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阿坝藏族羌族自治州(小金县、红原县、松潘县、壤塘县、金川县、马尔康市、九寨沟县、理县、若尔盖县、汶川县、阿坝县、黑水县、茂县)
青岛市(李沧区、即墨区、胶州市、城阳区、市北区、平度市、黄岛区、崂山区、莱西市、市南区)
贵阳市(修文县、乌当区、开阳县、花溪区、观山湖区、云岩区、息烽县、清镇市、白云区、南明区)
佛山市(南海区、高明区、三水区、顺德区、禅城区) 安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县)
张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)
塔城地区(裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、塔城市、托里县、沙湾市、乌苏市)
儋州市
杭州市(上城区、滨江区、淳安县、余杭区、钱塘区、临安区、富阳区、西湖区、拱墅区、临平区、萧山区、桐庐县、建德市) 珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)
厦门市(海沧区、集美区、湖里区、思明区、同安区、翔安区)
廊坊市(广阳区、霸州市、大城县、安次区、香河县、固安县、永清县、三河市、大厂回族自治县、文安县)
大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)
荆门市(沙洋县、京山市、掇刀区、东宝区、钟祥市)
黄山市(黟县、徽州区、屯溪区、黄山区、祁门县、休宁县、歙县)
果洛藏族自治州(玛多县、玛沁县、甘德县、久治县、达日县、班玛县)
临沂市(河东区、兰陵县、郯城县、临沭县、沂南县、莒南县、罗庄区、蒙阴县、平邑县、沂水县、费县、兰山区)
泰州市(泰兴市、高港区、海陵区、靖江市、姜堰区、兴化市)
汕头市(濠江区、金平区、龙湖区、潮阳区、潮南区、南澳县、澄海区)
孝感市(汉川市、孝昌县、孝南区、应城市、云梦县、安陆市、大悟县)
通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁区、库伦旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗)
驻马店市(确山县、平舆县、遂平县、西平县、泌阳县、上蔡县、驿城区、新蔡县、正阳县、汝南县)
白山市(浑江区、长白朝鲜族自治县、抚松县、靖宇县、江源区、临江市)
兰州市(永登县、榆中县、安宁区、七里河区、城关区、红古区、西固区、皋兰县)
吉安市(吉州区、遂川县、青原区、永新县、万安县、泰和县、吉安县、峡江县、吉水县、安福县、井冈山市、永丰县、新干县)
毕节市(黔西市、大方县、七星关区、纳雍县、赫章县、金沙县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县)
林芝市(波密县、朗县、米林市、工布江达县、察隅县、巴宜区、墨脱县)
阿勒泰地区(青河县、阿勒泰市、吉木乃县、哈巴河县、福海县、布尔津县、富蕴县)
六安市(金寨县、霍山县、舒城县、金安区、叶集区、霍邱县、裕安区)
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大理白族自治州(鹤庆县、宾川县、剑川县、云龙县、永平县、洱源县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、弥渡县、大理市、祥云县)
漯河市(源汇区、舞阳县、郾城区、召陵区、临颍县)
九江市(永修县、柴桑区、都昌县、浔阳区、武宁县、湖口县、瑞昌市、彭泽县、共青城市、濂溪区、庐山市、修水县、德安县)
潍坊市(潍城区、坊子区、昌邑市、安丘市、奎文区、寿光市、临朐县、诸城市、高密市、昌乐县、寒亭区、青州市) 周口市(鹿邑县、淮阳区、扶沟县、项城市、商水县、沈丘县、郸城县、西华县、太康县、川汇区)
遵义市(桐梓县、湄潭县、红花岗区、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、正安县、赤水市、习水县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、汇川区、余庆县)
鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)
百色市(那坡县、田东县、隆林各族自治县、靖西市、田阳区、德保县、凌云县、乐业县、右江区、平果市、田林县、西林县)伊春市(丰林县、南岔县、嘉荫县、汤旺县、乌翠区、大箐山县、金林区、友好区、铁力市、伊美区)
安庆市(望江县、太湖县、怀宁县、大观区、宜秀区、岳西县、桐城市、迎江区、宿松县、潜山市) 抚顺市(抚顺县、新抚区、顺城区、清原满族自治县、望花区、东洲区、新宾满族自治县)
海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)
沈阳市(皇姑区、和平区、苏家屯区、沈河区、于洪区、新民市、铁西区、浑南区、大东区、辽中区、法库县、康平县、沈北新区)
襄阳市(宜城市、樊城区、保康县、南漳县、老河口市、襄城区、谷城县、枣阳市、襄州区)郴州市(安仁县、桂阳县、北湖区、临武县、苏仙区、汝城县、嘉禾县、资兴市、永兴县、桂东县、宜章县)
聊城市(临清市、东昌府区、阳谷县、东阿县、莘县、冠县、高唐县、茌平区)
自贡市(大安区、贡井区、沿滩区、富顺县、荣县、自流井区)
泰安市(宁阳县、东平县、岱岳区、泰山区、肥城市、新泰市)
三沙市(西沙区、南沙区)
湛江市(雷州市、遂溪县、麻章区、霞山区、徐闻县、坡头区、廉江市、赤坎区、吴川市)
吉林市(蛟河市、丰满区、龙潭区、磐石市、桦甸市、舒兰市、昌邑区、船营区、永吉县)
萍乡市(安源区、莲花县、芦溪县、上栗县、湘东区)
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乐山市(夹江县、峨眉山市、峨边彝族自治县、沐川县、犍为县、五通桥区、市中区、金口河区、沙湾区、井研县、马边彝族自治县)
凉山彝族自治州(美姑县、德昌县、金阳县、布拖县、西昌市、盐源县、喜德县、木里藏族自治县、甘洛县、越西县、会理市、宁南县、会东县、昭觉县、冕宁县、雷波县、普格县)
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2025年4月，黑龙江天有为电子股份有限公司（以下简称“天有为”）的IPO进程引发市场高度关注。天有为高达93.5元/股的发行价，为A股市场年内发行价最高的新股，也是近14个月来发行价最高的新股，37.4亿元的募资总额也创年内新高。
天有为以37.4亿元创下年内募资纪录，背后是资本对汽车智能化赛道的押注。然而，其客户依赖、财务异常及历史合规问题，与高估值、高募资形成鲜明反差。若未来现代汽车订单波动或社保补缴冲击利润，可能引发估值回调。投资者需警惕其“高增长”背后的数据真实性及行业周期风险。
天有为对现代汽车集团的依赖程度十分高：2020年销售收入占比10.31%，2022年飙升至53.03%，2024年预计采购额达21.1亿元，占总营收近60%。这种依赖度远超行业正常水平（通常前五大客户占比低于50%），与现代汽车在华“收缩战略”（关闭工厂、削减车型）形成直接冲突。一旦订单波动，天有为将面临收入断崖式下跌风险。
2020-2022年，德赛西威对前五大客户销售收入占总营收的比值分别为54.81%、49.97%、48.51%；华阳集团前五大客户集中度分别为46.01%、43.26%、38.05%；均胜电子前五大客户集中度分别为60%、57%、58%；航天科技前五大客户集中度分别为30.35%、32.68%、28.60%。
天有为的大客户依赖并非行业惯例，尤其是德赛西威的客户都是知名头部汽车制造商，也没有出现客户集中度高的情况，而天有为却称“发行人客户集中度较高的情形符合行业特性”。
尽管公司辩称“员工自愿放弃”，但人社部明确表示社保缴纳为法定义务，自愿协议无效。参考2023年鼎镁科技因社保缴纳比例96%仍被否的案例，天有为的合规性更堪忧。