴山县、枝江市、长阳土家族自治县)

鹤壁市(淇滨区、浚县、淇县、山城区、鹤山区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

淮安市(金湖县、淮安区、清江浦区、盱眙县、淮阴区、洪泽区、涟水县)

临沂市(平邑县、沂南县、郯城县、蒙阴县、罗庄区、兰陵县、兰山区、莒南县、临沭县、费县、沂水县、河东区)

武汉市(汉阳区、东西湖区、江汉区、汉南区、江岸区、江夏区、蔡甸区、武昌区、硚口区、黄陂区、新洲区、洪山区、青山区)

驻马店市(遂平县、驿城区、新蔡县、平舆县、确山县、上蔡县、泌阳县、正阳县、汝南县、西平县)

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乌鲁木齐市(新市区、沙依巴克区、水磨沟区、头屯河区、天山区、达坂城区、乌鲁木齐县、米东区)

伊春市(汤旺县、南岔县、嘉荫县、铁力市、友好区、丰林县、金林区、大箐山县、伊美区、乌翠区)

香港特别行政区

晋中市(平遥县、左权县、和顺县、祁县、太谷区、昔阳县、榆社县、榆次区、介休市、寿阳县、灵石县)  安康市(汉阴县、紫阳县、宁陕县、镇坪县、白河县、岚皋县、石泉县、旬阳市、平利县、汉滨区)

营口市(西市区、盖州市、鲅鱼圈区、老边区、站前区、大石桥市)

临夏回族自治州(东乡族自治县、临夏县、和政县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、康乐县、广河县)

鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、台安县、千山区、海城市、铁东区、立山区)固原市(彭阳县、西吉县、隆德县、原州区、泾源县)

新余市(渝水区、分宜县)  商丘市(夏邑县、虞城县、柘城县、宁陵县、梁园区、睢县、睢阳区、民权县、永城市)

林芝市(工布江达县、米林市、巴宜区、墨脱县、波密县、察隅县、朗县)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、黎平县、凯里市、雷山县、台江县、镇远县、天柱县、三穗县、施秉县、丹寨县、榕江县、麻江县、剑河县、锦屏县、从江县、黄平县)

朔州市(应县、怀仁市、山阴县、右玉县、平鲁区、朔城区)南通市(海安市、海门区、通州区、启东市、崇川区、如皋市、如东县)

玉溪市(峨山彝族自治县、易门县、江川区、通海县、新平彝族傣族自治县、红塔区、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市)

菏泽市(定陶区、牡丹区、鄄城县、单县、东明县、曹县、巨野县、郓城县、成武县)

银川市(西夏区、永宁县、兴庆区、灵武市、贺兰县、金凤区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)

凉山彝族自治州(布拖县、冕宁县、会理市、盐源县、西昌市、雷波县、木里藏族自治县、金阳县、宁南县、越西县、德昌县、甘洛县、普格县、昭觉县、会东县、喜德县、美姑县)

长春市(九台区、宽城区、朝阳区、公主岭市、南关区、榆树市、双阳区、德惠市、绿园区、农安县、二道区)

荆州市(公安县、沙市区、荆州区、洪湖市、松滋市、石首市、监利市、江陵县)

眉山市(东坡区、丹棱县、彭山区、青神县、洪雅县、仁寿县)

信阳市(淮滨县、光山县、固始县、浉河区、息县、新县、商城县、潢川县、罗山县、平桥区)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、凉城县、四子王旗、卓资县、兴和县、商都县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、化德县、集宁区、察哈尔右翼后旗)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

内江市(市中区、东兴区、资中县、隆昌市、威远县)

攀枝花市(仁和区、西区、米易县、东区、盐边县)

鸡西市(恒山区、虎林市、滴道区、密山市、麻山区、城子河区、鸡冠区、梨树区、鸡东县)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。