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廊坊市(固安县、广阳区、大城县、三河市、香河县、永清县、大厂回族自治县、安次区、霸州市、文安县)

萍乡市(莲花县、安源区、芦溪县、上栗县、湘东区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

山南市(措美县、加查县、洛扎县、桑日县、隆子县、浪卡子县、曲松县、错那市、乃东区、扎囊县、琼结县、贡嘎县)  安阳市(内黄县、龙安区、北关区、滑县、殷都区、安阳县、汤阴县、林州市、文峰区)

湛江市(坡头区、遂溪县、廉江市、霞山区、赤坎区、徐闻县、雷州市、麻章区、吴川市)

景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)

普洱市(墨江哈尼族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

盐城市(大丰区、射阳县、响水县、滨海县、东台市、阜宁县、亭湖区、盐都区、建湖县)  安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县)

新疆维吾尔自治区

延边朝鲜族自治州(安图县、和龙市、珲春市、图们市、敦化市、龙井市、汪清县、延吉市)

常州市(钟楼区、天宁区、武进区、溧阳市、新北区、金坛区)

呼伦贝尔市(阿荣旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、满洲里市、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、根河市、海拉尔区、新巴尔虎左旗、扎兰屯市)

定西市(临洮县、安定区、漳县、岷县、通渭县、陇西县、渭源县)

铜仁市(松桃苗族自治县、江口县、思南县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、石阡县、碧江区、德江县、印江土家族苗族自治县、万山区)

泉州市(南安市、惠安县、晋江市、鲤城区、丰泽区、德化县、永春县、金门县、泉港区、石狮市、安溪县、洛江区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

铁岭市(昌图县、西丰县、调兵山市、开原市、铁岭县、清河区、银州区)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县、扎赉特旗)

丹东市(振安区、东港市、振兴区、元宝区、宽甸满族自治县、凤城市)

南充市(嘉陵区、仪陇县、阆中市、南部县、营山县、高坪区、顺庆区、蓬安县、西充县)

中山市

咸宁市(通城县、崇阳县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市、通山县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、焉耆回族自治县、且末县、博湖县、库尔勒市、和硕县、轮台县、和静县、若羌县)

阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)

锦州市(太和区、古塔区、北镇市、凌河区、义县、凌海市、黑山县)

保定市(曲阳县、定州市、安新县、容城县、徐水区、易县、竞秀区、阜平县、莲池区、顺平县、涿州市、满城区、高阳县、高碑店市、定兴县、涞水县、雄县、安国市、清苑区、涞源县、望都县、博野县、唐县、蠡县)

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安庆市(望江县、宿松县、桐城市、怀宁县、迎江区、宜秀区、潜山市、岳西县、大观区、太湖县)

日喀则市(萨迦县、萨嘎县、定日县、定结县、江孜县、岗巴县、仁布县、谢通门县、聂拉木县、亚东县、白朗县、南木林县、桑珠孜区、拉孜县、昂仁县、仲巴县、吉隆县、康马县)

舟山市(嵊泗县、普陀区、定海区、岱山县)

乐山市(峨眉山市、夹江县、金口河区、沙湾区、井研县、五通桥区、市中区、犍为县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、沐川县)  汉中市(南郑区、佛坪县、西乡县、镇巴县、宁强县、勉县、略阳县、留坝县、洋县、城固县、汉台区)

天水市(张家川回族自治县、秦州区、秦安县、甘谷县、麦积区、清水县、武山县)

承德市(丰宁满族自治县、平泉市、鹰手营子矿区、双桥区、隆化县、承德县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、宽城满族自治县、滦平县)

潍坊市(寿光市、安丘市、诸城市、青州市、高密市、奎文区、昌乐县、昌邑市、寒亭区、临朐县、坊子区、潍城区)果洛藏族自治州(达日县、甘德县、玛沁县、久治县、班玛县、玛多县)

宣城市(绩溪县、宣州区、旌德县、宁国市、广德市、泾县、郎溪县)  辽阳市(弓长岭区、宏伟区、文圣区、辽阳县、灯塔市、太子河区、白塔区)

漳州市(龙文区、龙海区、诏安县、南靖县、长泰区、华安县、云霄县、漳浦县、东山县、平和县、芗城区)

大理白族自治州(祥云县、鹤庆县、宾川县、洱源县、巍山彝族回族自治县、大理市、弥渡县、永平县、云龙县、剑川县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县)

宁德市(屏南县、福安市、寿宁县、霞浦县、福鼎市、蕉城区、柘荣县、古田县、周宁县)曲靖市(沾益区、师宗县、会泽县、宣威市、罗平县、富源县、麒麟区、陆良县、马龙区)

秦皇岛市(山海关区、青龙满族自治县、卢龙县、抚宁区、海港区、北戴河区、昌黎县)

滨州市(滨城区、阳信县、无棣县、邹平市、惠民县、沾化区、博兴县)

温州市(文成县、洞头区、泰顺县、乐清市、苍南县、鹿城区、瓯海区、永嘉县、龙港市、瑞安市、龙湾区、平阳县)

梧州市(万秀区、长洲区、岑溪市、龙圩区、藤县、苍梧县、蒙山县)

石家庄市(元氏县、新华区、深泽县、井陉矿区、鹿泉区、辛集市、裕华区、新乐市、赵县、桥西区、井陉县、藁城区、栾城区、晋州市、无极县、平山县、赞皇县、正定县、长安区、高邑县、行唐县、灵寿县)

毕节市(七星关区、黔西市、赫章县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、大方县、纳雍县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

上海市(虹口区、长宁区、杨浦区、浦东新区、奉贤区、静安区、徐汇区、青浦区、松江区、普陀区、金山区、黄浦区、嘉定区、闵行区、宝山区、崇明区)

渭南市(华阴市、富平县、白水县、韩城市、华州区、临渭区、合阳县、潼关县、蒲城县、澄城县、大荔县)

商丘市(柘城县、睢县、宁陵县、睢阳区、民权县、夏邑县、梁园区、虞城县、永城市)

长春市(双阳区、德惠市、朝阳区、宽城区、二道区、九台区、农安县、南关区、公主岭市、绿园区、榆树市)

崇左市(天等县、江州区、扶绥县、大新县、宁明县、龙州县、凭祥市)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)

玉溪市(峨山彝族自治县、红塔区、新平彝族傣族自治县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、澄江市、江川区、通海县)

德阳市(罗江区、什邡市、旌阳区、中江县、广汉市、绵竹市)

三明市(宁化县、永安市、清流县、沙县区、建宁县、将乐县、三元区、大田县、明溪县、泰宁县、尤溪县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”