少 年 阿 宾 在 线 阅 读_我们该如何引导青少年健康观看影视作品？

400电话：123456（点击咨询）

少 年 阿 宾 在 线 阅 读_我们该如何引导青少年健康观看影视作品？各观看免费《今日汇总》

少 年 阿 宾 在 线 阅 读_我们该如何引导青少年健康观看影视作品？各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

少 年 阿 宾 在 线 阅 读_我们该如何引导青少年健康观看影视作品？观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

少 年 阿 宾 在 线 阅 读_我们该如何引导青少年健康观看影视作品？观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

少 年 阿 宾 在 线 阅 读_我们该如何引导青少年健康观看影视作品？各区点热线观看免费《今日发布》

少 年 阿 宾 在 线 阅 读_我们该如何引导青少年健康观看影视作品？电话

7天观看免费人工电话为您、少 年 阿 宾 在 线 阅 读_我们该如何引导青少年健康观看影视作品？团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

少 年 阿 宾 在 线 阅 读_我们该如何引导青少年健康观看影视作品？各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

少 年 阿 宾 在 线 阅 读_我们该如何引导青少年健康观看影视作品？电话区域：

十堰市(张湾区、竹溪县、茅箭区、竹山县、丹江口市、郧阳区、郧西县、房县)

济源市

三明市(将乐县、泰宁县、宁化县、明溪县、三元区、建宁县、大田县、沙县区、尤溪县、永安市、清流县)

云浮市(郁南县、罗定市、新兴县、云城区、云安区)  庆阳市(华池县、庆城县、西峰区、镇原县、合水县、宁县、环县、正宁县)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、正镶白旗、苏尼特左旗、二连浩特市、多伦县、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、正蓝旗、镶黄旗)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

金昌市(金川区、永昌县)新乡市(卫滨区、获嘉县、红旗区、新乡县、卫辉市、原阳县、长垣市、凤泉区、封丘县、辉县市、延津县、牧野区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)  周口市(项城市、鹿邑县、川汇区、西华县、扶沟县、淮阳区、商水县、郸城县、沈丘县、太康县)

日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、西畴县、丘北县、马关县、文山市、广南县、富宁县、砚山县)

威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)

厦门市(翔安区、湖里区、海沧区、思明区、同安区、集美区)

徐州市(丰县、鼓楼区、邳州市、铜山区、沛县、贾汪区、睢宁县、云龙区、泉山区、新沂市)

吉林市(龙潭区、丰满区、永吉县、舒兰市、船营区、蛟河市、昌邑区、桦甸市、磐石市)

长春市(公主岭市、二道区、双阳区、绿园区、农安县、九台区、榆树市、德惠市、朝阳区、南关区、宽城区)

梅州市(丰顺县、兴宁市、蕉岭县、大埔县、梅县区、平远县、梅江区、五华县)

聊城市(东阿县、冠县、高唐县、东昌府区、茌平区、莘县、临清市、阳谷县)

石河子市(图木舒克市、北屯市、五家渠市、阿拉尔市、昆玉市、胡杨河市、白杨市、铁门关市、双河市、可克达拉市、新星市)

芜湖市(湾沚区、鸠江区、镜湖区、弋江区、无为市、南陵县、繁昌区)

济宁市(曲阜市、微山县、鱼台县、金乡县、任城区、兖州区、汶上县、泗水县、邹城市、梁山县、嘉祥县)

绍兴市(嵊州市、柯桥区、越城区、诸暨市、新昌县、上虞区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、临河区、五原县、磴口县、乌拉特后旗)

南京市(建邺区、高淳区、鼓楼区、六合区、秦淮区、玄武区、栖霞区、溧水区、浦口区、江宁区、雨花台区)

北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)

南阳市(方城县、新野县、社旗县、桐柏县、西峡县、邓州市、内乡县、南召县、卧龙区、淅川县、唐河县、宛城区、镇平县)

宜昌市(伍家岗区、兴山县、远安县、宜都市、五峰土家族自治县、点军区、当阳市、夷陵区、长阳土家族自治县、西陵区、猇亭区、枝江市、秭归县)

宣城市(旌德县、广德市、宁国市、绩溪县、郎溪县、泾县、宣州区)

400电话：123456（点击咨询）

少 年 阿 宾 在 线 阅 读_我们该如何引导青少年健康观看影视作品？各观看免费《今日汇总》《今日发布》

少 年 阿 宾 在 线 阅 读_我们该如何引导青少年健康观看影视作品？各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

少 年 阿 宾 在 线 阅 读_我们该如何引导青少年健康观看影视作品？观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

少 年 阿 宾 在 线 阅 读_我们该如何引导青少年健康观看影视作品？观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

少 年 阿 宾 在 线 阅 读_我们该如何引导青少年健康观看影视作品？各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

少 年 阿 宾 在 线 阅 读_我们该如何引导青少年健康观看影视作品？电话

7天观看免费人工电话为您、少 年 阿 宾 在 线 阅 读_我们该如何引导青少年健康观看影视作品？团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

少 年 阿 宾 在 线 阅 读_我们该如何引导青少年健康观看影视作品？中心2025已更新(今日/推荐)

少 年 阿 宾 在 线 阅 读_我们该如何引导青少年健康观看影视作品？电话区域：

酒泉市(瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、玉门市、金塔县、敦煌市、肃北蒙古族自治县)

肇庆市(端州区、广宁县、怀集县、鼎湖区、封开县、德庆县、高要区、四会市)

抚顺市(顺城区、清原满族自治县、新抚区、望花区、新宾满族自治县、东洲区、抚顺县)

安康市(平利县、紫阳县、宁陕县、镇坪县、汉阴县、岚皋县、汉滨区、白河县、旬阳市、石泉县)  娄底市(冷水江市、双峰县、娄星区、新化县、涟源市)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

襄阳市(宜城市、老河口市、枣阳市、襄州区、襄城区、保康县、谷城县、樊城区、南漳县)

黑河市(嫩江市、五大连池市、孙吴县、爱辉区、逊克县、北安市)海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

东莞市  衢州市(柯城区、常山县、开化县、龙游县、江山市、衢江区)

台州市(临海市、路桥区、天台县、黄岩区、仙居县、椒江区、三门县、玉环市、温岭市)

秦皇岛市(北戴河区、卢龙县、山海关区、昌黎县、海港区、青龙满族自治县、抚宁区)

黄石市(黄石港区、下陆区、大冶市、阳新县、铁山区、西塞山区)鄂尔多斯市(杭锦旗、达拉特旗、东胜区、准格尔旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、康巴什区、鄂托克旗、乌审旗)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、额敏县、托里县、裕民县、沙湾市、塔城市)

拉萨市(堆龙德庆区、曲水县、墨竹工卡县、当雄县、达孜区、尼木县、城关区、林周县)

许昌市(长葛市、建安区、鄢陵县、襄城县、禹州市、魏都区)

盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)

阿里地区(札达县、改则县、日土县、普兰县、噶尔县、措勤县、革吉县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)

廊坊市(三河市、广阳区、固安县、大厂回族自治县、安次区、永清县、大城县、香河县、霸州市、文安县)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、黑水县、小金县、红原县、松潘县、金川县、理县、茂县、若尔盖县、壤塘县、汶川县、九寨沟县、马尔康市)

焦作市(山阳区、武陟县、沁阳市、博爱县、马村区、修武县、解放区、孟州市、温县、中站区)

临夏回族自治州(康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏县、东乡族自治县、和政县、临夏市、永靖县)

济南市(槐荫区、钢城区、商河县、历下区、历城区、莱芜区、章丘区、长清区、平阴县、济阳区、天桥区、市中区)

中山市

宿迁市(泗洪县、宿城区、泗阳县、沭阳县、宿豫区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、克山县、铁锋区、克东县、建华区、甘南县、富拉尔基区、依安县、龙沙区、碾子山区、龙江县、泰来县、昂昂溪区、讷河市、富裕县、拜泉县)

　　来源：翠鸟资本

　　文|翠鸟资本

　　2020年12月，风头正盛的蓝月亮集团（6993.HK）公开招股，以13.16港元/股发行计算，直接让创始人罗秋平身家暴增500亿元。与此同时，一路扶持蓝月亮的高瓴资本，也斩获20倍超高收益。蓝月亮成为名副其实的“洗衣液第一股”。

　　然而，在这之后，蓝月亮的日子越来越不好过。自上市以来，蓝月亮业绩表现一直不尽如人意：营收增长放缓，净利润连年下滑。2024年更是交出了一份令市场瞠目结舌的年报，这是其上市八年来首次亏损。

　　据中华全国商业信息中心统计数据显示，蓝月亮洗衣液连续15年（2009-2023）、洗手液连续12年（2012-2023）位居同类产品市场综合占有率第一。

　　渠道方面，2024年蓝月亮线上渠道收入同比激增34.1%至51亿港元，占总营收近60%。其中抖音平台销售额同比增长210%，头部主播专场直播更是频现“亿元俱乐部”。

　　从市占率表现来看，蓝月亮集团似乎有着不错的发展，直播带货也很火，但为何却提前进入中年危机，陷入“越卖越亏”的漩涡之中？

　　增收不增利

　　3月25日，蓝月亮发布业绩，公告显示，2024年公司营收为85.56亿港元（约合人民币79.93亿元），创历史新高，但净利润却暴跌330.5%，亏损7.49亿港元，

　　蓝月亮2024年以亏损结束，并不让人感到意外，因为早在半年报时，蓝月亮就亏了6.64亿港元。但经过半年的努力，公司并未挽回亏损的颓势。

　　从年报来看，蓝月亮2024年的亏损主要发生在上半年。

　　2024全年蓝月亮亏损约7.49亿港元，其中上半年亏损了6.6亿港元，占据全年亏损的88%。亏损的原因是在推广活动和广告上砸了巨资。2024年蓝月亮的销售及分销开支为50.49亿港元，相较2023年的32.44亿港元大幅增长55.6%。

　　在业绩公告中，蓝月亮集团表示销售及分销开支大幅增加，是由于大力投入线上线下多渠道的销售活动，尤其是推广新产品、开发新渠道，以及品牌建设等，而这些战略性投入将有助于带动长远的销售增长。

　　从结果来看的确如此。

　　2024年蓝月亮集团衣物清洁护理产品营收为76.27亿港元（约合人民币71.25亿元），同比增长17.3%；个人清洁护理产品营收为5.12亿港元（约合人民币4.78亿元），同比增长14.6%；家居清洁护理产品营收为4.16亿港元（约合人民币3.89亿元），同比增长10.7%。

　　渠道方面，2024年蓝月亮线上渠道收入同比激增34.1%至51亿港元，占总营收近60%。其中抖音平台销售额同比增长210%，头部主播专场直播更是频现“亿元俱乐部”。

　　2024年上半年，蓝月亮在抖音上开启了多次声势浩大的直播，与“董先生”、、“祝晓晗”、“与辉同行”等多个头部抖音达人合作专场。其中，“广东夫妇”在6月30日的蓝月亮专场中，卖出了80多万单蓝月亮至尊爆款组合，销售额约7500万至1.2亿元，打破了截止当日的抖音平台家清单场直播GMV纪录。

　　大手笔带来的营销效果十分显著，直接将蓝月亮带进了“抖音商城618衣物清洁榜”行业累计销售额Top1。之后8月央视新闻超级品牌日直播、9月抖音平台中秋超级月亮节直播，蓝月亮悉数现身。在头部主播上，蓝月亮还和东方甄选、小杨哥等合作直播卖货。

　　只是，耀眼的GMV背后，蓝月亮开销也不小，以至于本身坐拥的高毛利润被吞噬。财报显示，2024年蓝月亮毛利率稳定在60%，但销售费用几乎吃掉了全部毛利（51.8亿港元利）。

　　这意味着，蓝月亮正面临增收不增利的窘境，似乎通过大举砸钱疯狂营销，做大销售规模，而忽视了净利润。

　　其实不止是2024年，自2020年上市以来，蓝月亮这种畸形的增长模式直接让业绩表现一直不尽如人意：营收增长放缓，净利润连年下滑。梳理年报显示，2020-2023年，蓝月亮的营收分别为64.23亿元、69.73亿元、72.91亿元、67.18亿元，同期实现归母净利润分别为12.01亿元、9.31亿元、5.61亿元、2.98亿元。

　　与此同时，2020年上市元年，蓝月亮销售及分销开支占营收的比重为28.8%，不到三成，2024年已经达到59%，占比翻番。

　　两大难题待解

　　蓝月亮“花钱赚吆喝买增长”的运营模式，暴露出的绝非表面问题。

　　从深层次来看，业务面临两大棘手难题：一是收入结构过度单一，缺乏多元支撑；二是产品力严重不足，难以凭借产品自身优势，在激烈的市场竞争中建立起稳固的竞争壁垒。

　　从蓝月亮2024年的收入结构看，公司89.1%的营收仍集中于衣物清洁护理单一品类（如洗衣液、柔顺剂等），而该领域技术同质化严重，竞争激烈。

　　目前蓝月亮在洗衣液领域市占率仍居第一，但是打江山不易，守江山更难，随着立白、奥妙、碧浪、汰渍等品牌也在纷纷抢占洗衣液市场份额，蓝月亮接下来能否稳住生意份额，尚是未知。

　　与此同时，蓝月亮研发费用投入与国际巨头已形成超百倍差距。2021-2024年，蓝月亮研发费用均未超过1亿港元（约合人民币0.9亿元）。反观国际巨头宝洁，通过每年约30亿美元研发投入构建技术护城河。

　　很明显，蓝月亮产品结构的单一，加之技术壁垒的缺失，大部分消费者不会因为是蓝月亮品牌而支付高溢价。而近年蓝月亮不得不加大营销开支维稳市场份额。从冠名央视《品牌行动》栏目以及地方台湖南卫视等电视节目，到投放电梯、KV、小红书等全渠道媒体，再到借助明星网红直播带货，以此吸引大众移开的目光。

　　只不过，始终期待着大力出奇迹的蓝月亮，虽在销售额上实现了增长，但现实的不赚钱状态却始终没能扭转，甚至来到了亏损的深渊。

　　更严峻是，如今扭转亏损只是蓝月亮面临的紧迫难题之一。从当下日化行业的竞争来看，家清日化行业入局门槛低、产品同质化严重、白牌厂家飞速增长等，无一不表明，留给洗衣液一哥蓝月亮的时间，只会比财报数字更残酷。