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恩施土家族苗族自治州(巴东县、来凤县、建始县、恩施市、宣恩县、咸丰县、鹤峰县、利川市)

常州市(钟楼区、金坛区、新北区、溧阳市、天宁区、武进区)

丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县)

滁州市(琅琊区、全椒县、定远县、南谯区、凤阳县、天长市、来安县、明光市)  通化市(集安市、通化县、二道江区、东昌区、梅河口市、柳河县、辉南县)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

衢州市(柯城区、龙游县、江山市、开化县、衢江区、常山县)

遂宁市(射洪市、安居区、船山区、大英县、蓬溪县)  珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)

成都市(新都区、成华区、邛崃市、锦江区、金堂县、双流区、青羊区、新津区、简阳市、崇州市、武侯区、龙泉驿区、青白江区、蒲江县、金牛区、郫都区、都江堰市、大邑县、彭州市、温江区)

武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、黄平县、凯里市、丹寨县、剑河县、天柱县、黎平县、雷山县、榕江县、台江县、从江县、施秉县、岑巩县、三穗县、麻江县、镇远县)

玉树藏族自治州(玉树市、治多县、称多县、囊谦县、曲麻莱县、杂多县)

绍兴市(嵊州市、柯桥区、上虞区、诸暨市、新昌县、越城区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

汉中市(洋县、佛坪县、勉县、镇巴县、留坝县、宁强县、汉台区、南郑区、西乡县、城固县、略阳县)

宜春市(万载县、宜丰县、丰城市、靖安县、奉新县、铜鼓县、樟树市、袁州区、高安市、上高县)

苏州市(姑苏区、吴中区、太仓市、常熟市、相城区、昆山市、吴江区、虎丘区、张家港市)

东营市(广饶县、垦利区、利津县、河口区、东营区)

安庆市(望江县、迎江区、怀宁县、桐城市、宿松县、宜秀区、岳西县、潜山市、太湖县、大观区)

南充市(西充县、仪陇县、蓬安县、营山县、南部县、顺庆区、阆中市、高坪区、嘉陵区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、阜康市、木垒哈萨克自治县、昌吉市、玛纳斯县、奇台县、吉木萨尔县)

大同市(广灵县、云冈区、灵丘县、云州区、阳高县、左云县、平城区、浑源县、天镇县、新荣区)

日喀则市(聂拉木县、谢通门县、仲巴县、白朗县、岗巴县、桑珠孜区、定结县、亚东县、江孜县、萨迦县、仁布县、吉隆县、康马县、定日县、南木林县、萨嘎县、昂仁县、拉孜县)

十堰市(竹山县、茅箭区、竹溪县、郧阳区、房县、郧西县、丹江口市、张湾区)

青岛市(李沧区、市南区、崂山区、即墨区、胶州市、黄岛区、市北区、平度市、城阳区、莱西市)

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双鸭山市(宝清县、集贤县、友谊县、宝山区、四方台区、饶河县、尖山区、岭东区)

景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)

香港特别行政区

济源市  清远市(清城区、阳山县、佛冈县、连南瑶族自治县、英德市、连州市、清新区、连山壮族瑶族自治县)

湖州市(长兴县、安吉县、吴兴区、德清县、南浔区)

江门市(江海区、开平市、蓬江区、鹤山市、恩平市、台山市、新会区)

西藏自治区安阳市(安阳县、滑县、文峰区、北关区、汤阴县、林州市、殷都区、龙安区、内黄县)

内蒙古自治区  忻州市(神池县、岢岚县、忻府区、静乐县、定襄县、五寨县、代县、保德县、宁武县、五台县、繁峙县、河曲县、偏关县、原平市)

广安市(前锋区、岳池县、华蓥市、武胜县、广安区、邻水县)

汕头市(澄海区、潮阳区、濠江区、南澳县、潮南区、金平区、龙湖区)

喀什地区(麦盖提县、岳普湖县、英吉沙县、喀什市、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、疏勒县、疏附县、巴楚县、叶城县、莎车县)铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)

厦门市(翔安区、湖里区、集美区、同安区、思明区、海沧区)

昆明市(晋宁区、富民县、呈贡区、西山区、五华区、嵩明县、安宁市、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、东川区、宜良县、官渡区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县)

达州市(渠县、达川区、万源市、通川区、宣汉县、大竹县、开江县)

郑州市(巩义市、中原区、惠济区、管城回族区、中牟县、登封市、二七区、新郑市、金水区、荥阳市、上街区、新密市)

南平市(光泽县、顺昌县、建阳区、松溪县、建瓯市、政和县、武夷山市、延平区、浦城县、邵武市)

台州市(玉环市、温岭市、临海市、路桥区、黄岩区、椒江区、三门县、仙居县、天台县)

广元市(利州区、昭化区、旺苍县、苍溪县、朝天区、青川县、剑阁县)

温州市(龙湾区、文成县、乐清市、永嘉县、瑞安市、瓯海区、洞头区、泰顺县、平阳县、苍南县、龙港市、鹿城区)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、太仆寺旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、多伦县、苏尼特左旗、锡林浩特市、正蓝旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗)

孝感市(孝南区、应城市、安陆市、汉川市、大悟县、云梦县、孝昌县)

西宁市(湟中区、城西区、城中区、城东区、湟源县、城北区、大通回族土族自治县)

芜湖市(无为市、南陵县、镜湖区、鸠江区、繁昌区、湾沚区、弋江区)

沧州市(任丘市、盐山县、献县、黄骅市、吴桥县、青县、孟村回族自治县、新华区、沧县、河间市、南皮县、海兴县、肃宁县、泊头市、运河区、东光县)

赣州市(南康区、上犹县、章贡区、石城县、定南县、信丰县、赣县区、崇义县、全南县、寻乌县、兴国县、会昌县、龙南市、大余县、安远县、瑞金市、宁都县、于都县)

晋城市(城区、陵川县、高平市、沁水县、阳城县、泽州县)

宿迁市(泗阳县、宿城区、泗洪县、沭阳县、宿豫区)

　　北京时间4月25日凌晨，美股周四午盘维持涨势，纳指上涨超过300点。市场继续关注特朗普关税战的最新进展。克利夫兰联储行长称6月份可能降息。

　　道指涨264.72点，涨幅为0.67%，报39871.29点；纳指涨302.56点，涨幅为1.81%，报17010.61点；标普500指数涨71.70点，涨幅为1.33%，报5447.56点。

　　受到美联储官员关于6月份可能降息言论推动，科技股普涨。特斯拉上涨2.4%，奈飞上涨2.2%，英伟达上涨2.2%，谷歌A类股上涨1.4%。

　　周三美股收高，关于贸易紧张局势能够缓解的希望令美股受到提振。

　　市场密切关注特朗普关税不确定性

　　本周早些时候，美国总统特朗普表示，他愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式。此外，美国财政部长斯科特-贝森特周三表示，正在进行贸易谈判，美国在贸易方面有达成“重大交易的机会”。

　　但据新华社报道，商务部发言人何亚东否认存在任何贸易谈判，并要求取消“单边”关税。

　　总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官GauravMallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。”

　　据央视报道，美东时间周四早间，美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种关税方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%-65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。

　　央视报道指出，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。白宫新闻秘书莱维特称，特朗普在对华关税问题上的立场“没有软化”。

　　瑞联银行外汇策略主管PeterKinsella表示，“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。”

　　Kinsella表示，“因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。”

　　荷兰合作银行分析师在报告中指出：“小丑式的政策制造了小丑一样的市场。这在最近几个交易日的价格波动中体现得淋漓尽致——特朗普那种‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不仅导致市场反转，甚至可能在同一个事件驱动下引发完全相反的市场反应。”

　　桥水基金警告：特朗普政策或引发经济衰退，全球资本正撤离美国资产。

　　桥水发布报告警告，特朗普政府的“现代重商主义”政策转向可能引发经济衰退，并导致国际资本加速逃离美国市场。该机构预警称，美国衰退概率上升，特朗普关税政策引发的经济放缓“极可能恶化为衰退”。

　　桥水基金指出贸易战正在反噬美国，所谓“暂缓征收”未能缓解贸易紧张局势，反而导致资本流动逆转——美国资产高度依赖的外资流入出现断流风险，这使得过去十年“美强他弱”的资产配置逻辑面临重构。

　　桥水指出当前投资组合正暴露于四大风险之下：经济增长失速、美联储政策工具失效、股票持续表现不佳、美国资产相对全球市场落后。

　　特朗普对美联储及鲍威尔态度发生转变

　　特朗普周二晚些时候表示，他“无意”解雇美联储主席杰罗姆-鲍威尔，鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。这似乎提振了市场情绪，尤其是在特朗普和鲍威尔之间的关系最近几天变得更加紧张的情况下。本周早些时候，特朗普直呼鲍威尔为“彻头彻尾的输家”。

　　但在美东时间周三，特朗普再次公开声称，鲍威尔将利率维持在过高水平，他可能会给其打电话。

　　特朗普在椭圆形办公室的行政命令签署仪式上说：“我还没有给他（鲍威尔）打电话。我可能会给他打电话。我认为他不降低利率是一个错误，而且我认为，就像我们正在做的那样，我们可以做得更好。”

　　随着特朗普对鲍威尔立场的软化，市场对美国货币和财政政策信誉的担忧有所缓解。10年期美债收益率下滑3个基点，至4.36%。在经历一段波动期后，该基准收益率连续第三天变动相对温和。

　　目前市场预计到12月前将降息超80个基点。但由于美国关税政策尚未明朗，更遑论其对经济增长与通胀的影响，交易员对未来波动仍保持警惕。

　　联储官员暗示6月可能降息

　　克利夫兰联储行长哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性。

　　哈马克在接受采访时表示：“我们将密切关注数据，每次开会时，我都会以开放的心态考虑，现在到底是应该继续保持耐心，还是应该采取行动。”

　　她说：“如果我们在6月之前有明确和令人信服的数据，如果我们知道在那个时间点采取哪种行动是正确的，那么我认为委员会将采取行动。”

　　摩根大通认为，美联储降息将给美债带来巨大机遇。

　　该公司表示，美国国债比欧洲国债有更大的上涨潜力，因为交易员低估了美联储相较于欧洲央行的降息幅度。

　　摩根大通分析师MylesBradshaw表示，特朗普总统的关税更有可能损害经济增长，而不是刺激通胀。他预计，在更长时间保持政策不变之后，美联储最终将需要更大幅度地降息。

　　他称：“未来几年，美国的利率将高于3%，高于中性利率，我认为这是一个巨大的机会。”

　　包括太平洋投资管理公司在内的一些全球投资者开始重新看到美国政府债券的吸引力，此前对特朗普关税政策的担忧引发了抛售，导致收益率飙升。

　　经济数据

　　周四经济数据面，截至4月19日当周美国初请失业金人数22.2万人，预期22.2万人，前值由21.5万人修正为21.6万人。

　　美国耐用品的需求在3月份飙升，因为企业在特朗普总统本月初宣布关税之前获得了订单。

　　美国商务部周四公布的数据显示，3月份汽车、飞机和电子设备等至少使用三年的商品订单总额较2月份增长9.2%。这是连续第三个月增长，与2月份0.9%的增幅相比，是一个巨大的飞跃。接受调查的经济学家此前预计的增幅仅为1.6%。美国商务部说，运输设备订单增长27%，资本货物订单增长24%，非国防飞机和零部件订单飙升139%。

　　焦点个股

　　据报道，苹果公司计划今年在印度将iPhone产量增加约10%。

　　IBM股价大跌，其业绩未能达到市场高预期。

　　德州仪器Q1业绩及Q2营收指引均超预期。

　　高盛下调特斯拉目标价，此前数据显示该公司在欧盟的汽车销量连续三个月下滑。

　　默沙东一季度业绩超预期。

　　美国航空公司撤回2025年利润指引。

　　高盛下调台积电公司的先进ARVR封装出货量预测。